黃亮雄 才國偉

（1.廣東外語外貿(mào)大學廣東國際戰(zhàn)略研究院，廣東廣州 510420;2.中山大學嶺南學院，廣東廣州 510275）

中國高速經(jīng)濟增長的背后，難掩諸多問題，首先是資源與環(huán)境問題，就必須實施可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略。發(fā)展的核心是創(chuàng)造財富，而財富結構與地區(qū)發(fā)展密不可分［1－2］。本文沿用World Bank 2011年報告的方法，核算了中國28個省區(qū)的財富及其構成，把財富分為生產(chǎn)資本、自然資本與無形資本三部分。通過核算財富的構成，可考察地區(qū)發(fā)展對某種財富的倚重程度，追蹤其演變軌跡可以給政府提供了一種政策指引。另一方面，可持續(xù)發(fā)展的關鍵是協(xié)調(diào)經(jīng)濟增長與環(huán)境污染的關系。中國的區(qū)域競爭激烈，導致地方政府重基本建設，輕人力資本投資和公共服務［3］。前者提高生產(chǎn)資本;后者忽視無形資本的提高。地方政府為何熱衷于這種調(diào)整財富結構的政策，這樣的調(diào)整是可持續(xù)的嗎?本文試圖通過研究中國省際財富結構對經(jīng)濟增長與環(huán)境污染的影響來回答這些問題，為調(diào)整財富結構來實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展提供指引。

1 財富的測量方法

分析中國省際財富結構變化對可持續(xù)發(fā)展的影響，首要是測量省際的財富及構成。本節(jié)參考World Bank 2011年報告的思路，測量中國各省區(qū)的總財富（Total Wealth）及其構成部分，即生產(chǎn)資本（Produced capital）、自然資本（Natural capital）和無形資本（Intangible capital）。其中，無形資本等于總財富減去生產(chǎn)資本、自然資本后的剩余部分。

1.1 總財富

World Bank把國民財富定義為按當前價格計算的未來消費量。那么，總財富可由下式表達:

Wt為t期的總財富，C（s）為s期的消費，r為投資的社會回報率，可表示為:

ρ為時間偏好率，η為效用對消費的彈性。在η=1和消費以常數(shù)增長的假設下，總財富可表示為:

這樣，t期的總財富現(xiàn)值可表示為t期消費與時間偏好率的函數(shù)。

在具體計算中，我們假設時間偏好率為ρ=1.5%［4］，且限定時間跨度為25年，也就是說假設一代人為25年。消費C（s）采用支出法當中的最終消費。

1.2 生產(chǎn)資本

生產(chǎn)資本包括物質資本存量（Physical capital stock）和城市土地（Urban land）。

測度資本存量采用永續(xù)盤存法，t期的資本存量Kt可表達為:

I代表投資，K0為初始年的資本存量，α為折舊率。我們假定α=0.05且每年都相同。這樣，總的折舊年限為20年，這與大部分投資的壽命是一致的［5］。取I為資本形成總額，初始年為1978年。

Kunte et al.認為城市土地的價值是資本存量的一個固定比例，具體為［6］:

1.3 自然資本

自然資本包括能源資源、礦產(chǎn)資源、耕地財富、草地財富、森林資源和保護區(qū)財富。

1.3.1 能源資源和礦產(chǎn)資源

能源資源包括石油、天然氣和煤;礦產(chǎn)資源包括黑色金屬和有色金屬。經(jīng)濟學指出，資產(chǎn)價值等于該資產(chǎn)各期的經(jīng)濟利潤流的現(xiàn)值和，故能源資源和礦產(chǎn)資源價值可由下式求得:

πi為開采某種資源帶來的利潤，r為社會折舊率，T為資源的壽命。World Bank 2011年選擇T=25。我們也選取T=25，而r=0.04。有關利潤，選取石油及天然氣開采業(yè)和煤炭開采業(yè)的利潤總額來表征能源資源的利潤;選取黑色金屬采礦業(yè)和有色金屬采礦業(yè)的利潤總額來表征礦產(chǎn)資源的利潤。

1.3.2 耕地財富、草地財富、森林資源和保護區(qū)財富

保護區(qū)財富方面，每單位面積保護區(qū)的利潤不低于該年每單位面積耕地、草地和森林的利潤，這里我們?nèi)〉忍枴?/p>

上述數(shù)據(jù)主要來源于《新中國60年統(tǒng)計資料匯編》以及歷年的《中國統(tǒng)計年鑒》、《中國工業(yè)經(jīng)濟統(tǒng)計年鑒》、《中國經(jīng)濟普查年鑒》、《中國農(nóng)業(yè)年鑒》、《中國畜牧業(yè)年鑒》、《中國林業(yè)年鑒》和《中國環(huán)境年鑒》等。

