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      沿海水產(chǎn)加工企業(yè)信貸風險的形成機理分析

      2014-03-13 03:38:58劉棟
      當代經(jīng)濟 2014年6期
      關(guān)鍵詞:承受能力信貸風險水產(chǎn)品

      ○劉棟

      (中信銀行煙臺分行 山東 煙臺 264000)

      一、水產(chǎn)品加工企業(yè)的特點與信貸需求

      水產(chǎn)品加工是沿海地區(qū)的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè),水產(chǎn)品不僅供應國外,在國內(nèi)需求上也將有廣闊的前景。企業(yè)的原材料供給產(chǎn)地主要在歐洲、俄羅斯、日本等國家,原料采購季節(jié)性明顯,如魷魚、鱈魚為一年兩季,馬哈魚為一年一季。企業(yè)需要在原料生產(chǎn)季節(jié)備料,供給全年生產(chǎn)銷售。目前沿海地區(qū)的水產(chǎn)品加工企業(yè)大多數(shù)是靠自身的努力完成了原始資本積累,已經(jīng)建立起了比較完備的冷庫、加工設(shè)備等固定資產(chǎn)設(shè)施,銀行貸款基本是滿足短期流動資金需要,貸款期限較短,一般以一年期限為主。貸款總額中用于存貨和貿(mào)易結(jié)算預付賬款占較大比例。根據(jù)煙臺市幾家水產(chǎn)加工企業(yè)的調(diào)查資料顯示,一家固定資產(chǎn)在四千萬左右的水產(chǎn)加工企業(yè),用于存貨的資金占用在1.5—2.1億元人民幣之間,企業(yè)對流動資金需求量大大超過其固定資產(chǎn)的價值。另外,即使是自身資金充足,企業(yè)為了追求利潤最大化,從機會成本的角度考慮,也會把自己的資金投入到收益更大的項目,或用于擴大生產(chǎn)規(guī)模,所需流動資金仍然依賴于銀行貸款解決。

      水產(chǎn)加工企業(yè)的規(guī)模普遍較小,但是行業(yè)準入的門檻較高。國家和地方政府為水產(chǎn)加工企業(yè)的發(fā)展提供積極的扶持政策。近年來由于各商業(yè)銀行之間的競爭劇烈,大企業(yè)的融資方式多樣化和議價能力提高等原因,壓縮了商業(yè)銀行的利潤空間,銀行信貸資源積極向水產(chǎn)加工企業(yè)增加配置。由于水產(chǎn)品加工行業(yè)存在有很多不確定、不穩(wěn)定因素,這些因素對水產(chǎn)市場發(fā)展影響很大。因此,商業(yè)銀行在對水產(chǎn)品加工企業(yè)實行支持的授信政策的同時,必須高度關(guān)注企業(yè)的信貸風險問題。

      二、企業(yè)與銀行的博弈分析

      企業(yè)需要銀行貸款的動機,從用途方面看,是企業(yè)利用銀行貸款充作流動資金,維持企業(yè)正常的經(jīng)營活動,獲得經(jīng)營收益。但是,從規(guī)避風險的角度來分析,假如一個企業(yè)本身資金充足,不用銀行貸款也能正常運營,企業(yè)經(jīng)營過程中的風險,如自然風險、市場風險、管理風險、生產(chǎn)風險等,都是由企業(yè)自身承擔。企業(yè)使用了銀行貸款,這些風險就轉(zhuǎn)化成了由企業(yè)和銀行共同承擔,企業(yè)與銀行之間形成了風險的交換關(guān)系。因此,企業(yè)與銀行交易(借貸)的動機,除了滿足現(xiàn)實的資金需求之外,更重要的是分散了企業(yè)經(jīng)營的風險,由原來企業(yè)獨自承擔風險變成了和銀行共擔風險。

      由于風險和收益是相對稱的,銀行和企業(yè)各自作為不同的利益主體,要順利完成交易過程,取得各自的利益,必須依靠雙方的誠信合作和商業(yè)信用才能實現(xiàn)。從這個角度來分析,銀行與企業(yè)交易的動機是為了共享“合作收益”。銀行與企業(yè)合作的前提條件是,合作能帶來總收益的增加,從而使雙方都能受益。但是合作帶來收益的增加只是合作的必要條件,而不是充分條件。合作出現(xiàn)的另一個必要條件是,銀行和水產(chǎn)品加工企業(yè)都有充分的信心,預期對方能履行合同(履約)。否則,即使合作能帶來“合作收益”,合作也不會出現(xiàn)。

