龔曉菊，潘建偉

（1.北京工商大學(xué) 經(jīng)濟學(xué)院，北京 100048；2.北京物資學(xué)院 經(jīng)濟學(xué)院，北京 101149）

消費在經(jīng)濟發(fā)展和研究中占有重要地位，而金融是為了對現(xiàn)有資源或財富的最優(yōu)配置。消費金融就是解決如何使用已有資源來滿足消費的需求，是關(guān)系國計民生的核心金融業(yè)務(wù)。無論是在提高居民生活水平、緩解供需矛盾，還是在促進經(jīng)濟增長方面，消費金融都發(fā)揮了積極的作用。

美國是全球消費金融第一大市場，消費金融總量從1950年的250億美元上升到2009年的25 000億美元，增長了100倍，美國民眾的住房、汽車、耐用消費品都與消費金融有著密切的關(guān)系。在我國，隨著經(jīng)濟的不斷發(fā)展，消費金融應(yīng)運而生。根據(jù)中國人民銀行的統(tǒng)計，到2010年9月，全國在消費方面的貸款已達到了7.1萬億元，占國內(nèi)各項貸款的15%。

消費金融公司在西方世界已經(jīng)存在了400年之久，但在我國卻剛剛開始亮相。2009年8月13日，銀監(jiān)會正式公布了《消費金融公司試點管理辦法》，揭開了我國消費金融公司發(fā)展的序幕，目前北京、上海、成都、天津等四個城市已經(jīng)進行了試點，由于處在試點階段，我國消費金融公司的發(fā)展道路還有待探索。本文力圖在理論和實踐分析的基礎(chǔ)上，提出我國消費金融多元化發(fā)展戰(zhàn)略。

一、文獻綜述

消費金融有狹義和廣義的范疇，狹義的是與消費尤其是短期的簡單消費直接相關(guān)的融資活動，廣義的是不僅局限于日常生活的消費，還包含了對所有資源的非生產(chǎn)目的的使用和消費。消費金融問題可以從不同的角度來考慮。

從消費者行為的角度來研究消費金融問題，主要是關(guān)心消費者的金融選擇。生命周期理論對消費者的行為目標提出了一個清晰的描述，即基于一生的考慮來做出消費安排以實現(xiàn)消費效用的最大化。消費的生命周期理論最早是由Modigliani和 Brumberg（1954，1980）提出，消費者會根據(jù)自己的財富和收入情況，再加上對未來的預(yù)期，最佳地安排其生命周期中的消費來達到效用的最大化。在此基礎(chǔ)上允許儲蓄投資到無風(fēng)險資產(chǎn)之外的資產(chǎn)，如股票在內(nèi)的投資組合，這是Samuelson（1969）和 Merton（1969，1971）投資組合的選擇問題。從理論方面來看，近期的行為金融學(xué)發(fā)展對生命周期的理論基礎(chǔ)，如理性選擇理論和理性預(yù)期假設(shè)都提出了異議。

從家庭視角來研究消費金融問題，主要是從家庭的總體資產(chǎn)和負債情況、家庭的資產(chǎn)配置和家庭的住房資產(chǎn)與消費方面著手。家庭可以通過金融的角度在時間和風(fēng)險兩個方面進行配置，從而做出最佳的安排。

從金融市場的角度來研究消費金融，主要是考慮消費者的金融行為受制于他所處的金融環(huán)境，尤其是相關(guān)的金融市場的影響。從消費金融市場的供給、需求和信息不對稱的角度來談對消費金融的影響。Merton&Bodie（1995）提出的從金融功能的角度來分析金融市場的結(jié)構(gòu)、變遷以及監(jiān)管理論，它的出發(fā)點是界定金融市場的終端使用者所需要的各種基本金融功能，如支付、投資和風(fēng)險分散等，金融服務(wù)的提供者如何形成各種市場和機構(gòu)來有效地實現(xiàn)各種金融功能。

消費金融公司是金融市場上的主體之一，本文主要從消費金融公司的角度來研究消費金融。我國的消費金融公司是指在中國境內(nèi)設(shè)立的、不吸收公眾存款、為國內(nèi)居民個人提供以消費為目的的小額貸款的非銀行金融機構(gòu)。我國主要有北銀消費金融公司、四川錦程消費公司、中銀消費金融公司和捷信消費金融公司。

目前，國外消費金融公司主要以美國和歐盟為代表，發(fā)展已相當成熟，對消費金融公司已經(jīng)集中到了微觀層面進行研究。Sidney Coftle（1960）論述了消費金融公司的盈利性問題，指出消費金融公司在回報率的大小、回報率的穩(wěn)定性、回報率的增速等方面都超過其他產(chǎn)業(yè)。George·J·Benston（1977）在其發(fā)表的論文中研究了利率上限對消費金融公司貸款成本的影響，認為貸款成本同利率有關(guān)系。

