對(duì)利率市場(chǎng)化條件下存款價(jià)格管理的思考

○郝宏海

（中國建設(shè)銀行河北省分行 河北 石家莊 050000）

一、利率市場(chǎng)化簡(jiǎn)介

利率市場(chǎng)化是指政府放棄對(duì)利率的管制，讓其在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，受市場(chǎng)供求關(guān)系以及價(jià)值規(guī)律的調(diào)整，由其自發(fā)地進(jìn)行調(diào)整，從而達(dá)到優(yōu)化資源的目的。簡(jiǎn)而言之，利率市場(chǎng)化即資金價(jià)格由市場(chǎng)供求關(guān)系和價(jià)值規(guī)律來決定。深入來說，利率市場(chǎng)化改革不僅涉及存貸款利率定價(jià)改革，還關(guān)系到與存貸款相關(guān)的中間業(yè)務(wù)產(chǎn)品和服務(wù)定價(jià)權(quán)的放開，利率市場(chǎng)化是對(duì)由眾多金融產(chǎn)品和服務(wù)組成的定價(jià)體系進(jìn)行的市場(chǎng)化改革。

利率市場(chǎng)化是把雙刃劍，在提高社會(huì)資源配置效率的同時(shí)，可能使金融行業(yè)乃至整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生劇烈動(dòng)蕩。從國際經(jīng)驗(yàn)看：一是利率市場(chǎng)化改革能夠提高金融業(yè)服務(wù)水平，提高資金配置效率；二是利率市場(chǎng)化能夠促進(jìn)金融創(chuàng)新，提高銀行綜合競(jìng)爭(zhēng)力；三是利率市場(chǎng)化能夠提升直接融資比例，促使商業(yè)銀行開展混業(yè)經(jīng)營；四是存貸利差下降，商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)偏好提高；五是加劇市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，引發(fā)商業(yè)銀行，特別是中小銀行倒閉或兼并；六是放大經(jīng)濟(jì)泡沫，誘發(fā)金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩。

我國利率市場(chǎng)化改革是平穩(wěn)有序?qū)徤魍七M(jìn)的。1996年以來，人民銀行按照“先外幣、后本幣；先貸款、后存款；先長期、大額，后短期、小額”的總體思路進(jìn)行?？傮w來看，銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、銀行間國債等市場(chǎng)利率以及政策性金融債、貼現(xiàn)、外幣貸款、外幣存款、協(xié)議存款、人民幣一般性貸款等產(chǎn)品的市場(chǎng)化改革已經(jīng)基本到位。2012年的兩次利率調(diào)整使得一般性存款利率上浮區(qū)間打開，存款利率市場(chǎng)化改革已經(jīng)邁出了實(shí)質(zhì)性步伐。

央行行長周小川認(rèn)為利率市場(chǎng)化改革的基本條件已經(jīng)具備，金融市場(chǎng)基本完善、銀行的市場(chǎng)化運(yùn)營機(jī)制基本建立以及央行價(jià)格調(diào)控能力增強(qiáng)。未來五年內(nèi)，利率市場(chǎng)化進(jìn)一步推進(jìn)是大概率事件，如果市場(chǎng)反應(yīng)溫和，則我國利率市場(chǎng)化改革很可能在“十二五”期間基本完成。

二、存款利率改革后商業(yè)銀行的應(yīng)對(duì)措施

央行宣布自2012年6月8日起允許一般性存款利率上浮，存款利率浮動(dòng)區(qū)間調(diào)整為基準(zhǔn)利率的（0，1.1]倍。以一年期定期存款為例，商業(yè)銀行可在0～3.3%的區(qū)間內(nèi)自主定價(jià)。

存款利率政策調(diào)整后，商業(yè)銀行迅速分化為三大陣營：一是工農(nóng)中建交五大行和郵儲(chǔ)銀行，活期、通知、協(xié)定和一年期以上定期存款執(zhí)行央行基準(zhǔn)利率，一年期內(nèi)（含）定期上浮0.08—0.1倍不等；二是股份制商業(yè)銀行，活期、一年期內(nèi)（含）定期、協(xié)定存款、通知存款均上浮0.1倍；三是城商行、農(nóng)商行，各期限品種全部上浮至1.1倍。整體看，中小銀行利率上浮水平高于大行，體現(xiàn)出中小銀行對(duì)存款的渴求更勝，付息成本更高。