      銀行和企業(yè)之間的交易是一種博弈,而且是一種重復動態(tài)的博弈。從理論上來說,銀行和企業(yè)都有可能違約。但是由于銀行處于強勢地位,在與企業(yè)進行的交易過程中,銀行掌握選擇合作還是不合作的主動權(quán)。一旦選擇了與企業(yè)合作,雙方簽訂了借款合同,銀行一般是能夠履行合同義務,不會違約的。而企業(yè)對商業(yè)銀行資本有強烈的依賴性,自身迫切與銀行合作。一旦選擇了與銀行合作,企業(yè)有兩種選擇:履約和違約。

      我們可以通過一個簡易的博弈模型來說明以上討論的問題。

      假設(shè)博弈分兩個階段,在博弈的第一階段,銀行可以選擇和企業(yè)合作,貸款給企業(yè),也可以選擇不給企業(yè)貸款。假定交易只進行一次,銀行理性預期企業(yè)會違約,就會選擇不合作。這個博弈的納什均衡(Nash equilibrium)是:銀行選擇不合作,企業(yè)選擇違約。如果銀行選擇了給企業(yè)貸款,即認為合作可以得到更大利益時,博弈進入到第二階段,即由企業(yè)進行決策。這時企業(yè)有兩種選擇:履約和違約。如果企業(yè)選擇履約時,銀行和企業(yè)各得1個單位收入。如果企業(yè)選擇違約,銀行的損失是m個單位,懲罰機制會使水產(chǎn)加工企業(yè)的損失更大,企業(yè)損失m+n個單位(見圖1)。

      圖1 銀行與企業(yè)的博弈樹

      當企業(yè)選擇履約時,銀行和企業(yè)能分享“合作收益”,即銀行得到利息,企業(yè)取得利潤,企業(yè)與銀行可以繼續(xù)合作下去。但是由于各種風險因素的影響,企業(yè)會發(fā)生失去履約能力而無力履約的現(xiàn)象。如市場環(huán)境和自然環(huán)境的大幅度變化使企業(yè)發(fā)生較大程度的虧損;企業(yè)內(nèi)部發(fā)生突發(fā)事件使正常生產(chǎn)經(jīng)營活動停滯等。由于風險因素的劇烈變化,企業(yè)的損失超出了自身的承受范圍而不能按時還款付息,從而發(fā)生信貸風險。

      在不完全信息條件下,銀行選擇了與企業(yè)合作,企業(yè)也可能會選擇違約。違約是企業(yè)為了自己的經(jīng)濟利益而不履行借款合同約定義務的行為,這與企業(yè)無法履約是有區(qū)別的。企業(yè)違約分為部分違約和全部違約。部分違約是企業(yè)出于自身利益的考慮,單方改變了合同約定的部分條款。如改變合同約定的借款用途,將借款用于擴大固定資產(chǎn)投入;或?qū)①J款移作其他高風險項目。部分違約并不一定形成信貸風險,企業(yè)主觀上還是想履約的,但是部分違約可能會使企業(yè)資金鏈斷裂,或投資活動一旦失敗,企業(yè)的損失無法收回,轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)無法履約。全部違約是企業(yè)為了能夠取得銀行的信貸支持,對一些不利信息和風險因素進行隱瞞,報表不真實,企業(yè)信用觀念淡薄。在失信成本普遍較低的情況下,企業(yè)違約拖欠和逃廢銀行債務,直接形成信貸風險。違約會給銀行資產(chǎn)造成損失,但是由于銀行可以運用懲罰機制向企業(yè)追償損失,因而企業(yè)的損失甚至會大于銀行的損失。

      在實踐中,商業(yè)銀行是會選擇與商業(yè)銀行合作,企業(yè)在能承受的限度內(nèi)會盡最大可能選擇履約,雙方是可以建立長期合作關(guān)系的。這是因為。

