北京市經(jīng)濟(jì)信息中心研究部
伴隨調(diào)整轉(zhuǎn)型的深入推進(jìn)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)階段的轉(zhuǎn)換,今年以來(lái),我市經(jīng)濟(jì)保持中速平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),上半年全市GDP同比增長(zhǎng)7.7%,高于去年同期0.5個(gè)百分點(diǎn)。綜合警情于“趨穩(wěn)”的綠燈區(qū)域下部波動(dòng)前行。下半年,世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境依然復(fù)雜,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的下行風(fēng)險(xiǎn)仍舊存在,將持續(xù)影響我市經(jīng)濟(jì)運(yùn)行,近期中央穩(wěn)增長(zhǎng)政策的積極影響,有望提振市場(chǎng)信心。基于對(duì)我市需求、產(chǎn)業(yè)支撐等各方面的分析,綜合判斷,下半年我市經(jīng)濟(jì)將保持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。初步測(cè)算,2013年全市GDP增長(zhǎng)7.6%左右。
一、需求弱勢(shì)回穩(wěn)
今年以來(lái),受外部形勢(shì)和政策調(diào)控的滯后影響,我市需求動(dòng)能整體偏弱,全社會(huì)固定資產(chǎn)投資和社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速降至近幾年低位。下半年,受基礎(chǔ)設(shè)施投資需求釋放,投資增速有望實(shí)現(xiàn)回升,消費(fèi)需求弱勢(shì)回穩(wěn),帶動(dòng)全市經(jīng)濟(jì)有望保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。
(一)投資要素相對(duì)充裕,基礎(chǔ)設(shè)施投資需求加速釋放
今年以來(lái),投資需求整體偏弱,上半年投資同比增長(zhǎng)7.4%,增速降至近兩年來(lái)的同期低位。下半年,投資要素供給相對(duì)充足。資金整體供應(yīng)有望保持相對(duì)充足。在國(guó)家發(fā)出繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健貨幣政策,用好增量、盤(pán)活存量的背景下,依托總部和央企集聚的優(yōu)勢(shì),我市吸引資金的能力有望加強(qiáng)。土地供應(yīng)較為充足。按照中央加快土地供應(yīng)速度的要求,以及我市今年以來(lái)土地供應(yīng)的進(jìn)度看,下半年我市土地供應(yīng)仍有望保持較高增速。從投資結(jié)構(gòu)看,下半年基礎(chǔ)設(shè)施投資需求釋放有望帶動(dòng)全市投資增長(zhǎng)。占比近五成的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資保持低速增長(zhǎng)。在“京19條”等政策累積影響下,房地產(chǎn)市場(chǎng)供不應(yīng)求的局面有所加劇;但在加強(qiáng)預(yù)售資金監(jiān)管、施行商品房限價(jià)管理等政策影響下,房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)投資的積極性和能力將受到一定影響,考慮到政策影響效果逐步減弱以及住宅投資增速恢復(fù)、商服投資相對(duì)樂(lè)觀,預(yù)計(jì)下半年房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資有望保持低速增長(zhǎng)。占比近三成的基礎(chǔ)設(shè)施投資下半年有望提速。在中央明確對(duì)投融資平臺(tái)要區(qū)別對(duì)待、有保有壓的政策支持下,我市符合政策要求的投融資平臺(tái)融資能力有望加速恢復(fù),資金面改善為重點(diǎn)工程的加快推進(jìn)和開(kāi)工提供了有力保障,加之,我市舊城改造的持續(xù)推進(jìn)和棚戶區(qū)改造計(jì)劃的逐步落實(shí),有望推動(dòng)下半年基礎(chǔ)設(shè)施增速回升。