余厚強

(中國銀行包頭分行 財務(wù)管理部，內(nèi)蒙古 包頭 014030)

一、引言

隨著中國經(jīng)濟的高速發(fā)展，銀行之間的競爭也日趨激烈。雖然，工農(nóng)中建四大國有股份制銀行在銀行業(yè)中仍占據(jù)著主導(dǎo)地位，但是隨著中小銀行和地方商業(yè)銀行市場份額的不斷擴大，四大國有股份制銀行的主導(dǎo)地位已經(jīng)岌岌可危。

呼和浩特作為內(nèi)蒙古自治區(qū)的首府城市，自改革開放以來，經(jīng)濟建設(shè)進入了持續(xù)、快速、健康的發(fā)展時期，形成了完整的經(jīng)濟社會體系，逐漸成為了內(nèi)蒙古政治、經(jīng)濟、文化和金融中心。憑借良好的投資環(huán)境，眾多股份制商業(yè)銀行紛紛落戶呼市，使銀行業(yè)競爭越來越激烈。然而，包頭地區(qū)依靠豐富的礦產(chǎn)資源，成就了多家全國著名的工業(yè)企業(yè)，如包鋼集團、包頭稀土高科、北方重工，第一機械制造集團等，包頭逐漸成為內(nèi)蒙古第一大工業(yè)城市。目前，包頭市的經(jīng)濟形勢正處于蒸蒸日上的階段，在四大國有股份制銀行紛紛擴大規(guī)模的同時，眾多中小銀行也不斷進入包頭市場，例如包商銀行、招商銀行、中信銀行、浦發(fā)銀行和華夏銀行等，其中包商銀行是發(fā)展最快的一家地方商業(yè)銀行，成為包頭市最具競爭力的銀行之一。隨著各個銀行的加入，包頭市銀行之間的競爭也日益激烈，爭奪存款就成了各個銀行的主要任務(wù)。

由于存款是銀行主要的負(fù)債業(yè)務(wù)，包括企業(yè)存款和居民儲蓄存款，①是銀行的生存之本，已成為衡量銀行業(yè)績最重要的指標(biāo)之一。因此，存款不僅是各個銀行競爭的焦點，而且是銀行最重要的任務(wù)之一。然而，銀行作為經(jīng)濟社會重要的組成部分之一，不管在宏觀還是在微觀，都對經(jīng)濟社會發(fā)展起著重要的作用。但是，諸多因素也會影響銀行存款，是社會宏觀因素，還是微觀個體?這些因素直接影響到銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展。因此，經(jīng)濟社會因素對銀行存款的影響成為研究的重要課題之一。

二、文獻(xiàn)綜述

伴隨著經(jīng)濟的高速增長，居民人均收入和銀行存款的大幅提高，由此引發(fā)了研究的熱潮。Modigliani(1970)研究發(fā)現(xiàn)人均可支配收入越高，居民儲蓄存款就越多。Kelley and Schmidt(1996)通過研究89個國家20世紀(jì)60年代到80年代的數(shù)據(jù)，結(jié)果發(fā)現(xiàn)人均GDP較高的國家，居民儲蓄存款較多。Higgins和Williamson(1996)研究表明，自1985年以來，亞洲地區(qū)生育率的上升和嬰兒死亡率的下降對亞洲人的儲蓄、投資產(chǎn)生了顯著影響，20世紀(jì)60年代以來亞洲居民儲蓄存款的顯著增長，主要歸因于未成年人撫養(yǎng)系數(shù)②的降低(即人口生育率下降，未成年人口比例下降)。改革開放以來，我國GDP每年平均以9.5%的速度增長，成為眾多研究的焦點。陳利平(2005)通過引入消費攀比討論了經(jīng)濟增長率與儲蓄存款的關(guān)系，并將中國的高儲蓄存款歸因于經(jīng)濟高增長。Modigliani and Cao(2004)的研究也表明少兒撫養(yǎng)系數(shù)下降是解釋中國居民儲蓄存款上升的重要因素，而且認(rèn)為人均可支配收入增長對居民儲蓄存款有正的顯著影響。但是，在Kraay(2000)的研究中，則表明少兒撫養(yǎng)系數(shù)對居民儲蓄存款沒有顯著影響，非儲蓄存款的投資渠道對儲蓄存款有明顯的負(fù)面影響。從以往研究不難看出，關(guān)于GDP、居民可支配收入和人口與居民儲蓄存款關(guān)系的研究相對較多，而關(guān)于GDP、居民可支配收入和人口與企業(yè)存款關(guān)系的研究相對較少，但是為本文的研究提供了重要理論基礎(chǔ)和研究方向。本文以包頭和呼和浩特市經(jīng)濟發(fā)展指標(biāo)和銀行金融機構(gòu)存款為研究對象，從宏觀角度實證研究銀行存款與GDP、人口和人均可支配收入之間的關(guān)系，分析兩地區(qū)之間的差異和共同點，為預(yù)測銀行存款和制定發(fā)展戰(zhàn)略提供前瞻性的參考依據(jù)。