      第一,水產(chǎn)加工是山東的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè),水產(chǎn)加工企業(yè)是各個商業(yè)銀行競相爭奪的優(yōu)質(zhì)客戶資源。企業(yè)依靠銀行貸款獲得經(jīng)營收入的機會成本低,對銀行資金有天然的依賴性,不僅是水產(chǎn)加工企業(yè),任何企業(yè)的發(fā)展都離不開銀行的金融支持。

      第二,水產(chǎn)加工企業(yè)違約成本高。水產(chǎn)加工企業(yè)固定資產(chǎn)屬于專用性資產(chǎn),水產(chǎn)品加工企業(yè)原材料采購的季節(jié)性以及為了保證產(chǎn)品的新鮮,要自建冷庫儲藏原材料和產(chǎn)成品。對廠房的恒溫、恒濕以及衛(wèi)生、冷藏等技術(shù)要求較高,投資較大,每平米的建設(shè)成本在4000-5000元左右。水產(chǎn)企業(yè)不會因為違約不還銀行1千萬貸款而損失自己建立起來的幾千萬的固定資產(chǎn)。

      第三,水產(chǎn)品加工企業(yè)主要經(jīng)營模式為進料加工,產(chǎn)品出口國外。國外對食品的衛(wèi)生標準檢驗相對國內(nèi)更加嚴格,水產(chǎn)品要通過美國FDA、HACCP認證和歐盟衛(wèi)生注冊才能出口。另外,企業(yè)沒有一定時間的品牌積累,也難以獲得國外客戶的信任。企業(yè)為了維護自己長期建立起來的信譽,不會輕易違約放棄自己的品牌積累。

      第四,銀行與水產(chǎn)加工企業(yè)之間的博弈是動態(tài)的重復博弈,“只要博弈雙方重復博弈的次數(shù)足夠多,合作的行為就會發(fā)生”(張維迎,1997)。銀行采取的是“觸發(fā)戰(zhàn)略”,即銀行首先選擇與企業(yè)合作,如果企業(yè)守信,銀行會繼續(xù)與企業(yè)合作,一旦企業(yè)違約,銀行將永遠不會與企業(yè)合作,企業(yè)出于對現(xiàn)實利益和長期利益的預期比較,履約就成為水產(chǎn)加工企業(yè)的最佳選擇。因此,銀行與企業(yè)有機會長期博弈,通過信譽機制來建立長期的合作關(guān)系。

      第五,市場環(huán)境、自然條件和企業(yè)管理水平變化等風險因素,經(jīng)常會對企業(yè)經(jīng)營造成各種不利的沖擊,導致不確定性狀態(tài)的發(fā)生,企業(yè)的經(jīng)營收入會發(fā)生波動。在企業(yè)可以承受的范圍內(nèi),這種波動造成的損失是由企業(yè)自身承擔的,并不會給銀行造成信貸風險損失。只有當各種風險因素發(fā)生大幅度變化,企業(yè)無法承受這種大的變化時,可能會發(fā)生企業(yè)無力履約,銀行面臨潛在損失的可能,但這也并不意味著企業(yè)會放棄與商業(yè)銀行之間的合作。

      三、水產(chǎn)加工企業(yè)信貸風險的形成過程

      形成水產(chǎn)品加工企業(yè)信貸風險的影響因素可以歸結(jié)為三方面,即銀行的操作風險、企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營管理因素產(chǎn)生的風險和外部自然、市場環(huán)境因素變化引發(fā)的風險,其中企業(yè)內(nèi)部的因素是形成信貸風險的主要成因。但是有風險因素并不一定會形成信貸風險,風險因素的影響造成的小幅度的損失,一般是由水產(chǎn)品加工企業(yè)自己來承擔的,不會形成信貸風險。只有當銀行選擇了和企業(yè)合作,外部因素變化劇烈,激活了企業(yè)內(nèi)部風險因素,企業(yè)主觀上完全違約或無法履約,才會形成信貸風險。因此信貸風險形成有兩種情況,一是在不完全信息條件下,企業(yè)為了取得銀行資金而隱瞞真相,主觀上一開始就選擇完全違約,從而逃廢銀行債務,而銀行又選擇了與企業(yè)合作,結(jié)果直接形成信貸風險。這種情況一旦發(fā)生,造成的危害極大。二是企業(yè)主觀上是選擇履約,但是在履約過程中可能發(fā)生部分違約,如違反合同約定用途,將貸款移作它用;或企業(yè)內(nèi)部和外部環(huán)境因素發(fā)生劇烈變化,損失累積超出企業(yè)的承受能力,企業(yè)無力履約,從而形成信貸風險。信貸風險的形成過程如圖2所示。

