陶冬

中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前的最大問(wèn)題不是失業(yè)或房地產(chǎn)，而是機(jī)會(huì)的固化。年輕人靠自身努力向上爬的機(jī)會(huì)越來(lái)越少，門坎幾乎變得難以逾越，絲、憤青成為相當(dāng)普遍的社會(huì)符號(hào)。

歐債危機(jī)之后，銀行資本金遭到重創(chuàng)，歐美的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇特別困難。在美國(guó)。經(jīng)濟(jì)滑入衰退迄今已有21個(gè)季度；歐洲步出財(cái)政危機(jī)，更是遙遙無(wú)期。金融機(jī)構(gòu)呈“去中介化”，無(wú)法將央行制造的巨額流動(dòng)性轉(zhuǎn)介至實(shí)體經(jīng)濟(jì)，無(wú)疑是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢、乏力的一個(gè)重要原因。銀行與個(gè)人去杠桿，政府部門也被逼削減公共開(kāi)支，令復(fù)蘇進(jìn)程雪上加霜。另外一個(gè)原因，是人口結(jié)構(gòu)、就業(yè)結(jié)構(gòu)、財(cái)富結(jié)構(gòu)，出現(xiàn)重大變化，中產(chǎn)階層萎縮，支撐社會(huì)穩(wěn)定的橄欖型社會(huì)結(jié)構(gòu)的腹部，隨中產(chǎn)的減少而收縮。

目前全球社會(huì)結(jié)構(gòu)上出現(xiàn)三大趨勢(shì)。首先，失業(yè)嚴(yán)重，年輕人在有些國(guó)家的失業(yè)率高達(dá)30%～40%，低端就業(yè)機(jī)會(huì)消失。在相當(dāng)程度上，這是結(jié)構(gòu)性失業(yè)，拉高失業(yè)率，打擊消費(fèi)信心，制造社會(huì)矛盾。

其次，中產(chǎn)階層蒙受打擊，中產(chǎn)在萎縮。央行量化寬松政策，對(duì)股市的幫助明顯大過(guò)樓市。股價(jià)高漲，令社會(huì)高端的15%的家庭受益，但是70%主要資產(chǎn)為房地產(chǎn)的中產(chǎn)卻得益不多。危機(jī)后財(cái)富效應(yīng)的乘數(shù)效應(yīng)，遠(yuǎn)低過(guò)危機(jī)前，根源在股市、房市之間的落差。中產(chǎn)階級(jí)收入增長(zhǎng)鈍化，直接影響消費(fèi)，間接影響投資與信貸信心。

第三，機(jī)會(huì)的固化。危機(jī)后就業(yè)機(jī)會(huì)少了，創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)更少了。申請(qǐng)銀行信貸難了，依靠資本市場(chǎng)籌資金也難了。在金融市場(chǎng)投機(jī)容易，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資則難于上青天。

此類趨勢(shì)，不僅在發(fā)達(dá)國(guó)家有，在新興市場(chǎng)國(guó)家也有，在中國(guó)也是一樣，只不過(guò)表現(xiàn)形式略有不同。與危機(jī)中的發(fā)達(dá)國(guó)家相比。中國(guó)的失業(yè)率不高，隨著農(nóng)民工進(jìn)城潮進(jìn)入尾聲。某些行業(yè)甚至面臨低端勞動(dòng)力短缺。不過(guò)大學(xué)生就業(yè)難越來(lái)越突出，中國(guó)白領(lǐng)階層效率低下，人浮于事，一旦經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)較大逆轉(zhuǎn)。就業(yè)市場(chǎng)的壓力可能驟增，甚至不排除類似1997年國(guó)企改制后出現(xiàn)的失業(yè)潮。

中國(guó)人的收入增長(zhǎng)是有的，但是物價(jià)上漲更快，資產(chǎn)通脹更快。中國(guó)社會(huì)以無(wú)房族、一房族與多房族分化。哪怕收入增長(zhǎng)再快，無(wú)房族離擁有自己物業(yè)的夢(mèng)想都漸行漸遠(yuǎn)，多房族是這輪資產(chǎn)升值的主要得益者。中國(guó)中產(chǎn)階層，基本上是一房族。這批人居住無(wú)憂。不過(guò)實(shí)質(zhì)收入增長(zhǎng)有限。從收入分配與收入前景上看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前的最大問(wèn)題不是失業(yè)或房地產(chǎn)。而是機(jī)會(huì)的固化，年輕人靠自身努力向上爬的機(jī)會(huì)越來(lái)越少。

經(jīng)濟(jì)學(xué)中，有一個(gè)蓋茨比曲線。以在美國(guó)家喻戶曉的窮小子蓋茨比奮斗史命名。蓋茨比為贏得女友芳心而奮力打拼。在經(jīng)濟(jì)、社會(huì)的漩渦中掙扎，小有成功但最終逃脫不了悲劇的命運(yùn)。蓋茨比故事的背景正是今日機(jī)會(huì)的固化。

蓋茨比曲線的一個(gè)重大理論是，收入越不平均的國(guó)家。個(gè)人的經(jīng)濟(jì)社會(huì)地位越受其父輩地位的影響，子輩擺脫父輩經(jīng)濟(jì)階層向上爬的機(jī)會(huì)越低。中國(guó)在受調(diào)查的二十幾個(gè)國(guó)家中，位居右上角，僅比拉美數(shù)國(guó)好一點(diǎn)。

房地產(chǎn)拉大了中國(guó)的基尼系數(shù)，如今的貧富懸殊乃共和國(guó)歷史之最。人脈、資源成為現(xiàn)在年輕人一步步出頭的必要條件，年輕人的奮斗史變成“拼爹”史。少了老爸的靠山，個(gè)人努力變成無(wú)用功。中國(guó)的成功機(jī)會(huì)在固化，由此造成社會(huì)的對(duì)立、創(chuàng)新力的消失、經(jīng)濟(jì)動(dòng)力的弱化。與世界其他國(guó)家相比，中國(guó)在就業(yè)領(lǐng)域的壓力小一點(diǎn)，中產(chǎn)階層的消失慢一些。但是機(jī)會(huì)的固化更嚴(yán)重。