（南京財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院 江蘇南京210046）

盈余管理經(jīng)驗(yàn)研究的興起最早可以追溯到20世紀(jì)80年代，自此盈余管理研究作為國(guó)內(nèi)外會(huì)計(jì)研究的一個(gè)重要領(lǐng)域，一直備受關(guān)注。過去，學(xué)術(shù)界關(guān)于盈余管理的研究幾乎都集中在應(yīng)計(jì)盈余管理上，然而近年來，從國(guó)內(nèi)外的研究現(xiàn)狀來看，關(guān)于應(yīng)計(jì)盈余管理的學(xué)術(shù)研究和實(shí)務(wù)之間逐漸出現(xiàn)了一定程度的脫節(jié)，這就使研究者逐步將目光投向了過去經(jīng)常被忽視的另一種盈余管理方式——真實(shí)盈余管理。

在過去，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制度尚不完善、監(jiān)管力度較為寬松的環(huán)境下，應(yīng)計(jì)盈余管理通常比真實(shí)盈余管理更容易實(shí)現(xiàn)，成本也更低廉，往往更受企業(yè)管理者的青睞。然而，近些年來，隨著會(huì)計(jì)法律法規(guī)和準(zhǔn)則制度的完善以及監(jiān)管力度的加強(qiáng)，應(yīng)計(jì)項(xiàng)目操控的空間縮小，成本升高，潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大，已有大量證據(jù)證實(shí)，管理者有強(qiáng)烈的動(dòng)機(jī)選擇隱蔽性更強(qiáng)、靈活性更高的真實(shí)活動(dòng)操控盈余，真實(shí)盈余管理已大量存在于實(shí)務(wù)之中。

一、兩種盈余管理方式的概念界定

在會(huì)計(jì)研究中，會(huì)計(jì)盈余通?？梢苑譃閮刹糠郑浩湟皇前礄?quán)責(zé)發(fā)生制原則確認(rèn)的，但尚未實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流入的應(yīng)計(jì)利潤(rùn)；另一則是由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流入的盈余。據(jù)此，盈余管理也可以分為應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余管理和真實(shí)活動(dòng)盈余管理。大量研究表明，管理者不僅會(huì)在公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許的范圍內(nèi)通過會(huì)計(jì)選擇或會(huì)計(jì)估計(jì)的方式來操控應(yīng)計(jì)利潤(rùn)，也有動(dòng)機(jī)通過構(gòu)造真實(shí)交易活動(dòng)來進(jìn)行盈余操控。

Healy（1999）在《盈余管理述評(píng)及其對(duì)準(zhǔn)則制定者的意義》一文中將盈余管理定義為：發(fā)生在管理當(dāng)局運(yùn)用職業(yè)判斷編制財(cái)務(wù)報(bào)告以及通過構(gòu)造交易事項(xiàng)變更財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)的一種有目的的干預(yù)行為，其目的是為了誤導(dǎo)股東對(duì)公司內(nèi)在經(jīng)濟(jì)業(yè)績(jī)的判斷，或者影響那些以報(bào)告會(huì)計(jì)數(shù)字為基礎(chǔ)的契約的博弈結(jié)果。該文首次將盈余管理完整的定義為應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余管理和真實(shí)活動(dòng)盈余管理兩類。此后，國(guó)內(nèi)外大量學(xué)者對(duì)兩種盈余管理的概念進(jìn)行過擴(kuò)充與重述，盡管表述不盡相同，但核心內(nèi)容大致相似，通過梳理分析國(guó)內(nèi)外學(xué)者觀點(diǎn)，本文將兩種盈余管理的定義概括如下：

真實(shí)盈余管理是指企業(yè)管理者通過構(gòu)造真實(shí)交易活動(dòng)或控制企業(yè)相關(guān)活動(dòng)的發(fā)生時(shí)間，調(diào)節(jié)操控公司對(duì)外披露的會(huì)計(jì)盈余的盈余管理活動(dòng)。

