分析預(yù)測

復(fù)合肥市場的四大熱點問題探析

后市原材料市場走勢如何

復(fù)合肥價格與原材料價格息息相關(guān),今年上半年,尿素、氯化銨、磷酸一銨、氯化鉀等原材料價格走勢很差,尿素、氯化銨等品種甚至創(chuàng)出十年來價格新低,導(dǎo)致復(fù)合肥價格跌幅也較大。下半年后,原材料價格有所反彈,特別是在8月份時反彈力度較大,但進入9月份后,繼續(xù)上漲動力明顯不足,有些品種開始沖高回落,后市看,原材料價格漲跌空間都不大,因此預(yù)計復(fù)合肥市場也是以平穩(wěn)走勢為主。

尿素：監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,9月份國內(nèi)尿素價格劇烈震蕩,整體下挫,月初全國尿素出廠均價1584.25元/噸,月底國內(nèi)出廠均價1556.75元/噸,跌幅1.74%。河北、河南、安徽、山東地區(qū)主流廠家于9月初大幅下調(diào)報價,進入中旬時,受到印度尿素招標突然啟動影響,市場價格有所反彈,但等到9月17日印度第三次尿素結(jié)果公布后,由于結(jié)果略低于預(yù)期,市場價格又重新出現(xiàn)回落,河南廠家調(diào)整報價至1540-1550元/噸,實際成交1540元/噸左右,河北地區(qū)報價1530-1540元/噸,安徽地區(qū)廠家報價至1600-1630元/噸右,山東地區(qū)主流出廠報價1580元/噸,有個別大廠降至1560元/噸。

目前尿素市場主要依靠出口支撐,山東等地主流廠家基本都有出口訂單,可執(zhí)行至10月中下旬,中短期內(nèi)廠家將無庫存壓力,但國內(nèi)農(nóng)業(yè)需求不佳,拖延了行情,農(nóng)業(yè)需求恐延遲至10月中下旬啟動,預(yù)計10月份國內(nèi)尿素價格將先跌后漲。不過漲跌空間均較為有限,以龍頭市場山東為例, 1500元/噸是下跌的強支撐位,跌破1500元/噸的可能性不大;1700元/噸是上漲的強阻力位,短期內(nèi)突破1700元/噸的難度很大。

磷酸一銨：磷酸一銨自7月份啟動以來,短短一個多月漲幅高達400元/噸,創(chuàng)五年來新高,是前期表現(xiàn)最為搶眼的一個品種。但由于漲幅過大,下游復(fù)合肥廠家追高意愿不強,9月份后市場有所走軟,價格緩慢下行。以湖北地區(qū)為例,目前55%粉銨主流出廠報價2200-2250元/噸,但從下游了解到山東地區(qū)的國鐵第一到站價已落至2250元/噸左右,折合成湖北出廠價已是2100元/噸左右。從市場了解,與前期價格高點相比,局部地區(qū)磷酸一銨價格的跌幅在100—200元/噸。目前磷酸一銨企業(yè)整體開工率在7成左右,10月中下旬前后有些廠家將停車檢修,預(yù)計會對價格有所支撐。后市重點關(guān)注企業(yè)開工率、出口以及冬儲采購情況,10月15日后出口窗口期結(jié)束,如果國內(nèi)需求未及時跟上,而停車檢修的產(chǎn)量不足夠大的話,磷酸一銨價格預(yù)計仍將有一定的下行空間。

氯化鉀：氯化鉀屬于下半年氮磷鉀三種單質(zhì)肥中最后上漲的,并且漲幅最小,只有50-100元/噸,廠家及進口商漲價意愿較強,但下游接受程度不高。目前國際鉀肥市場出現(xiàn)了一些積極信心,國際大鉀肥生產(chǎn)商在竭力推漲價格。10月中旬,加拿大鉀肥公司推出了新的價格,對美國北部玉米種植帶的大顆粒氯化鉀價格漲至FOT452美元/噸,立即生效,這比該公司5月推出的夏季價格每短噸上升了20美元。我國大合同談判暫無新消息,不過明顯看出,外商正積極地為與我國談出個高價而營造氛圍、增加砝碼?？傮w來看,氯化鉀長期走勢還是偏向于逐漸上行,若后期化肥市場總體環(huán)境較樂觀的話,預(yù)計到明春氯化鉀價格的上漲空間在200元/噸左右;不過近期價格漲勢可能會比較平緩,還要等待其它利好出現(xiàn)才能繼續(xù)上行,而且也不能排除到貨增加等因素導(dǎo)致的短期小幅波動的可能。

