易善安

內(nèi)容摘要：我國(guó)的貨幣結(jié)構(gòu)中，高流動(dòng)性貨幣與準(zhǔn)貨幣之間，存在著相互轉(zhuǎn)化，貨幣的合意結(jié)構(gòu)比例能有效促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的最優(yōu)產(chǎn)出。本文通過(guò)對(duì)我國(guó)幾十年來(lái)的宏觀數(shù)據(jù)分析，深入剖析貨幣的合意結(jié)構(gòu)比例，分析經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的正負(fù)面效應(yīng)，根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，提出中央銀行在進(jìn)行貨幣政策制定時(shí)，更應(yīng)該考慮經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期貨幣結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的影響，力求引導(dǎo)貨幣結(jié)構(gòu)更加趨于合理。

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期 貨幣結(jié)構(gòu) 經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出 合意結(jié)構(gòu)

引言

在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，貨幣體系中的高流動(dòng)性貨幣和準(zhǔn)貨幣是可以相互轉(zhuǎn)化的，在轉(zhuǎn)化的過(guò)程中要想達(dá)到最優(yōu)的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出就必須滿足貨幣的合意結(jié)構(gòu)。在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中高流動(dòng)性貨幣和準(zhǔn)貨幣如果達(dá)到了合意結(jié)構(gòu)比例，就可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的加快發(fā)展；反之，沒有達(dá)到相應(yīng)的合意比例，就說(shuō)明經(jīng)濟(jì)的發(fā)展缺乏動(dòng)力，存在著相關(guān)的問(wèn)題，并制約著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。其主要表現(xiàn)在貨幣的流動(dòng)性不足影響了未來(lái)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，或者貨幣的流動(dòng)性過(guò)大也會(huì)影響即期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。因此，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期國(guó)家在制定相應(yīng)的貨幣政策時(shí)，應(yīng)該充分考慮貨幣結(jié)構(gòu)的變化對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的影響。

經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期貨幣結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的理論思考

我國(guó)在本世紀(jì)初開始了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，相關(guān)部門在多貨幣結(jié)構(gòu)的調(diào)整過(guò)程中更加注重貨幣政策的作用，使其在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出方面起到了較大的作用。

（一）貨幣結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的關(guān)系

貨幣結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出具有緊密的聯(lián)系，從本質(zhì)而論，貨幣的相關(guān)職能為經(jīng)濟(jì)資源的合理配置提供了條件，從而促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的增加：首先，貨幣的交易職能將貨幣作為一種交易媒介，促進(jìn)了商品市場(chǎng)的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)出；其次，貨幣的資產(chǎn)職能將吸收的閑散資金配置到貨幣需求部門，相當(dāng)于積累了大量的財(cái)富，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。

（二）經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期貨幣結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的影響

貨幣結(jié)構(gòu)和宏觀經(jīng)濟(jì)間的關(guān)系，在以往的關(guān)注對(duì)象中主要是貨幣總量對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的影響，不同層次、不同流動(dòng)性的貨幣對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的影響。而在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，隨著貨幣結(jié)構(gòu)的日益合理化，致使貨幣對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響發(fā)生了轉(zhuǎn)移，從只對(duì)總量的影響轉(zhuǎn)移到了總量和結(jié)構(gòu)并存影響的局面。

隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的深入，貨幣結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的關(guān)系更加復(fù)雜，相關(guān)性更加緊密，不同層次的貨幣對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出具有不同的影響，但是卻沒有明確考察不同層次的貨幣，相互轉(zhuǎn)化對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的影響。這也是在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期相關(guān)研究中比較滯后的一部分，本文重點(diǎn)探討貨幣的合意結(jié)構(gòu)及如何促進(jìn)最優(yōu)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出。

經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期貨幣結(jié)構(gòu)與最優(yōu)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的數(shù)據(jù)分析

不同層次的貨幣在貨幣總量中的比重叫做貨幣結(jié)構(gòu)，在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中定義貨幣結(jié)構(gòu)主要是以居民和企業(yè)的異質(zhì)性貨幣的需求為標(biāo)準(zhǔn)，在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，貨幣結(jié)構(gòu)反映的是不同職能的貨幣比重，可以用高流動(dòng)性貨幣和準(zhǔn)貨幣的比值來(lái)表示（M1表示高流動(dòng)性貨幣，R表示準(zhǔn)貨幣）。在各種影響貨幣結(jié)構(gòu)的因素下，貨幣結(jié)構(gòu)會(huì)圍繞M1和R進(jìn)行變化和轉(zhuǎn)化。