占比約10%的工業(yè)投資有望實(shí)現(xiàn)內(nèi)涵式增長(zhǎng)。在國(guó)家加大技改投入、我市積極實(shí)施技改貼息等政策帶動(dòng)下,我市工業(yè)改建和技術(shù)改造投資有望實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng),帶動(dòng)工業(yè)投資實(shí)現(xiàn)內(nèi)涵式增長(zhǎng)。在工業(yè)、基建投資的釋放下,預(yù)計(jì)全年投資增長(zhǎng)8.5%左右。
(二)受收入增長(zhǎng)放緩與集團(tuán)消費(fèi)下滑影響,消費(fèi)改善有限
受收入增長(zhǎng)放緩、集團(tuán)消費(fèi)下滑,旅游不旺等影響,今年以來(lái),全市消費(fèi)增長(zhǎng)持續(xù)低迷。上半年,社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比僅增長(zhǎng)8.8%,成為2006年以來(lái)的低位。預(yù)計(jì)下半年,受部分消費(fèi)熱點(diǎn)和消費(fèi)政策的影響,我市消費(fèi)增長(zhǎng)有望出現(xiàn)回升,但制約消費(fèi)增長(zhǎng)的幾大因素依然較強(qiáng),預(yù)計(jì)我市消費(fèi)改善較為有限。具體看,在新生消費(fèi)力量對(duì)時(shí)尚、新穎商品的追逐和熱捧下,上半年增速高達(dá)30%以上的文化辦公用品、電子出版物等文化創(chuàng)意商品,銷(xiāo)售仍有望保持較快增長(zhǎng)。其次,近兩年網(wǎng)購(gòu)的快速增長(zhǎng)和對(duì)社零額貢獻(xiàn)的加強(qiáng),也將助力消費(fèi)增長(zhǎng)。再次,加大信息消費(fèi)的相關(guān)政策措施以及年內(nèi)有望實(shí)行的新家電補(bǔ)貼政策等,也將推動(dòng)信息、家電等消費(fèi)的增長(zhǎng)。另外,3、4月份住房旺銷(xiāo)也會(huì)在一定程度上推動(dòng)消費(fèi)增長(zhǎng)。但教育文化、休閑娛樂(lè)、醫(yī)療養(yǎng)老等新消費(fèi)需求長(zhǎng)期供給不足,較大地制約了消費(fèi)升級(jí),加之收入增長(zhǎng)放緩、集團(tuán)消費(fèi)下滑、車(chē)房限購(gòu)影響依舊,仍將持續(xù)制約著消費(fèi)的增長(zhǎng),預(yù)計(jì)全年消費(fèi)增長(zhǎng)10%左右,略低于去年增速。
(三)出口有望保持恢復(fù)性增長(zhǎng)
依托高新技術(shù)產(chǎn)品的出口快速增長(zhǎng)帶動(dòng),上半年我市地區(qū)出口同比增長(zhǎng)8.8%,扭轉(zhuǎn)了2011年以來(lái)大部分月份增速低于4%的態(tài)勢(shì)。其中,出口占比超四成的手機(jī)、成品油、鋼材、船舶、集成電路增速超過(guò)16%以上。從最新的OECD綜合領(lǐng)先指標(biāo)看,下半年全球經(jīng)濟(jì)有望延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì),特別是6月份美國(guó)制造業(yè)PMI再度回升至50線上、投資者信心連續(xù)8個(gè)月回升以及歐元區(qū)景氣度的回升,均預(yù)示著主要貿(mào)易伙伴經(jīng)濟(jì)有望改善,我市外需恢復(fù)有望延續(xù);而且隨著新興市場(chǎng)的溫和復(fù)蘇,以及我市加強(qiáng)對(duì)外市場(chǎng)開(kāi)拓,今年以來(lái)我市對(duì)東盟的出口幾乎各月都在30%以上快速增長(zhǎng),有效保障了出口的恢復(fù)性增長(zhǎng);綜合考慮以上主要貿(mào)易伙伴的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與我市貿(mào)易增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì),預(yù)計(jì)下半年主要銷(xiāo)往歐盟、東盟的主導(dǎo)出口產(chǎn)品依舊保持較快增長(zhǎng)。