（集美大學(xué)工商管理學(xué)院 福建廈門(mén)361021）

利益相關(guān)者理論認(rèn)為，現(xiàn)代企業(yè)本質(zhì)上是利益相關(guān)者締結(jié)的一組契約，是長(zhǎng)期協(xié)作的產(chǎn)物。企業(yè)為各利益相關(guān)者服務(wù)，其目標(biāo)是利益相關(guān)者的利益最大化。利益相關(guān)者為維護(hù)自身利益必定會(huì)對(duì)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，成為企業(yè)財(cái)務(wù)分析的主體。但并不是所有的財(cái)務(wù)分析主體都擁有企業(yè)的財(cái)權(quán)。要保證企業(yè)的財(cái)務(wù)效率和穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展，就必須明確財(cái)務(wù)分析主體的財(cái)權(quán)問(wèn)題。

一、企業(yè)財(cái)務(wù)分析主體

財(cái)務(wù)分析主體是對(duì)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析而獲得企業(yè)相關(guān)信息的單位或個(gè)人，與企業(yè)有著現(xiàn)實(shí)的或潛在的利益關(guān)系。由此可以看出，絕大部分的利益相關(guān)者都是企業(yè)的財(cái)務(wù)分析主體，這包括了企業(yè)所有者或股東、經(jīng)營(yíng)管理層、債權(quán)人、員工、供應(yīng)商、客戶(hù)以及政府部門(mén)。

（一）企業(yè)所有者或股東。企業(yè)所有者是投入資本的股東，是企業(yè)自有資本的出資人，擁有最終所有權(quán)，其目的是為了盈利，最關(guān)心的是在不損失投入資本的情況下獲取較高的投資報(bào)酬。股東對(duì)財(cái)務(wù)分析的重視程度要超過(guò)債權(quán)人、供應(yīng)商等其他財(cái)務(wù)分析主體。股東唯有通過(guò)財(cái)務(wù)分析才能獲得企業(yè)的相關(guān)信息，預(yù)測(cè)企業(yè)的未來(lái)情況，以便做出正確的投資、收益分配、選拔管理層以及資產(chǎn)處置等企業(yè)決策。

（二）企業(yè)債權(quán)人。企業(yè)債權(quán)人將資本借給企業(yè)進(jìn)行日常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，目的是為了能在收回成本的同時(shí)獲取一定的利息收入，也就是資本的保值增值。企業(yè)債權(quán)人關(guān)心的是自有資本的安全性，他們必須對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、償債能力進(jìn)行分析，以便決定是否停止貸款或者收回貸款。因此，企業(yè)債權(quán)人也必定是財(cái)務(wù)分析主體。

（三）經(jīng)營(yíng)管理層。企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理層是由所有者或股東委托，負(fù)責(zé)企業(yè)的運(yùn)作與資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)管理，其目的是為所有者取得最佳回報(bào)，并按契約獲得相應(yīng)的報(bào)酬。因此他們必須通過(guò)連續(xù)不斷的財(cái)務(wù)分析，對(duì)企業(yè)運(yùn)作過(guò)程中的各方面進(jìn)行評(píng)價(jià)，了解企業(yè)當(dāng)前的財(cái)務(wù)狀況，洞察其中所存在的風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)測(cè)未來(lái)的發(fā)展前景，從而做出正確的經(jīng)營(yíng)決策。

（四）員工。員工是指除企業(yè)高層管理人員以外的一般員工，他們將自身的人力資本投入到企業(yè)，以勞動(dòng)獲取報(bào)酬。企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的好壞關(guān)系到自身利益，所以員工通常會(huì)關(guān)系企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、盈利能力與支付能力，從而做出是否進(jìn)入或退出企業(yè)的決定，因而員工也是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的主體。