應(yīng)計(jì)盈余管理是指公司管理者在法律和公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許范圍內(nèi)，通過會(huì)計(jì)政策和方法的選擇，調(diào)節(jié)操控公司對(duì)外披露的會(huì)計(jì)盈余的盈余管理活動(dòng)。

真實(shí)盈余管理由于涉及真實(shí)交易活動(dòng)，通?？梢圆扇《喾N形式而且可以發(fā)生在任一時(shí)點(diǎn)，外部利益相關(guān)者或監(jiān)管者難以觀察到公司內(nèi)部的這種幕后安排，因此更具靈活性和隱蔽性，在監(jiān)管日趨嚴(yán)格、訴訟風(fēng)險(xiǎn)日趨加大的市場(chǎng)環(huán)境下，真實(shí)盈余管理日益受到更多企業(yè)管理者的青睞。

二、兩種盈余管理方式的操作手段

實(shí)施會(huì)計(jì)準(zhǔn)則后，我國(guó)的應(yīng)計(jì)盈余管理表現(xiàn)形式主要包括：（1）利用資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提及其轉(zhuǎn)回來對(duì)公司盈余進(jìn)行管理；（2）通過變更固定資產(chǎn)相關(guān)政策調(diào)節(jié)各期會(huì)計(jì)利潤(rùn)；（3）管理層利用我國(guó)尚不完善的公允價(jià)值評(píng)估體系有意識(shí)的借助公允價(jià)值計(jì)量屬性進(jìn)行盈余管理；（4）擴(kuò)大可予資本化的一般借款范圍，拖延辦理在建工程的竣工結(jié)算時(shí)間；（5）通過對(duì)研究與開發(fā)兩個(gè)階段劃分時(shí)點(diǎn)的把握來擴(kuò)大或縮小資本化或費(fèi)用化的金額，調(diào)節(jié)各期損益等。

相較于應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余管理，真實(shí)活動(dòng)盈余管理的形式更為多樣，手段更為靈活，管理者可以通過對(duì)公司真實(shí)活動(dòng)的操控，達(dá)到調(diào)節(jié)控制盈余的目的。目前已經(jīng)得到證實(shí)的真實(shí)盈余管理表現(xiàn)形式主要有以下幾種：（1）增減酌量性費(fèi)用。酌量性費(fèi)用是指開支水平可以由管理層決定的費(fèi)用項(xiàng)目，如研發(fā)費(fèi)用、宣傳費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)等。這些費(fèi)用開支通常面向未來，對(duì)公司當(dāng)期的生產(chǎn)活動(dòng)影響甚微，因此，酌量性費(fèi)用很容易成為管理者操控盈余的手段。大量研究表明管理層會(huì)通過增減當(dāng)期的酌量性費(fèi)用調(diào)節(jié)盈余，實(shí)現(xiàn)盈余管理目標(biāo)。（2）生產(chǎn)操控。生產(chǎn)操控是指企業(yè)通過調(diào)節(jié)當(dāng)期生產(chǎn)量來實(shí)現(xiàn)當(dāng)期盈余目標(biāo)的行為。產(chǎn)品生產(chǎn)成本包括固定成本和變動(dòng)成本，固定成本數(shù)額在一定時(shí)期和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，不受業(yè)務(wù)量增減變動(dòng)影響。因此，管理者可以通過擴(kuò)大產(chǎn)量來降低單位產(chǎn)品成本，進(jìn)而降低產(chǎn)品的生產(chǎn)成本和已售產(chǎn)品成本，從而提高公司的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)；同樣，管理者也可以通過削減產(chǎn)量，提高單位產(chǎn)品成本，進(jìn)而增加生產(chǎn)成本和已售產(chǎn)品成本，降低當(dāng)期的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。（3）銷售操控。銷售操控是管理者通過加速銷售或更改銷售時(shí)間來平滑當(dāng)期利潤(rùn)的盈余管理行為。當(dāng)管理者預(yù)計(jì)本期的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不盡人意或無(wú)法達(dá)到事先預(yù)計(jì)時(shí)，通常會(huì)有動(dòng)機(jī)通過提供銷售折扣或放寬信用政策來吸引顧客大量購(gòu)買，臨時(shí)性的增加企業(yè)銷售量，加速收入的確認(rèn)時(shí)間，提高本期利潤(rùn)。同樣，當(dāng)管理者認(rèn)為有必要平滑企業(yè)幾個(gè)經(jīng)營(yíng)周期內(nèi)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)時(shí)，則有動(dòng)機(jī)人為推遲銷售的時(shí)間，以調(diào)整不同期間的銷售收入以達(dá)到盈余操控的目的。（4）改變非流動(dòng)資產(chǎn)的處置時(shí)點(diǎn)。由于非流動(dòng)資產(chǎn)處置時(shí)所獲得的收益，即其賬面價(jià)值與賬面凈值之差，也計(jì)入當(dāng)期利潤(rùn)表，因此管理者有時(shí)可以通過改變資產(chǎn)處置時(shí)點(diǎn)來操縱盈余。當(dāng)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)沒有達(dá)到預(yù)期時(shí)，可通過轉(zhuǎn)讓持有的固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、已增值有價(jià)證券等獲取收益，增加企業(yè)當(dāng)其利潤(rùn)。

