中國(guó)外匯管理動(dòng)態(tài)：回顧與展望

外匯管理一年回顧

我國(guó)外匯管理在2012年面臨的主要挑戰(zhàn)來(lái)自以下兩個(gè)方面：一是由于歐洲債務(wù)危機(jī)的演化、國(guó)際流動(dòng)性泛濫以及人民幣匯率單邊升值預(yù)期的改變，對(duì)國(guó)外和本國(guó)資本流動(dòng)產(chǎn)生影響，跨境資本呈現(xiàn)雙向流動(dòng)的特點(diǎn)。二是出于應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化以及調(diào)整經(jīng)濟(jì)失衡的需要，我國(guó)外匯管理部門面臨改善國(guó)際收支狀況以及穩(wěn)定出口和保增長(zhǎng)的雙重任務(wù)。

對(duì)此，從外匯管理部門整年的管理活動(dòng)來(lái)看，我國(guó)外匯管理改革核心是促進(jìn)貿(mào)易便利化與加強(qiáng)監(jiān)測(cè)和控制風(fēng)險(xiǎn)的雙管齊下，體現(xiàn)出“外匯管理理念與方式轉(zhuǎn)變”的思想，也是我國(guó)應(yīng)對(duì)國(guó)際新形勢(shì)以及推進(jìn)改革深化的必然之舉。具體而言，2012年我國(guó)外匯管理主要包括五個(gè)方面。

穩(wěn)妥有序地推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換

第一，RQFII的啟動(dòng)與QFII的增容。繼我國(guó)推出跨境人民幣貿(mào)易結(jié)算、直接投資業(yè)務(wù)的有關(guān)規(guī)定之后，2011年12月，證監(jiān)會(huì)、央行、外管局聯(lián)合發(fā)布有關(guān)規(guī)定，允許符合條件的基金公司、證券公司香港子公司作為試點(diǎn)機(jī)構(gòu)開(kāi)展RQFII業(yè)務(wù)，并于2012年增加2000億元的投資額度。此外，為進(jìn)一步促進(jìn)境內(nèi)資本市場(chǎng)的改革發(fā)展，我國(guó)相關(guān)監(jiān)管部門提高了QFII的投資額度并加快了審批節(jié)奏。

第二，進(jìn)一步放松直接投資項(xiàng)下資金運(yùn)用的限制。2012年11月，國(guó)家外匯管理局發(fā)布通知，進(jìn)一步改進(jìn)直接投資外匯管理方式，放寬直接投資項(xiàng)下外匯賬戶開(kāi)立個(gè)數(shù)及異地開(kāi)戶和異地購(gòu)付匯限制、放寬境外放款資金來(lái)源及放款主體資格限制、允許境內(nèi)主體以國(guó)內(nèi)外匯貸款對(duì)外放款、允許外商投資企業(yè)向其境外母公司放款。

第三，允許個(gè)人境內(nèi)合法資金參與境外股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。2012年3月，國(guó)家外匯管理局發(fā)布通知，允許個(gè)人以其個(gè)人外匯儲(chǔ)蓄賬戶中自有外匯或人民幣等境內(nèi)合法資金參與境外股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。

從總體來(lái)看，我國(guó)資本項(xiàng)目可兌換的改革實(shí)踐，可用“堅(jiān)持”與“調(diào)整”兩詞加以概括。一是堅(jiān)持限制性的資本可兌換改革。無(wú)論是過(guò)去遭受資本自由化主流的沖擊，還是危機(jī)之后國(guó)際社會(huì)對(duì)資本項(xiàng)目管理的重新評(píng)價(jià)，我國(guó)政府對(duì)于資本項(xiàng)目可兌換改革的基本論調(diào)沒(méi)有發(fā)生變化，即強(qiáng)調(diào)“逐步實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目可兌換”，把推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換與風(fēng)險(xiǎn)防范的統(tǒng)籌安排結(jié)合。二是調(diào)整了關(guān)于資本可兌換改革的表述和內(nèi)容。黨的十七大與十八大報(bào)告的有關(guān)表述由“逐步實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目可兌換”調(diào)整為“逐步實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換”。盡管其中的內(nèi)容并無(wú)實(shí)質(zhì)變化，但是這一更改強(qiáng)調(diào)并突出了把發(fā)展跨境人民幣業(yè)務(wù)作為推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換的重要實(shí)踐。