我國消費金融公司發(fā)展剛剛開始，研究內(nèi)容也主要側(cè)重于理論方面，林躍均（2002）探討了消費者信用調(diào)查、管理和法律等方面的問題，還提出了建立個人信用制度的建議。王杰峰（2005）分析了我國消費信貸業(yè)務(wù)中的風(fēng)險因素，提出了銀行如何防范消費信貸風(fēng)險的問題。張奎（2009）對消費金融公司產(chǎn)品和信用卡產(chǎn)品進行了對比。張滿、許黎莉（2009）分析了制約我國消費信貸發(fā)展的原因，并針對這些原因給出了對策。

二、消費金融的理論分析

（一）消費金融的內(nèi)涵

所謂消費金融，是指為滿足居民對商品和服務(wù)的消費需求而提供的金融服務(wù)。居民的消費需求不僅取決于當期可支配收入，同時也和未來的預(yù)期收入有關(guān)，而持久收入是消費金融的主要前提，只要消費者預(yù)期未來收入，便可增加現(xiàn)期消費，當消費者的現(xiàn)期收入不能滿足當期需求時，消費者就可能通過借貸預(yù)支未來收入來滿足當期需求，消費金融也由此產(chǎn)生。

（二）消費金融的理論基礎(chǔ)

1.凱恩斯有效需求不足理論。1820年，英國經(jīng)濟學(xué)家馬爾薩斯發(fā)表《政治經(jīng)濟學(xué)原理》，提出社會有效需求不足。1936年，凱恩斯發(fā)表《就業(yè)、利息、貨幣通論》，重提有效需求不足，并建立起比較完整的有效需求不足理論。凱恩斯認為資本主義社會總是處于總供給大于總需求的狀態(tài)，總需求不足導(dǎo)致商品滯銷，存貨充實，生產(chǎn)縮減，解雇工人，總失業(yè)增加，造成經(jīng)濟衰退。為解決經(jīng)濟衰退的問題，凱恩斯的有效需求不足理論提出整個社會要更加重視消費的作用，提高消費需求，這一理論也為消費金融的發(fā)展提供了理論依據(jù)。但是這一理論也存在一些缺陷，二戰(zhàn)后，凱恩斯主義盛行，出現(xiàn)了所謂“繁榮”的景象，但好景不長，從20世紀60年代到80年代初，西方國家先后出現(xiàn)了凱恩斯主義所不能解釋的經(jīng)濟停滯現(xiàn)象——失業(yè)增加，通脹加劇。

2.持久收入假定論。弗里德曼的持久收入假定論認為，決定消費者消費支出的主要不是現(xiàn)期收入，而是持久收入。消費者的收入分為一時收入與持久收入，把消費者的消費分為一時消費與持久消費。弗里德曼認為，消費者在某一時期的收入等于一時收入加上持久收入，消費者在某一時期的消費等于一時消費加上持久消費。弗里德曼認為四個關(guān)系量之間，只有持久收入和持久消費之間存在著固定的比率。以Cp表示持久消費，以Yp表示持久收入，二者的關(guān)系可以表述為：Cp=KYp。K依賴利息率、消費者偏好、消費者總物質(zhì)財產(chǎn)等因素而變動。持久收入假定強調(diào)了消費者未來收入與消費之間的關(guān)系。只要消費者未來預(yù)期收入向好，便可增加現(xiàn)期消費，若現(xiàn)期收入不能滿足現(xiàn)期消費支出時，可以根據(jù)持久收入的未來預(yù)期結(jié)果，暫時向消費金融機構(gòu)借款，將持久收入轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實收入，進行提前消費，此假定為消費金融的發(fā)展提供了重要的理論基礎(chǔ)。

三、我國消費金融的發(fā)展現(xiàn)狀

（一）我國消費金融的產(chǎn)生背景

1.2007年8月，次貸危機開始席卷美國、歐盟和日本等主要金融市場，在經(jīng)濟全球化的影響下，發(fā)達資本主義國家引起的金融危機同時也影響到了中國的經(jīng)濟發(fā)展。出口作為拉動我國經(jīng)濟的“三駕馬車”之一，在次貸危機影響下，受到了強烈的撞擊。為了緩解金融危機對我國經(jīng)濟的影響，我國急需刺激內(nèi)需消費來拉動經(jīng)濟增長。2009年8月，我國出臺了《消費金融公司試點管理辦法》，這一新型金融機構(gòu)的出現(xiàn)正好符合這個時期的發(fā)展需求。在短期看來，建立消費金融公司能通過促進擴大內(nèi)需來帶動實體經(jīng)濟的發(fā)展，而從長遠看來，建立消費金融公司能夠解決中國經(jīng)濟過渡依賴投資和出口的問題，是推動我國經(jīng)濟發(fā)展的重要舉措。

