企業(yè)資金約束對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響

■尹麗芬 瀘州北辰電力設(shè)計(jì)有限責(zé)任公司

一、基于資源基礎(chǔ)理論的影響機(jī)理研究

資源基礎(chǔ)理論：資源基礎(chǔ)理論指的是在制定和執(zhí)行企業(yè)戰(zhàn)略的時(shí)候，需要將資源作為基礎(chǔ)，在衡量企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力以及成長(zhǎng)決策的時(shí)候，也是用資源連接的。這種理論的觀點(diǎn)是企業(yè)集合了一系列的異質(zhì)性資源，不僅有無形資源，還包括了有形資源，而這些異質(zhì)性資源正是且有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。資源基礎(chǔ)理論對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)進(jìn)行解釋時(shí)，著手點(diǎn)就是企業(yè)內(nèi)部，在對(duì)企業(yè)之間不同的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)進(jìn)行解釋時(shí)，利用的也是企業(yè)內(nèi)部資源的特殊性，強(qiáng)調(diào)企業(yè)績(jī)效會(huì)受到企業(yè)內(nèi)部特性的影響。

資金數(shù)量對(duì)新創(chuàng)企業(yè)績(jī)效的影響：在這個(gè)理論的指導(dǎo)下，如果企業(yè)要想對(duì)績(jī)效差異的根本原因進(jìn)行尋找，需要將那些阻止競(jìng)爭(zhēng)者復(fù)制的資源作為重點(diǎn)。如果很容易在要素市場(chǎng)上獲得這些資源，或者其他的競(jìng)爭(zhēng)者很容易模仿到這些資源，那么這些資源就無法影響到企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益和長(zhǎng)期績(jī)效。具體來講，主要可以從這些方面來進(jìn)行考慮：

一是新創(chuàng)企業(yè)在所處環(huán)境中利用機(jī)會(huì)和抵御威脅方面，資金可以起到作用：首先，企業(yè)利用機(jī)會(huì)會(huì)受到資金的影響，如果企業(yè)擁有的資金是足夠的，那么就可以對(duì)市場(chǎng)機(jī)會(huì)更好的利用，產(chǎn)品和服務(wù)的各種研發(fā)過程也可以變得更加順利，對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行大力拓展，其他的企業(yè)也無法對(duì)其進(jìn)行模仿，這樣就可以促進(jìn)企業(yè)更好更快的發(fā)展。并且新創(chuàng)企業(yè)如果擁有充足的資金，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)和威脅也可以更好的抵御，通過調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，目前新創(chuàng)企業(yè)有著很高的失敗率，究其原因，是因?yàn)橛刑嗟娘L(fēng)險(xiǎn)需要面對(duì)，比如技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等等，難免會(huì)出現(xiàn)一些失誤。假如新創(chuàng)企業(yè)擁有很多的資金，那么如果出現(xiàn)了管理失誤或者決策失誤，也可以借助于充足的資金進(jìn)行必要的調(diào)整，實(shí)現(xiàn)企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力得到增強(qiáng)的目的。

二是新創(chuàng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中是缺乏資金的：通過上文的敘述我們可以得知，大部分新創(chuàng)企業(yè)對(duì)于資金都是比較缺乏的，資金不足是制約企業(yè)發(fā)展的一個(gè)最大問題。特別是剛剛創(chuàng)業(yè)剛剛起步的企業(yè)，就面臨著更加嚴(yán)重的資金約束問題。內(nèi)部的資金主要是創(chuàng)業(yè)者以及創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的投入，外部的資金主要是銀行貸款以及其他的一些風(fēng)險(xiǎn)投資等等，企業(yè)無法獲取更多的資金。再加上面臨著十分大的風(fēng)險(xiǎn)，又沒有透明信息，那么就會(huì)制約到新創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展。

二、基于資本結(jié)構(gòu)相關(guān)理論的影響機(jī)理研究

資本結(jié)構(gòu)理論：我們也將融資結(jié)構(gòu)稱之為企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，指的是企業(yè)不同資金來源的組合狀況。通過實(shí)踐研究表明，。企業(yè)的融資成本和市場(chǎng)價(jià)值會(huì)在很大程度上受到資本結(jié)構(gòu)的影響，并且資本結(jié)構(gòu)還會(huì)通過現(xiàn)金流權(quán)和控制權(quán)的分配影響到企業(yè)相關(guān)利益者的行動(dòng)，進(jìn)而對(duì)企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響，資本結(jié)構(gòu)的不同，對(duì)于企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生的影響也是差異化的。