2 中國財富結構的區(qū)域分布

使用上節(jié)的方法和現(xiàn)實數(shù)據(jù)，我們測算了1997－2009年中國28個省（市、自治區(qū)）的總財富及其各構成部分，并以各構成部分，即生產(chǎn)資本、自然資本與無形資本三種資本占總財富的比例來衡量地區(qū)財富結構①限于數(shù)據(jù)的獲得，這里不包括重慶、西藏和寧夏。。

從全國來看，無形資本比例最高，生產(chǎn)資本比例次之，自然資本比例最少。生產(chǎn)資本比例上升，且幅度較大，由1997年的0.28，上升到2009年的0.39;自然資本和無形資本在下降，分別由 0.16下降到 0.13，由 0.56下降到0.49。以財富結構的變異系數(shù)來反映區(qū)域差異，2000年以后，生產(chǎn)資本比例的差異是最小的，且不斷下降，變異系數(shù)由1997年的0.24，下降到2009年的0.17。中國在生產(chǎn)資本比例上存在的趨同現(xiàn)象，與中國區(qū)域平衡發(fā)展戰(zhàn)略密不可分。自然資本比例的變異系數(shù)遠高于生產(chǎn)資本和無形資本，還在不斷上升，由1997年的0.41，上升到2009年的0.76。自然資源是稀缺產(chǎn)品，隨著市場經(jīng)濟的推進，自然資本的區(qū)域差異得以擴大。無形資本比例的變異系數(shù)由1997年的0.16上升到2009年的0.31，無形資本比例的區(qū)域差距也在擴大。

以省區(qū)的分位數(shù)反應財富結構的空間分布。1997年，生產(chǎn)資本比例位于第一集團（75%分位數(shù)以上）的省區(qū)多以北京、天津與河北為中心，集中于華北與東北地區(qū)。西北部有新疆和青海，南部有江蘇與海南，也位于第一集團。而其余中部與南部省區(qū)的生產(chǎn)資本比例較低。此時，總體上東部省區(qū)的生產(chǎn)資本比例最高，中部次之，西部最后。到2009年，東部發(fā)達省區(qū)的生產(chǎn)資本比例排名逐漸下降，中西部省區(qū)的排名明顯上升。1997年排名第1的上海是排名最后的貴州的2.67倍;2009年排名第1的天津是排名最后的廣東的1.75倍。這也顯示出生產(chǎn)資本比例的區(qū)域差距在縮小。

相比于1997年，2009年位于自然資本比例第一集團集中于中西部的資源大省。在全國自然資本比例下降的同時，山西、內(nèi)蒙古、黑龍江、海南、陜西和新疆的自然資本比例是上升的，除海南之外，它們都是中西部省區(qū)。其余省份的比例在下降，尤以東部省區(qū)較為明顯。1997年排名第1的海南是排名最后的上海的10.75倍，而2009年排名第1的黑龍江是排名最后的上海的53倍，再次說明自然資本比例的區(qū)域差異在擴大。

無形資本比例較高的省區(qū)愈發(fā)偏向于東部沿海，逐漸形成東高西低的分布態(tài)勢。1997年排名第1的貴州是排名最后的海南的2.47倍，而2009年排名第1的廣東是排名最后的海南的8.16倍，同樣驗證區(qū)域差距在擴大。相比于中西部省區(qū)，東部省區(qū)更重視人力資本、法制改善等無形資本。現(xiàn)階段，中國的財富積累還是以生產(chǎn)資本為主，無形資本的比例仍在下降，但下降速度在慢慢減弱。北京和上海的無形資本比例還出現(xiàn)了上升的趨勢。可以預見，隨著發(fā)展的不斷深入，未來無形資本的比例將會上升。

2.4 不同處理的經(jīng)濟成本比較 不同消毒藥劑消毒的成本差異主要是由于藥劑用量和單價的差異。從表4可以看出，同樣條件下二甲基二硫的成本最高，還原顆粒的成本最低。其次是威百畝和氯化苦的成本較低一些。