硫酸鉀自去年以來一直走勢良好,價格不斷攀高,成為近兩年表現(xiàn)最好的一個化肥品種。目前硫酸鉀廠家訂單計劃少則排至10月中旬,多的已經(jīng)和固定客戶簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議,一直到明春都不會有銷售壓力。新疆“羅布泊”51%粉狀硫酸鉀供代理到站報價3600元/噸,價格持穩(wěn),廠家開工良好,貨緊控制接單。9月下旬,貴州煙草4.6萬噸的硫酸鉀招標開標,中標價格3668元/噸,此價格比不久前的云南煙草招標中標價格略高,但仍與市場主流價格類似。由于硫酸鉀價格的不斷走高,使得氯基肥與硫基肥的價差越拉越大,以45%含量復(fù)合肥為例,過去兩者之間的價差一般在200元/噸左右,今年大幅拉大至300-400元/噸,個別高的甚至達500元/噸。

今年冬小麥肥市場怎樣

我國華北及黃淮地區(qū)普遍種植冬小麥,冬小麥用肥是下半年復(fù)合肥市場的一個主要用肥?？傮w看,今年冬小麥肥走勢較好,面臨著三大利好因素。

一是黃淮東北等地旱情解除。8月下旬以來,西北東部、黃淮、江漢、華北和東北地區(qū)先后出現(xiàn)大范圍降雨天氣過程,累計降雨量普遍在25-50毫米,土壤墑情得到改善,大部受旱地區(qū)旱情得以緩解。旱情緩解對秋糧生產(chǎn)及秋冬種極為有利,降雨有效改善了陜中南部、山西南部、河南大部、安徽北部和江蘇中北部土壤墑情。黃淮地區(qū)是我國冬小麥主要種植區(qū),7月份至8月上中旬天氣大旱,有些地區(qū)玉米干死,市場對冬小麥種植也充滿悲觀,隨著這些地區(qū)大范圍降雨,旱情有效緩解,最大的不確定因素被解除。

二是小麥種植收益較好。河南省地方經(jīng)濟社會調(diào)查隊對40個縣(市、區(qū))120個鄉(xiāng)(鎮(zhèn))600個農(nóng)戶的小麥生產(chǎn)成本調(diào)查結(jié)果顯示：今年農(nóng)戶小麥生產(chǎn)喜獲豐收,生產(chǎn)成本與去年基本持平,在國家繼續(xù)提高小麥最低保護收購價的基礎(chǔ)上,小麥種植收益增加18.7%,為近五年來增收幅度最高的一年,種糧農(nóng)民增收顯著,具體調(diào)查結(jié)果如下：

——生產(chǎn)成本基本持平。被調(diào)查農(nóng)戶2014年河南種植每畝小麥的生產(chǎn)成本為583.7元,與去年基本持平。其中物質(zhì)費用為238.6元,比去年減3.1%;生產(chǎn)服務(wù)支出155.5元,比去年增4.9%;人工成本189.6元,比去年增1.9%。成本變動主要有以下特點：一是化肥價格下降使物質(zhì)費用減少。二是機械化水平的提高使生產(chǎn)服務(wù)支出費用增加。三是勞動用工價格繼續(xù)上漲,人工成本小幅增加。

——量價齊增,增收顯著。2014年全省小麥平均畝產(chǎn)為410.5公斤,比去年增產(chǎn)了9.7公斤,增長2.4%。依照2014年小麥最低平均收購價每公斤2.36元、價格上漲5.4%測算,今年全省農(nóng)民種植每畝小麥的總產(chǎn)值為968.8元,比去年增加71.0元,增長7.9%,扣除583.7元的生產(chǎn)成本再加上46元(600個被調(diào)查農(nóng)戶種植小麥實際每畝得到的補帖)種糧補帖后,種植每畝小麥的收益是431.1元,比去年增加67.8元,增長18.7%,為2010年以來增收幅度最高的一年。按今年全省小麥播種面積8110萬畝計算,全省農(nóng)民僅種植小麥一項就比去年增收55億元。

另外,據(jù)最新消息,10月16日,國家發(fā)改委、財政部、農(nóng)業(yè)部等5部委下發(fā)通知,為保護農(nóng)民利益,防止“谷賤傷農(nóng)”,2015年國家繼續(xù)在小麥主產(chǎn)區(qū)實行最低收購價政策。綜合考慮糧食生產(chǎn)成本、市場供求、比較效益、國際市場價格和糧食產(chǎn)業(yè)發(fā)展等各方面因素,經(jīng)國務(wù)院批準,2015年生產(chǎn)的小麥(三等)最低收購價為每50公斤118元,保持2014年水平不變。小麥即將開始大面積播種,5部委要求各地要認真做好糧食最低收購價政策宣傳工作,引導(dǎo)農(nóng)民合理種植,促進糧食生產(chǎn)穩(wěn)定發(fā)展。