      四、信貸風險的配置模型

      信貸風險形成的第一種情況即完全違約的風險特征比較明顯,銀行容易發(fā)現(xiàn),通過提高信貸管理水平可以控制風險發(fā)生。而企業(yè)部分違約和無力履約的情況比較隱蔽,銀行不容易做出判斷,這是水產(chǎn)品加工企業(yè)信貸風險控制的重點和難點,本文主要分析第二種情況。

      由于單個水產(chǎn)品企業(yè)在短期生產(chǎn)中的規(guī)模是不變的,短期內(nèi)的經(jīng)營成本也是基本不變的,在有貸款條件下企業(yè)付給銀行的利息是一固定值。我們可以通過一個風險配置模型來分析企業(yè)對于風險損失的承受能力大小。如圖3。

      在企業(yè)貸款經(jīng)營的條件下,Pc+i是企業(yè)正常履約的臨界點,企業(yè)收益P低于該點,企業(yè)有可能會拖欠銀行本金和利息,但不是一定就能形成信貸風險。因為內(nèi)部和外部因素變化給企業(yè)造成小幅波動損失的風險,是由企業(yè)自己承擔的,企業(yè)可以“自救”。當企業(yè)收益P低于經(jīng)營成本Pc時,企業(yè)還可以動用其他償債來源,包括企業(yè)老板的個人資產(chǎn)、其他投資項目的收益,以及臨時借款和政府稅收支持等來償還銀行債務。因此,β是企業(yè)損失超過經(jīng)營成本的最低忍耐限度,損失超過這個限度就會無法履約。Pc-β是企業(yè)對所受損失的承受能力的臨界點,Pc-β值越小,企業(yè)承受能力越強,Pc-β值越大,表明企業(yè)的承受能力越小。出于短期和長期利益的比較,水產(chǎn)加工企業(yè)收益P在Pc-β以上會選擇履約,低于這個臨界點,企業(yè)就會無法履約。因此,企業(yè)只有在收益P低于Pc-β的條件下才會形成信貸風險。

      圖2 信貸風險的形成過程

      圖3 信貸風險配置模型

      五、承受限度(β)的決定因素分析

      短期內(nèi)企業(yè)對風險損失的承受限度越大,企業(yè)對風險損失的承受能力就越強。企業(yè)的承受能力受以下因素的影響。

      1、企業(yè)的規(guī)模和實力

      企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模越大,實力越強,短期內(nèi)對風險損失的承受能力越高。資產(chǎn)規(guī)模小的企業(yè)一般實力較弱,實物資產(chǎn)少且流動性差,有效的擔保抵押資產(chǎn)不足,受宏觀環(huán)境、政策影響較大,這些都會導致信貸風險提高。水產(chǎn)品加工企業(yè)的規(guī)模優(yōu)勢明顯,國外大客戶的一次采購量較大,且供貨時效要求高,出口產(chǎn)品在港口用集裝箱柜運往海外,規(guī)模小的企業(yè)往往因為產(chǎn)量低,不能在客戶要求的時間內(nèi)組好集裝箱柜,滿足不了客戶需求。因此,以產(chǎn)品出口為主的水產(chǎn)品加工企業(yè)對風險損失還是有一定的承受能力的。

      2、企業(yè)對信譽的重視程度。

      企業(yè)對自己的信譽越重視,對風險損失的承受能力越強,企業(yè)不重視自己的信譽,一旦風險因素波動,企業(yè)首先考慮的是自己的利益不受損失,承受能力就越小。企業(yè)對信譽的重視程度與企業(yè)規(guī)模、企業(yè)戰(zhàn)略和企業(yè)文化有關(guān)。水產(chǎn)品加工企業(yè)的產(chǎn)品主要是出口,企業(yè)經(jīng)過多年的打拼,一般不會輕易放棄來之不易的市場準入條件和品牌積累。