不同資金來源對(duì)新創(chuàng)企業(yè)績(jī)效的影響：主要可以從這些方面來進(jìn)行理解，一是新創(chuàng)企業(yè)績(jī)效受到創(chuàng)業(yè)者自有資金投入形成的股權(quán)的影響，在新創(chuàng)企業(yè)中，創(chuàng)業(yè)者股權(quán)的獲得都是將自有資金投入進(jìn)去，這樣剩余索取權(quán)就可以有效獲得，通過對(duì)企業(yè)控股，實(shí)現(xiàn)控制權(quán)的獲得。通過實(shí)踐研究表明，采用這樣的融資安排結(jié)構(gòu)，企業(yè)績(jī)效就可以得到有效提高。創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)立企業(yè)，企業(yè)建立的目的除了是擴(kuò)大財(cái)富收入之外，還是促使自身價(jià)值得以實(shí)現(xiàn)。創(chuàng)業(yè)者無法在新創(chuàng)企業(yè)中投入人力資本，因此，要想對(duì)人力資本產(chǎn)權(quán)進(jìn)行保護(hù)，最好的方法就是獲得股權(quán)。那么，在創(chuàng)立企業(yè)時(shí)，創(chuàng)業(yè)者投入的自有資金就會(huì)對(duì)創(chuàng)業(yè)者工作中的努力程度產(chǎn)生影響，因?yàn)槠髽I(yè)持續(xù)發(fā)展之后，創(chuàng)業(yè)者才可以獲得收益，那么投資新創(chuàng)企業(yè)的資金和比例越大，在后期創(chuàng)業(yè)者為了實(shí)現(xiàn)自己的價(jià)值，就會(huì)更加努力的工作，因此促進(jìn)企業(yè)績(jī)效的提高。

二是債權(quán)融資對(duì)新創(chuàng)企業(yè)績(jī)效的影響：對(duì)于新創(chuàng)企業(yè)來講，會(huì)面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)；那么債權(quán)融資會(huì)影響到新創(chuàng)企業(yè)的績(jī)效，主要體現(xiàn)在這些方面；對(duì)新創(chuàng)企業(yè)創(chuàng)新機(jī)制產(chǎn)生負(fù)面影響，企業(yè)在生存發(fā)展過程中，為了保證競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，就需要不斷創(chuàng)新，而創(chuàng)新卻會(huì)在很大程度上受到債券融資的影響。因?yàn)椴捎脗谫Y的模式，企業(yè)借貸的資金對(duì)于還本付息金額有著明確的要求，并且企業(yè)因?yàn)闆]有必要的抵押物，獲得貸款數(shù)額也很少，那么就會(huì)讓企業(yè)陷入創(chuàng)新枯竭的境地中。因?yàn)橛幸粋€(gè)硬性約束，那就是對(duì)償還期限進(jìn)行了限定，企業(yè)在創(chuàng)新方面就無法集中精力，影響到企業(yè)的科研研發(fā)，企業(yè)需要不斷的縮短生產(chǎn)周期和資金回籠時(shí)間，這樣就會(huì)對(duì)企業(yè)的創(chuàng)新能力產(chǎn)生限制作用，不利于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

三、結(jié)語

通過上文的敘述分析我們可以得知，新創(chuàng)企業(yè)在生存和發(fā)展過程中，面臨的最大一個(gè)問題就是資金，資金約束不僅會(huì)對(duì)企業(yè)的創(chuàng)新能力產(chǎn)生影響，還會(huì)在很大程度上影響到企業(yè)的績(jī)效。因此，新創(chuàng)企業(yè)就需要結(jié)合自身具體情況，選擇合適的資金籌集方法，拓寬籌資渠道，獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。本文簡(jiǎn)要介紹了企業(yè)資金約束對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響，希望可以提供一些有價(jià)值的參考意見。

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