三是今年復(fù)合肥價格較低,農(nóng)民易于接受。目前,山東45%氯基復(fù)合肥高端報價2050-2100元/噸,45%硫基復(fù)合肥2250-2600元/噸;湖北45%氯基復(fù)合肥報價1850-2050元/噸,45%硫基復(fù)合肥2100-2250元/噸;江蘇45%氯基復(fù)合肥1800-1850元/噸,45%硫基復(fù)合肥2150-2200元/噸,與去年同期同比價格下降了8%左右。

硝基復(fù)合肥為何成熱點

硝基復(fù)合肥是今年新建和投產(chǎn)項目中的最大亮點。市場需求的迅速增長為硝基復(fù)合肥的迅速擴張?zhí)峁┝送寥?同時硝基復(fù)合肥作為化肥產(chǎn)品創(chuàng)新的重要成果也成為眾多企業(yè)新的利潤增長點。據(jù)不完全統(tǒng)計,今年7月份以前擬建和新建項目超過400萬噸。其中包括3月1日嘉施利(平原)化肥公司20萬噸/年高塔硝基復(fù)合肥生產(chǎn)線投產(chǎn);3月18日湖北三寧60萬噸/年硝基復(fù)合肥項目開工;4月21日四川美豐高塔硝基復(fù)合肥正式上市;5月10日魯西100萬噸/年高塔硝基復(fù)合肥項目招商;6月18日興爾泰魯西化工公司120萬噸/年硝基復(fù)合肥循環(huán)系列項目啟動;6月18日中農(nóng)金瑞60萬噸/年硝基肥一期投產(chǎn);7月20日金正大諾泰爾公司60萬噸/年硝基肥裝置投產(chǎn)……

硝基復(fù)合肥成為復(fù)合肥市場一大熱點,主要有兩方面原因：

一是市場需求潛力大。據(jù)了解,近年來隨著種植結(jié)構(gòu)調(diào)整和科學(xué)施肥的推進,基于硝基肥具有速效和養(yǎng)分利用率高的特點,其在化肥產(chǎn)業(yè)中的地位凸顯,市場需求不斷釋放,而產(chǎn)能僅能滿足需求的一半。受此拉動,硝基肥裝置建設(shè)方興未艾。僅2013年,新建和擬建硝基肥企業(yè)就超過20家,新增產(chǎn)能達900萬-1000萬噸。

硝基肥異軍突起對肥料行業(yè)將產(chǎn)生深遠影響。農(nóng)業(yè)部全國農(nóng)技推廣服務(wù)中心土肥處處長李榮表示,包括金正大在內(nèi)的一批大企業(yè)進軍硝基肥,未來至少會從兩個方面推動肥料行業(yè)進步：一是硝基肥作為水溶肥之一,有助于促進水肥一體化在中國的推廣;二是有助于普通緩釋肥的升級,通過在緩釋肥中添加硝態(tài)氮,達到速效和長效相結(jié)合,實現(xiàn)農(nóng)作物同步營養(yǎng)的科學(xué)施肥目標。

有研究表明,我國有約7億畝耕地適合用硝基類肥料,年需求量3000多萬噸,市場潛力很大。需求引發(fā)投資熱潮。據(jù)中國氮肥工業(yè)協(xié)會預(yù)測,到2015年底國內(nèi)硝基復(fù)合肥產(chǎn)能將達到1600萬噸左右。

二是價格高,廠商利潤空間大。以硝硫基復(fù)合肥為例,目前45%含量硝硫基復(fù)合肥出廠報價普遍在2800元/噸以上,高的達3200元/噸左右,比同配比的普通硫基肥高出500元/噸以上,比氯基肥更是高出1000元/噸左右。廠家生產(chǎn)利潤高,商家經(jīng)銷利潤也很高,是普通復(fù)合肥的3倍以上,廠商都在積極推廣。

復(fù)合肥行業(yè)高利潤還能維持多久

化工行業(yè)經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)近期公布。數(shù)據(jù)顯示, 2014年1-7月份,化肥行業(yè)共實現(xiàn)銷售總額累計4994億元,同比增長4.9%,實現(xiàn)利潤總額118.39億元,同比降低31.6%。其中氮肥、鉀肥、磷肥的銷售收入分別為1476.15億元、152.98億元、534.94億元,同比分別降低5.1%、增長14.4%、增長16.1%。

行業(yè)利潤方面,除復(fù)混肥與有機肥及微生物肥料同比增長,其他均呈下降趨勢。其中,受尿素價格同比大幅下降影響,氮肥行業(yè)1-7月份虧損達32.81億元,利潤率為-2.22%,行業(yè)虧損面達到49.1%;磷肥和鉀肥銷售額盡管均實現(xiàn)了兩位數(shù)的增長,但利潤同比分別下降18.7%和21%。而與此同時,復(fù)混肥與有機肥及微生物肥料異軍突起,分別實現(xiàn)利潤85.73億元和34.65億元,利潤總額已經(jīng)遠超氮肥、鉀肥、磷肥行業(yè)。