從具體的改革內(nèi)容來(lái)看，目前我國(guó)對(duì)資本項(xiàng)目下的交易和匯兌行為仍然存在較多的管制，而上述改革多為簡(jiǎn)化程序和促進(jìn)交易的便利，并未真正觸及資本可兌換的實(shí)質(zhì)。而與此同時(shí)，發(fā)展人民幣跨境業(yè)務(wù)又意味著間接開(kāi)放了資本項(xiàng)目，支持了套匯和套利行為的發(fā)展。故而，發(fā)展人民幣跨境業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題以及是否應(yīng)當(dāng)先行于匯率和利率市場(chǎng)改革等問(wèn)題的爭(zhēng)論隨之產(chǎn)生。從政府文件以及推出RQFII的事實(shí)表明，政府推進(jìn)人民幣國(guó)際化的決心未變，并期望以人民幣國(guó)際化為契機(jī)，借以促進(jìn)相關(guān)配套金融制度的改革，這從擴(kuò)大匯率浮動(dòng)區(qū)間以及減少匯率市場(chǎng)干預(yù)的言行之中得以反映。

跨境資本流動(dòng)的均衡管理

自2012年以來(lái)，我國(guó)跨境資本流動(dòng)出現(xiàn)了明顯的雙向流動(dòng)局面，這是國(guó)際資本流動(dòng)和國(guó)內(nèi)資本跨境流動(dòng)共同作用的結(jié)果。根據(jù)國(guó)際收支平衡表，除一季度外，2012年二季度至四季度資本項(xiàng)目和金融均呈現(xiàn)逆差。一方面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的相對(duì)穩(wěn)定也吸引了境外對(duì)中國(guó)直接投資的增加，2012年總額達(dá)1801億美元。另一方面，匯率預(yù)期的變化以及“藏匯于民”的措施，境內(nèi)企業(yè)和銀行持有外匯資產(chǎn)的愿望加強(qiáng)，本國(guó)資金流出強(qiáng)度隨之增加。根據(jù)國(guó)家外管局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2012年銀行代客累計(jì)涉外收入25900億美元，累計(jì)對(duì)外付款24787億美元，銀行代客累計(jì)涉外收付款順差1113億美元。此外，2012年的前10個(gè)月的銀行代客結(jié)售匯的順差形勢(shì)明顯縮小，資金流入增速明顯低于資金流出增速。

過(guò)去我國(guó)對(duì)于跨境資本流動(dòng)的監(jiān)管主要放在對(duì)資本流入監(jiān)測(cè)與管理方面，而2012年以來(lái)，央行與外管局等各方監(jiān)管機(jī)構(gòu)表達(dá)的政策信號(hào)顯示，我國(guó)政府更加認(rèn)識(shí)到需要加強(qiáng)跨境資金流動(dòng)的均衡管理，具體動(dòng)向包括以下幾點(diǎn)：

2012年2月，外匯管理局提出，從思想上轉(zhuǎn)變跨境資金流動(dòng)的監(jiān)管理念，按照均衡管理的要求監(jiān)測(cè)資金流入和流出，防范跨境資金大進(jìn)大出；要改變跨境資金流動(dòng)的監(jiān)管方式，按照主體的監(jiān)管的要求來(lái)提高監(jiān)管的有效性，加強(qiáng)對(duì)跨境資金流動(dòng)預(yù)警和預(yù)案機(jī)制等。

2012年9月，金融“十二五”規(guī)劃發(fā)布，在逐步實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換的要求下，對(duì)跨境資本流動(dòng)管理指明了方向，要求進(jìn)一步放寬跨境資本流動(dòng)限制，健全資本流出流入均衡管理體制。

