楊 艷

（南京工業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院 江蘇南京 210023）

隨著近15年來(lái)入境旅游、出境旅游和國(guó)內(nèi)旅游市場(chǎng)的逐步升溫，旅行社業(yè)所創(chuàng)造出的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)迅速提高，在旅游業(yè)發(fā)展中的重要性也穩(wěn)步提升，如何正確地評(píng)價(jià)旅行社的經(jīng)營(yíng)績(jī)效就具有重要意義。本文基于此，以南京市出境游旅行社為例，展開(kāi)對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的評(píng)價(jià)研究。

1 研究現(xiàn)狀

目前南京市除了一些經(jīng)營(yíng)多年的大型旅行社外，其他旅行社的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀都不很令人滿意，呈現(xiàn)出整體經(jīng)營(yíng)效益曲折式前進(jìn)的格局。至今未建立公用的指標(biāo)評(píng)價(jià)方法是旅行社經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)研究的薄弱環(huán)節(jié)。杜邦分析法則能夠把各種經(jīng)濟(jì)效益比率結(jié)合起來(lái)，利用若干相互關(guān)聯(lián)的指標(biāo)針對(duì)旅行社營(yíng)運(yùn)能力、償債能力及盈利能力等進(jìn)行全面的、綜合性的分析和評(píng)價(jià)。

2 研究方法

本研究主要是通過(guò)杜邦分析體系來(lái)分析旅行社的經(jīng)濟(jì)效益。該方法又稱為杜邦分析法，是利用各主要經(jīng)濟(jì)效益比率指標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)系，對(duì)行業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行綜合系統(tǒng)分析評(píng)價(jià)的方法。1920年杜邦公司首先采用的衡量表現(xiàn)的標(biāo)準(zhǔn)，一直沿用至今，這種方法的核心是把各種財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的關(guān)系繪制成杜邦分析圖[1]。

3 南京出境游旅行社經(jīng)濟(jì)效益實(shí)證研究

3.1 數(shù)據(jù)選擇及來(lái)源

為了便于進(jìn)行橫向比較，筆者依據(jù)江蘇省旅游政務(wù)網(wǎng)中江蘇旅游統(tǒng)計(jì)系統(tǒng)里的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)由各家旅行社定期上報(bào)至旅游政務(wù)網(wǎng)中，截至2013年1月中旬獲得南京市全部16家出境游旅行社2010年與2012年全年的財(cái)務(wù)匯總數(shù)據(jù)，并以此為依據(jù)進(jìn)行分析。

3.2 數(shù)據(jù)分析

匯總16家出境游旅行社的經(jīng)營(yíng)績(jī)效數(shù)據(jù)，運(yùn)用杜邦分析法進(jìn)行計(jì)算如下：

表1 2010年南京市出境游旅行社關(guān)于杜邦分析法的評(píng)價(jià)結(jié)果

同理可得2012年南京市出境游旅行社關(guān)于杜邦分析法的評(píng)價(jià)結(jié)果見(jiàn)表二。

3.3 主要結(jié)論

（1）資產(chǎn)凈利率指標(biāo)分析

通過(guò)2012年與2010年的對(duì)比得出結(jié)論：在南京市出境游的16家旅行社中，有12家資產(chǎn)凈利率上升，4家下降。其中12家旅行社是因?yàn)殇N售凈利率與資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率共同上升作用的結(jié)果。銷售凈利率是指旅行社實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)與銷售收入的對(duì)比關(guān)系，用以衡量旅行社在一定時(shí)期內(nèi)銷售收入的獲取能力，它的提高說(shuō)明旅行社銷售收入的增長(zhǎng)或有效地節(jié)約了成本費(fèi)用；而資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高說(shuō)明資產(chǎn)利用率得到了比較好的控制，顯示出比前一年較好的效果，表明這幾家旅行社利用其總資產(chǎn)產(chǎn)生銷售收入的效率在增加。

表2 2012年南京市出境游旅行社關(guān)于杜邦分析法的評(píng)價(jià)結(jié)果

（2）權(quán)益乘數(shù)指標(biāo)分析

由以上兩表可知，在2012年與2010年，南京市16家出境游旅行社中有8家低于同類社的平均水平，未超過(guò)63%。在這三年期間它們的資本結(jié)構(gòu)發(fā)生了較大的變動(dòng)，負(fù)債有一定程度的減少。另外7家旅行社負(fù)債比率高于同類社的平均水平，說(shuō)明此類旅行社權(quán)益乘數(shù)較大，對(duì)外融資的財(cái)務(wù)杠桿倍數(shù)大，旅行社的負(fù)債程度較高，償還債務(wù)能力也較差，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度較高。剩下1家旅行社的權(quán)益乘數(shù)指標(biāo)兩年均為負(fù)值，說(shuō)明該旅行社存在重大虧損。