首先，在國(guó)家的宏觀調(diào)控下，很有可能調(diào)整對(duì)未來(lái)的預(yù)期支付，當(dāng)未來(lái)預(yù)防性需求急劇增加時(shí)，高流動(dòng)性的貨幣就會(huì)轉(zhuǎn)化為準(zhǔn)貨幣，這樣就很可能會(huì)造成抑制即期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的現(xiàn)象。

然后，減少對(duì)準(zhǔn)貨幣的持有，加大對(duì)未來(lái)流動(dòng)性的釋放，增加未來(lái)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)貨幣流動(dòng)量，當(dāng)流動(dòng)性貨幣超過(guò)了社會(huì)所需的資金量，就會(huì)造成通貨膨脹的現(xiàn)象，從而導(dǎo)致產(chǎn)生物價(jià)上漲等不利于社會(huì)穩(wěn)定的因素。

在貨幣的合意結(jié)構(gòu)與最優(yōu)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的相關(guān)研究中，可以借鑒產(chǎn)出函數(shù)在預(yù)算約束下實(shí)現(xiàn)產(chǎn)出最大化的理論來(lái)進(jìn)行分析，只有在某一時(shí)期等產(chǎn)量線與約束條件相切的時(shí)候，即M1和R達(dá)到相應(yīng)的合意比例的時(shí)候，才是最優(yōu)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出。否則就會(huì)出現(xiàn)貨幣的流動(dòng)性過(guò)剩，造成通貨膨脹，或是產(chǎn)生貨幣的流動(dòng)性不足的現(xiàn)狀，造成抑制即期經(jīng)濟(jì)發(fā)展的問(wèn)題。在不同的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)量中存在不同的約束條件，只有滿足經(jīng)濟(jì)產(chǎn)量線與預(yù)算約束線達(dá)到一個(gè)合意比率的時(shí)候，才是最優(yōu)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出。

經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期貨幣結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出關(guān)系實(shí)證分析

（一）貨幣結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的實(shí)證檢驗(yàn)

在進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)的時(shí)候，主要針對(duì)的是單位根檢驗(yàn)和協(xié)整檢驗(yàn)。

1.單位根檢驗(yàn)。在進(jìn)行單位根檢驗(yàn)的過(guò)程中，主要是確定變量的平穩(wěn)性。將相關(guān)檢驗(yàn)的結(jié)果整理在表1中，以便進(jìn)行分析，經(jīng)過(guò)處理的各變量控制在1%的水平下是平穩(wěn)的。

2.協(xié)整檢驗(yàn)。應(yīng)用協(xié)整檢驗(yàn)主要是為了判斷各個(gè)變量之間存在協(xié)整關(guān)系。通過(guò)檢驗(yàn)以后，發(fā)現(xiàn)相應(yīng)的協(xié)整方程常常只是含有常數(shù)項(xiàng)而不含線性趨勢(shì)項(xiàng)。在對(duì)貨幣結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)后能夠更加了解相關(guān)的經(jīng)濟(jì)信息。表2是相關(guān)的檢驗(yàn)結(jié)果，各個(gè)變量在10%的水平下存在著協(xié)整的關(guān)系。

在相關(guān)的檢驗(yàn)研究之后，真實(shí)資本深化率和經(jīng)濟(jì)貨幣化率等相關(guān)變量對(duì)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)很有幫助，而貨幣結(jié)構(gòu)的存在卻在一定程度上影響著經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出，文中的相關(guān)資料是以我國(guó)幾十年來(lái)的相關(guān)數(shù)據(jù)作為分析的對(duì)象，數(shù)據(jù)詳實(shí)充分。

（二）貨幣結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出影響分析

研究發(fā)現(xiàn)我國(guó)的貨幣結(jié)構(gòu)在經(jīng)濟(jì)調(diào)整過(guò)后得到了相應(yīng)的優(yōu)化，對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出也有著促進(jìn)作用，但是這種正向作用確是非常的微弱。我國(guó)的貨幣結(jié)構(gòu)在總體上還是存在高流動(dòng)性貨幣的比重不斷下降的階段，貨幣結(jié)構(gòu)的不斷調(diào)整，資本市場(chǎng)的不斷開拓，投資渠道的大大拓寬，從而使得準(zhǔn)貨幣產(chǎn)生了分流效應(yīng)。而在過(guò)去的相關(guān)貨幣政策中，房地產(chǎn)對(duì)貨幣的吸收起著很大的作用，但是隨著房地產(chǎn)行業(yè)的不斷飽和，這個(gè)作用的效力越來(lái)越小，將會(huì)對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出產(chǎn)生很大的影響。因此，在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中要合理處理高流動(dòng)性貨幣和準(zhǔn)貨幣之間的轉(zhuǎn)化，以便應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)情況的變化。

