何 暢

（中國(guó)人民銀行太原中心支行，山西 太原 030001）

2013年5月下旬以來(lái)，貨幣市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)波動(dòng)，銀行間市場(chǎng)整體資金面持續(xù)緊張。由于市場(chǎng)變化因素較多，且臨近半年末重要時(shí)點(diǎn)，一些地方性金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性出現(xiàn)一時(shí)緊張的局面，這些都從客觀(guān)上對(duì)金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性管理提出了更高的要求。

一、山西省地方法人金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性管理的現(xiàn)狀

（一）各項(xiàng)存、貸款增勢(shì)穩(wěn)定

2013年5月末，山西省金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)存款余額為26401億元，同比增長(zhǎng)14.01%，低于全國(guó)2.19個(gè)百分點(diǎn)；比年初增加2347億元，同比多增110億元；全省金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額為13928億元，同比增長(zhǎng)12.09%，低于全國(guó)2.41個(gè)百分點(diǎn)，比年初增加815億元，同比少增431億元。存貸比為52.76%，比一季度末降低1.17個(gè)百分點(diǎn)。其中，地方法人金融機(jī)構(gòu)本外幣各項(xiàng)存款余額6908.15億元，比年初增加603.88億元，同比多增136.29億元；本外幣各項(xiàng)貸款余額為4009.65億元，比年初增加346.9億元，同比少增181.68億元；存貸比為58.04%。

（二）社會(huì)融資總量持續(xù)增長(zhǎng)，票據(jù)融資有所回落

2013年1～5月山西省地區(qū)社會(huì)融資規(guī)模為1793.8億元，比上年同期多增278.4億元，其中，票據(jù)融資少增一倍，新增186.6億元。

（三）再貸款、再貼現(xiàn)使用充分、合理

截至2013年6月末，山西省再貸款、再貼現(xiàn)限額共計(jì)136.56億元，余額108.32億元。其中，支農(nóng)再貸款限額60.63億元，余額50.39億元，較年初增加7.37億元，年累放47.29億元；短期再貸款限額22.34億元，余額17.5億元，較年初增加14.8億元，年累放21億元；再貼現(xiàn)限額43.32億元，余額36.93億元，較年初增加3.63億元，年累放54.12億元。有效地落實(shí)了強(qiáng)農(nóng)惠農(nóng)、支持中小企業(yè)政策。截至2013年5月末，全省轄內(nèi)全部金融機(jī)構(gòu)涉農(nóng)貸款余額5751億元，較年初增加407億元。其中，農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)涉農(nóng)貸款余額2399億元，比年初增加149億元，增幅為6.6%。

（四）全省地方法人金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性總體合理

截至2013年5月末，山西省地方法人金融機(jī)構(gòu)一般存款余額6948.93億元，存款準(zhǔn)備金賬戶(hù)余額為1125.21億元，扣除應(yīng)交法定存款準(zhǔn)備金1077.89億元，超額準(zhǔn)備金為47.32億元。其中，城市商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金賬戶(hù)余額為307.1億元，超額準(zhǔn)備金余額為43.15億元；農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金賬戶(hù)余額為724.45億元，超額準(zhǔn)備金余額為5.4億元；村鎮(zhèn)銀行存款準(zhǔn)備金賬戶(hù)余額為15.68億元，超額準(zhǔn)備金余額為0.68億元。全省地方法人金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性總體合理。

（五）銀行間市場(chǎng)整體資金面持續(xù)緊張

山西地方法人金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性波動(dòng)情況起始于6月6日，銀行間市場(chǎng)資金面異常緊張，其中，晉中市左權(quán)聯(lián)社因未能及時(shí)融入資金，無(wú)法按時(shí)償還當(dāng)日到期的債券質(zhì)押式回購(gòu)款項(xiàng)，發(fā)生違約事件。6月23日和6月24日，又發(fā)生晉商銀行和堯都農(nóng)商行利用高利率進(jìn)行融資，原因均是近期銀行間市場(chǎng)資金面十分緊張，為按期償還到期資金和彌補(bǔ)該行資金頭寸以滿(mǎn)足流動(dòng)性，采用較高利率融入資金，來(lái)維持到期資金的周轉(zhuǎn)。但這兩家金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)規(guī)模較大，資金營(yíng)運(yùn)較為平穩(wěn)，雖然當(dāng)前資金緊張，出現(xiàn)一些流動(dòng)性緊張局面，因有充足的債券和票據(jù)，加之市場(chǎng)業(yè)務(wù)規(guī)模的調(diào)整，可以進(jìn)一步緩解資金的流動(dòng)性。

二、地方法人金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)流動(dòng)性管理中存在的問(wèn)題

（一）部分金融機(jī)構(gòu)對(duì)中央銀行宏觀(guān)調(diào)控政策理解不到位

部分銀行前一階段對(duì)寬松的流動(dòng)性盲目樂(lè)觀(guān)，對(duì)6月將出現(xiàn)的一系列影響流動(dòng)性的因素估計(jì)不足，措施不到位，在市場(chǎng)大環(huán)境變化時(shí)，措手不及，形成短期流動(dòng)性緊張。