除上述幾種方式之外，管理層還可以通過關(guān)聯(lián)交易、股票回購(gòu)、現(xiàn)金股利政策等方式進(jìn)行真實(shí)活動(dòng)盈余管理。

三、影響企業(yè)盈余管理方式選擇偏好的因素

通常情況下，一個(gè)企業(yè)的總體盈余管理水平是有限的，為了維持企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，管理層不可能無(wú)限制地操控企業(yè)盈余；同時(shí)，在特定條件下，企業(yè)盈余管理的總體需求也是有限的，只需要達(dá)到企業(yè)相應(yīng)的盈余管理目標(biāo)即可。因此，管理者總是會(huì)在兩種盈余管理方式之間進(jìn)行權(quán)衡，選擇最有利于企業(yè)的盈余管理組合方式?？傮w來說，影響企業(yè)盈余管理組合方式選擇的因素主要有以下兩點(diǎn)：

一是實(shí)施成本與收益。盈余管理作為一種為個(gè)人或者公司謀取私利的行為，從實(shí)質(zhì)上看是偏離正常形式和最佳經(jīng)營(yíng)決策的，因此它的實(shí)施必然是具有一定的成本的。管理層在進(jìn)行盈余管理決策時(shí)必然會(huì)進(jìn)行盈余管理的成本與收益分析，力圖選擇一種以最小成本獲得最大收益的行為，而且管理者對(duì)成本收益的分析，不僅只考慮實(shí)施成本與當(dāng)期收益，還要考慮盈余管理行為對(duì)以后各期收益的影響。因此，管理層是在權(quán)衡不同盈余管理方式的成本和收益的基礎(chǔ)上選擇相應(yīng)的盈余管理組合方式。

二是實(shí)施可行性。幾乎所有企業(yè)都有通過盈余管理行為實(shí)現(xiàn)企業(yè)盈余目標(biāo)、粉飾企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的動(dòng)機(jī)，然而，企業(yè)進(jìn)行盈余管理活動(dòng)的能力卻是有限的。一方面，管理者在進(jìn)行應(yīng)計(jì)盈余管理面臨諸多的限制，例如，會(huì)計(jì)彈性的大小將會(huì)限制應(yīng)計(jì)項(xiàng)目的操控空間，持續(xù)使用應(yīng)計(jì)盈余管理的公司會(huì)面臨更高的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)及訴訟風(fēng)險(xiǎn)等；另一方面，公司內(nèi)部也存在一些抑制真實(shí)盈余管理的因素，這些因素包括公司所有權(quán)性質(zhì)、高管持股、機(jī)構(gòu)投資者持股、債務(wù)契約等，通常公有企業(yè)、具有很高銀行債務(wù)或機(jī)構(gòu)投資者持股水平較高的企業(yè)，進(jìn)行真實(shí)活動(dòng)盈余管理的能力都會(huì)受到限制。因此，企業(yè)管理者必須在能實(shí)現(xiàn)的范圍內(nèi)選擇最易實(shí)現(xiàn)的盈余管理組合方式，達(dá)成企業(yè)的盈余目標(biāo)。