（三）貨幣結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的細(xì)化關(guān)系

通過(guò)《中國(guó)金融年鑒》、《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》、《新中國(guó)六十年統(tǒng)計(jì)資料匯編》、《中國(guó)固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計(jì)年鑒》的相關(guān)數(shù)據(jù)研究，可以得出貨幣結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的關(guān)系：

在一定程度上，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的合理增長(zhǎng)有助于貨幣結(jié)構(gòu)的不斷調(diào)整，經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的不斷增加；當(dāng)貨幣的結(jié)構(gòu)合理時(shí)就有助于經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出，但是當(dāng)貨幣的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)存在不合理的狀況時(shí)就會(huì)抑制經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；在經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出不能自主促進(jìn)貨幣結(jié)構(gòu)進(jìn)行自我優(yōu)化的時(shí)候，則只有依靠相關(guān)的政策來(lái)調(diào)節(jié)以便促進(jìn)貨幣結(jié)構(gòu)的優(yōu)化；貨幣結(jié)構(gòu)的正向沖突在促進(jìn)自身改善的方面有著重要的作用，有助于自身結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，在一定程度上促進(jìn)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出。endprint

貨幣結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的政策關(guān)系分析

在貨幣結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的過(guò)程中，貨幣合意結(jié)構(gòu)是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出穩(wěn)定發(fā)展的重要條件，高流動(dòng)性貨幣和準(zhǔn)貨幣之間的關(guān)系一定要合理，保持著合意的比率，這樣的情況就可以使得即期的需求得到滿足，又可以保證經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。而當(dāng)貨幣的流動(dòng)性處于一個(gè)合理的階段時(shí)，就可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的最優(yōu)產(chǎn)出，否則就會(huì)影響經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，貨幣結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的關(guān)系就顯得更加明顯。而自改革開放以后，貨幣結(jié)構(gòu)的系數(shù)符號(hào)為正，這就顯示了對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出有促進(jìn)作用，也客觀地表明改革開放以后，我國(guó)的貨幣結(jié)構(gòu)較改革之前有很大的改善和優(yōu)化。

在研究貨幣結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的影響時(shí)，不能忽視相關(guān)政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，這也是研究相關(guān)問(wèn)題必須要考慮的。國(guó)家在制定相應(yīng)政策的時(shí)候，往往在影響貨幣結(jié)構(gòu)的同時(shí)，也影響著經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)出。經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步和貨幣結(jié)構(gòu)有著很大的合意關(guān)系，但是經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不會(huì)自主進(jìn)行貨幣結(jié)構(gòu)的改善，需要國(guó)家的調(diào)控，以便對(duì)貨幣結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化，促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。我國(guó)政策對(duì)這兩者之間的影響關(guān)系如下：

首先，中央銀行在制定相應(yīng)的貨幣政策的時(shí)候應(yīng)該時(shí)刻考慮因此帶來(lái)的影響。中央銀行在制定數(shù)量型貨幣政策的時(shí)候首先要考慮貨幣總量的影響，其次就要考慮現(xiàn)行的貨幣結(jié)構(gòu)對(duì)整體經(jīng)濟(jì)的影響。只有時(shí)刻保持貨幣結(jié)構(gòu)合理，貨幣總量滿足經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，才能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

其次，國(guó)家在對(duì)貨幣結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)控時(shí)，也使得貨幣政策的職能更加復(fù)雜。國(guó)家在對(duì)貨幣供應(yīng)量進(jìn)行控制時(shí)，也應(yīng)該將游離于貨幣結(jié)構(gòu)以外的各種非貨幣性金融資產(chǎn)的價(jià)格納入到國(guó)家統(tǒng)一的管理和調(diào)控中，這樣就可以做到完善金融市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)加強(qiáng)對(duì)其管理的目的。特別是對(duì)證券市場(chǎng)、消費(fèi)市場(chǎng)以及不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)等進(jìn)行相應(yīng)的控制，介入相應(yīng)的手段促進(jìn)完善相應(yīng)的機(jī)制，保證經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的正常進(jìn)行。

