陳暢

聯(lián)想通過收購，將獲得摩托羅拉品牌、商標、智能手機產品組合、3500名員工，以及全球50多家運營商的合作關系。

從ICT產業(yè)發(fā)展大勢來看，消費類電子和智能終端制造環(huán)節(jié)向發(fā)展中國家轉移的浪潮仍將持續(xù)。作為聯(lián)想與谷歌長期合作關系的一部分，聯(lián)想通過收購摩托羅拉移動將獲得相關的專利組合和其他知識產權的授權許可證。此外，聯(lián)想將獲得超過2000項專利資產，以及摩托羅拉移動品牌和商標組合。因此聯(lián)想的并購行動并非是沖動之舉，而是遍求群賢后的理智之舉。聯(lián)想早已做出重要的戰(zhàn)略判斷，即未來移動端將在價值層面全面超越和取代桌面終端，業(yè)務重心和戰(zhàn)略重點向移動端轉型勢在必行。成功借助收購壯大的PC業(yè)務更加堅定了聯(lián)想的決心，面對蘋果、三星這樣的競爭對手，聯(lián)想也將收購對象定位為著名跨國終端品牌。

谷歌收購摩托羅拉移動繼而出售，至少說明了兩個問題：一是谷歌借收購壯大專利庫之目的已經實現(xiàn)。二是谷歌“終端+軟件+內容+服務”的產業(yè)鏈垂直整合失敗。通過兩年的嘗試，谷歌試圖以安卓為核心建立蘋果式生態(tài)系統(tǒng)的努力并未達到預期效果，企業(yè)傳統(tǒng)優(yōu)勢和資源并未能夠拉動終端起飛，反而大有被其拖累的趨勢。

總體來看，聯(lián)想此次收購將獲得以下幾個層面的利益。其一是品牌，摩托羅拉移動是美國和拉美的第三大安卓智能手機廠商，在全球仍然具備卓越的品牌影響力和知名度，聯(lián)想借成熟品牌曲線進入北美市場，是個很好的辦法。其二是專利，谷歌將摩托羅拉移動出售給聯(lián)想后，聯(lián)想將獲得2000項專利，借助這些專利，聯(lián)想在國際化的道路上將大大減少專利訴訟的風險。其三是產品規(guī)劃。摩托羅拉移動的科技基因一直是其引以為傲的傳統(tǒng)優(yōu)勢，其產品規(guī)劃體系、研發(fā)和設計依然處于全球領先行列，以至于小米這樣的后起之秀也引進了不少摩托羅拉移動的研發(fā)人才。

聯(lián)想自宣布收購摩托羅拉移動以來，該公司的市值已蒸發(fā)了超過30億美元。聯(lián)想一直在設法讓投資者相信它能夠很快令摩托羅拉移動扭虧為盈。一方面，市場對于聯(lián)想能否比谷歌做得更好心存疑慮；另一方面，業(yè)界擔心幾乎與這筆交易同時發(fā)生的23億美元收購IBM x86服務器業(yè)務的交易會影響聯(lián)想的現(xiàn)金流。

實際上，這些擔心不無道理，但當前股價下降代表的更多是短期內的盈利風險預期；而從長期來看，筆者認為這或許類似于IBM PC業(yè)務收購案，聯(lián)想和摩托羅拉移動都會有比較好的結果。首先，聯(lián)想與谷歌不同，具備天然的硬件企業(yè)基因，能夠更好地與摩托羅拉移動達成經營理念上的一致性；其次，摩托羅拉移動的傳統(tǒng)優(yōu)勢符合聯(lián)想的中長期發(fā)展戰(zhàn)略，聯(lián)想已經確定了發(fā)展移動終端的決心，未來將在投資、渠道和營銷上給予摩托羅拉移動更大的支持和投入；最后，摩托羅拉移動納入聯(lián)想體系之后，資本開支和成本開支必將會有所降低，除了必要的研發(fā)投入外，營銷、渠道、IT系統(tǒng)和支撐部門成本將會部分與集團復用，在營收保持穩(wěn)定的情況下，有望實現(xiàn)盈利。endprint