在財富的三種構成比例中，2009年有天津、河北、山西、內(nèi)蒙古、遼寧、吉林、山東、河南、陜西、青海、新疆等11個省區(qū)的生產(chǎn)資本比例最高;而北京、上海、江蘇、浙江、安徽、福建、江西、湖北、湖南、廣東、廣西、四川、貴州、云南和甘肅等15個省區(qū)是無形資本比例最高;而黑龍江、海南的自然資本最高。就是說，中國區(qū)域超過一半省區(qū)的發(fā)展更偏重無形資本，有超過三分之一的省區(qū)偏重于生產(chǎn)資本。

3 財富結構與可持續(xù)發(fā)展

財富結構對地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展密不可分。探討財富結構與可持續(xù)發(fā)展的關系，就要識別財富結構對經(jīng)濟增長以及對環(huán)境污染的影響。本節(jié)正是構造計量模型，識別這兩種影響。

3.1 財富結構對經(jīng)濟增長的影響

為了檢驗財富結構對經(jīng)濟增長的影響，我們在經(jīng)典的Barro回歸方程中加進生產(chǎn)資本比例（pcr）、自然資本比例（ncr）與無形資本比例（icr）三個衡量財富結構的指標，具體的回歸方程為:

其中，g表示實際人均GDP增長率，L表示一階滯后，R表示財富結構，包括生產(chǎn)資本比例（pcr）、自然資本比例（ncr）與無形資本比例（icr），x表示其他控制變量，包括上一期的人均GDP水平、投資率、人口增長率、人均受教育年限以及年度虛擬變量（2004年后的年份取1，其余的取0）。采用系統(tǒng)GMM方法，回歸結果見表1。

從表1的回歸結果可以得到如下結論:

A.生產(chǎn)資本短期內(nèi)能促進經(jīng)濟增長，但長期效應會明顯減弱。

方程（2）顯示，當期的生產(chǎn)資本比例的系數(shù)顯著為正，而其滯后期（L.pcr）系數(shù)卻顯著為負，表明生產(chǎn)資本短期內(nèi)能促進經(jīng)濟增長，但長期的影響減弱，甚至可能會帶來負影響。具體來說，生產(chǎn)資本比例提高1個單位，會使當年的實際人均GDP增長率提高0.089個單位，但卻使下一年的實際人均GDP增長率降低0.057個單位。正是由于提高生產(chǎn)資本比例短期內(nèi)會帶動經(jīng)濟增長，在標尺競爭下，地方政府往往只熱衷于短期內(nèi)使GDP快速增長的措施。例如，地方政府在招商引資、基礎設施建設、經(jīng)營城市等硬件投資上的興趣令人驚訝，這也正是近年來中國生產(chǎn)資本比例不斷提高的原因。這種投資拉動的增長，并不見得是可持續(xù)的。長期看，生產(chǎn)資本的長期經(jīng)濟增長效應會減弱，生產(chǎn)資本比例提高1單位，使實際人均GDP增長率提高0.035個單位①計算公式為:（0.089 －0.057）/（1 －0.097）=0.035，下同。，僅為當期效應的一半。

B.自然資本無論是在短期還是在長期都不能顯著提高經(jīng)濟增長速度。

表1 財富結構對經(jīng)濟增長的影響Tab.1 Effect of wealth structure on economic growth

方程（3）反映了自然資本比例對經(jīng)濟增長的影響。無論是當期還是滯后期系數(shù)都不顯著，說明自然資本比例的提高并不能顯著提高經(jīng)濟增長速度。自然資本高度依賴于自然資源，資源豐富的地區(qū)可以憑借開采自然資源來積累發(fā)展的資本，轉而發(fā)展其他資本，調(diào)整財富結構，使經(jīng)濟健康發(fā)展，這也是加拿大和澳大利亞的發(fā)展模式。但資源豐富的地區(qū)可能遭受到“資源詛咒”，即充裕的自然資源經(jīng)對經(jīng)濟增長非但沒有起到促進作用，反而產(chǎn)生了負面影響。這主要源于自然資源充裕的地區(qū)過度發(fā)展資源經(jīng)濟，通過轉移效應和支出效應擠出了制造業(yè)，同時抑制了人力資本積累和技術創(chuàng)新水平，并誘發(fā)尋租活動的發(fā)生［7］。事實上，建基于自然資源的增長，一旦形成了“路徑依賴”，待資源匱乏時，就難以持續(xù)了。