但是,在發(fā)達(dá)國(guó)家高端制造業(yè)回流大勢(shì)下,占我市出口主體的高新技術(shù)產(chǎn)品、機(jī)電產(chǎn)品出口面臨較大的競(jìng)爭(zhēng)壓力,這與人民幣升值、勞動(dòng)力成本上升以及針對(duì)中國(guó)的貿(mào)易保護(hù)主義升溫等因素相互交織,制約著我市出口回升的幅度,預(yù)計(jì)全年出口增長(zhǎng)8%左右。
二、產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)緩中趨穩(wěn)
受需求及結(jié)構(gòu)調(diào)整影響,今年以來(lái),我市產(chǎn)業(yè)繼續(xù)保持弱勢(shì)增長(zhǎng),上半年三次產(chǎn)業(yè)分別增長(zhǎng)5.3%、8.9%和7.3%,工業(yè)成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要力量。下半年,受上年高基數(shù)影響,工業(yè)增長(zhǎng)將小幅下行,但服務(wù)業(yè)低位企穩(wěn)有望對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到穩(wěn)定作用。預(yù)計(jì)全年三次產(chǎn)業(yè)增加值增速分別為4%、7.9%和7.5%,第三產(chǎn)業(yè)比重有望達(dá)到77.8%。根據(jù)三次產(chǎn)業(yè)增加值比重及增速,粗略估算GDP增速或?qū)⑦_(dá)到7.6%左右。
(一)工業(yè)增長(zhǎng)將小幅波動(dòng)下行
上半年全市規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)8.5%,較上年同期提高2.8個(gè)百分點(diǎn)。下半年規(guī)模以上工業(yè)增長(zhǎng)將有所回落。從年內(nèi)各月先行指標(biāo)的運(yùn)行看,我市PMI持續(xù)圍繞51波動(dòng),制造業(yè)用電量增長(zhǎng)保持在1%左右,產(chǎn)成品、原材料庫(kù)存小幅震蕩,這些均預(yù)示下半年工業(yè)回升力度偏弱。從大企業(yè)運(yùn)行情況看,京東方8.5代線、現(xiàn)代三工廠、中芯國(guó)際、北京奔馳等新增產(chǎn)能繼續(xù)遞增的能量趨于減弱,加之上年高基數(shù)影響,下半年工業(yè)增長(zhǎng)逐月回升難度較大。從需求變化看,工業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)率增長(zhǎng)仍在下降、PPI持續(xù)下滑顯示工業(yè)需求仍舊疲弱。綜合以上情況,下半年我市工業(yè)增長(zhǎng)壓力較大,月度走勢(shì)將出現(xiàn)小幅下行。按照重點(diǎn)行業(yè)增速及比重情況,初步測(cè)算,全年規(guī)模以上工業(yè)增長(zhǎng)7.5%左右。與此同時(shí),產(chǎn)業(yè)高端化趨勢(shì)將更加鞏固,貢獻(xiàn)超過(guò)七成的汽車(chē)、電子信息、醫(yī)藥制造等行業(yè),上半年用電量持續(xù)快速增長(zhǎng)勢(shì)頭預(yù)示著,下半年這些行業(yè)依舊有望保持較快增長(zhǎng)。
(二)服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)比較平穩(wěn),行業(yè)分化較為明顯
