從歐債危機(jī)的起因、影響探討我國(guó)應(yīng)對(duì)策略

馮媛 冉東凡

【摘要】2008年全球金融危機(jī)在世界范圍內(nèi)產(chǎn)生了巨大影響，歐債危機(jī)是以金融危機(jī)為導(dǎo)火索的歐洲主權(quán)的債務(wù)危機(jī)。此文分析闡述了歐債危機(jī)的起因和影響，提出中國(guó)的應(yīng)對(duì)對(duì)策,以減少歐債危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊。

【關(guān)鍵詞】歐債危機(jī)金融應(yīng)對(duì)策略

一、歐債危機(jī)的起因

2008 年全球金融危機(jī)爆發(fā)后引發(fā)了世界范圍內(nèi)的危機(jī)，在使金融業(yè)等虛擬經(jīng)濟(jì)受到打擊的同時(shí)，也使實(shí)體經(jīng)濟(jì)遭受到重創(chuàng)，很多國(guó)家因此陷入到危機(jī)之中，發(fā)生在希臘、冰島的主權(quán)債務(wù)危機(jī)就是這場(chǎng)危機(jī)的一部分。為應(yīng)對(duì)各國(guó)政府紛紛推出了刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的寬松政策，這些措施雖然短期緩解了衰退，但卻大幅增加了財(cái)政負(fù)擔(dān)。之后，世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)逐漸復(fù)蘇，以希臘為起點(diǎn)的歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)卻擴(kuò)散開(kāi)來(lái)。危機(jī)苗頭出現(xiàn)后，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)不斷調(diào)低危機(jī)國(guó)家的主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)，加劇了投資者和公眾對(duì)危機(jī)的惡性預(yù)期并產(chǎn)生了恐慌，助推危機(jī)進(jìn)一步蔓延，釀成當(dāng)前歐洲多國(guó)的主權(quán)債務(wù)危機(jī)。

世界性的金融危機(jī)沒(méi)有在其他地方產(chǎn)生過(guò)大影響，卻單單對(duì)歐洲留下“后遺癥”，這與歐洲國(guó)家本身的制度結(jié)構(gòu)的特殊性是分不開(kāi)的。歐洲的貨幣制度與財(cái)政制度不統(tǒng)一，使得歐洲中央銀行在制定和實(shí)施貨幣政策時(shí)，需要平衡各成員國(guó)的利益，導(dǎo)致利率政策調(diào)整更為復(fù)雜，出臺(tái)耗時(shí)過(guò)多而錯(cuò)過(guò)時(shí)機(jī)。并且各國(guó)的稅收制度不一致，導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)的泡沫化，并在國(guó)際金融危機(jī)下由于需求不足而出現(xiàn)破裂。

二、歐債危機(jī)的影響

（一）歐債危機(jī)直接影響了歐洲經(jīng)濟(jì)的發(fā)展

歐債危機(jī)影響了歐洲金融行業(yè)的發(fā)展，因?yàn)闅W洲銀行業(yè)持有大量歐元區(qū)債券，若歐債危機(jī)惡化，銀行資產(chǎn)負(fù)責(zé)表也會(huì)惡化，引發(fā)銀行業(yè)危機(jī)。又因?yàn)檎倾y行的最后救助人，銀行業(yè)務(wù)的惡化，會(huì)使得政府財(cái)政壓力加重，赤字增多，加深市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)國(guó)家主權(quán)信用的擔(dān)憂，使得政府不得不走下坡路。金融業(yè)與政府互相影響，形成惡性循環(huán)而難以停止。

歐洲的債務(wù)危機(jī)不僅威脅到了歐洲的金融行業(yè)，而且對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)也造成了危害。歐元區(qū)各國(guó)主權(quán)債務(wù)的信用危機(jī)嚴(yán)重影響到市場(chǎng)。此外，處于歐債危機(jī)中的各國(guó)政府財(cái)政惡化，融資需求大幅提高，在對(duì)公眾資金的集中過(guò)程中，極有可能對(duì)私人投資產(chǎn)生 “擠出效應(yīng)”，投資減少會(huì)對(duì)產(chǎn)出造成不利影響，阻礙經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

（二）對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊

歐債危機(jī)給歐洲經(jīng)濟(jì)潑了冷水，也給中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展造成了不可忽視的負(fù)面影響。歐債危機(jī)仍在持續(xù)與發(fā)展，可能會(huì)使深層次的危機(jī)爆發(fā)。一旦政府違約，這樣將會(huì)產(chǎn)生多米諾效應(yīng)，牽一發(fā)而動(dòng)全身。銀行由于政府違約的先例也可能違約，并且可能會(huì)由于政府的不守信造成致命的打擊而破產(chǎn)，進(jìn)而對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)造成巨大沖擊，影響歐洲的整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)。歐盟又是中國(guó)最大的出口市場(chǎng)，目前占中國(guó)出口市場(chǎng)的比重約在18%至21%，如果出現(xiàn)這種情況，必將惡化中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的外部環(huán)境，不利于我國(guó)的出口貿(mào)易。