C.無形資本能顯著促進經(jīng)濟增長，短期效應低于生產(chǎn)資本，但長期效應要高于生產(chǎn)資本。

方程（4）顯示，無形資本比例及其滯后期的系數(shù)都顯著為正，無形資本比例提高1個單位，不但能帶動當年的實際人均GDP增長率提高0.016個單位，還能提高下一年的增長率提高0.017個單位。即無形資本比例的提高顯得更為持續(xù)。長期來看，無形資本比例提高1個單位，能使實際人均GDP增長率提高0.036個單位，與生產(chǎn)資本比例提高的效果相當。一般認為無形資本包括人力資本、法制程度、市場化程度等因素，而人均受教育年限也反映人力資本，二者可能存在共線性。方程（5）刪除人均受教育年限，結果顯示無形資本比例提高的經(jīng)濟增長效應更大，其提高1個單位，能使當年人均 GDP增長率提高0.024個單位，還能提高下一年的增長率0.035個單位，長期共使人均GDP增長率提高0.064個單位，效果高于提高生產(chǎn)資本比例的長期效應。

但無論是方程（4）還是方程（5）的結果，無形資本比例提高的當期增長效應，都不如生產(chǎn)資本。在短期內(nèi)獲得GDP快速增長的驅動下，較多省區(qū)更重視生產(chǎn)資本的提高，而忽視無形資本的投資。但林江等認為不同地區(qū)對教育投資的政策是不一樣的，東部地區(qū)由于財政資源豐富，教育投資和促進GDP增長的投資齊頭并進;而落后的中西部地區(qū)，為了在晉升錦標賽中勝出，地區(qū)政府會更關注拉動GDP增長的投資，而不是教育方面的投入［8］。所以形成生產(chǎn)資本比例的區(qū)域差異在縮小，而無形資本比例的區(qū)域差異在擴大的狀況。

3.2 財富結構對環(huán)境污染的影響

探討財富結構對可持續(xù)發(fā)展的影響，還需分析其對環(huán)境污染的影響。選取工業(yè)CO2和SO2的排放作為環(huán)境污染的度量指標。將財富結構引入經(jīng)典的Grossman and Krueger的環(huán)境模型［9］，具體的回歸方程如下:

在上式中，lpco2（lpso2）表示人均CO2（硫）排放量的對數(shù)值。關于省區(qū)CO2排放量的具體算法，參考文獻［10］。x表示控制變量，包括實際人均GDP對數(shù)及其平方項;使用研究與試驗發(fā)展全時人員當量對數(shù)值捕捉技術效應;使用對外依存度（進出口總額占GDP的比重）來捕捉污染天堂效應;采用有效征收率，即總排污費除以未達標工業(yè)廢水排放量度量省區(qū)環(huán)保的努力程度。其他控制變量還包括城市化水平（城鎮(zhèn)人口除以總人口），用于體現(xiàn)各省城鄉(xiāng)結構特征?；貧w方法采用系統(tǒng)GMM估計，回歸結果見表2。

表2 財富結構與環(huán)境污染Tab.2 Wealth structure and environmental pollution

從表2的回歸結果可以得到如下結論:

A.提高無形資本比例，能夠顯著降低污染排放。

在方程（3）、（6）中，無形資本及其滯后項的回歸系數(shù)都顯著為負。這說明，無形資本比例的提高，能顯著降低人均污染排放，而且效果持續(xù)存在。具體為，無形資本比例提高1個單位，使當年的人均CO2排放量降低0.66%，使下一年的人均CO2排放量降低0.35%;使當年的人均SO2排放量降低0.68%，使下一年的人均SO2排放量降低0.10%。長期來看，無形資本比例提高1個單位，使得人均CO2排放量降低1.49%，人均SO2排放量降低4.03%。

B.提高生產(chǎn)資本比例，將會顯著提高污染排放。

在方程（1）中，生產(chǎn)資本比例的當期系數(shù)不顯著，但其滯后期系數(shù)顯著為正。生產(chǎn)資本比例提高1個單位，經(jīng)過一年的時滯后使人均CO2排放量增加0.74%，長期使得人均CO2排放量增加0.98%。在方程（4）中，生產(chǎn)資本比例的當期系數(shù)顯著為正，但其滯后期系數(shù)顯著為負。生產(chǎn)資本比例提高1個單位，使當年人均SO2排放量增加1.59%，卻使下一年的人均SO2排放量降低1.31%。長期來說，生產(chǎn)資本比例提高1個單位，共使人均SO2排放量增加1.74%。故生產(chǎn)資本比例的提高，長期增加了排污。