受宏觀調(diào)控政策及產(chǎn)業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整影響,上半年服務(wù)業(yè)同比增長(zhǎng)7.3%,降至了2001年以來(lái)的低位,收入、利潤(rùn)、稅收也均有所下降。從經(jīng)濟(jì)環(huán)境看,需求不旺、企業(yè)家信心回落、競(jìng)爭(zhēng)度加強(qiáng)等仍將對(duì)下半年服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)產(chǎn)生負(fù)面影響;但“營(yíng)改增”持續(xù)實(shí)施、擴(kuò)容以及可能采取的一系列政策措施,總體利好服務(wù)業(yè)發(fā)展;從具體行業(yè)發(fā)展看,下半年服務(wù)業(yè)總體增長(zhǎng)平穩(wěn),行業(yè)分化較為明顯。其中,信息服務(wù)業(yè)增速略有回升,房地產(chǎn)、金融業(yè)增速有所回落,批發(fā)和零售業(yè)增速持續(xù)低迷。具體看,房地產(chǎn)業(yè)受抑于京國(guó)五條細(xì)則,市場(chǎng)交易回落,增長(zhǎng)下挫幾率較大;金融業(yè)受表外業(yè)務(wù)管控較強(qiáng)、存貸利差縮小等影響,增速或?qū)⑿》芈?;批發(fā)和零售業(yè)主要以成品油、煤炭等批發(fā)為主體,受周邊區(qū)域需求下降、企業(yè)庫(kù)存較高等影響,將延續(xù)低迷增長(zhǎng)態(tài)勢(shì);信息服務(wù)業(yè)受移動(dòng)搜索、網(wǎng)絡(luò)視頻、手機(jī)游戲等新興業(yè)態(tài)快速增長(zhǎng)及“廣播影視服務(wù)”納入營(yíng)改增利好提振,增速有望較上半年略有提高;商務(wù)服務(wù)業(yè)從近期企業(yè)總部流失以及高端寫(xiě)字樓租金下調(diào)來(lái)看,下半年增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)不容樂(lè)觀。按照各行業(yè)增加值增速及比重初步測(cè)算,服務(wù)業(yè)全年預(yù)計(jì)增長(zhǎng)7.5%左右。
三、價(jià)格上漲壓力不大,但CPI與PPI持續(xù)背離值得關(guān)注
今年以來(lái),反映消費(fèi)端的CPI保持溫和上漲,反映生產(chǎn)端的PPI、MPI持續(xù)下降。下半年,受服務(wù)類(lèi)和居住類(lèi)價(jià)格持續(xù)上漲影響,CPI將有所反彈,但PPI、MPI受需求疲弱、產(chǎn)能過(guò)剩影響,依然難改降勢(shì)。生產(chǎn)者和消費(fèi)者價(jià)格的持續(xù)背離需加強(qiáng)關(guān)注。
(一)CPI反彈有限,居住類(lèi)價(jià)格上漲依然是第一推手
伴隨物價(jià)上漲壓力緩解,上半年我市CPI同比上漲3.5%。在房租快速上漲的帶動(dòng)下,居住類(lèi)價(jià)格已替代食品類(lèi)價(jià)格成為我市CPI上漲的第一推手??紤]玉米、大豆等大宗農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格下半年將震蕩下行,輸入性通脹壓力有望繼續(xù)緩解。但京城房?jī)r(jià)的快速上漲與房產(chǎn)新政的嚴(yán)格執(zhí)行、銀行間流動(dòng)性緊缺帶來(lái)的部分二套房停貸,以及入學(xué)等帶來(lái)的租賃需求加大,將支撐下半年房租保持高位運(yùn)行。同時(shí),水電、醫(yī)療服務(wù)等資源品與公共服務(wù)價(jià)格調(diào)整也將加大服務(wù)類(lèi)價(jià)格的上漲壓力。盡管目前各方已做好應(yīng)對(duì)豬周期上行的準(zhǔn)備,但季節(jié)性供需變化作用下,蔬菜、禽蛋等食品類(lèi)價(jià)格漲幅預(yù)期略有上升。綜合來(lái)看,下半年CPI上漲壓力有所回升,但幅度有限。按照全年翹尾影響1.5%、新漲因素2.1%測(cè)算,預(yù)計(jì)全年CPI同比上漲3.6%。
(二)PPI、MPI難改降勢(shì),需求疲弱是主要原因