2.我國的消費金融業(yè)務(wù)的95%是由商業(yè)銀行提供，其他機構(gòu)提供的個人消費貸款占比較低。由于商業(yè)銀行在消費金融領(lǐng)域處于壟斷地位，同時能夠提供的消費信貸產(chǎn)品僅有住房貸款、汽車貸款和信用卡業(yè)務(wù)等有限的幾種，造成我國消費金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平較低。隨著我國城市化進程的加快，將產(chǎn)生巨大的耐用品消費需求和發(fā)展型消費，銀行和汽車金融公司所提供的信貸品種已難以滿足消費者多樣化的需求，而居民旅游、教育、購買耐用商品等一般用途的個人消費等方面的信貸金融服務(wù)仍然較為欠缺。在這種情況下，消費金融公司的出現(xiàn)正好彌補了這一缺陷，在提供消費金融融資服務(wù)方面定位更加明確，服務(wù)方式趨于專業(yè)和靈活，使消費者在融資時更加方便和靈活。

（二）我國消費金融公司的出現(xiàn)

我國消費金融公司的出現(xiàn)較晚，從2009年才開始在北京、天津、上海和成都四地進行試點。作為國家首批試點成立的消費金融公司有以下幾家：

1.北銀消費金融公司。北銀消費金融公司于2010年3月1日在北京正式成立，該公司注冊資本為3億元人民幣，由北京銀行獨資控股。在秉承《試點管理辦法》的精神下，經(jīng)過一年發(fā)展，北銀消費金融公司發(fā)放貸款已從開業(yè)之初的幾萬元，到目前已經(jīng)成功突破6 000萬元，平均每月放款規(guī)模超過500萬元。一年來，北銀消費金融公司積極倡導(dǎo)合規(guī)經(jīng)營，狠抓風(fēng)險管理，確保了公司的穩(wěn)健發(fā)展。

2.四川錦程消費金融公司。四川錦程消費金融公司于2010年3月1日在成都成立，該公司由成都銀行與馬來西亞豐隆銀行組成戰(zhàn)略合作者，共同出資組建，是我國首家中外合資消費金融公司。公司注冊資本3.2億元人民幣，其中成都銀行出資占比51%，馬來西亞豐隆銀行出資占比49%。

3.中銀消費金融公司。中銀消費金融公司于2010年6月12日在上海正式成立，該公司由中國銀行、百聯(lián)集團及上海陸家嘴金融發(fā)展有限公司共同成立，由中國銀行控股，注冊資本為5億元人民幣，出資比例依次為51%、30%、19%，是目前試點的四家消費金融公司中規(guī)模最大的一家。

4.捷信消費金融公司。2010年2月，銀監(jiān)會批準在天津設(shè)立消費金融公司，經(jīng)過8個月的籌備，捷信消費金融公司于2010年12月1日正式開業(yè)。公司由中東歐大型私有投資集團PPF全資建立，是國內(nèi)首家外商獨資消費金融公司，注冊資本為3億元人民幣。PPF集團于2004年8月登陸中國從事消費信貸業(yè)務(wù)，這為天津捷信創(chuàng)造了良好的起步基礎(chǔ)，同時PPF在歐洲還擁有自己的消費金融公司，這種獨特的優(yōu)勢也有利于幫助天津捷信快速轉(zhuǎn)入消費金融公司的軌道。

綜合以上四家消費金融公司的投資機構(gòu)可以看出，這些投資機構(gòu)都有經(jīng)營消費信貸業(yè)務(wù)的經(jīng)驗，對于消費金融公司的發(fā)展有一定的推動作用。其中，三家消費金融公司都由商業(yè)銀行控股，這就讓人擔心我國消費金融公司是否會成為商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)的新載體，從而影響消費金融公司的獨立發(fā)展。由于消費金融公司正處于試點階段，《試點辦法》對其經(jīng)營的地域范圍有明確的限制：在未經(jīng)銀監(jiān)會批準的情況下，消費金融公司不能在其所在地之外省市設(shè)立分支機構(gòu)。總體來說，消費金融公司還是一個新興事物，其存在的家數(shù)和公司的規(guī)模還有待提高，其發(fā)展的道路還有待摸索。