2012年12月，外管局要求各境內(nèi)銀行自2013年1月開(kāi)始向國(guó)家外匯管理局報(bào)送外匯賬戶內(nèi)結(jié)售匯、賬戶信息和銀行資本項(xiàng)目數(shù)據(jù)，將原本獨(dú)立的三個(gè)系統(tǒng)合并成一個(gè)統(tǒng)一的資本項(xiàng)目信息系統(tǒng)。

從上述我國(guó)政策動(dòng)向來(lái)看，我國(guó)資金流動(dòng)管理理念正從“寬進(jìn)嚴(yán)出”向“均衡管理”轉(zhuǎn)變，但是新的均衡管理還剛剛起步，監(jiān)管措施的制訂與實(shí)施面臨巨大挑戰(zhàn)。金融危機(jī)以來(lái)，關(guān)于跨境資本流動(dòng)的有關(guān)理論探討日漸豐富，尤其在跨境資本流動(dòng)對(duì)我國(guó)的影響方面討論較多。但是這些研究主要集中在外匯資本流入方面，尤其是短期資本流入的討論較為豐富，而關(guān)于外匯資本流出以及本幣資本的跨境流動(dòng)的影響及其相應(yīng)的政策建議還比較缺乏。因此，如何建立適合中國(guó)的情景分析和壓力測(cè)試、確定與跨境資金流動(dòng)走勢(shì)關(guān)聯(lián)性強(qiáng)的核心指標(biāo)，對(duì)跨境收支影響渠道和傳導(dǎo)機(jī)制的研究與跟蹤等等問(wèn)題均有待深入探討和研究。此外，跨境資本流動(dòng)具有順周期性，如何從防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的角度，了解金融機(jī)構(gòu)外匯凈頭寸、杠桿率和貨幣錯(cuò)配的關(guān)系，以及如何協(xié)調(diào)匯率、利率變化等宏觀貨幣政策與資本管理政策的關(guān)系也尤為重要。正如外匯管理局所言，“建立健全本外幣跨境資金流動(dòng)監(jiān)管框架是一項(xiàng)長(zhǎng)期性的工作。”

增加匯率彈性與完善外匯市場(chǎng)管理

隨著我國(guó)外匯市場(chǎng)深度與廣度不斷擴(kuò)大，加之政策當(dāng)局認(rèn)為人民幣匯率的單邊升值與預(yù)期已經(jīng)結(jié)束。2012年4月，央行發(fā)布公告，決定擴(kuò)大外匯市場(chǎng)人民幣兌美元匯率浮動(dòng)幅度。為了配合此次匯率浮動(dòng)幅度加大的改革措施，國(guó)家外管局還進(jìn)一步采取以下措施：一是完善銀行結(jié)售綜合頭寸管理措施，取消對(duì)銀行收付實(shí)現(xiàn)制頭寸實(shí)行的臨時(shí)性下限管理，提高銀行外匯交易和風(fēng)險(xiǎn)管理的靈活性與主動(dòng)性。二是擴(kuò)大個(gè)人本外幣兌換特許業(yè)務(wù)試點(diǎn)范圍。三是簡(jiǎn)化外匯掉期和貨幣掉期業(yè)務(wù)的市場(chǎng)準(zhǔn)入管理。