四、兩種盈余管理行為的實(shí)施后果

從一個(gè)足夠長(zhǎng)的時(shí)間段來看，應(yīng)計(jì)盈余管理并不增加或減少企業(yè)的實(shí)際盈利，只是改變企業(yè)實(shí)際盈利在不同的會(huì)計(jì)期間的反映和分布，因此，從企業(yè)自身來看，應(yīng)計(jì)盈余管理對(duì)企業(yè)的危害十分有限。與此相反，真實(shí)活動(dòng)盈余管理通常偏離公司的最優(yōu)業(yè)務(wù)決策，很可能會(huì)對(duì)公司未來的現(xiàn)金流產(chǎn)生負(fù)面影響，損害企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，危害企業(yè)價(jià)值。因此，相較于應(yīng)計(jì)盈余管理，真實(shí)盈余管理對(duì)企業(yè)和企業(yè)利益相關(guān)者的危害更大。

過去，人們通常寄希望于完善會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制度、加強(qiáng)外部監(jiān)管、提高會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)質(zhì)量來抑制盈余管理。然而，這些手段雖然對(duì)抑制應(yīng)計(jì)盈余管理效果顯著，但在抑制真實(shí)盈余管理方面卻收效甚微。監(jiān)管部門無(wú)法對(duì)基于真實(shí)交易的盈余管理行為實(shí)施處罰，外部審計(jì)師也無(wú)法對(duì)基于真實(shí)交易的盈余管理行為出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見。因此，隨著真實(shí)活動(dòng)盈余管理在實(shí)務(wù)中的出現(xiàn)和廣泛運(yùn)用，完善的準(zhǔn)則制度、強(qiáng)有力的外部監(jiān)管以及高質(zhì)量的外部審計(jì)不僅難以抑制企業(yè)的總體盈余管理水平，反而使企業(yè)管理者放棄操控應(yīng)計(jì)項(xiàng)目轉(zhuǎn)而選擇操控隱蔽性更強(qiáng)、對(duì)企業(yè)危害也更大的真實(shí)活動(dòng)，如此很有可能會(huì)產(chǎn)生一種惡性循環(huán)，即會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制度越完善、監(jiān)管力度越強(qiáng)、審計(jì)質(zhì)量越高，對(duì)企業(yè)及其利益相關(guān)者甚至整個(gè)社會(huì)造成的不利影響反而越大。

五、結(jié)論

基于本文分析，筆者認(rèn)為要真正抑制企業(yè)的總體盈余管理水平，監(jiān)管部門和事務(wù)所在執(zhí)業(yè)過程中都必須改進(jìn)思路，在關(guān)注應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余管理的同時(shí)更應(yīng)關(guān)注真實(shí)活動(dòng)盈余管理，審計(jì)機(jī)構(gòu)應(yīng)特別關(guān)注容易進(jìn)行真實(shí)活動(dòng)操縱的領(lǐng)域，一旦發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在真實(shí)盈余管理，應(yīng)在審計(jì)報(bào)告中予以正確客觀的披露，并考慮出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)報(bào)告；監(jiān)管部門應(yīng)針對(duì)真實(shí)盈余管理出臺(tái)相應(yīng)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)及專門懲罰措施，使具有這類行為的企業(yè)受到相應(yīng)懲罰。