（三）消費金融的特點

1.消費金融主要提供個人耐用消費品貸款和個人一般用途貸款。耐用消費品貸款是指通過經(jīng)銷商由消費金融公司向借款人發(fā)放的用于購買約定的家用電器、電子產(chǎn)品等耐用消費品的貸款，但不涉及房屋和汽車的貸款；一般用途個人消費貸款是指消費金融公司申請發(fā)放的用于個人及家庭裝修、教育、旅游、婚慶等消費事項的貸款。消費金融公司的主要業(yè)務(wù)包括：向境內(nèi)金融機構(gòu)借款、境內(nèi)同業(yè)拆借、辦理信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、經(jīng)批準發(fā)行金融債券以及與消費金融相關(guān)的咨詢和代理業(yè)務(wù)。

2.消費金融公司只貸不存。貸款資金一般為投資者投入的資本金，不吸收公眾存款。但在銀監(jiān)會批準的情況下還可發(fā)行金融債券進行融資。

3.審批速度快。消費金融公司對貸款的審批可能只要1個小時，甚至更短就可完成。以消費者購買家電為例，消費金融公司把錢直接打到商戶的賬戶上，消費者可直接帶著電器回家，借款者在之后按照規(guī)定的還款期和還款額進行還款即可。

4.服務(wù)方式靈活。消費者除了可以到消費金融公司的營業(yè)廳辦理貸款外，還可以在與之合作的商戶賣場直接辦理貸款手續(xù)。合作商戶涉及百貨商城、電器電子、家飾家裝、旅行運動、教育培訓(xùn)等，使消費者在購物的同時就可以申請貸款。

5.無需擔保、質(zhì)押。消費者在申請消費貸款時，不需要任何的擔保品，一般只需要提供本人身份證和收入證明即可從消費金融公司得到貸款，減少了消費者貸款的壓力。消費金融主要是針對有穩(wěn)定收入的中低端個人客戶。

四、我國消費金融發(fā)展的SWOT分析

在SWOT分析方法中，S代表優(yōu)勢（strength），W代表劣勢（weakness），O 代表機會（opportunity），T 代表威脅（threat），S、W是內(nèi)部因素，O、T是外部因素。其戰(zhàn)略包括SO增長性戰(zhàn)略，WO扭轉(zhuǎn)性戰(zhàn)略，ST多元化戰(zhàn)略，WT防御性戰(zhàn)略。以下對消費金融進行SWOT分析。

（一）消費金融的優(yōu)勢因素

消費金融公司的優(yōu)勢因素包括客戶定位明確、服務(wù)方式靈活、審批速度快、貸款無需擔保和質(zhì)押，這些因素大大促進了消費金融在我國的發(fā)展。

1.客戶定位明確。目標客戶具有針對性，主要為年輕人群、年輕家庭等具有穩(wěn)定收入的中低端客戶提供消費融資平臺，相對向銀行借款，這類人群更容易得到貸款。

2.服務(wù)方式靈活。申請者可以在與消費金融公司有合作的商戶賣場申請耐用消費品貸款，申請成功后，消費金融公司把貸款直接劃入商戶帳號，使借款人在貸款的同時完成了消費。而商業(yè)銀行的個人耐用消費品貸款卻不具有此特點，為了達到最終消費目的，消費者通常要奔波兩地辦理相關(guān)手續(xù)。相比而言，消費金融公司的服務(wù)方式更靈活。

3.審批速度快。貸款申請過程中，借款人一般只需提供本人身份證及工作收入證明即可，大大簡化了申請手續(xù)，辦理時間在1個小時左右，甚至更短時間就可完成，比在商業(yè)銀行申請個人貸款手續(xù)簡單，時間也短。

4.貸款無需擔保和質(zhì)押。借款人無需向消費金融公司提供任何擔保物便可申請到耐用消費品貸款和一般用途貸款，在物質(zhì)上大大減輕了消費者借款的負擔。

（二）消費金融的劣勢因素

試點階段消費金融公司的劣勢主要表現(xiàn)為公司運營經(jīng)驗不足，資金來源不足，投資主體單一，競爭力不足，信用風(fēng)險較大。

1.運營經(jīng)驗不足。消費金融公司作為中國的一種新型機構(gòu)，其發(fā)展道路還有待探索，由于處于試點階段缺乏經(jīng)驗，只有更多地向國外市場學(xué)習(xí)。但限于中國國情的特殊性，又面臨較大的不確定性。

2.資金來源不足。消費金融公司的一大特點就是不吸收外部存款，資本金的來源主要依靠投資人的投入，但《試點辦法》對投資人的要求較高，規(guī)定主要投資人需具備5年以上消費金融領(lǐng)域從業(yè)經(jīng)驗、資產(chǎn)不低于600億元人民幣等條件，可見，投資消費金融公司的門檻相當高，這讓許多投資機構(gòu)望而卻步，不利于消費金融公司的發(fā)展壯大。

