歐債危機對全球經(jīng)濟的影響分析

【摘要】當前，決定全球經(jīng)濟走向的，不是石油、糧食、匯率、貿(mào)易等戰(zhàn)爭形態(tài)，而是債務(wù)。美國一些學(xué)者指出，過去15年來，投機性債務(wù)金字塔出現(xiàn)，全球賬面資本從70萬億美元膨脹到20世紀90年代末的700萬億美元之巨。資本主義政府無力從債務(wù)中自拔。本文著重分析了歐債危機對世界的主要影響。

【關(guān)鍵詞】歐債危機 經(jīng)濟衰退 債務(wù)積累

一、世界經(jīng)濟衰退危機

美國債務(wù)的快速累積和日本、英國，當然也包括中國債務(wù)的躍升，正在使大博弈的時間逐漸迫近。這絕非此前的僅是歐元與美元兩大陣營的對壘，而是摻雜著諸如資源消耗與競爭、意識形態(tài)、社會制度等方面的因素。也因此，決戰(zhàn)結(jié)局不像歐元的結(jié)局那樣簡單和輕描淡寫。目前，全球制造業(yè)中心已逐步從發(fā)達國家轉(zhuǎn)向新興市場國家，但貨幣金融中心仍在發(fā)達國家。也就是說，美國占世界1/4的經(jīng)濟實力卻要占全球2/3的貨幣權(quán)利，這一矛盾已成為當今世界經(jīng)濟發(fā)展的一個主要矛盾之一。?譹?訛這次貨幣濫發(fā)政策證實美國已沒有更多選擇，即繼續(xù)通過透支國家信用以挽救經(jīng)濟衰退的命運。美國的目的是明確的，繼續(xù)通過貨幣金融戰(zhàn)略轉(zhuǎn)嫁金融危機的風險和損失。造成這樣的局面與目前全球經(jīng)濟面臨兩個基本失衡有關(guān)：一是全球虛擬經(jīng)濟和實體經(jīng)濟的嚴重脫節(jié)；二是制造業(yè)中心與貨幣金融中心的脫節(jié)。

要解決債務(wù)危機，我們不能只滿足于短期的危機解決方案。從長遠來看，各主要債務(wù)國家應(yīng)該繼續(xù)反思和探索深層次問題及其解決方法。例如應(yīng)努力加強各主要經(jīng)濟體經(jīng)濟及金融政策的協(xié)調(diào)和監(jiān)督；引入新的經(jīng)濟評估指數(shù)；調(diào)整國家內(nèi)部經(jīng)濟不平衡；建立一個長期有效的永久性危機管理機制，以處理未來可能發(fā)生的類似危機；從制度創(chuàng)新層面強化各經(jīng)濟體的經(jīng)濟治理等。?譺?訛

二、就業(yè)危機

以制造業(yè)為代表的實體經(jīng)濟在歐洲經(jīng)濟中的比重曾經(jīng)原本一直超過金融服務(wù)業(yè)；但隨著經(jīng)濟金融化發(fā)展趨勢愈演愈烈，歐洲和美國都將經(jīng)濟運行活動的中心偏離了實體經(jīng)濟的生產(chǎn)，而越來越集中到金融資產(chǎn)的流動、管理和增值上來。盡而，以金融為代表的服務(wù)業(yè)發(fā)展速度遠遠超過了實體經(jīng)濟，金融業(yè)愈來愈越成為歐元區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的主要推動力。與此同時，歐洲經(jīng)濟體不斷把制造業(yè)轉(zhuǎn)移到境外，導(dǎo)致經(jīng)濟的虛擬化程度不斷提高；資本外移的直接后果，是使得本土工作崗位不斷下降，失業(yè)率居高不下。另一方面，環(huán)顧當今歐洲，除了德國、瑞典等少數(shù)國家依然保持著高度的勤勉和創(chuàng)新精神外，其他國家都有嚴重的“金融化享受”的傾向。不斷加劇的失業(yè)，不僅使數(shù)以千萬的失業(yè)者要求以被救濟者的身份無償分享社會勞動成果，而且也同時造成不少高素質(zhì)人力資本無法實現(xiàn)和充分發(fā)揮創(chuàng)造財富的能力。希臘等國每年產(chǎn)值的近三分之一為社會福利和救濟所占居，政府財政負擔日益沉重；加上工業(yè)發(fā)展相對停滯、創(chuàng)新贏利能力不斷衰退，國民經(jīng)濟很易陷入困境。同時，次貸危機的爆發(fā)，歐債危機的蔓延，更使這些國家的就業(yè)問題逐漸發(fā)展成為當前嚴重的社會問題。