（五）供應(yīng)商和客戶(hù)。當(dāng)前社會(huì)的競(jìng)爭(zhēng)，已經(jīng)從單個(gè)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)變成整個(gè)供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)，作為上游部分的供應(yīng)商和下游部分的客戶(hù)對(duì)合作企業(yè)的選擇非常重要。供應(yīng)商與企業(yè)進(jìn)行長(zhǎng)期的合作，必須了解企業(yè)的支付能力和信用狀況，對(duì)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析是不可缺少的一環(huán)。而客戶(hù)不僅要了解企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量及服務(wù)，更重要的是要確定能否建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，這就需要對(duì)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力、信用狀況和財(cái)務(wù)信息進(jìn)行分析。

（六）政府部門(mén)。企業(yè)向國(guó)家財(cái)稅部門(mén)繳納各項(xiàng)稅費(fèi)，而這些必須以企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)為依據(jù)。財(cái)稅部門(mén)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表與相關(guān)的資料進(jìn)行分析，確定計(jì)稅依據(jù)和適用稅率，從而計(jì)算出企業(yè)的應(yīng)繳稅額。因此，國(guó)家財(cái)稅部門(mén)為保證國(guó)家稅收工作的正常進(jìn)行，需要對(duì)企業(yè)進(jìn)行一定的財(cái)務(wù)分析，是宏觀的財(cái)務(wù)分析主體。

二、財(cái)務(wù)分析主體的財(cái)權(quán)

財(cái)權(quán)是一個(gè)相似于產(chǎn)權(quán)的經(jīng)濟(jì)學(xué)概念，它是指某一主體對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)資源所擁有的支配權(quán)力。所謂財(cái)權(quán)，是一種“財(cái)力”以及與此相伴的“權(quán)力”的結(jié)合，也就是“財(cái)權(quán)”=“財(cái)力”+“權(quán)力”。這里的“財(cái)力”主要是指企業(yè)的財(cái)務(wù)資源，即企業(yè)的資金和本金。而“權(quán)力”就是對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)資源所享有的支配的權(quán)能，包括財(cái)務(wù)決策權(quán)、財(cái)務(wù)執(zhí)行權(quán)和財(cái)務(wù)監(jiān)督權(quán)等。作為企業(yè)的財(cái)權(quán)主體，在具有一定權(quán)力的同時(shí)，能夠得到一定的利益回報(bào)，并且必須承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。這就是財(cái)權(quán)配置中的“權(quán)、責(zé)、利”相統(tǒng)一的思想，將企業(yè)財(cái)權(quán)主體所擁有的財(cái)權(quán)與相關(guān)責(zé)任、利益充分的聯(lián)接起來(lái)，使各自的目標(biāo)函數(shù)趨于一致，而且形成有效的制衡。財(cái)權(quán)配置是企業(yè)財(cái)務(wù)治理活動(dòng)的中心內(nèi)容，影響著企業(yè)的財(cái)務(wù)效率和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。在企業(yè)的財(cái)務(wù)分析主體中，并非都能夠作為財(cái)權(quán)主體來(lái)支配企業(yè)的財(cái)務(wù)資源，只有其中的一部分擁有財(cái)權(quán)，這是由企業(yè)的所有者與其他利益相關(guān)者所簽訂的契約決定的。

（一）企業(yè)所有者或股東。企業(yè)所有者或股東是最終所有者，為企業(yè)投入權(quán)益資本，從企業(yè)收益中獲得回報(bào)。所有者或股東與經(jīng)營(yíng)管理者是一種委托代理關(guān)系，由于兩者之間的信息不對(duì)稱(chēng)性、風(fēng)險(xiǎn)偏好不同以及利益非均衡性等特點(diǎn)，容易產(chǎn)生代理風(fēng)險(xiǎn)，所有者或股東必須承擔(dān)這這種風(fēng)險(xiǎn)。因此，企業(yè)所有者或股東必定是企業(yè)的財(cái)權(quán)主體。股東會(huì)是企業(yè)的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，對(duì)企業(yè)的重大財(cái)務(wù)戰(zhàn)略擁有決定權(quán)，這主要表現(xiàn)在：決定企業(yè)的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和投資計(jì)劃；審議批準(zhǔn)企業(yè)年度財(cái)務(wù)預(yù)決算方案；對(duì)企業(yè)增加或減少注冊(cè)資本做出決定；審議批準(zhǔn)企業(yè)的利潤(rùn)分配和虧損彌補(bǔ)方案；享有企業(yè)剩余收益分配和配股方案的決策權(quán)、董事和監(jiān)事報(bào)酬的決策權(quán)以及對(duì)管理層的監(jiān)督權(quán)等。所有者和股東的財(cái)權(quán)分配并不是均衡平等的，它會(huì)受到權(quán)力偏好、持股比例、風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度和實(shí)際控制權(quán)大小的影響。實(shí)際情況是，大股東和能力較強(qiáng)的股東控制著大部分的財(cái)權(quán)，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)有著重要的影響，而小股東只有很少的財(cái)權(quán)，甚至有些小股東只關(guān)心企業(yè)的股價(jià)，所以處于比較被動(dòng)的位置。

