李倩華

(鄭州大學(xué)，河南 鄭州 450001)

一、引言

2012 年2 月7 日，溫州立人教育集團(tuán)有限公司(以下簡稱立人集團(tuán))董事長董順生被采取刑事強制措施，這標(biāo)志著自2011 年10 月31 日立人集團(tuán)宣布停止支付本金和利息以來，此事件已轉(zhuǎn)入“司法處置”階段。立人集團(tuán)債務(wù)總額逾45 億元，其中極少為外地銀行貸款，絕大部分為民間借貸。債務(wù)涉及人數(shù)逾7000 人，集團(tuán)現(xiàn)有資產(chǎn)還在進(jìn)一步核查之中，審計方面初步核查，與公司所稱有50 億至60 億元的數(shù)據(jù)差異較大，實際已明顯資不抵債。2012 年5 月21 日，浙江省高級人民法院對吳英集資詐騙案做出終審判決，以集資詐騙罪判處被告人吳英死刑，緩期二年執(zhí)行，剝奪政治權(quán)利終身，并處沒收其個人全部財產(chǎn)。至此，這位飽受爭議的億萬富姐的命運有了終結(jié)版本。吳英的命運讓人唏噓，曾經(jīng)無限風(fēng)光的商業(yè)弄潮兒如此搖身一變，成為死刑犯。吳英是原浙江本色控股集團(tuán)有限公司法人代表，因涉嫌非法吸收公眾存款罪，2007 年3 月16 日被逮捕。

近年來，隨著社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，金融市場日漸繁榮，金融犯罪大要案也層出不窮。無論是“吳英案”，還是曝光不久的“溫州立人集團(tuán)案”，把金融領(lǐng)域的罪與罰、是與非密集地拉到了公眾面前，而其中一些人有可能因為無知和貪婪而成為眾多金融犯罪的受害者，除了融資渠道狹窄，為非法吸收公眾存款、集資詐騙等非法集資犯罪提供了生存土壤以外，金融犯罪的心理及制度背景是什么?本文對此進(jìn)行探討。

二、金融犯罪的行為金融學(xué)解釋

(一)集資詐騙罪的犯罪心理——基于期望理論中的承諾升級現(xiàn)象

期望理論主要研究人們在不確定的條件下會如何做出決策。它將不確定狀態(tài)下的決策分為編輯和評價兩個過程。在前一個過程中，個體會選擇“框架”(參照點)作為評價決策收益或者損失的基點，這便會產(chǎn)生“框架效應(yīng)”?？蚣苄?yīng)是當(dāng)條件不確定時，人們的決策結(jié)果如何和環(huán)境之間具有很大的關(guān)系，也就是說，人們的決策會受到問題框架的影響。具體來講，是指人們在決策過程中，通過改變參照點(框架)，繼而影響到人們的偏好選擇的情形?，F(xiàn)實中，許多框架是不明朗的即讓人無法看懂的，當(dāng)決策者通過一個不明朗的框架看問題時，其決策結(jié)果在很大程度上將取決于他所在的特殊框架，這就是“框架依賴”。當(dāng)同樣的選擇在不同的參照點上進(jìn)行評價的時候，便會產(chǎn)生“框架效應(yīng)”。參照點實質(zhì)上是評價期望的一種主觀標(biāo)準(zhǔn)。一般情況下，如果有偏離參照點的變化，人們會很敏感。在后一個階段即評價階段，人們在決策時依賴價值函數(shù)。決策者在決策時處于利得區(qū)和損失區(qū)這兩個不同的區(qū)域時，對風(fēng)險的偏好程度是不一樣的。當(dāng)決策者決策時處于利得區(qū)時，價值函數(shù)為上凸，其決策結(jié)果表現(xiàn)是風(fēng)險規(guī)避，即偏好確定收益，產(chǎn)生“確定效應(yīng)”(Certainty Effect)?！按_定效應(yīng)”是指人們在決策過程中，往往被認(rèn)為是確定性結(jié)果而給予較大的權(quán)重的傾向或趨勢。確定性的結(jié)果是相對于不確定性或者可能性結(jié)果而言的。當(dāng)人們的決策處于損失區(qū)時，價值函數(shù)表現(xiàn)為下凹，決策結(jié)果表現(xiàn)是風(fēng)險偏好，產(chǎn)生“反射效應(yīng)”，即人們不愿意接受確定的損失，而傾向于通過冒險來避免確定的損失。“反射效應(yīng)”將原來正期望中的“風(fēng)險厭惡”改變?yōu)樨?fù)期望中的“風(fēng)險探求”，這表示相比較確定的損失，人們一般偏好于不確定的損失［1］。