外匯市場(chǎng)的管理與建設(shè)是我國(guó)對(duì)外金融改革的一部分，是與人民幣匯率機(jī)制改革、資本項(xiàng)目可兌換進(jìn)程以及人民幣國(guó)際化進(jìn)程等相互配合、相互聯(lián)系。經(jīng)過(guò)近十年的發(fā)展，中國(guó)外匯市場(chǎng)交易規(guī)模正在不斷擴(kuò)大，但相對(duì)全球外匯交易市場(chǎng)發(fā)展而言，我國(guó)外匯市場(chǎng)以及人民幣交易的地位和影響力還十分有限。根據(jù)BIS報(bào)告，人民幣交易量占全球外匯市場(chǎng)成交量占比0.6%，排名全球21位。就市場(chǎng)監(jiān)管而言，我國(guó)需要進(jìn)一步完善衍生品監(jiān)管制度。匯率機(jī)制改革的深化將對(duì)我國(guó)外匯市場(chǎng)建設(shè)提出更高的要求，需要外匯市場(chǎng)提供相應(yīng)的規(guī)避匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的交易工具。從我國(guó)外匯衍生品發(fā)展次序來(lái)看，我國(guó)首先推出了遠(yuǎn)期人民幣外匯交易、接著是外匯和貨幣掉期交易，進(jìn)而推出外匯期權(quán)交易，而并沒(méi)有急于推出人民幣與外匯間的期貨和期權(quán)交易等易于出現(xiàn)投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)的交易產(chǎn)品。這樣的管理與建設(shè)措施遵循了衍生品風(fēng)險(xiǎn)從低到高的原則，并充分考慮到衍生品的特性及其對(duì)宏觀金融穩(wěn)定的影響和微觀主體的風(fēng)險(xiǎn)管理能力。由于外匯衍生品市場(chǎng)剛剛起步，一方面的監(jiān)管還存在著很多的問(wèn)題，例如，對(duì)外匯衍生品的監(jiān)管涉及多個(gè)監(jiān)管部門，實(shí)踐中往往存在監(jiān)管權(quán)限模糊或交叉的問(wèn)題；另一方面，企業(yè)關(guān)于衍生品的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制制度以及相應(yīng)的會(huì)計(jì)處理制度等還不盡完善等。

藏匯于民與外匯儲(chǔ)備管理

為了盡快改變外匯儲(chǔ)備的單一化局面，中國(guó)外匯儲(chǔ)備管理部門試圖加快外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的多元化。最新出臺(tái)的金融“十二五”規(guī)劃強(qiáng)調(diào)，要進(jìn)一步改進(jìn)外匯儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)管理積極探索和拓展外匯儲(chǔ)備多層次使用渠道和方式，完善外匯儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)管理體制機(jī)制。2013年，央行和外管局在外匯儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)內(nèi)，成立了外匯儲(chǔ)備委托貸款辦公室，負(fù)責(zé)創(chuàng)新外匯儲(chǔ)備運(yùn)用。

對(duì)中國(guó)而言，優(yōu)化外匯儲(chǔ)備管理的重點(diǎn)內(nèi)容之一在于如何改變官方儲(chǔ)備與民間儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)，真正實(shí)現(xiàn)從“藏匯于國(guó)”向“藏匯于民”。在經(jīng)常項(xiàng)目方面，我國(guó)由強(qiáng)制結(jié)售匯制度逐步轉(zhuǎn)變?yōu)橐庠附Y(jié)售匯制度，取消外匯匯兌管制。在資本項(xiàng)目方面，我國(guó)逐步謹(jǐn)慎開(kāi)放居民與企業(yè)對(duì)外投資渠道。這一舉措的實(shí)施與資本項(xiàng)目可兌換的進(jìn)程相對(duì)應(yīng)。從居民角度來(lái)看，我國(guó)出臺(tái)了一系列放寬境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)境外證券投資和代客理財(cái)?shù)拇胧?。從企業(yè)角度來(lái)看，外管局和商務(wù)部依照我國(guó)“走出去”戰(zhàn)略規(guī)劃，簡(jiǎn)化境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外直接投資的各種審批手續(xù)和放寬購(gòu)匯限制。2012年，外管局為了便利中小金融機(jī)構(gòu)參與外匯市場(chǎng)，減免村鎮(zhèn)銀行進(jìn)入銀行間外匯市場(chǎng)的交易費(fèi)用，這一措施也將有利于我國(guó)的中小企業(yè)用匯需求及其對(duì)外投資的積極性，此外，還擴(kuò)大銀行貴金屬業(yè)務(wù)匯率敞口平盤范圍，支持藏金于民。