（二）企業(yè)債權(quán)人。債權(quán)人向企業(yè)提供財(cái)務(wù)資源，享有收回資本和獲取利息的權(quán)力，有一定的收益權(quán)，是當(dāng)然的財(cái)權(quán)主體。對(duì)于債權(quán)人來(lái)說(shuō)，承擔(dān)的責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)往往要大于其權(quán)力，企業(yè)有時(shí)會(huì)出現(xiàn)投機(jī)主義行為而使債權(quán)人承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)。為了降低這種風(fēng)險(xiǎn)，債權(quán)人可根據(jù)債權(quán)的大小與企業(yè)達(dá)成的契約界定財(cái)權(quán)的分享方式及程度。在企業(yè)能夠持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)的情況下，債權(quán)人能夠及時(shí)地了解企業(yè)的運(yùn)營(yíng)狀況，并參與討論企業(yè)重大的財(cái)務(wù)決策，使企業(yè)能夠保持良好的資本結(jié)構(gòu)，降低風(fēng)險(xiǎn)以保證穩(wěn)定的利息收入。但當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)不利狀況而不能夠持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)，債權(quán)人可根據(jù)契約最大限度地滿(mǎn)足其行使優(yōu)先剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán)的需要，從而在企業(yè)財(cái)務(wù)資源的控制過(guò)程中處于相對(duì)支配的地位。

（三）經(jīng)營(yíng)管理層。經(jīng)營(yíng)管理層將人力資本投入企業(yè)，負(fù)責(zé)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作，享有一定的收益權(quán)，并且承擔(dān)企業(yè)由于經(jīng)營(yíng)不善而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)的財(cái)權(quán)主體。董事會(huì)和經(jīng)理層擁有實(shí)際的財(cái)務(wù)控制權(quán)，是財(cái)務(wù)資源管理的中心，居于主導(dǎo)地位。董事會(huì)享有廣泛的權(quán)力，在財(cái)務(wù)表現(xiàn)上為：決定企業(yè)的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和投資方案；對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)決算方案、利潤(rùn)分配和虧損彌補(bǔ)方案、增減注冊(cè)資本和發(fā)行公司債券方案具有制定權(quán)；擬定企業(yè)合并、分立、解散方案的權(quán)力；對(duì)經(jīng)理人員的任免權(quán)等。經(jīng)理人員全面掌握著企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，同時(shí)還有三種財(cái)務(wù)職能：一是日常的財(cái)務(wù)決策；二是為董事會(huì)制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策擬定方案；三是負(fù)責(zé)實(shí)施董事會(huì)制定的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略方案。但在實(shí)際情況中，企業(yè)沒(méi)有設(shè)置董事會(huì)或者董事會(huì)可能缺乏與企業(yè)相關(guān)的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，經(jīng)理人員常常代替董事會(huì)負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)方案的擬定與制定，而董事會(huì)則以監(jiān)督和控制為主。