再次，在金融證券市場(chǎng)應(yīng)該增設(shè)不同品種的金融交易品種，特別是證券、保險(xiǎn)和信托等都應(yīng)該得到國(guó)家政策的大力扶持，這種屬于金融部門的非貨幣性金融資產(chǎn)也是活躍資本市場(chǎng)的重要組成部分，多元化的投資渠道更有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

最后，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)總量不斷增長(zhǎng)和世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)的雙重影響下，人民幣的不斷升值促使國(guó)際資本盲目進(jìn)入我國(guó)市場(chǎng)，追逐高額利潤(rùn)，這種情況就是人民幣的升值帶來(lái)的相關(guān)效應(yīng)，在充分利用升值帶來(lái)的有利效應(yīng)的前提下，盡量減少因?yàn)槿嗣駧派祵?dǎo)致的國(guó)際資本流入給我國(guó)的貨幣結(jié)構(gòu)帶來(lái)的沖擊。

結(jié)論

綜合以上對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期貨幣政策和經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的關(guān)系研究，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期我國(guó)貨幣結(jié)構(gòu)在市場(chǎng)和國(guó)家政策的雙重影響下不斷趨于合理化，而趨于合理化的貨幣結(jié)構(gòu)就會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的不斷增加，國(guó)家的相關(guān)貨幣政策在一定的程度上也會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出產(chǎn)生明顯的影響。深入的研究?jī)烧咧g的關(guān)系是制定有關(guān)經(jīng)濟(jì)政策的重要依據(jù)，為了豐富金融市場(chǎng)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展對(duì)兩者的關(guān)系進(jìn)行數(shù)據(jù)分析檢驗(yàn)是必要的過(guò)程。

參考文獻(xiàn)：

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貨幣結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的政策關(guān)系分析

在貨幣結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的過(guò)程中，貨幣合意結(jié)構(gòu)是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出穩(wěn)定發(fā)展的重要條件，高流動(dòng)性貨幣和準(zhǔn)貨幣之間的關(guān)系一定要合理，保持著合意的比率，這樣的情況就可以使得即期的需求得到滿足，又可以保證經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。而當(dāng)貨幣的流動(dòng)性處于一個(gè)合理的階段時(shí)，就可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的最優(yōu)產(chǎn)出，否則就會(huì)影響經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，貨幣結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的關(guān)系就顯得更加明顯。而自改革開放以后，貨幣結(jié)構(gòu)的系數(shù)符號(hào)為正，這就顯示了對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出有促進(jìn)作用，也客觀地表明改革開放以后，我國(guó)的貨幣結(jié)構(gòu)較改革之前有很大的改善和優(yōu)化。

在研究貨幣結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的影響時(shí)，不能忽視相關(guān)政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，這也是研究相關(guān)問(wèn)題必須要考慮的。國(guó)家在制定相應(yīng)政策的時(shí)候，往往在影響貨幣結(jié)構(gòu)的同時(shí)，也影響著經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)出。經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步和貨幣結(jié)構(gòu)有著很大的合意關(guān)系，但是經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不會(huì)自主進(jìn)行貨幣結(jié)構(gòu)的改善，需要國(guó)家的調(diào)控，以便對(duì)貨幣結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化，促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。我國(guó)政策對(duì)這兩者之間的影響關(guān)系如下：

首先，中央銀行在制定相應(yīng)的貨幣政策的時(shí)候應(yīng)該時(shí)刻考慮因此帶來(lái)的影響。中央銀行在制定數(shù)量型貨幣政策的時(shí)候首先要考慮貨幣總量的影響，其次就要考慮現(xiàn)行的貨幣結(jié)構(gòu)對(duì)整體經(jīng)濟(jì)的影響。只有時(shí)刻保持貨幣結(jié)構(gòu)合理，貨幣總量滿足經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，才能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

其次，國(guó)家在對(duì)貨幣結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)控時(shí)，也使得貨幣政策的職能更加復(fù)雜。國(guó)家在對(duì)貨幣供應(yīng)量進(jìn)行控制時(shí)，也應(yīng)該將游離于貨幣結(jié)構(gòu)以外的各種非貨幣性金融資產(chǎn)的價(jià)格納入到國(guó)家統(tǒng)一的管理和調(diào)控中，這樣就可以做到完善金融市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)加強(qiáng)對(duì)其管理的目的。特別是對(duì)證券市場(chǎng)、消費(fèi)市場(chǎng)以及不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)等進(jìn)行相應(yīng)的控制，介入相應(yīng)的手段促進(jìn)完善相應(yīng)的機(jī)制，保證經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的正常進(jìn)行。