歐債危機(jī)可能會(huì)促使新的量化寬松的貨幣政策的出臺(tái)，就世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來(lái)看，歐債的發(fā)展給美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成了一定程度上的衰退，美國(guó)為應(yīng)對(duì)危機(jī)很有可能推出QE3第三次量化寬松政策，這樣會(huì)導(dǎo)致大宗商品價(jià)格上升，我國(guó)輸入型通脹壓力將進(jìn)一步增大，并且會(huì)有大量熱錢繼續(xù)涌入市場(chǎng)，從而催生資產(chǎn)泡沫，影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。

三、中國(guó)應(yīng)對(duì)歐債危機(jī)的政策

由于歐債危機(jī)影響巨大，要認(rèn)真分析歐債危機(jī)的發(fā)展趨勢(shì)，采取較為正確的政策措施應(yīng)對(duì)它，才能使中國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)快速發(fā)展。

（一）調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)

從經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)動(dòng)力來(lái)看，我國(guó)出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式使得我國(guó)經(jīng)濟(jì)有很強(qiáng)的對(duì)外依賴性，一旦產(chǎn)生外部壓力，就以加大基本建設(shè)、基礎(chǔ)設(shè)施投資來(lái)全力維持經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，這樣以資源浪費(fèi)、重復(fù)投資、環(huán)境污染為代價(jià)，導(dǎo)致可持續(xù)發(fā)展受到限制。因此，提高商品高附加價(jià)值，增加產(chǎn)品科技含量，創(chuàng)新自主品牌，努力拓展國(guó)際市場(chǎng)，優(yōu)化對(duì)外貿(mào)易結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式全面轉(zhuǎn)型，這是應(yīng)對(duì)金融危機(jī)、債務(wù)危機(jī)的必由之路。

（二）擴(kuò)大內(nèi)需

歐盟是中國(guó)重要的出口貿(mào)易對(duì)象，由于歐債危機(jī)的持續(xù)發(fā)展導(dǎo)致歐洲經(jīng)濟(jì)低迷，并且各國(guó)政府為應(yīng)對(duì)危機(jī)都采取了緊縮的財(cái)政政策，歐洲市場(chǎng)需求大幅縮減，對(duì)我國(guó)貿(mào)易出口的需求必然縮水，這樣影響了許多以歐洲為主要出口對(duì)象的企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展，使之完全處于被動(dòng)狀態(tài)。由此看來(lái)，擴(kuò)大內(nèi)需以降低對(duì)外需的依賴勢(shì)在必行，并且我國(guó)不能完全走政府主導(dǎo)的投資拉動(dòng)型經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，要對(duì)自身進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，進(jìn)而利于中國(guó)出口行業(yè)的整體實(shí)力的提升。

（三）重視對(duì)金融業(yè)的監(jiān)管，規(guī)范和約束地方政府債務(wù)

金融業(yè)始終處于金融風(fēng)暴的中心，在危機(jī)中受到最大沖擊，而金融危機(jī)的爆發(fā)往往難以預(yù)料，因此，我國(guó)應(yīng)重視對(duì)金融業(yè)的監(jiān)管及對(duì)金融危機(jī)預(yù)警機(jī)制的研究。在監(jiān)管金融業(yè)的同時(shí)，還要密切關(guān)注我國(guó)地方政府的債務(wù)規(guī)模和償債能力。近年來(lái)，我國(guó)地方政府債務(wù)擴(kuò)張嚴(yán)重，應(yīng)在嚴(yán)格控制新增貸款的基礎(chǔ)上，繼續(xù)完善分稅制改革，通過(guò)強(qiáng)化中央對(duì)地方財(cái)政的轉(zhuǎn)移支付機(jī)制解決地方財(cái)力不足等問(wèn)題。

（四）保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的適度調(diào)控

歐元區(qū)國(guó)家無(wú)限制地使用寬松政策釀成嚴(yán)重后果，說(shuō)明了實(shí)施適度的宏觀經(jīng)濟(jì)政策是十分重要的。大幅削減赤字的緊縮政策會(huì)加劇社會(huì)動(dòng)蕩，而超出經(jīng)濟(jì)的承受能力進(jìn)行的大規(guī)模擴(kuò)張政策也只是飲鴆止渴。一個(gè)國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)施要以客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律為基礎(chǔ)，政府的債務(wù)規(guī)模也要與經(jīng)濟(jì)的承受能力相協(xié)調(diào)，才能使宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定協(xié)調(diào)發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

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[2] 王霞，王啟利.歐債危機(jī)：原因、對(duì)策與啟示河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)學(xué)報(bào)，2012(3).

作者簡(jiǎn)介：馮媛，河南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院2009級(jí)經(jīng)濟(jì)系；冉東凡，河南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院2010級(jí)經(jīng)濟(jì)系。

（責(zé)任編輯：陳岑）