在制造業(yè)需求偏弱、產(chǎn)能持續(xù)放量的影響下,上半年,PPI、MPI同比分別下降2.9%、3%。盡管近期來(lái)自埃及的地緣政治影響可能促使下半年的國(guó)際原油價(jià)格震蕩上行,受此影響我市成品油價(jià)格可能有所上漲,但全球市場(chǎng)需求持續(xù)低迷,鐵礦石、煤炭、銅等能源和有色金屬類(lèi)價(jià)格波動(dòng)下行,仍將緩解生產(chǎn)者所面臨的輸入性通脹壓力。特別是反映我市實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求的各項(xiàng)先行指標(biāo)仍在走弱,預(yù)示著PPI和MPI的下跌趨勢(shì)仍將持續(xù)。6月份,我市制造業(yè)PMI分項(xiàng)指數(shù)中反映需求的新增訂單指數(shù)為51.9%,已連續(xù)三個(gè)月出現(xiàn)回落。加之生產(chǎn)指數(shù)已連續(xù)兩個(gè)月高于新訂單指數(shù),預(yù)示著產(chǎn)能過(guò)剩壓力依舊會(huì)壓制工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)。按照全年翹尾因素影響-1.4%、新漲因素-1%,粗略測(cè)算,全年P(guān)PI同比下降2.4%。
四、效益狀況總體穩(wěn)定
盡管年內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速有所波動(dòng),但總體仍保持在合理的增長(zhǎng)區(qū)間。特別是財(cái)政收入增長(zhǎng)總體保持穩(wěn)定,企業(yè)利潤(rùn)平穩(wěn)增長(zhǎng),居民收入增長(zhǎng)加快,顯示了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量的提升。
(一)財(cái)政收入增長(zhǎng)穩(wěn)中趨緩
受企業(yè)效益好轉(zhuǎn)以及前期房地產(chǎn)銷(xiāo)售增長(zhǎng)加快等影響,上半年我市公共財(cái)政預(yù)算收入同比增長(zhǎng)12.7%,較上年同期提高12.4個(gè)百分點(diǎn)。下半年,從政策實(shí)施效果看,“營(yíng)改增”擴(kuò)容將削弱全市財(cái)政收入的增長(zhǎng)。但隨著二套房出售征收20%個(gè)稅以及“限房?jī)r(jià),競(jìng)地價(jià)”的土地新政影響減弱,房屋銷(xiāo)售以及土地出讓市場(chǎng)有望出現(xiàn)小幅回暖,與此相關(guān)的增值稅及個(gè)稅增長(zhǎng)有望回穩(wěn)。同時(shí),從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、企業(yè)效益基本向好的情況看,企業(yè)所得稅有望保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。綜合以上各稅種的增長(zhǎng)情況,考慮到主動(dòng)實(shí)施結(jié)構(gòu)性減稅政策的影響,下半年全市地方公共財(cái)政預(yù)算收入增長(zhǎng)可能呈現(xiàn)穩(wěn)中趨緩態(tài)勢(shì)。
(二)企業(yè)利潤(rùn)以穩(wěn)為主,工業(yè)、服務(wù)業(yè)利潤(rùn)漲勢(shì)略有不同
受高端制造業(yè)利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)帶動(dòng),1-5月全市工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)18.6%,一改上年個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)的局面。從工業(yè)增長(zhǎng)放緩、企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本上升、工業(yè)品出廠價(jià)格受抑等來(lái)看,下半年工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)難以延續(xù)上半年的較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。首先,年內(nèi)各月工業(yè)企業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)總體呈現(xiàn)逐步放緩態(tài)勢(shì),特別是利潤(rùn)占比較高的汽車(chē)、電子信息等行業(yè),受上年高基數(shù)影響,預(yù)計(jì)下半年利潤(rùn)增速有所回落;其次,近年來(lái)我市用工成本、融資成本、管理成本的快速上漲也將繼續(xù)擠壓企業(yè)的盈利空間;再次,市場(chǎng)需求疲弱與競(jìng)爭(zhēng)加劇,工業(yè)品出廠價(jià)格短期內(nèi)難改下降趨勢(shì),在一定程度上也制約著利潤(rùn)的持續(xù)增長(zhǎng)。