3.投資主體單一。目前試點的四家消費金融公司，其中有三家都是由我國商業(yè)銀行控股，而消費金融公司能否突破商業(yè)銀行消費信貸結(jié)構(gòu)，開創(chuàng)新的消費模式，還是個未知數(shù)。其有可能成為銀行業(yè)務(wù)的新載體，以“換湯不換藥”的形式經(jīng)營下去，從而影響我國消費金融公司的獨立發(fā)展。

4.競爭力不足。產(chǎn)品種類受限：《消費金融公司試點管理辦法》規(guī)定，消費金融公司的業(yè)務(wù)范圍不涉及汽車和房貸，但我國目前消費貸款主要以汽車和住房為主，耐用消費品貸款和一般用途消費品貸款所占比重較小，由此消費金融公司自然損失了大量客戶資源；貸款額度受限：消費金融公司向個人發(fā)放消費貸款不得超過借款人月收入的5倍，貸款額度的高低完全取決于月收入這一項指標，且總額度是固定不變的，不會隨著消費者信用度的增加而增加。從這一點來看，信用卡更有優(yōu)勢，而消費金融公司只能從擔保、抵押及辦理速度方面吸引潛在的消費者。利率方面：按照規(guī)定，消費金融公司發(fā)放的貸款利息從貸款發(fā)放開始計算，利息按照借款人的信用風(fēng)險評定，不得超過央行基準貸款利率的4倍，現(xiàn)行央行一年期基準貸款利率為5.56%，可知，消費金融公司最高利率可達22.24%。這一利率遠高于商業(yè)銀行或其他金融機構(gòu)指定的貸款利率。

5.信用風(fēng)險較大。消費金融公司的獨特之處在于無需擔保和質(zhì)押，貸款辦理速度快，而這兩點恰恰又是其致命的弱點，這種信貸模式大大增加了消費金融公司的信用風(fēng)險。以北銀消費金融中心來分析，在辦理貸款過程中，借款人只需提供身份證及工作證明或收入證明，即可在一個小時左右完成貸款，而對消費者的信用審核也只是根據(jù)證明材料這一項內(nèi)容，在資源有限和時間有限的情況下，并不能保證消費者所提供的信息是正確無誤的。在這種情況下，消費金融公司的信用風(fēng)險大大增加，要調(diào)查一個人的信用情況就做不到快捷，做到了快捷，又可能面臨信用風(fēng)險，這顯然是一種困境。而消費金融公司為了保持自己的獨特性，只能放棄了信用風(fēng)險。在無擔保的情況下，若出現(xiàn)了消費者違約的現(xiàn)象，卻沒有相應(yīng)的物品進行補償，極易造成消費金融公司的壞賬。

（三）消費金融的機會因素

現(xiàn)階段，我國的國內(nèi)環(huán)境也給消費金融公司提供了一定的發(fā)展空間，機會主要表現(xiàn)在國家政策的支持，目標客戶思想先進，社會保障制度不斷完善，這些都為我國消費金融公司的發(fā)展提供了良好的外部環(huán)境。

1.國家政策支持。在經(jīng)濟危機的陰霾下，我國對外出口受到了嚴重的沖擊，從2007—2009年，進出口凈額對我國經(jīng)濟的拉動一直處于下降趨勢，2009年對我國經(jīng)濟的拉動點為-3.7（見表1），在這種情況下，急需拉動內(nèi)需，保持經(jīng)濟增長，而消費金融公司的產(chǎn)生正符合了這一時期的特點，為了完成向消費型經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型，未來很有可能會出現(xiàn)一系列刺激消費的政策，而消費金融公司本身也是政策的產(chǎn)物，在這種趨勢下，相信消費金融公司能夠成為我國消費金融體系中重要的一環(huán)。

2.目標客戶思想先進。商業(yè)銀行已將中端以上的客戶瓜分殆盡，而未來信貸市場上最具消費潛力的那部分人群還有待挖掘，消費金融公司主要定位于以年輕人群及年輕家庭為主的中低端客戶，這部分消費群體的思想較為前衛(wèi)，對新鮮事物的接受能力強，敢于嘗試新的消費方式，且很注重效率優(yōu)先，這些特點都對消費金融公司的服務(wù)產(chǎn)生了需求。