三、信心危機

當前，隨著歐債危機的不斷加劇，歐元區(qū)經(jīng)濟正面臨多種挑戰(zhàn)，同時，功能失靈的美國政府“救市不利”，全球金融市場延續(xù)劇烈動蕩的形勢，導(dǎo)致投資者信心風雨飄搖。

如果說雷曼破產(chǎn)引發(fā)的2008年國際金融市場崩盤，把全球經(jīng)濟拖入衰退。那么2011年美債評級下調(diào)，歐債風波疊現(xiàn)，會不會成為全球經(jīng)濟二次探底的警告正越來越多地為人們所關(guān)注。

單從美國看，2011年8月18日美國費城聯(lián)儲宣布，當?shù)?月份制造業(yè)指數(shù)為-30.7點，不但遠低于市場4.0點的早前預(yù)期，而且創(chuàng)下該地區(qū)這一數(shù)據(jù)自2009年3月以來的又一新低，這意味著費城聯(lián)儲所在分區(qū)的制造業(yè)運營水平已降至金融危機最嚴重時期水平。此前湯森路透與密西根大學(xué)8月13日公布的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，美國8月消費者信心指數(shù)初值為54.9，已創(chuàng)下1980年5月以來最低。8月23日德國8月ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù)，更是遭遇了與“雷曼倒閉后”相類似的崩盤式跌幅。?譻?訛

基于目前歐洲與美國等國家的種種經(jīng)濟態(tài)勢，甚至有經(jīng)濟學(xué)者警告歐元正在崩潰。歐洲銀行業(yè)因持有希臘等瀕臨違約國家的債券而陷入困境，這些不確定因素進一步導(dǎo)致美國等國家經(jīng)濟的低迷。當前，新一輪美國經(jīng)濟衰退的可能性已在增加；同時，如果歐元崩潰，或?qū)⒁l(fā)一場無法控制的銀行業(yè)危機，盡而可能會導(dǎo)致全球性的金融危機，造成新的大蕭條。

基于上述經(jīng)濟形勢的分析判斷，全球投資者信心受到巨大打擊，而投資者信心的衰減又反過來加劇了全球金融市場的動蕩與不安。

四、政治危機

發(fā)達國家債務(wù)危機冰凍三尺，非短期所能解決，而經(jīng)濟挑戰(zhàn)與選舉政治相遇，進一步加大了發(fā)達國家經(jīng)濟決策的不確定性。IMF總裁拉加德在年會期間曾指出，解決歐債危機，不缺乏行動計劃和金融資源，但缺乏政治意愿和相關(guān)具體落實。同時指出，發(fā)達國家陷入低速增長可能將是長期的經(jīng)濟現(xiàn)實。更有學(xué)者指出，從當前的世界經(jīng)濟形勢看，不排除發(fā)達國家出現(xiàn)一兩個季度負增長的可能性。

主要經(jīng)濟體如美國，其經(jīng)濟在經(jīng)歷幾個季度的復(fù)蘇之后，重新陷入停滯，美國的失業(yè)率依然居高不下。美國當前面臨的嚴峻形勢和2009年時具有不同的國內(nèi)背景。當時，美國民主、共和兩大政黨在應(yīng)對危機的決策上基本上能夠團結(jié)一致，可以較快地做出政治決斷；現(xiàn)在美國大選競爭已經(jīng)開始，黨派之間政治立場兩極化，達成一致的應(yīng)對新挑戰(zhàn)的方案非常困難。

同時，經(jīng)濟危機在逐漸演變的過程中，不斷雜揉政治危機的情況已不是單一現(xiàn)象。歐洲主權(quán)債務(wù)危機已經(jīng)持續(xù)一段時間，為了挽救這次的危機，希臘政府出臺了壓縮公共赤字計劃，包括提高燃油稅率、下調(diào)個稅起征點、凍結(jié)公務(wù)員加薪、改革養(yǎng)老金發(fā)放等緊縮性舉措，力圖把今年財政赤字降到8.7%。但這些政策遭到國內(nèi)各階層人士的大規(guī)模反對，全國陷入一片抗議的聲浪之中。一些國家在施行緊縮性政策壓縮債務(wù)與財政赤字的過程中，也不斷激起國內(nèi)民怨沸騰，社會矛盾日益尖銳。

注 釋

?譹?訛查曉剛，面對歐債危機，G20要開足馬力，文匯報，2011年，9月，25日（第004版）.

?譺?訛李嵐，關(guān)注歐債風險：中國銀行業(yè)或有所行動，金融時報，2011年9月22日（第003版）.

?譻?訛查曉剛，面對歐債危機，G20要開足馬力，文匯報，2011年，9月，25日（第004版）.

參考文獻

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[4]王靜文.歐債危機下的歐洲銀行危機.中國金融，2011（21）.