再次，在金融證券市場(chǎng)應(yīng)該增設(shè)不同品種的金融交易品種，特別是證券、保險(xiǎn)和信托等都應(yīng)該得到國(guó)家政策的大力扶持，這種屬于金融部門的非貨幣性金融資產(chǎn)也是活躍資本市場(chǎng)的重要組成部分，多元化的投資渠道更有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

最后，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)總量不斷增長(zhǎng)和世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)的雙重影響下，人民幣的不斷升值促使國(guó)際資本盲目進(jìn)入我國(guó)市場(chǎng)，追逐高額利潤(rùn)，這種情況就是人民幣的升值帶來(lái)的相關(guān)效應(yīng)，在充分利用升值帶來(lái)的有利效應(yīng)的前提下，盡量減少因?yàn)槿嗣駧派祵?dǎo)致的國(guó)際資本流入給我國(guó)的貨幣結(jié)構(gòu)帶來(lái)的沖擊。

結(jié)論

綜合以上對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期貨幣政策和經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的關(guān)系研究，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期我國(guó)貨幣結(jié)構(gòu)在市場(chǎng)和國(guó)家政策的雙重影響下不斷趨于合理化，而趨于合理化的貨幣結(jié)構(gòu)就會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的不斷增加，國(guó)家的相關(guān)貨幣政策在一定的程度上也會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出產(chǎn)生明顯的影響。深入的研究?jī)烧咧g的關(guān)系是制定有關(guān)經(jīng)濟(jì)政策的重要依據(jù)，為了豐富金融市場(chǎng)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展對(duì)兩者的關(guān)系進(jìn)行數(shù)據(jù)分析檢驗(yàn)是必要的過(guò)程。

參考文獻(xiàn)：

1.肖衛(wèi)國(guó)，劉杰，趙圣偉.中國(guó)貨幣結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出—基于1952-2010年宏觀數(shù)據(jù)的實(shí)證檢驗(yàn)[J].金融研究，2013（2）

2.李菁，趙邦宏.我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)中貨幣因素的實(shí)證研究[J].商業(yè)時(shí)代，2013（20）

3.李金昌，徐靄婷.中國(guó)貨幣供給與產(chǎn)出關(guān)系再檢驗(yàn)—基于1952-2004年度數(shù)據(jù)和區(qū)域數(shù)據(jù)的新發(fā)現(xiàn)[J].財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì)，2007（2）

4.李正輝，蔣贊，李超.Divisia加權(quán)貨幣供應(yīng)量作為貨幣政策中介目標(biāo)有效性研究—基于LSTAR模型的實(shí)證分析[J].數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究，2012（3）

5.李靜，牛兵.貨幣供給對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)變量的沖擊分析[J].商業(yè)時(shí)代，2013 （16）endprint

貨幣結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的政策關(guān)系分析

在貨幣結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的過(guò)程中，貨幣合意結(jié)構(gòu)是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出穩(wěn)定發(fā)展的重要條件，高流動(dòng)性貨幣和準(zhǔn)貨幣之間的關(guān)系一定要合理，保持著合意的比率，這樣的情況就可以使得即期的需求得到滿足，又可以保證經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。而當(dāng)貨幣的流動(dòng)性處于一個(gè)合理的階段時(shí)，就可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的最優(yōu)產(chǎn)出，否則就會(huì)影響經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，貨幣結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的關(guān)系就顯得更加明顯。而自改革開放以后，貨幣結(jié)構(gòu)的系數(shù)符號(hào)為正，這就顯示了對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出有促進(jìn)作用，也客觀地表明改革開放以后，我國(guó)的貨幣結(jié)構(gòu)較改革之前有很大的改善和優(yōu)化。

在研究貨幣結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的影響時(shí)，不能忽視相關(guān)政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，這也是研究相關(guān)問(wèn)題必須要考慮的。國(guó)家在制定相應(yīng)政策的時(shí)候，往往在影響貨幣結(jié)構(gòu)的同時(shí)，也影響著經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)出。經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步和貨幣結(jié)構(gòu)有著很大的合意關(guān)系，但是經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不會(huì)自主進(jìn)行貨幣結(jié)構(gòu)的改善，需要國(guó)家的調(diào)控，以便對(duì)貨幣結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化，促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。我國(guó)政策對(duì)這兩者之間的影響關(guān)系如下：