（二）期限錯(cuò)配給流動(dòng)性管理帶來(lái)較大壓力

目前所有銀行類(lèi)機(jī)構(gòu)金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)模式、盈利模式大體相同，只是在資產(chǎn)規(guī)模、期限結(jié)構(gòu)、杠桿水平上略有差異，這是由各家機(jī)構(gòu)對(duì)金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)的考核方法和內(nèi)容所決定的，并且與各家金融機(jī)構(gòu)所處的發(fā)展階段戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)側(cè)重點(diǎn)及風(fēng)險(xiǎn)偏好程度密切相關(guān)。而一些銀行長(zhǎng)期從事大規(guī)模的同業(yè)批發(fā)業(yè)務(wù)，期限錯(cuò)配比例相當(dāng)高，這種情況雖然已引起重視，但也不是短期內(nèi)能夠完全解決的，給流動(dòng)性的后續(xù)管理帶來(lái)較大壓力。

（三）貸款結(jié)構(gòu)不合理

很多金融機(jī)構(gòu)貸款過(guò)度集中于虛擬票據(jù)、房地產(chǎn)市場(chǎng)及煤炭等目前較低迷的行業(yè)，一般性貸款增加并不多，票據(jù)占新增貸款比率較高，導(dǎo)致信貸增量有限，盤(pán)活存量困難，支持小微企業(yè)，三農(nóng)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)政策沒(méi)有完全落到實(shí)處。

（四）大量銀行信貸隱藏在銀行間資產(chǎn)之中

近年來(lái)，很多銀行大搞理財(cái)產(chǎn)品，理財(cái)產(chǎn)品呈現(xiàn)量增價(jià)高的態(tài)勢(shì)，從而將大量銀行信貸隱藏在銀行間資產(chǎn)之中。2013年1～4月，山西省人民幣理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)發(fā)行額約為2010年全年發(fā)行額的4.7倍；截至2013年4月末，全省理財(cái)產(chǎn)品余額約為2010年末余額的5.4倍。在近期市場(chǎng)流動(dòng)性趨緊，臨近半年末的時(shí)間段，部分金融機(jī)構(gòu)發(fā)生理財(cái)產(chǎn)品利率競(jìng)爭(zhēng)，有的甚至高達(dá)10%，形成存款搬家現(xiàn)象。

三、政策建議

（一）建議中央銀行繼續(xù)實(shí)施目前穩(wěn)健的貨幣政策基調(diào)和力度

由此促使各金融機(jī)構(gòu)利用此次契機(jī)大力調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步扭正已錯(cuò)配的市場(chǎng)業(yè)務(wù)期限與結(jié)構(gòu)，讓轉(zhuǎn)型時(shí)期的貨幣信貸運(yùn)行回歸常態(tài)，回歸支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主軌道。

（二）加強(qiáng)對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的分析和預(yù)測(cè)

中央銀行要切實(shí)提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，不斷提高流動(dòng)性管理的主動(dòng)性和科學(xué)性，引導(dǎo)地方性金融機(jī)構(gòu)滿(mǎn)足其業(yè)務(wù)發(fā)展需要的流動(dòng)性需求，及時(shí)發(fā)現(xiàn)存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的金融機(jī)構(gòu)，避免出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

（三）加大流動(dòng)性支持力度

中央銀行應(yīng)針對(duì)個(gè)別流動(dòng)性缺口大的金融機(jī)構(gòu)及時(shí)給予了流動(dòng)性支持，如：從其他流動(dòng)性不緊張的地方，調(diào)劑短期再貸款投放流動(dòng)性緊張的地方，同時(shí)，對(duì)其他有流動(dòng)性需求的金融機(jī)構(gòu)優(yōu)先辦理再貼現(xiàn)。

（四）地方性金融機(jī)構(gòu)應(yīng)統(tǒng)籌兼顧流動(dòng)性與盈利性等經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，加強(qiáng)流動(dòng)性管理

地方性金融機(jī)構(gòu)要按照宏觀(guān)審慎政策要求對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行合理配置，保持充足的備付率，謹(jǐn)慎控制信貸資產(chǎn)擴(kuò)張偏快可能導(dǎo)致的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，合理配置融入資金期限，保證資金頭寸充足，有效控制期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)合理把握一般貸款、票據(jù)融資等的配置結(jié)構(gòu)和投放進(jìn)度，注重通過(guò)激活貨幣信貸存量支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，避免存款“沖時(shí)點(diǎn)”等行為，保持貨幣信貸平穩(wěn)適度增長(zhǎng)。對(duì)于存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的金融機(jī)構(gòu)，一是暫停或收縮貼現(xiàn)業(yè)務(wù)和貸款發(fā)放業(yè)務(wù)，減少資金支付；二是加緊營(yíng)銷(xiāo)同業(yè)資金和各項(xiàng)存款，加大資金回流力度；三是實(shí)施嚴(yán)格的資金匯出報(bào)備制度，同時(shí)做好相關(guān)協(xié)調(diào)解釋工作，力爭(zhēng)減少資金流出；四是減持債券、應(yīng)收賬款類(lèi)投資等。