三、加強(qiáng)存款價(jià)格管理的必要性

利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行最直接的沖擊是利差空間收窄，某銀行金融研究所預(yù)測(cè)利率市場(chǎng)化完全實(shí)現(xiàn)后，四大行整體利差凈收入可能會(huì)比2010年下降近一半，因此，加強(qiáng)價(jià)格管理，合理吸收存款顯得尤為重要。

1、存款付息成本上升

“在大多情形下利率市場(chǎng)化將會(huì)導(dǎo)致更高的實(shí)際利率，把剩余價(jià)值從借款人轉(zhuǎn)移給存款人?！币悦绹鵀槔捍婵钍袌?chǎng)化改革初期實(shí)際利率水平急劇上升，由-4.5%左右飆漲至接近10%，其后的若干年一直圍繞6%上下浮動(dòng)。基于此，我們認(rèn)為利率市場(chǎng)化將使商業(yè)銀行吸存成本上升，存貸利差長期性收窄。從掛牌利率看，但大多數(shù)存款品種已高于或等于央行基準(zhǔn)利率，意味著吸存成本已經(jīng)上升?？梢灶A(yù)見大型高信用等級(jí)客戶必然會(huì)要求存款利率進(jìn)一步上浮，抬升存款成本，擠壓利差空間。

2、存款穩(wěn)定性下降

存款利率市場(chǎng)化的重要特征是不同銀行間存款價(jià)格差異化，這便賦予了儲(chǔ)戶根據(jù)利率選擇銀行的主動(dòng)權(quán)。儲(chǔ)戶是利率敏感性群體，略微的利率差異便有可能導(dǎo)致其改變存款銀行，存款搬家將常態(tài)化。經(jīng)統(tǒng)計(jì)，2009—2012年，工農(nóng)中建四行存款新增分別占金融機(jī)構(gòu)存款新增的46%、44%、40%、35%，且呈加速下降趨勢(shì)，特別是2012年第三季度，中小銀行存款較上半年新增3846億元，增長率3.2%，是五大行的2.5倍，遠(yuǎn)高于2011年的1.4倍。從三季度較上半年新增占比看，五大行新增占比為61%，較2011年下降13個(gè)百分點(diǎn)。這表明四大行的存款穩(wěn)定性下降，存款正在向中小銀行搬家。

3、一般性存款利率期限結(jié)構(gòu)或?qū)l(fā)生變化

利率市場(chǎng)化改革將對(duì)利率期限結(jié)構(gòu)產(chǎn)生較大的影響，高成本存款占比或?qū)⑻岣?。一方面，投資渠道多元化將分散一部分存款至理財(cái)產(chǎn)品、貴金屬、證券等預(yù)期收益率較高的投資品種，導(dǎo)致一般性存款占負(fù)債的比例下滑，從而使商業(yè)銀行通過其他途徑（例如同業(yè)存款）借入的高成平負(fù)債增加。另一方面，雖然一般性存款中各期限品種的利率上浮幅度均為10%，但從絕對(duì)值看，期限越長，調(diào)整點(diǎn)數(shù)越大，對(duì)儲(chǔ)戶的吸引力越大。為獲得更多的利率上浮溢價(jià)，儲(chǔ)戶減少活期、短期定期存款，增加定期存款的意愿會(huì)增強(qiáng)，這可能會(huì)導(dǎo)致高成本長期限存款占比增加，拉長商業(yè)銀行存款的平均期限。

4、風(fēng)險(xiǎn)管理面臨全新考驗(yàn)

利率市場(chǎng)化改革的推進(jìn)對(duì)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理能力提出了更高的要求。存款利率上限的逐步放開使得價(jià)格的自由度增加，這便導(dǎo)致：一是利率波動(dòng)性顯著增加，吸存成本的不確定性增加，存款利率風(fēng)險(xiǎn)將成為商業(yè)銀行面對(duì)的主要風(fēng)險(xiǎn)；二是存款的流動(dòng)性更快、規(guī)模更大，特別是特殊時(shí)點(diǎn)存款搬家規(guī)模將顯著增加，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)加大。

四、對(duì)新形勢(shì)下存款價(jià)格管理的思考

新形勢(shì)下，銀行迫切需要樹立明確的定價(jià)管理目標(biāo)，建立健全存貸款定價(jià)管理體系，提高差異化定價(jià)和精細(xì)化管理水平，實(shí)現(xiàn)低利差下的量?jī)r(jià)平衡發(fā)展。