表1 貨物和服務(wù)凈出口對國內(nèi)生產(chǎn)總值增長的貢獻率和拉動

3.社會保障制度不斷完善。目前，我國社會保障制度的基本框架已經(jīng)確立，其中，社會保險是體系中的核心內(nèi)容。根據(jù)圖1可知，從2008—2010年各項保險的參保人數(shù)呈現(xiàn)出逐年增加的趨勢，其中醫(yī)療保險的增長速度較快。根據(jù)2010年統(tǒng)計年鑒得知，截至2010年末，我國2 678個縣（市、區(qū)）開展了新型農(nóng)村合作醫(yī)療工作，新型農(nóng)村合作醫(yī)療參合率為96.3%。新型農(nóng)村合作醫(yī)療基金支出總額為832億元，累計受益7億人次。全國列入國家新型農(nóng)村社會養(yǎng)老保險試點地區(qū)參保人數(shù)10 277萬人。年末全國領(lǐng)取失業(yè)保險金人數(shù)為209萬人。隨著社保制度體系的不斷完善，居民在不用擔心基本生活和醫(yī)療保健的情況下，會將更多資金投向消費市場，從而推動我國消費信貸需求的增加。

4.信貸需求多樣性。目前我國從事消費信貸的金融機構(gòu)類型較少，主要由商業(yè)銀行壟斷，業(yè)務(wù)集中于住房貸款和汽車貸款，以耐用消費品為主的個人信貸業(yè)務(wù)相對較少，規(guī)模和專業(yè)化程度都有所欠缺，隨著我國居民消費觀念的改善，對消費信貸的需求也會多種多樣，而消費金融公司的產(chǎn)生正好能夠彌補個人消費信貸業(yè)務(wù)的空白，有利于推動金融機構(gòu)的專業(yè)分工，完善我國消費金融體系。

（四）消費金融的威脅因素

我國消費金融公司所面臨的威脅主要有，消費信貸需求不足，競爭對手的威脅，個人信用體系不完善以及法律制度不健全。只有關(guān)注這些威脅因素才能更好地制定出應(yīng)對威脅的決策。

1.消費信貸需求不足。我國居民自古有量入為出的消費習(xí)慣，一般傾向以當期收入為基礎(chǔ)來消費支付，推崇勤儉持家，未雨綢繆，認為欠債是不光彩的，對“寅吃卯糧”嗤之以鼻。受傳統(tǒng)文化的影響，我國居民對“用明天的錢辦今天的事”的消費信貸方式還難以接受，加之我國居民的人均收入水平較低和承貸能力不足，這些因素都限制了消費信貸需求，通過表2可以看出，從2004—2010年，我國居民消費信貸總額占金融機構(gòu)貸款總額的百分比一直處于較低水平，直到2010年才剛剛達到15.7%，相對于中國13.39億的人口，這數(shù)字未免有些“寒酸”。而消費金融公司生活在這種需求不足里，必然面臨較大挑戰(zhàn)。

表2 個人消費信貸余額占金融機構(gòu)余額的百分比

2.競爭對手的威脅。我國消費金融公司的競爭對手主要有商業(yè)銀行、汽車金融公司、小額信貸公司及典當行，但從消費金融公司所經(jīng)營的產(chǎn)品種類來看，最大的威脅來源于商業(yè)銀行的信用卡業(yè)務(wù)。而在其面前，消費金融公司并未凸顯出明顯的優(yōu)勢和亮點：（1）信用卡的知名度明顯高于消費金融公司，根據(jù)偏見理論，消費者會更傾向于前者；（2）消費金融公司的起息日為貸款發(fā)生的當天，而信用卡業(yè)務(wù)有50多天的免息期，后者可以減少利息負擔；（3）消費金融公司的最高貸款額度為借款人月收入的5倍，額度沒有提升的機會，而信用卡會隨著消費者信用度的增加而增加，借款人會更傾向于大額度消費；（4）消費金融公司的貸款利率相對較高，幅度上限為基準利率的400%，相比之下，信用卡的利率顯得比較低。

3.我國個人信用體系不完善。在發(fā)達國家，個人信用記錄早已是市場經(jīng)濟的基石，而我國個人信用制度的建立時間還較短。國內(nèi)大多數(shù)城市和商業(yè)銀行剛剛建立起了個人資信管理體系，現(xiàn)在可查到的信用情況只有個人名下的信用卡、房貸和車貸等通過銀行發(fā)生的貸款記錄，無法查詢其受罰信息和司法信息等。有可能消費金融公司的潛在客戶群體剛開始涉及信貸領(lǐng)域，那么這些人的其他基本信息更是無從得知，將使消費金融公司無法判斷其客戶的信用質(zhì)量，在信用體制缺失的情況下，并不能保證消費金融公司客戶的信用質(zhì)量，所以現(xiàn)階段消費金融公司的主要難題就是如何在一個信用體系不完善的環(huán)境中發(fā)展壯大起來，如何尋找良好的客戶群。

