胡偉凡

“中國是一個如此大的市場，我們必須在這兒有一席之地?！卑罴瘓F(tuán)（Bunge）董事長魏澤博（Alberto Weisser）向《英才》記者說這話時，中糧集團(tuán)總裁于旭波擦肩而去。魏澤博很“識趣”的沒有拉住有些面黑的于旭波閑聊兩句。

邦吉集團(tuán)與中糧集團(tuán)同為世界500強(qiáng)企業(yè)，在2012年世界500強(qiáng)企業(yè)排名中，前者以584.7億美元的營收，位列第160位；而連續(xù)19年入圍世界500強(qiáng)的中糧集團(tuán)則以281.9億美元營收排在393位。但是相較上一年度的排名，邦吉集團(tuán)上升了22位，中糧集團(tuán)卻下降了27位。

在過去的一年里，中糧集團(tuán)旗下的主要上市資產(chǎn)中，業(yè)績下滑者“七中有五”：中國食品（00506.HK）、中糧控股（00606.HK）、蒙牛乳業(yè)（02319.HK）、中糧生化（000930.SZ）深陷業(yè)績泥潭，中糧屯河更是巨虧7億元（600737.SH），實(shí)現(xiàn)增長的中糧地產(chǎn)（000031.SZ）和中糧包裝（0906.HK）卻并非農(nóng)業(yè)公司。

一時間，對于寧高寧推行四年的“全產(chǎn)業(yè)鏈”戰(zhàn)略，業(yè)內(nèi)坊間質(zhì)疑聲起；同樣推行“全產(chǎn)業(yè)鏈”戰(zhàn)略的邦吉集團(tuán)，近幾年業(yè)績一直保持穩(wěn)定增長，并且不斷開疆辟土。

一個是“ABCD”全球四大糧商的“B”字頭大佬，另一個則是中國食品工業(yè)的帶頭大哥，邦吉和中糧的發(fā)展歷程雖然各異，但同是以糧食貿(mào)易商起家，奉行“從田間到餐桌”的全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略。那么二者如今的境遇何以有此差別？貌似一致的“全產(chǎn)業(yè)鏈”又是否會有不同的解讀方法？

過全的產(chǎn)業(yè)鏈

在“種植-收儲-貿(mào)易-加工-銷售”的全產(chǎn)業(yè)鏈上，邦吉著力實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢領(lǐng)域的垂直整合。

從1818年成立貿(mào)易公司開始，邦吉先后進(jìn)入南美和北美，控制了大片種植基地，現(xiàn)在已是巴西最大的谷物出口商、美國第二大大豆產(chǎn)品出口商以及全球最大的油料作物加工商。根據(jù)其2012年的財報，邦吉的農(nóng)產(chǎn)品、糖及生物能源、食品與配料、肥料這四大支柱產(chǎn)業(yè)分別創(chuàng)造了446億、47億、113億和5億美元的營收，共計611億美元。

值得一提的是賬面貢獻(xiàn)最少的化肥業(yè)務(wù)。1938年，邦吉進(jìn)入巴西肥料市場，從此成為農(nóng)場主的“供應(yīng)商兼客戶”：通過與農(nóng)場主簽訂合作協(xié)議，邦吉向農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者供應(yīng)化肥并參與種植活動的管理，之后再對農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)行加工銷售和物流運(yùn)輸。

如此一來，邦吉不僅控制了整個農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈條，還可以分享其中每一個環(huán)節(jié)的利潤，使得企業(yè)效益最大化，而邦吉“供應(yīng)商兼客戶”這一雙重身份也延續(xù)至今。

“這就是我們成功實(shí)行全產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵——圍繞農(nóng)民進(jìn)行全套業(yè)務(wù)?！苯邮堋队⒉拧酚浾邔ＴL時，魏澤博表示，在銷售環(huán)節(jié)，邦吉更精于B2B業(yè)務(wù)，把注意力主要集中了在油料、面粉、飼料加工企業(yè)等大客戶身上?！霸谥袊?，只有南京分公司開展了一些B2C業(yè)務(wù)，而其他的分公司還是在做B2B?！?/p>

如其所言，邦吉迄今推出的零售品牌仍主要集中在食用油和食品配料領(lǐng)域，近幾年其并購的對象也多為世界各地的油脂廠商。

中糧的選擇卻截然不同。

自1983年參股長城葡萄酒之后，中糧集團(tuán)開始向多元化企業(yè)轉(zhuǎn)型，逐步進(jìn)入了酒店經(jīng)營（凱萊酒店）、金屬包裝（中糧包裝）、地產(chǎn)開發(fā)（中糧地產(chǎn)）、金融服務(wù)（中糧期貨）等領(lǐng)域，并通過收購新疆屯河、華潤酒精等企業(yè)打開了番茄醬和乙醇的市場。