      3、企業(yè)可以動用的其他償債來源的多少

      包括第二還款來源、企業(yè)老板的個人資產(chǎn)、其他投資項目的收益,以及臨時借款和政府稅收支持等。

      4、企業(yè)經(jīng)營成本Pc對β的影響

      Pc是企業(yè)的經(jīng)營成本,其主要構(gòu)成要素是外購原材料、燃料和動力,以及工資和福利費。水產(chǎn)品的的原材料成本和勞動力成本提高,企業(yè)技術(shù)水平和勞動效率低,會增加企業(yè)經(jīng)營成本。在β不變的情況下,Pc-β就會向上移動,企業(yè)對損失的承受能力就會下降。因此,在收入一定的情況下,經(jīng)營成本提高會降低企業(yè)對風險損失的承受能力。

      5、市場需求Po=D對β的影響

      市場需求是企業(yè)獲得收益的來源,是企業(yè)履約的根本前提。在貸款數(shù)額和利率一定時,利息是固定的值。若P大于或等于Pc+i,就不會發(fā)生信貸風險,P小于Pc+i,則很可能發(fā)生信貸風險。同樣,當P小于Pc企業(yè)會發(fā)生真正的虧損,當P小于Pc-β時,企業(yè)就無法履約。水產(chǎn)品加工企業(yè)的固定資產(chǎn)規(guī)模占企業(yè)全部權(quán)益的比重較小,一個貨柜產(chǎn)品的價值很高,當產(chǎn)品在結(jié)算過程或一旦產(chǎn)品質(zhì)量出現(xiàn)問題時,企業(yè)收益P會大幅度低于Pc-β,導致現(xiàn)金流中斷,企業(yè)可能會遭受滅頂之災。因此控制信貸風險過程中應該高度關(guān)注企業(yè)的現(xiàn)金流是否正常。

      6、產(chǎn)品供給S對β的影響

      短期內(nèi)企業(yè)的規(guī)模不變的條件下,企業(yè)的產(chǎn)品供給減少,供給與需求的均衡點向左移動,企業(yè)獲得的收益水平就會下降,同樣會導致企業(yè)對風險損失的承受能力下降。企業(yè)的管理水平高低、技術(shù)工藝水平、生產(chǎn)設(shè)備的先進水平和加工能力,以及水產(chǎn)品的原材料供給是否滿足生產(chǎn)需要等,都會影響到企業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)供給,從而影響企業(yè)對風險損失的承受能力。

      六、結(jié)論與建議

      第一,商業(yè)銀行有效控制信貸風險的基本途徑,首先是要充分了解企業(yè)的信息,盡力根據(jù)企業(yè)的真實信息做出是否與企業(yè)合作的決策,防止欺詐行為給銀行資產(chǎn)造成損失;其次,一旦選擇了與企業(yè)合作,就要對企業(yè)的外部環(huán)境變化及早做出預測,對貸款的實施過程中存在的風險因素變化進行嚴格的監(jiān)控,分析評估企業(yè)內(nèi)外因素變化給企業(yè)造成的影響程度的大小,防止企業(yè)無法履約造成信貸風險。

      第二,由于在收入一定的情況下,經(jīng)營成本提高會降低企業(yè)對風險損失的承受能力。這說明識別企業(yè)信貸風險不僅要看企業(yè)財務報表中的總成本和總收益大小,更應關(guān)注企業(yè)的經(jīng)營成本大小,分析經(jīng)營成本對信貸風險的影響。

      第三,從對水產(chǎn)品需求的分析可以看出,水產(chǎn)品的市場需求量發(fā)生劇烈程度的變化,會造成企業(yè)現(xiàn)金流中斷,甚至給企業(yè)造成滅頂之災。因此控制信貸風險過程中應該高度關(guān)注企業(yè)的現(xiàn)金流量是否正常。

      [1]謝八妹:論貨幣政策對中小企業(yè)信貸融資的影響[J].重慶工商大學學報,2009(2).

      [2]陸岷峰:商業(yè)銀行小企業(yè)信貸管理模式的思考[J].山東工商學院學報,2009(5).

      [3]中信銀行煙臺分行:煙臺分行國際業(yè)務水產(chǎn)行業(yè)發(fā)展營銷方案[Z].2012.

      [4]劉景景:2011年我國水產(chǎn)品市場形勢分析與展望[J].農(nóng)業(yè)展望,2012(6).

      [5]江玨:小企業(yè)貸款的風險識別與控制[J].中國金融,2011(23).

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