官方外匯儲(chǔ)備增速放緩與私人外匯資產(chǎn)增加成為2012年外匯儲(chǔ)備管理的重要變化。在企業(yè)與個(gè)人方面，2012年我國(guó)企業(yè)持匯意愿增強(qiáng)，外匯存款增加明顯。企業(yè)等市場(chǎng)主體在銀行的外匯存款余額增加1314億美元，因而銀行系統(tǒng)向央行系統(tǒng)轉(zhuǎn)移的美元資產(chǎn)也有所減少。這種情況在近年來(lái)并不多見(jiàn)。企業(yè)持匯的增加體現(xiàn)了擴(kuò)大匯率彈性和人民幣均衡匯率條件下，我國(guó)私人機(jī)構(gòu)在外匯管理?xiàng)l件許可下進(jìn)行“負(fù)債本幣化、資產(chǎn)外幣化”的財(cái)務(wù)運(yùn)作。在官方外匯儲(chǔ)備方面，自2011年下半年以來(lái)，我國(guó)外匯儲(chǔ)備增幅減速趨勢(shì)開(kāi)始確立。根據(jù)國(guó)家外匯管理局公布數(shù)據(jù)，剔除匯率、價(jià)格等非交易價(jià)值變動(dòng)影響，我國(guó)2012年新增外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)347億美元，較上年同期少增3501美元，減幅深達(dá)91%。盡管外匯儲(chǔ)備的增速并非國(guó)內(nèi)外匯管理措施改革所決定，但是藏匯于民的措施以及促進(jìn)國(guó)內(nèi)外匯資金合理流出理當(dāng)成為外匯儲(chǔ)備的增速放緩重要因素之一。

外匯管理理念和方式的轉(zhuǎn)變

近十年來(lái)，我國(guó)涉外經(jīng)濟(jì)規(guī)模與跨境資金流動(dòng)總量迅速增加。出于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新形勢(shì)的需要，2010年，國(guó)家外匯管理局提出外匯管理理念與方式的“五個(gè)轉(zhuǎn)變”，從這兩年的外匯管理的有關(guān)改革措施來(lái)看，外匯管理理念和方式的轉(zhuǎn)變明顯貫徹其中。2012年，外管局加快外匯管理理念和方式，簡(jiǎn)化程序提高效率，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主要外匯管理措施包括：2012年8月起在全國(guó)范圍實(shí)施貨物貿(mào)易外匯管理制度改革；改進(jìn)直接投資外匯管理方式，大幅簡(jiǎn)化事前審批事項(xiàng)，強(qiáng)化事后管理與統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)工作；促進(jìn)外商直接投資便利化，簡(jiǎn)化和規(guī)范了外匯登記和外匯賬戶管理等。

外匯監(jiān)管理念與方式的“五個(gè)轉(zhuǎn)變”其實(shí)質(zhì)就是由過(guò)去行為監(jiān)管向主體監(jiān)管轉(zhuǎn)變的過(guò)程。從這些管理措施改革不難看出，我國(guó)外匯管理已經(jīng)轉(zhuǎn)向強(qiáng)化主體服務(wù)、提高監(jiān)管效率和加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管并重的原則。外匯管理方式的轉(zhuǎn)變有利于我國(guó)宏觀審慎監(jiān)管框架的建立，有助于更加全面地考察金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)狀況，提高我國(guó)整體的監(jiān)管能力與效率，也有利于監(jiān)管當(dāng)局將國(guó)際收支風(fēng)險(xiǎn)與外匯風(fēng)險(xiǎn)因素納入宏觀審慎監(jiān)管框架，全面把握系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)狀況。在這些外匯管理改革之中，貨物貿(mào)易外匯管理制度的變革最受關(guān)注。自改革試點(diǎn)之后，企業(yè)對(duì)外貿(mào)易收付的時(shí)間縮短，辦理貿(mào)易收付效率大大提高，而監(jiān)管手段的提升也得以體現(xiàn)。、