三、模型設(shè)定與數(shù)據(jù)描述

本文選取了1996－2009年包頭和呼市地區(qū)GDP、人均可支配收入、人口數(shù)量和銀行金融機構(gòu)存款余額四個指標(biāo)數(shù)據(jù)，分別來自包頭市和呼和浩特市1996－2009年《統(tǒng)計年鑒》。根據(jù)以往研究，本文采用多元一次線性回歸模型，方程如下:

其中，y表示銀行存款余額，x1表示GDP，x2表示人口數(shù)量，x3表示人均可支配收入，c為常數(shù)項，ε為誤差項。若a1、a2、a3通過顯著性檢驗，則GDP、人均可支配收入和人口對存款的影響是顯著的。反之，則對存款沒有影響或者影響較小。

四、計量方法與估計結(jié)果

本文從存量的角度研究各種因素對存款的影響，利用 EVIEWS統(tǒng)計軟件，對包頭和呼和浩特GDP、人均可支配收入、人口數(shù)量和銀行存款余額四個指標(biāo)的原始數(shù)據(jù)進行回歸分析，結(jié)果表明，只有呼呼和浩特GDP對銀行存款的影響是顯著的，其他指標(biāo)對銀行存款的影響不顯著，或者對銀行存款的影響很小。

從呼和浩特和包頭的回歸值、實際值與殘差值分布情況看，殘差值分布都不均勻，而且呈逐漸擴大的趨勢。因此，如果采用原始數(shù)據(jù)進行回歸，回歸殘差較大，會造成原始數(shù)據(jù)的信息大量流失，不利于進行預(yù)測，失去研究價值。

圖1 呼市和包頭GDP、人口數(shù)量、人均可支配收入與銀行存款增長率變化圖

在理想條件下，如果沒有外生變量的影響，各個經(jīng)濟指標(biāo)會呈現(xiàn)平穩(wěn)增長的趨勢，而從圖1看出，無論是增長量還是增長率，四個指標(biāo)的變化較大，并不是平穩(wěn)增長。那么，是什么原因造成了這種現(xiàn)象呢?根據(jù)經(jīng)驗，一個地區(qū)的年末存款余額會受到很多因素的影響，不僅包括本文中的GDP、人口數(shù)量、人均可支配收入因素，而且還包括宏觀經(jīng)濟政策、經(jīng)濟周期和人為因素等，雖然這些因素難測，但是對存款的影響又不可忽視，在回歸中很有可能造成殘差分布不均勻且逐漸增大，導(dǎo)致預(yù)測失真。由于本文單純研究GDP、人口數(shù)量、人均可支配收入與銀行存款之間的關(guān)系，沒有考慮外生因素。因此，為了確保預(yù)測的準(zhǔn)確性，應(yīng)該將影響存款的外生因素剔除，只考慮理想條件下四個指標(biāo)對銀行存款的影響。

在計量經(jīng)濟學(xué)中，可以通過HP濾波、③季節(jié)調(diào)整、平滑處理等方法剔除外生因素的影響，本文采用簡單的HP濾波方法對原始數(shù)據(jù)進行處理，剔除一部分外生因素后，得到四個指標(biāo)的平穩(wěn)變化數(shù)據(jù)后再回歸，等到結(jié)果如表1所示。

從回歸結(jié)果來看，剔除外生因素以后，x1，x2，x3的P值都小于0.05，回歸系數(shù)都通過統(tǒng)計檢驗，表明GDP、人均可支配收入和人口對銀行存款的影響是顯著的，各項統(tǒng)計指標(biāo)都有所改善，且都能通過檢驗。而且，從圖2殘差分布可以看出，經(jīng)過HP濾波后再回歸，殘差值明顯減小，且呈均勻分布，符合回歸要求。因此，最后得到回歸方程如下:

表1 HP濾波后的回歸結(jié)果

圖2 HP濾波后回歸值、實際值和殘差分布圖

從回歸方程的系數(shù)可以看出，包頭和呼和浩特GDP、人均可支配收入和人口數(shù)量對銀行存款的影響是不同的。從呼和浩特地區(qū)來看，若GDP增加1，銀行存款會增加1.069;如果人口數(shù)量增加1，銀行存款會增加1.66;如果居民人均可支配收入增加1，則銀行存款就會增加0.008。同理，從包頭來看，GDP、人口和居民可支配收入對存款的拉動作用分別為0.133，1.519 和 0.12。

五、結(jié)論分析

從實證回歸結(jié)果可以看出:

1.GDP對銀行存款具有正的顯著影響，但對呼和浩特和包頭兩地區(qū)銀行存款的影響是不同的，對呼和浩特地區(qū)銀行存款的拉動作用為1.069，對包頭地區(qū)銀行存款的影響為0.133，造成這種現(xiàn)象的主要原因可能有以下幾個方面:

首先，GDP一定程度上反應(yīng)了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟的發(fā)展情況，代表一個地區(qū)新創(chuàng)造的價值，GDP的增長代表了企業(yè)利潤的增加，而企業(yè)的利潤一部分用于擴大再生產(chǎn)，剩余部分則會以存款的形式進行資本積累，這樣就會增加銀行的企業(yè)存款。尤其是20世紀(jì)80年代以來，隨著市場經(jīng)濟體制的確立和企業(yè)體制改革的深化，買方市場逐步形成，工業(yè)企業(yè)的效益有了不同程度的改善，企業(yè)的利潤不斷增加。呼和浩特和包頭一直是自治區(qū)重點發(fā)展地區(qū)，優(yōu)越的投資環(huán)境，吸引了眾多效益好的大型企業(yè)，拉動兩市經(jīng)濟高速增長，企業(yè)整體效益的改善，使銀行的企業(yè)存款不斷增長。

其次，從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來看，呼和浩特和包頭具有不同的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。呼和浩特作為自治區(qū)的經(jīng)濟中心，政策和環(huán)境等都較其他地區(qū)優(yōu)越，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換調(diào)整較快，第二、第三產(chǎn)業(yè)得到較快的發(fā)展，經(jīng)濟增長主要以第二、三產(chǎn)業(yè)為主。2009年，呼市三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)之比為4.7:36.1:59.2，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，形成了較完整的產(chǎn)業(yè)鏈條，不同產(chǎn)業(yè)之間的縱深影響不斷增強，尤其是房地產(chǎn)、餐飲和旅游等產(chǎn)業(yè)成為GDP的主要增長點。由于，第三產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)成本相對較低，企業(yè)利潤相對較高，因此，對銀行企業(yè)存款的拉動作用相對較大。

包頭地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)一直以農(nóng)業(yè)、工業(yè)為主，經(jīng)濟增長主要以第一、二產(chǎn)業(yè)為主，生產(chǎn)成本相對較高，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整滯后。2009年，包頭市三次產(chǎn)業(yè)之比為2.5:54.2:43.3，第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展較緩慢。雖有包鋼、北方股份、稀土高科等一些大型企業(yè)，但是，由于包頭地區(qū)還沒有形成完整的產(chǎn)業(yè)鏈條，各個產(chǎn)業(yè)之間的相互影響較弱，這些大型的重工業(yè)企業(yè)對當(dāng)?shù)仄渌a(chǎn)業(yè)的縱深影響較弱，不能很好地帶動房地產(chǎn)、餐飲旅游等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。因此，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)鏈的不完善，會導(dǎo)致GDP對銀行企業(yè)存款的拉動作用較小。

2.人口變動對銀行存款具有較大的拉動作用，對包頭市地區(qū)和呼和浩特市地區(qū)的拉動作用分別為1.519和1.66，造成這種不同的原因主要有:

第一，2000年以后，包頭地區(qū)人口增長速度較快，人口一直處于正增長時期，出生率為正意味著少兒撫養(yǎng)系數(shù)不斷上升，加上公共醫(yī)療、教育等還不完善，居民可支配收入的很大一部分用于新出生人口的教育、醫(yī)療等支出，勞動年齡人口所承擔(dān)的撫養(yǎng)經(jīng)濟負(fù)擔(dān)增加，增加了家庭支出，降低了儲蓄的能力，甚至還會占用原來的儲蓄存款。因此，人口的增長使撫養(yǎng)系數(shù)增加，削弱了對銀行儲蓄存款的拉動作用。

第二，改革開放以來，包頭地區(qū)的經(jīng)濟一直處于高速發(fā)展，帶來了很多的就業(yè)機會，而且工資待遇也高于其他同類城市，吸引了大批外來務(wù)工人員，包頭常住人口有一定的增加，為包頭經(jīng)濟的發(fā)展做出了巨大貢獻(xiàn)。但是，他們基本上來自外地，收入所得除用于消費外，其余部分則匯往外地，并不能增加包頭地區(qū)銀行的儲蓄存款。因此，從這個角度上講，雖然人口增加了，但沒有增加當(dāng)?shù)氐你y行儲蓄存款。

第三，隨著時間的推移，人口逐漸向老齡化轉(zhuǎn)變，一方面，由于人口預(yù)期壽命增加，大規(guī)模的養(yǎng)老保險體系尚未建立，子女在贍養(yǎng)老人方面的支出不斷增加，儲蓄就會減少。另一方面，隨著人口增長和老齡化的加深，總?cè)丝谥袆趧恿?shù)量的絕對或者相對減少，將會影響經(jīng)濟中勞動投入的水平和質(zhì)量，由此影響到經(jīng)濟增長的潛力。由于勞動力數(shù)量的減少，社會負(fù)擔(dān)成本加重，勞動力成本大大提高，產(chǎn)品的增加值減少，競爭力降低，也會降低經(jīng)濟發(fā)展速度，企業(yè)利潤和居民收入減少，最終導(dǎo)致銀行企業(yè)存款和居民儲蓄存款都會減少。因此，包頭地區(qū)的人口存量和增量長期處于較高水平，人口對存款的拉動作用就會削弱。

第四，呼市政府事業(yè)單位眾多，公務(wù)員人數(shù)眾多，而公務(wù)員的工資相對較高且穩(wěn)定，屬于中等收入群體，對銀行儲蓄存款具有穩(wěn)定和拉動作用。

第五，呼市的房地產(chǎn)、旅游、餐飲等產(chǎn)業(yè)發(fā)展較快，吸引了眾多外來人口，加速了人口的流動，帶動了GDP的增長，拉動銀行的企業(yè)存款增長。另外，呼市的養(yǎng)老保險體制相對完善，對銀行的儲蓄存款也具有穩(wěn)定作用。

3.人均可支配收入指標(biāo)對銀行存款具有正的影響，但相對于GDP和人口，對存款的影響較小。

從宏觀經(jīng)濟學(xué)的角度來看，經(jīng)濟的高速增長，常常伴隨著較好的就業(yè)形勢，經(jīng)濟增長使居民的可支配收入增加，可支配收入除了用于生活消費，剩余部分則會存入銀行，以備不時之需或作遠(yuǎn)期投資，這樣銀行儲蓄存款就會增長。

另外，由于包頭地區(qū)和呼和浩特地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不同，導(dǎo)致居民消費渠道存在差異，雖然包頭地區(qū)人均可支配收入高于呼和浩特地區(qū)人均可支配收入，但居民消費渠道相比呼和浩特地區(qū)較少，居民在消費支出方面也相對較少。這樣，包頭地區(qū)人均可支配收入對銀行儲蓄存款的拉動就相對較強。

綜上所述，呼和浩特和包頭兩地區(qū)GDP是通過影響銀行的企業(yè)存款，從而對整個銀行存款產(chǎn)生影響。而人口、人均可支配收入是通過影響銀行的儲蓄存款，從而對整個銀行存款產(chǎn)生影響。由于經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、地理位置等原因，導(dǎo)致呼和浩特和包頭兩地的經(jīng)濟發(fā)展各具特色，進而使GDP、人口和人均可支配收入對銀行存款具有不同的影響。另外，銀行存款還會受到很多因素的影響，比如存款利率上調(diào)會增加銀行存款，而利率下調(diào)則會減少銀行存款。就目前而言，受我國股市、房地產(chǎn)業(yè)正處于低迷、股市和房地產(chǎn)業(yè)的投資風(fēng)險上升、通貨膨脹因素還未消除、民間借貸風(fēng)險加大等因素的影響，居民投資股市、房地產(chǎn)業(yè)的傾向下降，居民的收入逐漸回歸銀行，造成銀行的儲蓄存款大增，而銀行的企業(yè)存款大幅下降。