4.缺少完善的個人征信法律制度。完善的法律程序是建立穩(wěn)定征信體系的首要條件，我國目前的消費信貸法律體系尚不健全，還沒有一部系統(tǒng)的信用法律來支持我國消費金融的發(fā)展，對于違規(guī)的消費者如何進行處理還沒有明確的法律規(guī)定，消費金融公司在無擔保的情況下更容易面臨信貸風(fēng)險，在沒有法律的保障下，催收欠款變得毫無保障。因此我國必須加快制定相關(guān)法律，嚴厲打擊故意脫逃債務(wù)等違約行為，不僅要采取經(jīng)濟手段進行處罰，還要依照情節(jié)的嚴重程度結(jié)合刑事處罰，通過這些手段使消費金融公司的債權(quán)得以保護。

表3 SWOT因素分析矩陣

通過以上消費金融發(fā)展過程中的優(yōu)勢、劣勢、機會和威脅因素，應(yīng)用SWOT矩陣進行以下組合分析。

通過對內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境的矩陣分析，得到了相應(yīng)的策略組合，只有采取合理有效的措施，才能推動我國消費金融公司的發(fā)展。

五、我國消費金融的發(fā)展策略

通過對我國消費金融公司的優(yōu)勢、劣勢、機會與威脅的分析，本部分主要從消費金融公司內(nèi)部和消費金融外部環(huán)境兩個方面提出相應(yīng)的對策。

（一）消費金融公司內(nèi)部策略

1.增加合作商戶數(shù)量。擴大消費金融的一大策略是和商戶結(jié)成合作關(guān)系，把消費金融服務(wù)融入其中。結(jié)成合作商戶一方面可以通過合作商戶直接接觸消費者，準確把握市場脈搏，有針對性地提供服務(wù)，從而滿足消費者的消費需求；另一方面通過商家采取優(yōu)惠促銷活動，有效引導(dǎo)消費，使消費者在購買到最優(yōu)惠產(chǎn)品的同時享受快捷便利、全方位一體化服務(wù)。目前我國四家試點的消費金融公司都確立了自己的合作商戶，在此基礎(chǔ)之上，可以借鑒國外消費金融經(jīng)驗，通過建立業(yè)務(wù)合作聯(lián)盟，與銷售商戶、售后服務(wù)商等建立合作關(guān)系，依托大型的零售商和耐用消費品生產(chǎn)企業(yè)開展消費金融業(yè)務(wù)等方式，擴大合作商戶的范圍。

2.擴大業(yè)務(wù)范圍。按照有關(guān)規(guī)定，我國消費金融公司只能從事耐用消費品和一般用途貸款的業(yè)務(wù)。但從長遠看來，消費金融公司還是應(yīng)將車貸、房貸納入其經(jīng)營業(yè)務(wù)范圍，發(fā)揮自身靈活的優(yōu)勢，同汽車生產(chǎn)廠商或房地產(chǎn)開發(fā)商合作，推出優(yōu)惠貸款方案，打破商業(yè)銀行的壟斷，開創(chuàng)多元化的營銷模式。我國消費金融公司還可以借鑒國外全方面的營銷模式，積極拓展延伸服務(wù)以吸引潛在的消費者。如：在德國，凡是在大眾汽車金融公司辦理消費貸款，客戶就能獲得在保險、維修、燃油、駕車旅行等方面的消費便利，還能得到低于市場價格水平的購車價格。

3.利率靈活化。《試點辦法》中規(guī)定，消費金融公司的貸款利率不高于基準貸款利率的4倍，這就給了消費金融公司一個可以選擇的空間，若利率太高，則會使中低端消費者望而卻步，若利率太低則不能彌補成本，消費金融公司在制定利率政策時應(yīng)區(qū)別對待，對首次申請貸款的消費者可以設(shè)定稍高的利率，但最好不要與銀行無擔保產(chǎn)品或信用卡利率相差懸殊，只有在這種情況下才能吸引消費者；對于二次及多次申請者，可以根據(jù)承貸能力和累計的信用記錄，適當降低貸款利率，讓消費者切身感受到消費金融公司的優(yōu)勢，這樣既可以降低信用風(fēng)險，又可以增加客戶數(shù)量，從而增強盈利能力。

4.貸款額度分級化?！对圏c辦法》中規(guī)定，在發(fā)放貸款額度方面，不能超過借款人貸款額度的5倍。但這一規(guī)定，只是針對我國目前的信貸市場環(huán)境而言，隨著我國個人征信體系的完善和相關(guān)法律制度的出臺，這一上限指標定會有所突破。而消費金融公司，也不能一味地等著環(huán)境來適應(yīng)自己，在今后的發(fā)展中，可以針對客戶的不同信用等級對貸款額度進行階梯式的分類，信用等級高的客戶可以給予更高的貸款額度。