價值函數(shù)的數(shù)學(xué)形式為V=∑π(Pi)v(xi)。式中，v(x)是決策者主觀感受所形成的價值，即偏好情況體現(xiàn)在圍繞參照點的價值變化，不是價值的絕對值。π(p)是決策權(quán)重，它是一種概率評價性的單調(diào)遞增函數(shù)。在期望理論中，決策者感興趣的不是財富的最終價值，而是相對于某一參照點的變化。價值函數(shù)呈現(xiàn)S 型。

承諾升級現(xiàn)象是指在未來的結(jié)果不確定、而已經(jīng)投入資源未取得預(yù)期收益時，決策者決定繼續(xù)投入的現(xiàn)象。決策者繼續(xù)投入資源的多少反映了承諾升級現(xiàn)象程度的大小。承諾升級在行為金融學(xué)中屬于非理性決策，因為在決策時，決策者不是根據(jù)效用最大化原則來進(jìn)行客觀決策的，而是在一定心理(例如決策框架)的影響下，為了保持與先前決策和行為一致，而選擇非理性地堅持可能不正確的道路。

承諾升級現(xiàn)象發(fā)生時一般具有三個特征:1．前期投入量很大，即已經(jīng)投入大量的時間、精力和資金等資源;2．得到的結(jié)果是負(fù)面的，即預(yù)期的目標(biāo)沒有實現(xiàn);3．決策者有選擇的余地，即決策者可以選擇繼續(xù)投入或者選擇放棄。并且，當(dāng)決策者面臨比較模糊的決策環(huán)境，預(yù)期未來結(jié)果不確定時，如果決策者具有明顯的認(rèn)知偏誤、高自我效能以及冒險傾向等特點，則承諾升級更容易發(fā)生。

本研究主要從“框架效應(yīng)”和“反射效應(yīng)”來分析金融犯罪者犯罪時的承諾升級現(xiàn)象。影響承諾升級的主要因素包括:投入資源、目標(biāo)和計劃、心理預(yù)算以及情境因素等。

進(jìn)行非法集資金融犯罪的人，一般是企業(yè)的董事長，他們前期已投入大量的資源，包括時間、金錢、精力等，如溫州立人集團(tuán)，成立于2003 年，注冊資本金三億兩千萬元，法人代表董順生。公司的前身是董順生1998 年所創(chuàng)辦的泰順縣育才高級中學(xué)。該公司旗下已有學(xué)校、公司等企業(yè)共計36 家，經(jīng)營范圍包括教育類投資與建設(shè)、房地產(chǎn)開發(fā)、礦業(yè)投資等。但是對于金錢和地位的無限追求，讓決策者們?nèi)匀挥羞x擇的空間，想要追求更多的金錢和更高的行業(yè)地位，但是在企業(yè)擴(kuò)張的過程中，現(xiàn)金是企業(yè)的血液，立人集團(tuán)便想到了民間借貸，這其實是框架效應(yīng)。如果企業(yè)停止擴(kuò)張，便不會有2011 年的借貸崩盤。在常人看來注冊資本三億多已經(jīng)是不小的企業(yè)，但立人集團(tuán)決策者的參照點發(fā)生了變化。因為對金錢的無限渴望和對成功的期望，導(dǎo)致了立人集團(tuán)在辦教育的基礎(chǔ)上進(jìn)行民間融資，發(fā)生了企業(yè)擴(kuò)張中的承諾升級現(xiàn)象，致使企業(yè)規(guī)模過分?jǐn)U張，資不抵債，如果能在發(fā)現(xiàn)問題時，及時解決，也不會出現(xiàn)涉及千人的民間借貸的崩盤。但是由于反射效應(yīng)，即在未來不確定的情況下，立人集團(tuán)愿意承受風(fēng)險，以求繼續(xù)維持現(xiàn)狀，繼續(xù)融資，直到2011 年10 月31 日，立人集團(tuán)召開“借款人代表大會”，董事會宣布，于2011 年11 月1 日起停止支付所融資金和利息，進(jìn)行資產(chǎn)重組。據(jù)立人集團(tuán)董事會當(dāng)時披露的信息，立人集團(tuán)欠債規(guī)模約22 億元，涉及千人左右。事發(fā)后，泰順縣政府成立了由政法和金融等系統(tǒng)組成的調(diào)查組，分赴全國各地對立人集團(tuán)實際資產(chǎn)等情況進(jìn)行摸底調(diào)查。2011 年年底，溫州一家會計師事務(wù)所也正式介入立人集團(tuán)資產(chǎn)清算。