1、轉(zhuǎn)變觀念，樹立市場(chǎng)化意識(shí)

（1）轉(zhuǎn)變對(duì)高利差的依賴。高利差時(shí)代漸往，上至管理層下至客戶經(jīng)理必須迅速轉(zhuǎn)變觀念，跳出對(duì)高利差的依賴，主動(dòng)適應(yīng)政策變化，充分認(rèn)識(shí)利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行的利弊影響。

（2）轉(zhuǎn)變“存款立行”的經(jīng)營觀念。在管制利率下，“存款立行”的觀念是適用的，存款規(guī)模決定資產(chǎn)規(guī)模和銀行收益。市場(chǎng)化條件下，存款對(duì)銀行仍然非常重要，但不能來者不拒，付息成本的提高致使存款并非越多越好，存款如無有效運(yùn)用途徑將對(duì)效益產(chǎn)生不利影響。因此應(yīng)從資金運(yùn)用的角度對(duì)存款規(guī)模和結(jié)構(gòu)進(jìn)行總體籌劃，有針對(duì)性地吸收存款，建立資產(chǎn)決定負(fù)債的經(jīng)營理念。

（3）轉(zhuǎn)變規(guī)模管理重于價(jià)格管理的觀念。利率市場(chǎng)化給存款利率管理工作帶來新挑戰(zhàn)，利率管理水平的高低將對(duì)銀行效益、風(fēng)險(xiǎn)管理以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)生直接影響，因此商業(yè)銀行應(yīng)進(jìn)一步提高對(duì)定價(jià)管理工作的重視程度，從制度建設(shè)、人員配備、授權(quán)管理等方面入手，提高價(jià)格管理水平。

2、建立存款價(jià)格管理體系

存款定價(jià)管理體系是提高存款管理水平的重要手段，主要包括管理目標(biāo)、管理手段、授權(quán)體系、考核激勵(lì)等幾個(gè)方面。

（1）明確管理目標(biāo)，有的放矢經(jīng)營存款。合理的管理目標(biāo)包括存款余額及新增目標(biāo)、存款付息率目標(biāo)、存款結(jié)構(gòu)目標(biāo)等?？蓮膽?zhàn)略管理目標(biāo)、監(jiān)管要求、本行現(xiàn)實(shí)及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等角度入手，制定并調(diào)整管理目標(biāo)。

（2）要細(xì)分客戶。對(duì)客戶進(jìn)行分類是制定存款定價(jià)策略的前提和基礎(chǔ)，客戶性質(zhì)、規(guī)模及市場(chǎng)地位等條件不同，對(duì)存款價(jià)格的需求亦不同，因此商業(yè)銀行采取的營銷策略也應(yīng)有所差異。具體的講，大類客戶應(yīng)分為對(duì)公、對(duì)私兩大類。對(duì)公客戶可分為有貸、無貸兩類，對(duì)私客戶可分為私人銀行、非私人銀行兩類。商業(yè)銀行可根據(jù)客戶規(guī)模、存款期限、信用等級(jí)、產(chǎn)品覆蓋度等情況繼續(xù)細(xì)分客戶，為精準(zhǔn)營銷、差異化服務(wù)提供支持。

（3）建立存款定價(jià)模型。利用模型對(duì)吸存價(jià)格進(jìn)行逐筆測(cè)算是存款精心化管理的要求，也是提高定價(jià)能力重要途徑?？蛇x取金額、期限、Shibor、經(jīng)營成本、利率風(fēng)險(xiǎn)等作為基礎(chǔ)指標(biāo)，測(cè)算存款的基準(zhǔn)價(jià)格，同時(shí)選取客戶重要性、存貸款同業(yè)占比、中間業(yè)務(wù)收入、同業(yè)報(bào)價(jià)等指標(biāo)，測(cè)算存款在基準(zhǔn)價(jià)格上的優(yōu)惠幅度?？蛻艚?jīng)理只需輸入某一客戶的客戶編號(hào)、存款要素等基本信息，定價(jià)模型即可得出該客戶的存款指導(dǎo)價(jià)，對(duì)基層營銷存款進(jìn)行指導(dǎo)。