5.擴大投資主體。由于《試點辦法》對消費金融公司的投資主體設(shè)立了嚴格的限制，所以目前試點的京、滬、蓉三家消費金融公司都是由商業(yè)銀行控股，這一點不利于這類新型金融機構(gòu)的獨立發(fā)展，在國際上比較成熟的市場中，構(gòu)成消費金融公司的主體大都呈現(xiàn)多元化的形態(tài)，商業(yè)銀行并不是其中的主要部分。如：美國消費信貸的主要提供者除了商業(yè)銀行，還有財務(wù)公司、儲蓄機構(gòu)、信用社以及非銀行金融機構(gòu)等；在政策的允許范圍內(nèi)，我國消費金融公司也應(yīng)逐步擴大投資主體范圍，主體多元化能為消費者提供更多的選擇，也為消費金融產(chǎn)品創(chuàng)新提供動力，增強消費金融市場的競爭力。

6.拓寬資金來源方式。在試點階段，消費金融公司資本金的來源主要依靠投資者的投入，銀監(jiān)會對發(fā)行金融債券有較嚴格的限制，在短時間內(nèi)，完成注入新資金的融資方式不太現(xiàn)實。而向金融機構(gòu)同業(yè)拆借又不能滿足公司對資金長時間使用的要求，在此情況下，我國可以允許消費金融公司增資擴股，只要新投資者符合了相關(guān)的規(guī)章制度，就可以成為消費金融公司的“新鮮血液”。

（二）消費金融外部環(huán)境策略

1.宣傳消費金融知識。宣傳消費金融知識可以增強消費者的信用觀念，使消費者了解信用知識、金融知識以及消費金融的政策法規(guī)等，并幫助消費金融的客戶做風(fēng)險收益分析。宣傳方式可以多種多樣，例如通過在社區(qū)開設(shè)周末講堂等宣傳形式，改變我國居民傳統(tǒng)的消費觀念，擴大消費信貸需求，使更多的消費者接受信貸的消費模式。

2.完善社會保障制度。雖然我國社會保障體制的基本框架已經(jīng)設(shè)立，但覆蓋領(lǐng)域并不全面，部分缺乏基本生活保障的城鄉(xiāng)居民，也缺少貸款消費的信心，這在某種程度上影響了我國消費信貸的發(fā)展。我國應(yīng)該在原有的基礎(chǔ)上進一步完善健全社會保障制度，這有利于提高老百姓消費的信心，也有利于貸款消費的發(fā)展。

3.建立健全個人征信系統(tǒng)。消費金融公司能夠健康發(fā)展的一個重要前提是要建立一個健全有效的個人征信系統(tǒng)。我國目前的個人征信系統(tǒng)還不完善，個人信用記錄分散在銀行、稅務(wù)、電信、公安、交通管理等部門中，信息時效性較差，記錄不完整。因此，我國應(yīng)抓緊完善個人征信系統(tǒng)，將各部門分散的信息進行整合，互相補充個人信用信息。消費金融公司也應(yīng)建立自己的個人征信系統(tǒng)，通過科學(xué)的客戶信用評估系統(tǒng)來有效控制信用風(fēng)險。同時，與各個社會部門的個人征信系統(tǒng)進行聯(lián)網(wǎng)，相互補充信用信息，降低信用風(fēng)險。

4.完善信貸法律制度，建立個人破產(chǎn)機制。消費金融公司所面臨的信貸風(fēng)險較大，而我國目前也并沒有相關(guān)法律能夠起到維護消費金融公司債權(quán)的作用，因此個人破產(chǎn)制度的建立已迫在眉睫。個人破產(chǎn)制度是一種個人信貸制度，個人在很多時候也會出現(xiàn)到期而無能力或者不想歸還貸款的情況，個人破產(chǎn)制度規(guī)定申請個人破產(chǎn)的條件，處理破產(chǎn)財產(chǎn)以及解決債務(wù)清償問題的辦法和程序。個人破產(chǎn)制度既可以起到制裁的作用，也是一個安全閥。目前，發(fā)達國家在個人破產(chǎn)制度方面己經(jīng)比較成熟，我國可以充分借鑒其經(jīng)驗來建立我國的個人破產(chǎn)制度。

5.建立監(jiān)管制度。為了更好地促進消費金融的發(fā)展，應(yīng)該建立對消費金融的監(jiān)管制度。監(jiān)管部門要加強對消費金融公司資金來源及其使用方向上的監(jiān)管，對消費金融公司的各項指標進行實時監(jiān)控，防止消費金融公司非法吸儲、違規(guī)放貸以及違規(guī)投資。嚴格執(zhí)行《消費金融公司試點管理辦法》各項規(guī)定，如：資本充足率不低于10%，同業(yè)拆入資金比例不高于資本總額的100%，資產(chǎn)損失準備充足率不低于100%，投資余額不高于資本總額的20%。只有這樣，才能使我國消費金融健康和可持續(xù)發(fā)展。

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