六、政策建議

通過本文研究，不難看出，要穩(wěn)定和增加銀行存款，可以從以下幾個方面入手:

首先，銀行應(yīng)該積極支持地方經(jīng)濟建設(shè)，重視GDP增長對銀行企業(yè)存款的拉動作用，以當(dāng)?shù)刂еa(chǎn)業(yè)為對象，擴大企業(yè)融資規(guī)模，帶動企業(yè)利潤和GDP的持續(xù)增長。

其次，銀行應(yīng)支持地方經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，加快發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)，培育經(jīng)濟新的增長點，重點支持發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)，建立“三二一”產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)模式，不斷增強各個產(chǎn)業(yè)之間的縱深影響，建立完整的產(chǎn)業(yè)鏈條，以此增加當(dāng)?shù)谿DP的同時，銀行企業(yè)存款才能持續(xù)增長。

第三，消費是經(jīng)濟增長的三大動力之一，銀行應(yīng)從居民消費入手，挖掘居民新的消費增長點，擴大居民消費信貸，刺激居民消費，增加居民的消費渠道，帶動當(dāng)?shù)亟?jīng)濟增長，增加銀行的儲蓄存款。

第四，配合政府部門，繼續(xù)強化人口政策，在人口不斷增長、預(yù)期壽命延長和養(yǎng)老體系還不健全的情況下，應(yīng)該合理地控制人口變動，鼓勵個人儲蓄，抓緊建立適合當(dāng)?shù)厣鐣?jīng)濟的可持續(xù)養(yǎng)老保障模式。

［注 釋］

① 根據(jù)中國人民銀行統(tǒng)計口徑，銀行金融機構(gòu)存款主要分為企業(yè)存款(也稱對公存款、公司存款)、儲蓄存款(也稱對私存款、居民儲蓄存款)兩部分.

② 撫養(yǎng)系數(shù)通常定義為15歲以下未成年人口+65歲以上人口與15至64歲人口的比值.

③ Hodrick－Prescott濾波

設(shè)經(jīng)濟時間序列為Y={y1，y2，……yn}，趨勢要素為T={t1，t2，……tn}，n為樣本長度。一般地，時間序列 yi中的不可觀測部分趨勢ti常被定義為下面最小化問題的解:

其中，正實數(shù)λ表示在分解中長期趨勢和周期波動所占的權(quán)數(shù)，c(L)是延遲算子多項式

將(2)代入(1)式，則HP濾波的問題就是使下面損失函數(shù)最小，即

最小化問題用［c(L)ti］2來調(diào)整趨勢的變化，并隨著λ的增大而增大。這里存在一個權(quán)衡問題，要在趨勢要素對實際序列的跟蹤程度和趨勢光滑度之間作一個選擇。λ=0時，滿足最小化問題的趨勢等于序列yi;λ增加時，估計趨勢中的變化總數(shù)相對于序列中的變化減少，即λ越大，估計趨勢越光滑;λ趨于無窮大時，估計趨勢將接近線性函數(shù).

［1］陳利平.高增長導(dǎo)致高儲蓄:一個基于消費攀比的解釋［J］.世界經(jīng)濟，2005，(11):3 －9.

［2］Higgins and Williamson.Asian Demography and Foreign Capital Dependence［P］.NBER Working Paper，1996，No.5560.

［3］Kelley and Schmidt.Saving，Dependency and Development［J］.Journal of Population Economics，1996，9(4).

［4］Kraay.Household Saving in China［J］.World Bank Economic Review，2000，(9).

［5］Modigliani.The Life Cycle Hypothesis of Saving and Inter－ country Differences in the Saving Ratio［C］.Induction，Growth and trade:Essays in Honor of Sir Roy Harrod，1970.

［6］Modigliani and Cao.The Chinese Saving Puzzle and the Life － Cycle Hypothesis［J］.Journal of Economic Literature，2004，(3).

［7］汪偉.經(jīng)濟增長、人口結(jié)構(gòu)變化與中國高儲蓄［J］.經(jīng)濟學(xué)季刊，2009，(1):29 －52.