上半年服務(wù)業(yè)利潤(rùn)同比僅增長(zhǎng)5.2%,低于上年同期8.8%的水平。下半年,服務(wù)業(yè)利潤(rùn)有望企穩(wěn)回升。具體來(lái)看,考慮到銀行高議價(jià)地位短期內(nèi)難以動(dòng)搖,近期利率市場(chǎng)化推進(jìn)對(duì)銀行業(yè)盈利影響較為有限。而在棚戶區(qū)改造、城鎮(zhèn)化加快推進(jìn)下,貸款增速有望保持穩(wěn)定,預(yù)計(jì)下半年金融業(yè)盈利有望企穩(wěn)。利潤(rùn)占比超一成的信息服務(wù)業(yè),在“營(yíng)改增”繼續(xù)實(shí)行及擴(kuò)容的利好下,盈利能力將進(jìn)一步得到改善。但批發(fā)和零售業(yè)、住宿餐飲業(yè)等在外埠需求不足、高端消費(fèi)受阻的影響下,利潤(rùn)將延續(xù)低增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。綜合來(lái)看,下半年服務(wù)業(yè)整體利潤(rùn)有望實(shí)現(xiàn)企穩(wěn)回升。
(三)居民收入增長(zhǎng)有望保持加快態(tài)勢(shì)
今年以來(lái),城鄉(xiāng)居民收入增長(zhǎng)于低位逐步加快回升,上半年,城鎮(zhèn)居民人均可支配收入、農(nóng)民人均現(xiàn)金可支配收入分別同比增長(zhǎng)9.4%、10.6%,實(shí)際增長(zhǎng)5.7%和6.9%。下半年,居民收入有望保持逐月加快態(tài)勢(shì)。從具體構(gòu)成看,在經(jīng)濟(jì)總體平穩(wěn)運(yùn)行的情況下,占居民家庭收入七成左右的工資性收入將延續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng)。考慮宏觀政策對(duì)整體信心的提振以及即將實(shí)行的部分小微企業(yè)免征營(yíng)業(yè)稅和增值稅的利好,經(jīng)營(yíng)性收入有望小幅增長(zhǎng)。在房屋租金價(jià)格不斷上調(diào)、前期理財(cái)產(chǎn)品收益率提高的滯后影響下,財(cái)產(chǎn)性收入降幅有望繼續(xù)收窄。受近年來(lái)我市財(cái)政轉(zhuǎn)移支付力度不斷加強(qiáng),轉(zhuǎn)移性收入有望繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)。綜合來(lái)看,下半年居民收入增長(zhǎng)有望保持加快態(tài)勢(shì),預(yù)計(jì)城鄉(xiāng)居民收入分別增長(zhǎng)10.5%、11.2%。若收入分配改革仍未有所突破,重大增收政策不出臺(tái)的情況下,完成7.5%的計(jì)劃目標(biāo)有難度。
綜合以上分析,并結(jié)合我市先行合成指數(shù)的平穩(wěn)走勢(shì),以及領(lǐng)先期3-4個(gè)月的時(shí)間規(guī)律看,下半年全市經(jīng)濟(jì)將延續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。隨著我市經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入調(diào)整轉(zhuǎn)型攻堅(jiān)期,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正由速度型向質(zhì)量效益型轉(zhuǎn)變,政府應(yīng)增強(qiáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增速適當(dāng)回落的容忍度,切實(shí)推動(dòng)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。
(執(zhí)筆:邢志俊)