首先，中央銀行在制定相應(yīng)的貨幣政策的時(shí)候應(yīng)該時(shí)刻考慮因此帶來(lái)的影響。中央銀行在制定數(shù)量型貨幣政策的時(shí)候首先要考慮貨幣總量的影響，其次就要考慮現(xiàn)行的貨幣結(jié)構(gòu)對(duì)整體經(jīng)濟(jì)的影響。只有時(shí)刻保持貨幣結(jié)構(gòu)合理，貨幣總量滿足經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，才能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

其次，國(guó)家在對(duì)貨幣結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)控時(shí)，也使得貨幣政策的職能更加復(fù)雜。國(guó)家在對(duì)貨幣供應(yīng)量進(jìn)行控制時(shí)，也應(yīng)該將游離于貨幣結(jié)構(gòu)以外的各種非貨幣性金融資產(chǎn)的價(jià)格納入到國(guó)家統(tǒng)一的管理和調(diào)控中，這樣就可以做到完善金融市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)加強(qiáng)對(duì)其管理的目的。特別是對(duì)證券市場(chǎng)、消費(fèi)市場(chǎng)以及不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)等進(jìn)行相應(yīng)的控制，介入相應(yīng)的手段促進(jìn)完善相應(yīng)的機(jī)制，保證經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的正常進(jìn)行。

再次，在金融證券市場(chǎng)應(yīng)該增設(shè)不同品種的金融交易品種，特別是證券、保險(xiǎn)和信托等都應(yīng)該得到國(guó)家政策的大力扶持，這種屬于金融部門的非貨幣性金融資產(chǎn)也是活躍資本市場(chǎng)的重要組成部分，多元化的投資渠道更有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

最后，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)總量不斷增長(zhǎng)和世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)的雙重影響下，人民幣的不斷升值促使國(guó)際資本盲目進(jìn)入我國(guó)市場(chǎng)，追逐高額利潤(rùn)，這種情況就是人民幣的升值帶來(lái)的相關(guān)效應(yīng)，在充分利用升值帶來(lái)的有利效應(yīng)的前提下，盡量減少因?yàn)槿嗣駧派祵?dǎo)致的國(guó)際資本流入給我國(guó)的貨幣結(jié)構(gòu)帶來(lái)的沖擊。

結(jié)論

綜合以上對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期貨幣政策和經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的關(guān)系研究，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期我國(guó)貨幣結(jié)構(gòu)在市場(chǎng)和國(guó)家政策的雙重影響下不斷趨于合理化，而趨于合理化的貨幣結(jié)構(gòu)就會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的不斷增加，國(guó)家的相關(guān)貨幣政策在一定的程度上也會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出產(chǎn)生明顯的影響。深入的研究?jī)烧咧g的關(guān)系是制定有關(guān)經(jīng)濟(jì)政策的重要依據(jù)，為了豐富金融市場(chǎng)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展對(duì)兩者的關(guān)系進(jìn)行數(shù)據(jù)分析檢驗(yàn)是必要的過(guò)程。

參考文獻(xiàn)：

1.肖衛(wèi)國(guó)，劉杰，趙圣偉.中國(guó)貨幣結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出—基于1952-2010年宏觀數(shù)據(jù)的實(shí)證檢驗(yàn)[J].金融研究，2013（2）

2.李菁，趙邦宏.我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)中貨幣因素的實(shí)證研究[J].商業(yè)時(shí)代，2013（20）

3.李金昌，徐靄婷.中國(guó)貨幣供給與產(chǎn)出關(guān)系再檢驗(yàn)—基于1952-2004年度數(shù)據(jù)和區(qū)域數(shù)據(jù)的新發(fā)現(xiàn)[J].財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì)，2007（2）

4.李正輝，蔣贊，李超.Divisia加權(quán)貨幣供應(yīng)量作為貨幣政策中介目標(biāo)有效性研究—基于LSTAR模型的實(shí)證分析[J].數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究，2012（3）

5.李靜，牛兵.貨幣供給對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)變量的沖擊分析[J].商業(yè)時(shí)代，2013 （16）endprint