外匯管理前景展望

2013年國(guó)際收支展望

鑒于中國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境，我們認(rèn)為2013年我國(guó)將延續(xù)2012年國(guó)際收支的形勢(shì)特點(diǎn)，經(jīng)常項(xiàng)目順差縮小，跨境資本雙向流動(dòng)特征增強(qiáng)。盡管全球經(jīng)濟(jì)失衡格局正向經(jīng)濟(jì)再平衡轉(zhuǎn)變，部分勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品訂單出現(xiàn)向周邊國(guó)家轉(zhuǎn)移跡象，并且2012年底中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議繼續(xù)將“促進(jìn)國(guó)際收支趨向平衡”作為2013年的重要工作任務(wù)。但是，東亞與美國(guó)在儲(chǔ)蓄率和貿(mào)易重組步調(diào)方面的差異調(diào)在短期內(nèi)難以發(fā)生根本性改變。再者，穩(wěn)定增長(zhǎng)仍然是2013年經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)。加之，中國(guó)目前擁有穩(wěn)定的政治環(huán)境、廉價(jià)高效的勞動(dòng)力和廣闊的市場(chǎng)前景。因此，貿(mào)易順差以及國(guó)際直接投資流入的主導(dǎo)因素在短期內(nèi)不易發(fā)生重大變化。在經(jīng)常項(xiàng)目順差和國(guó)外直接投資流入的同時(shí)，人民幣匯率單邊升值預(yù)期的結(jié)束、“走出去”戰(zhàn)略的推進(jìn)、外貿(mào)主體對(duì)外匯信貸需求的增強(qiáng)以及我國(guó)藏匯于民的外匯管理政策的深入，將會(huì)加強(qiáng)人們持匯意愿的增強(qiáng)、跨境資本的流出的可能，這些因素將導(dǎo)致我國(guó)跨境資本流動(dòng)出現(xiàn)雙向特征。而影響國(guó)際收支不確定的因素包括：國(guó)際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力不足以及釣魚島事件使得中日兩國(guó)的貿(mào)易金融關(guān)系開(kāi)始惡化。2013年，這些因素將通過(guò)貿(mào)易和金融渠道對(duì)我國(guó)國(guó)際收支產(chǎn)生影響。

2013年外匯管理展望

“十一五”期間，國(guó)家外匯管理局大力推進(jìn)貿(mào)易投資便利化，先后出臺(tái)了若干重要改革和便利化措施。鑒于改革的漸近性，“十二五”外匯體制改革將延續(xù)上述管理思路。目前，國(guó)際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢(shì)嚴(yán)峻，量化寬松政策造成全球流動(dòng)性泛濫，這些因素將對(duì)我國(guó)人民幣匯率升值、外匯儲(chǔ)備和國(guó)際收支狀況構(gòu)成一定壓力，2013年的外匯管理政策將會(huì)充分考慮當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)。對(duì)此，金融業(yè)“十二五”規(guī)劃提出要提高外匯和國(guó)際收支風(fēng)險(xiǎn)防范能力。在此背景下，展望2013年，我國(guó)外匯管理政策將繼續(xù)以服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，提高外匯和國(guó)際收支風(fēng)險(xiǎn)防范能力為核心，按照轉(zhuǎn)變外匯管理方式的改革思路，進(jìn)一步完善外匯管理的各個(gè)方面。2013年1月，國(guó)家外匯管理局召開(kāi)了全國(guó)外匯管理工作會(huì)議，其中的工作重點(diǎn)與上述預(yù)期基本一致，具體包括：第一，全面深化外匯管理體制改革，大力促進(jìn)貿(mào)易投資便利化。第二，加強(qiáng)外匯宏觀總量分析和區(qū)域分析，提升外匯監(jiān)測(cè)分析能力和水平。第三，不斷完善跨境資金流動(dòng)監(jiān)管體系，切實(shí)維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融安全。第四，扎實(shí)推進(jìn)主體監(jiān)管，加快外匯管理理念和方式轉(zhuǎn)變。第五，管好用好外匯儲(chǔ)備，進(jìn)一步完善大規(guī)模外匯儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)管理體制。

（作者單位：中國(guó)社科院金融研究所，特華博士后流動(dòng)站）