當(dāng)2009年確立“全產(chǎn)業(yè)鏈”戰(zhàn)略之后，中糧明顯加大了出手力度，先后接手五谷道場、蒙牛和萬威客以拓展方便面、乳制品和肉食加工業(yè)務(wù)，并同時開辦“我買網(wǎng)”（www.womai.com）這一電商平臺，直接面對個人消費(fèi)者。如今中糧的業(yè)務(wù)共涉及食品、電商、地產(chǎn)、金融等六大門類，近20種子行業(yè)，相當(dāng)之“全”。

而同期的邦吉接連進(jìn)軍歐洲和亞洲的農(nóng)產(chǎn)品市場，在中國、越南、摩洛哥、烏克蘭等地建立了大豆加工廠、化肥廠和港口等設(shè)施；同時在巴西買地種甘蔗，先后收購組建了8家糖廠，試圖進(jìn)一步發(fā)揮其在南美地區(qū)積累的優(yōu)勢。

巴西最大的投行Itau BBA在研報中寫道：“邦吉在產(chǎn)業(yè)鏈的上、中游投入巨大，雖然這部分業(yè)務(wù)只貢獻(xiàn)了4%的營業(yè)利潤。但邦吉在南美的市場份額卻著實(shí)可觀，尤其是考慮到巴西的可耕種土地面積居世界首位?！?/p>

失語全球

“我們擁有遍布全球的種植園和加工廠，這就保障了我們在供應(yīng)鏈、市場信息和風(fēng)險控制方面的優(yōu)勢?！蔽簼刹┱J(rèn)為，“在大宗商品領(lǐng)域，全球化是非常重要的?！?/p>

邦吉在南美、北美、歐洲和亞洲均具備生產(chǎn)能力，其中以南美的產(chǎn)能最為強(qiáng)勁（占總產(chǎn)能的59.9%）；但銷量居前的卻是歐洲、美國和亞洲，三者合計占了75.2%的份額——這正是邦吉全球化經(jīng)營的體現(xiàn)：以南美洲為主、其他糧食產(chǎn)區(qū)為輔進(jìn)行糧食生產(chǎn)，以收購或自建的形式在世界主要糧食消費(fèi)區(qū)建立加工廠和物流中心，最終利用龐大的運(yùn)力和資本優(yōu)勢把不同層次的產(chǎn)品銷往世界各地。

相比較而言，中糧除了在法國和智利擁有葡萄酒生產(chǎn)基地、收購了一家澳大利亞糖業(yè)公司之外，其業(yè)務(wù)的產(chǎn)區(qū)和加工廠幾乎全部位于中國境內(nèi)，進(jìn)而無法在全球意義上控制原糧，也就沒有真正的話語權(quán)——中糧對進(jìn)口大豆的極度依賴便是佐證。

“外資實(shí)行的是全球化的全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略，在各個環(huán)節(jié)持續(xù)延伸；而中糧的不足之處恰恰就是只針對中國市場，不面向世界?！睎|方艾格農(nóng)業(yè)分析師馬文峰對《英才》記者表示，“在糧食加工領(lǐng)域，誰能控制住優(yōu)質(zhì)的原糧、原料，誰就具備市場競爭力。也正因于此，現(xiàn)在外資進(jìn)入中國市場的勢頭已經(jīng)很難擋得住了?！?/p>

實(shí)際上，ABCD四大巨頭，已經(jīng)有如益海嘉里占據(jù)了中國小包裝食用油市場40%的份額，而邦吉在中國的第四個大豆加工廠也已悄然投產(chǎn)。

“今年我們將繼續(xù)發(fā)展在中國的業(yè)務(wù)，只要我們有這個能力，只要我們獲得允許?！边@最后一句話，魏澤博用了兩個“whenever（無論何時）”。

反觀中糧，作為在全球代行中國糧食話語權(quán)的命脈企業(yè)，中糧在非農(nóng)行業(yè)的投入和擴(kuò)張似乎有分散精力之嫌。當(dāng)然，糧食產(chǎn)業(yè)的毛利率確實(shí)遠(yuǎn)不及地產(chǎn)等行業(yè)。顯而易見的是，中糧旗下的中國糧油2012年毛利率為6.4%，遠(yuǎn)低于中糧地產(chǎn)29.48%的毛利率。