(二)集資詐騙罪的受害者心理研究——羊群行為

羊群行為也稱“從眾行為”，是個人在社會群體的壓力下，放棄自己的意見，轉(zhuǎn)變原有的態(tài)度，采取與大多數(shù)人一致的行為。社會心理學(xué)證實，人們具有從眾心理。對決策者而言，從眾心理是指當(dāng)決策者行動時，常常會參考其他人的判斷和行為。即使知道其他人也是一種從眾行為，完全理性的人也會參與其中并采取類似的行為。人類由于其社會性而存在一個非常普遍的現(xiàn)象:經(jīng)常在一起交流的人由于互相影響，因此他們往往具有類似或者相近的思想。可以依據(jù)人們對社會影響的反應(yīng)分為三類:依從、認(rèn)同和內(nèi)化。其中，依從描述的是一種人類的行為，這種行為的目的是為了獲得獎賞或免受懲罰。認(rèn)同是對社會影響的一種反應(yīng)，做出這種反應(yīng)是由于個體希望自己成為與施加影響者一樣的人。因此，如果一個人發(fā)現(xiàn)某個團(tuán)體或個人在某一方面對自己很有吸引力或感染力，他就會由于喜歡該團(tuán)體或該人而容易接受其影響，并采取與之類似的準(zhǔn)則和制度［2］。

仍然以溫州立人集團(tuán)為例，卷入該案的受害人有近千人，這與“羊群效應(yīng)”不無關(guān)系。溫州有24萬家個體工商戶、13 萬家民營企業(yè)，民企占全市企業(yè)總量的99．5%，還有200 多萬人走出溫州，在國內(nèi)外創(chuàng)業(yè)。通過企業(yè)他們積累了大量的資金，而這些資金的投資渠道成為問題，于是有人想到了“錢生錢”。開始時只是少數(shù)人嘗試性地進(jìn)行，當(dāng)看到立人集團(tuán)能保證還本付息時，由于從眾心理，更多的人便加入了這個行列，直到2011 年10 月31 日立人集團(tuán)宣布暫停還本付息。

三、治理集資詐騙罪的政策建議

第一，提高違規(guī)成本。這是基于犯罪者的角度提出的。由于在做企業(yè)過程中的承諾升級現(xiàn)象，加上集資詐騙容易募集到資金，因此預(yù)防集資詐騙的最有力的措施就是要完善金融監(jiān)管立法，提高處罰力度。目前的刑罰對大部分金融犯罪規(guī)定了徒刑和罰金刑，對少數(shù)幾種罪規(guī)定了死刑。但是，我國刑法設(shè)計的罰金數(shù)額明顯偏小，因此我們建議提高罰金的數(shù)額。在財產(chǎn)刑的適用設(shè)計上，可以既沒收非法所得又按其非法所得的數(shù)額以一定的比例處以罰金，但是不具體規(guī)定數(shù)額，只要求要大于其直接的經(jīng)濟(jì)收益。這樣在經(jīng)濟(jì)成本上，使集資詐騙者主動放棄犯罪［3］。

第二，拓寬投資渠道。這是基于集資詐騙罪的受害者角度提出的。犯罪問題不僅僅是刑罰問題，更大程度上是經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的體制問題。2011年之所以會出現(xiàn)很多的集資詐騙案，與我們國家的金融體制不健全，投資渠道狹窄有很大的關(guān)系。因此，我們建議允許民間資本進(jìn)入上游投資領(lǐng)域。對于天然氣、石油等的勘探、開采可以允許民間資本進(jìn)入，也可以在不影響社會主義公有制前提下，對相對較小型的開采實行民營控股。這一方面有利于加劇競爭，有利于國企的成長，使資產(chǎn)配置更加合理化;另一方面可以增加投資渠道，使民營企業(yè)為中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出更大貢獻(xiàn)［4］。

第三，提高刑罰的實施效率。提高集資詐騙罪的破案率和被追究率，提高犯罪者被定罪的可能性，即實現(xiàn)有法必依。由此本文建議，在刑罰實施上要做好以下三個方面的工作:1．提高執(zhí)法工作效率，實質(zhì)是提高辦案率。集資詐騙罪的特點決定集資詐騙案的偵破難度很大，這要求辦案人員具備很高的素質(zhì)，要求辦案人員適應(yīng)這類案件的偵破。2．加大對執(zhí)法機(jī)關(guān)的人力、、財力、物力的財政投入，為提高偵查機(jī)關(guān)的偵查能力提供物質(zhì)保證。另外，針對集資詐騙罪的國際性特點，要切實加強國際司法合作。3．加強法制宣傳，動員人民群眾，使廣大人民群眾參與到案件的偵查檢舉中來，這在很大程度上可以提高刑罰的實施效率［5］。

［1］王穩(wěn)．行為金融學(xué)［M］．北京:對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社，2004:11．

［2］吳世農(nóng)，許年行．資產(chǎn)的理性定價模型和非理性定價模型的比較研究［J］．經(jīng)濟(jì)研究，2004，(6)．

［3］高銘暄，馬克昌．刑法學(xué)［M］．北京:北京大學(xué)出版社，高等教育出版社，2006:358．

［4］耿志民．中國資本市場研究［M］．北京:中國人民大學(xué)出版社，2007:93．

［5］馬克昌．犯罪通論［M］．武漢:武漢大學(xué)出版社，2005:728．