（四）員工。員工是企業(yè)的人力資本，參與企業(yè)的日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程，獲得工資報(bào)酬，也可以通過(guò)員工持股計(jì)劃而分享企業(yè)收益，并且承擔(dān)著報(bào)酬減少和失業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)為充分利用人力資源，提高生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)活動(dòng)的效率，必須賦予員工一定的財(cái)權(quán)，讓員工成為企業(yè)的財(cái)權(quán)主體。員工的財(cái)權(quán)主要是財(cái)務(wù)執(zhí)行權(quán)，執(zhí)行管理層擬定的各項(xiàng)財(cái)務(wù)方案，同時(shí)可以派員工代表參加監(jiān)事會(huì)來(lái)行使財(cái)務(wù)監(jiān)督權(quán)。企業(yè)員工只有較少的財(cái)務(wù)決策權(quán)，在財(cái)務(wù)活動(dòng)中基本處于被支配的地位。

（五）供應(yīng)商、客戶(hù)與政府部門(mén)。供應(yīng)商、客戶(hù)與政府部門(mén)都是企業(yè)財(cái)務(wù)分析主體，但并不擁有企業(yè)的財(cái)權(quán)。供應(yīng)商給企業(yè)提供產(chǎn)品和服務(wù)，這樣就產(chǎn)生了財(cái)務(wù)關(guān)系。但這僅僅是履行交貨義務(wù)以及付款義務(wù)的關(guān)系，并不意味著就擁有了企業(yè)的財(cái)權(quán)，能夠?qū)ζ髽I(yè)的財(cái)務(wù)資源進(jìn)行支配。但在現(xiàn)實(shí)生活中，有的供應(yīng)商與企業(yè)之間會(huì)相互持有股權(quán)，或者由于企業(yè)沒(méi)有償還欠款而轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)債權(quán)人，這種由于衍生出的股權(quán)和債權(quán)而擁有企業(yè)的財(cái)權(quán)卻又是另一回事。從傳統(tǒng)意義上說(shuō)，供應(yīng)商并不是企業(yè)的財(cái)務(wù)主體?？蛻?hù)是企業(yè)的服務(wù)對(duì)象，與企業(yè)存在著買(mǎi)賣(mài)的交易關(guān)系。同樣與供應(yīng)商關(guān)系類(lèi)似，客戶(hù)并沒(méi)有企業(yè)的財(cái)權(quán)。雖然顧客的需求是企業(yè)的方向和目標(biāo)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作和財(cái)務(wù)資源配置會(huì)隨著顧客需求的變化而改變，但這并不意味著顧客就能夠支配企業(yè)的財(cái)務(wù)資源（同樣這里并不包括客戶(hù)與企業(yè)之間互相持有股權(quán)的情況）。政府部門(mén)的主要工作是建立一個(gè)制度健全、公平競(jìng)爭(zhēng)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，制定企業(yè)相關(guān)的政策法規(guī)，這對(duì)企業(yè)的重要性不言而喻。但是成為企業(yè)財(cái)權(quán)主體，享有直接支配控制企業(yè)財(cái)務(wù)資源的權(quán)力并不是政府部門(mén)的職能。在我國(guó)，政資不分與政企不分的格局還沒(méi)有徹底的打破，政府仍然是公有制企業(yè)的產(chǎn)權(quán)所有者，而政府部門(mén)也因?yàn)檫@種雙重身份而成為了企業(yè)的財(cái)權(quán)主體。但就政府本身而言，不應(yīng)當(dāng)是一個(gè)財(cái)權(quán)主體。

綜上所述，企業(yè)的利益相關(guān)者中絕大部分是財(cái)務(wù)分析主體，而其中只有企業(yè)所有者或股東、債權(quán)人、經(jīng)營(yíng)管理層和員工擁有企業(yè)財(cái)權(quán)，是企業(yè)的財(cái)權(quán)主體。而一般情況下，供應(yīng)商、客戶(hù)和政府部門(mén)并不是財(cái)權(quán)主體，不能直接支配企業(yè)的財(cái)務(wù)資源。在財(cái)權(quán)主體中，大股東和經(jīng)營(yíng)管理層占有核心位置，他們擁有絕大部分的財(cái)權(quán)，控制著企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)，小股東、債權(quán)人和員工只有部分財(cái)權(quán)，在財(cái)務(wù)活動(dòng)中處于被支配的地位。