（4）建立定價(jià)授權(quán)體系，將定價(jià)模型相結(jié)合與授權(quán)。定價(jià)授權(quán)體系包括兩個(gè)方面：一是授權(quán)。實(shí)行總分行制的銀行可根據(jù)貸種層級(jí)授權(quán)，例如對(duì)某存種進(jìn)行三級(jí)授權(quán)，總行（上浮10%）→二級(jí)分行（上浮5%）→支行（模型指導(dǎo)價(jià)）；實(shí)行事業(yè)部制的銀行可條線授權(quán)。二是超授權(quán)。為避免優(yōu)質(zhì)客戶流失，應(yīng)建立超授權(quán)定價(jià)管理體系，對(duì)重要客戶實(shí)行一戶一策差別化定價(jià)。

（5）建立考核激勵(lì)機(jī)制。首先在考核中設(shè)定“存款付息率”、“存款利率上浮幅度”或“存款利率上浮規(guī)模占比”等指標(biāo)，并適當(dāng)提高考核權(quán)重。其次在價(jià)格管理上，將存款價(jià)格與貸款價(jià)格掛鉤，貸款價(jià)格與貸款規(guī)模掛鉤，將存貸款結(jié)合起來，提高存貸利差。再次是激勵(lì)，對(duì)達(dá)到上級(jí)行管理要求的分支機(jī)構(gòu)，進(jìn)行績(jī)效激勵(lì)，并直接激勵(lì)至支行負(fù)責(zé)人和客戶經(jīng)理，同時(shí)可在下一階段適當(dāng)擴(kuò)大該分支機(jī)構(gòu)的授權(quán)；反之亦然。

3、加強(qiáng)隊(duì)伍建設(shè)，培養(yǎng)專業(yè)人才

（1）建立完善的存款管理組織體系，培養(yǎng)解決問題的能力。因存款利率長期受到管制，商業(yè)銀行存款管理組織體系尚不完善，一支具備解決存款利率市場(chǎng)化問題的隊(duì)伍對(duì)提高資產(chǎn)負(fù)債管理水平起著重要的作用。首先商業(yè)銀行價(jià)格管理部應(yīng)細(xì)化存款定價(jià)管理，加強(qiáng)存款利率風(fēng)險(xiǎn)管理。定價(jià)管理工作應(yīng)涵蓋內(nèi)外部定價(jià)模型、量?jī)r(jià)平衡模型、差別化回報(bào)要求、同業(yè)策略研究、定價(jià)情況監(jiān)測(cè)、付息水平模擬測(cè)算等方面，存款利率風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)涵蓋見客戶細(xì)分、客戶行為分析、利率風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)及壓力測(cè)試等工作。其次商業(yè)銀行各條線、分行應(yīng)建立專業(yè)定價(jià)團(tuán)隊(duì)，明確定價(jià)管理崗位，安排專職價(jià)格管理人員。

（2）要充實(shí)人員，培養(yǎng)有能力解決問題的人才。存款定價(jià)管理是目前商業(yè)銀行的薄弱之處，其根本原因在于專業(yè)管理人才匱乏。一批能夠適應(yīng)存款利率市場(chǎng)化改革、建言獻(xiàn)策的價(jià)格管理人員是提高行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的砝碼。商業(yè)銀行應(yīng)盡快充實(shí)存款定價(jià)管理人員，細(xì)化分工，充實(shí)并儲(chǔ)備建模人才、風(fēng)險(xiǎn)分析師、數(shù)量金融工程師、預(yù)測(cè)專家等專業(yè)人才；著重加強(qiáng)交流培訓(xùn)，提高其價(jià)格管理能力，使價(jià)格管理人員能夠完成定價(jià)限制分析、盈利測(cè)算、趨勢(shì)預(yù)測(cè)等工作，為定價(jià)管理提供依據(jù)。

五、結(jié)語

新形勢(shì)下，存款價(jià)格管理工作必須得到高度重視。利率上浮10%只是存款利率市場(chǎng)化改革的第一步，如果允許利率上浮20%、30%，甚至取消基準(zhǔn)利率、完全放開存款利率，商業(yè)銀行應(yīng)該怎樣為存款合理定價(jià)？不積跬步，無以至千里。商業(yè)銀行應(yīng)從現(xiàn)在做起，轉(zhuǎn)變思想觀念、靈活運(yùn)用管理工具、細(xì)化授權(quán)、打造專業(yè)管理隊(duì)伍，探索一條差異化精細(xì)化存款價(jià)格管理道路是商業(yè)銀行摒棄同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)、提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的重要手段。

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[2]愛德華·肖：經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的金融深化[M].上海三聯(lián)出版社，1998.

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