相比于單質(zhì)肥而言,復(fù)合肥行業(yè)明顯呈現(xiàn)出高利潤狀態(tài)(當然,這個高利潤是指在化肥行業(yè)中而言,如果和其他行業(yè)相比,復(fù)合肥行業(yè)的利潤率基本在正常范圍之內(nèi))。這點從今年上半年化肥上市公司中報也可明顯看出。今年上半年化肥上市公司中,氮肥和磷肥行業(yè)成為重災(zāi)區(qū),出現(xiàn)大面積虧損,僅有華魯恒升、雙環(huán)科技等少數(shù)企業(yè)利潤出現(xiàn)正增長,主要原因是化肥價格大幅下跌所致。以尿素為例,年初出廠價在1630元/噸左右,進入春耕用肥旺季后,價格不漲反跌,在5月份時,山東、河北、山西等許多地區(qū)價格跌破1400元/噸,創(chuàng)出近10年價格新低,除了極少數(shù)有成本優(yōu)勢的企業(yè)外,絕大多數(shù)尿素廠家都處于虧損狀態(tài),不少企業(yè)虧損幅度還很大。

相比于單質(zhì)肥的業(yè)績低迷,復(fù)合肥行業(yè)卻一枝獨秀,業(yè)績逆市增長。6家復(fù)合肥上市公司,除了司爾特業(yè)績略有下降外,其余5家全部實現(xiàn)正增長,復(fù)合肥上市公司整體業(yè)績增長幅度高達20%。復(fù)合肥企業(yè)業(yè)績之所以不減反增,主要原因是尿素、磷酸一銨、氯化鉀等原材料價格大幅下跌,降低了其生產(chǎn)成本,而復(fù)合肥價格的下跌幅度小于原材料價格下跌幅度,增加了企業(yè)的盈利空間;另一方面,由于我國肥料的復(fù)合化率在不斷提高,農(nóng)民對復(fù)合肥的使用量在不斷增加,復(fù)合肥行業(yè)成為受益者。

復(fù)合肥行業(yè)的高利潤還能維持多長時間呢?筆者預(yù)計,在今后相當長的一段時間內(nèi),復(fù)合肥行業(yè)的利潤明顯好于單質(zhì)肥將成為一種“新常態(tài)”,除非以下幾個方面的市場大環(huán)境發(fā)生了較大變化,這種狀況可能才會出現(xiàn)改變：

一、單質(zhì)肥企業(yè)大量興建復(fù)合肥裝置。在看到復(fù)合肥利潤高后,有些單質(zhì)肥廠家可能會把目光投向復(fù)合肥生產(chǎn),因為單質(zhì)肥廠家生產(chǎn)復(fù)合肥本來就有得天獨厚的優(yōu)勢,既然復(fù)合肥廠家原材料全部從外采購都那么賺錢,單質(zhì)肥廠家至少有一種原材料不需從外采購,降低了成本,更應(yīng)該賺錢。

二、土地流轉(zhuǎn)、職業(yè)農(nóng)民的大量興起。今后農(nóng)業(yè)的發(fā)展必然是走向產(chǎn)業(yè)化、規(guī)模化道路,通過土地流轉(zhuǎn),職業(yè)農(nóng)民的種植面積明顯擴大,市場呈現(xiàn)集中化趨勢。從降低成本角度考慮,這些職業(yè)農(nóng)民就必然會在單質(zhì)肥與復(fù)合肥之間多做選擇,如果單質(zhì)肥價格低、復(fù)合肥價格高,他們就會自己采購單質(zhì)肥,然后把它配成復(fù)合肥;反之,如果單質(zhì)肥與復(fù)合肥之間的價差較為合理,他們就買企業(yè)生產(chǎn)好的現(xiàn)成復(fù)合肥,這樣使得復(fù)合肥與單質(zhì)肥之間保持一個合理的價格關(guān)系,抑制復(fù)合肥行業(yè)的過高利潤。

三、單質(zhì)肥產(chǎn)需重歸平衡。近年來由于單質(zhì)肥產(chǎn)能過大,市場競爭激烈,價格越賣越低,復(fù)合肥廠家作為單質(zhì)肥的買家,成為受益者。但在長期低價后,必然有一部分單質(zhì)肥企業(yè)將遭淘汰,這樣使得單質(zhì)肥產(chǎn)需重歸平衡,單質(zhì)肥廠家將擁有更多的價格話語權(quán),價格偏低的狀況不再存在,在這種情況下,復(fù)合肥行業(yè)的高利潤將難以再延續(xù)。

(原野)