（3）權(quán)益凈利率指標(biāo)分析

通過(guò)杜邦分析可以看出，與2010年相比南京市有8家具有出境游資格的旅行社的權(quán)益凈利率有所上升，剩余8家旅行社的權(quán)益凈利率呈下降趨勢(shì)。其中8家旅行社權(quán)益凈利率的上升是資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)共同努力的結(jié)果；1家旅行社雖然權(quán)益乘數(shù)得到了合理的控制，但資產(chǎn)凈利率沒(méi)有得到有效提高而影響了權(quán)益凈利率；另4家旅行社與2010年相比提高了自身的資產(chǎn)凈利率，但權(quán)益乘數(shù)過(guò)大減緩了權(quán)益凈利率的提高；最后3家出境游旅行社則是這兩個(gè)指標(biāo)共同造成了權(quán)益凈利率的下降。

4 管理建議與討論

（1）在這8家權(quán)益凈利率上升的旅行社中，由于是其資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)共同努力的結(jié)果，我們應(yīng)該積極擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模和市場(chǎng)機(jī)會(huì)，以長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展利益為目標(biāo)，提高其旅游產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率及經(jīng)營(yíng)特色，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)地位。

（2）針對(duì)1家雖然權(quán)益乘數(shù)得到了合理的控制，但資產(chǎn)凈利率沒(méi)有得到有效提高而影響了權(quán)益凈利率的旅行社，我們應(yīng)重新審視旅行社的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，采取選擇性經(jīng)營(yíng)的策略，確定哪些經(jīng)過(guò)改進(jìn)可能會(huì)成為高收益的旅游產(chǎn)品后進(jìn)行重點(diǎn)投資，提高市場(chǎng)占有率的同時(shí)鞏固資產(chǎn)管理。與此同時(shí)通過(guò)提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來(lái)有效地管理用于營(yíng)業(yè)的資產(chǎn)凈值，如提高存貨周轉(zhuǎn)速度、縮短應(yīng)收賬款回收期以及減少銷售占用的固定資產(chǎn)數(shù)，都是對(duì)資產(chǎn)的有效管理[2]。

（3）另4家旅行社與2010年相比提高了自身的資產(chǎn)凈利率，但權(quán)益乘數(shù)過(guò)大減緩了權(quán)益凈利率的提高，同時(shí)也增加了旅行社的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。因此我們可以采取兩種途徑來(lái)改善：1）盡可能將所投入的資源在短期內(nèi)收益最大化，盡量壓縮旅行社的硬件投資和其他對(duì)外投資；2）盡可能爭(zhēng)取在短時(shí)間內(nèi)獲取更多的利潤(rùn)，為其他具有潛力的旅行社線路產(chǎn)品提供資金方面的支持，并進(jìn)一步細(xì)分自己所占市場(chǎng)份額，維持市場(chǎng)增長(zhǎng)率或延緩其下降速度。

（4）最后3家出境游旅行社受到資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)共同下降導(dǎo)致權(quán)益凈利率的下降。這3家旅行社可以精簡(jiǎn)旅游線路產(chǎn)品，優(yōu)先選擇自身有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，節(jié)約資金重點(diǎn)投資，禁止推介零負(fù)團(tuán)費(fèi)產(chǎn)品，從所處目標(biāo)市場(chǎng)中選擇培養(yǎng)忠誠(chéng)客戶，從而提高旅行社的資產(chǎn)凈利率，降低權(quán)益乘數(shù)，改變旅行社的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀，增強(qiáng)其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。◆

[1]戴春蘭.杜邦分析法在我國(guó)企業(yè)管理中的應(yīng)用研究[J].武漢工業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)，2000；（4）：118-121.

[2]夏萍.小議提高企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的財(cái)務(wù)措施[J].新鄉(xiāng)教育學(xué)院學(xué)報(bào)，2008；（1）：17-19.

[3]楊艷，黃震方.杜邦分析體系在星級(jí)飯店效益評(píng)價(jià)研究中的應(yīng)用[J].商業(yè)研究，2010；（9）：46-49.