C.提高自然資本比例，將會顯著提高污染排放。

在方程（2）中，自然資本比例的當期系數(shù)顯著為正，滯后期系數(shù)不顯著，自然資本比例提高1個單位，使當年人均CO2排放量增加0.81%，長期使人均CO2排放量增加1.23%。在方程（5）中，自然資本比例提高1個單位，使當年人均SO2排放量增加0.74%，長期使人均SO2排放量增加4.65%。即自然資本比例的提高，增加了排污，惡化了環(huán)境。

自然資本特別是來源于能源及礦產(chǎn)資源的自然資本，其生產(chǎn)和利用會排放較多的CO2和SO2，其比例的增加自然會增加兩種污染物的排放。生產(chǎn)資本的提高，更多地用于工業(yè)的發(fā)展，尤其是重工業(yè)的發(fā)展，因而生產(chǎn)資本比例的提高，也將帶來污染物排放的提高。如果發(fā)展過分地依賴自然資本和生產(chǎn)資本，環(huán)境問題令人擔憂。當前，“高投入、高產(chǎn)出、高增長、高污染”的增長模式已遇到瓶頸，構建“資源節(jié)約型社會”、“環(huán)境友好型社會”和發(fā)展“循環(huán)經(jīng)濟”，尋找可持續(xù)發(fā)展之路已迫在眉睫。提高無形資本，是應對環(huán)境問題的重要手段。無形資本的增加更多地體現(xiàn)在清潔產(chǎn)業(yè)上，比如金融業(yè)、會展業(yè)等，這些對環(huán)境的破壞程度較低。增加無形資本，就要提高人力資本，完善法律制度，完善市場環(huán)境等。

結合表1與2的結果，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，提高無形資本比例顯得尤為重要，一方面，能獲得更持續(xù)的增長效應，另一方面，又能降低排污，改善環(huán)境，從而有利于實現(xiàn)綠色發(fā)展。但長期的以GDP為核心的考核機制，扭曲了地方政府的行為，使其更關注于短期內(nèi)對經(jīng)濟增長見效快的生產(chǎn)資本建設，這又加深了環(huán)境的負擔。在新環(huán)境下，就要糾正這種扭曲，更多地關注于無形資本的建設，這需要投資于教育、公共服務、完善法律制度與市場環(huán)境等。

4 結論與討論

如何協(xié)調(diào)經(jīng)濟增長與環(huán)境保護，是世界各國亟待解決的重要問題。通過調(diào)整財富結構，來轉變經(jīng)濟發(fā)展方式，是實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的備選路徑之一。本文參考World Bank的財富衡量方法，核算了1997－2009年中國28個省區(qū)的財富及其各構成部分。結果顯示，中國的無形資本比例最高，生產(chǎn)資本比例次之，自然資本比例最少。生產(chǎn)資本比例正在上升，其區(qū)域差異在縮小，而自然資本與無形資本比例在下降，其區(qū)域差異在擴大。在財富結構的區(qū)域分布上，生產(chǎn)資本比例高的省區(qū)集聚在華北地區(qū)。自然資本比例較高的省區(qū)集中于中西部的資源大省。無形資本比例較高的省區(qū)偏向于東部沿海地區(qū)，逐漸形成了東高西低的分布態(tài)勢。

在此基礎上，本文探討財富結構與可持續(xù)發(fā)展的關系。結果顯示，提高生產(chǎn)資本比例能顯著促進當期的經(jīng)濟增長，但其長期增長效應會減弱;自然資本比例的提高并不能促進經(jīng)濟增長;提高無形資本比例的增長效應更為持續(xù)，且效果更大，但其短期增長效果不如生產(chǎn)資本。生產(chǎn)資本與自然資本比例的提高，增加了人均排污，惡化了環(huán)境;而無形資本比例的提高，則降低了人均排污，改善了環(huán)境?？梢?，提高無形資本比例具有可持續(xù)發(fā)展性。

要實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，地方政府應促進財富結構的優(yōu)化調(diào)整，但長期以GDP為核心的考核機制，扭曲了地方政府的行為，使其熱衷于短期內(nèi)使GDP快速增長的措施。由于提高無形資本比例的短期經(jīng)濟增長效應不如生產(chǎn)資本，導致地方政府重基礎建設、輕人力資本和公共服務投資，使得生產(chǎn)資本比例不斷上升、無形資本比例不斷下降。這種方向的財富結構調(diào)整并不利于國民經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。那么，如何避免地方政府的短視行為，如何使地方政府把更多的資源投入到無形資本的建設上，成為優(yōu)化財富結構調(diào)整、實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展值得深究的話題。

（編輯:劉呈慶）

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