試論我國上市公司治理背景下的獨(dú)立董事制度

曹曉靜

（安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 會(huì)計(jì)學(xué)院，安徽 蚌埠 233030）

試論我國上市公司治理背景下的獨(dú)立董事制度

曹曉靜

（安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 會(huì)計(jì)學(xué)院，安徽 蚌埠 233030）

近些年來我國上市公司的丑聞層出不窮，各利益相關(guān)者對公司運(yùn)行的規(guī)范性日益關(guān)注.我國根據(jù)英美等國家的公司治理經(jīng)驗(yàn)引進(jìn)了獨(dú)立董事制度.獨(dú)立董事制度的完善及運(yùn)行能夠大大的減少由于所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離而導(dǎo)致的代理問題，極大的改善了因信息不對稱而在公司治理中出現(xiàn)逆向選擇或是道德風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)象、或是因?yàn)楸O(jiān)管成本過高、公司股權(quán)在中小股東中的極度分散而導(dǎo)致的不能對公司管理層進(jìn)行有效監(jiān)督的狀況.這也說明了獨(dú)立董事制度已經(jīng)成為公司治理的一個(gè)重要組成部分.本文通過對獨(dú)立董事各個(gè)方面特性的分析，總結(jié)出它們與公司治理的關(guān)系以便能夠使獨(dú)立董事制度在公司治理中發(fā)揮最大的作用.

獨(dú)立董事制度；上市公司；公司治理

1 獨(dú)立董事制度的簡要概述

縱觀世界，治理模式可以大概分為三個(gè)：（1）英美模式：就是將股東作為主導(dǎo)地位的公司治理模式，該模式的主要特點(diǎn)是公司只設(shè)置股東會(huì)和董事會(huì)，沒有監(jiān)事會(huì)，公司的最高權(quán)力機(jī)關(guān)是董事會(huì).（2）德日模式：是一種共同決定的公司治理模式，就是在公司作出重大決議時(shí)，是由股東、經(jīng)理層和各個(gè)職工一起商討而得出的結(jié)論.考慮了每個(gè)公司員工的意見和利益.而其中德國實(shí)行的是雙重董事會(huì)制度.（3）以中國為代表的東南亞模式.在這種模式下，上市公司的經(jīng)理層在公司治理中起著舉足輕重的地位.雖然國內(nèi)的治理結(jié)構(gòu)是在總結(jié)國外多年的經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上建立的，但是由于我國的特殊國情導(dǎo)致了不同于其他國家的問題.

上市公司的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的兩權(quán)分離產(chǎn)生了代理問題，而代理問題產(chǎn)生的各種信息費(fèi)用則又是公司治理急需解決的問題.故需要選取與公司無關(guān)的“外部人”對公司進(jìn)行有效的監(jiān)督管理，盡量避免內(nèi)部舞弊問題.隨著上市公司各種丑聞的曝光，董事會(huì)的獨(dú)立性受到眾人的質(zhì)疑.如：

（1）董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)形同虛設(shè).（2）分散的流通股權(quán).國有股、法人股和個(gè)人股份是構(gòu)成我國上市公司股份的三大部分.就國內(nèi)而言，占股權(quán)主導(dǎo)地位的法人股和國有股目前還是不能在資本市場上自由流通、不能在證劵交易市場上進(jìn)行自由交易.只有個(gè)人股可以自由流通，而個(gè)人持有的股權(quán)又高度的分散，不能快速有效的集中從而不能對公司的決策產(chǎn)生影響，大部分的分散股權(quán)持有人都期望能“搭便車”獲取有關(guān)股價(jià)水平的信息.另外，國內(nèi)缺乏有實(shí)力的機(jī)構(gòu)投資者，公司治理機(jī)制薄弱而使得內(nèi)部人員控制明顯.（3）股東訴訟事件不斷增加.當(dāng)公司的整體或者部分個(gè)人的利益受到侵害時(shí)，股東訴訟就會(huì)發(fā)生以保護(hù)各利益相關(guān)者的合法利益.建立獨(dú)立董事制度則有利于從整個(gè)公司的利益出發(fā)，做出的決策更加公正和客觀.是減少這類案件數(shù)量的一個(gè)有效途徑.

2 獨(dú)立董事制度在公司治理中的作用

2.1 獨(dú)立董事制度的引入能有效地增強(qiáng)董事會(huì)的獨(dú)立性

獨(dú)立董事制度的引用主要是為了制衡董事會(huì).之所以被成為獨(dú)立董事，與其完全獨(dú)立有很大關(guān)系.其獨(dú)立性表現(xiàn)在三大方面：一是與大股東保持獨(dú)立的關(guān)系；二是獨(dú)立于公司的經(jīng)營者；三是與公司的各利益相關(guān)者保持獨(dú)立的關(guān)系.正因?yàn)楠?dú)立董事具有這三個(gè)方面的獨(dú)立性，其不會(huì)代表股東、出資人、管理層、董事會(huì)等的任何一方的利益，在參與公司決策時(shí)才會(huì)公正地?zé)o私地發(fā)表對公司最有利的意見和做出正確的決策.

2.2 個(gè)別獨(dú)立董事可以利用其關(guān)系功能

鑒于我國的基本國情，整個(gè)社會(huì)其實(shí)是一個(gè)復(fù)雜龐大的關(guān)系網(wǎng).公司并不能完全獨(dú)立于政府部門而存在.當(dāng)政治因素對一個(gè)公司的項(xiàng)目等其他活動(dòng)影響很大不容忽視時(shí)，此時(shí)獨(dú)立董事的背景就顯得尤為重要.為了提高自己的經(jīng)營效率和拿下更多的政府投資項(xiàng)目，該公司中就會(huì)聘請較多的有政府背景的人作為本公司的獨(dú)立董事以期使公司得到更大的利益和廣闊的發(fā)展前景.

2.3 有利于與國際接軌

隨著信息全球化和經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，國外的各個(gè)上市公司也對獨(dú)立董事制度作出了規(guī)定和要求，國際機(jī)構(gòu)的投資者很在乎上市公司中獨(dú)立董事的數(shù)量以及其在公司治理中發(fā)揮的重大作用.當(dāng)我國上市公司希望在國外上市時(shí)，就必須再遵循國外標(biāo)準(zhǔn)引進(jìn)獨(dú)立董事制度.當(dāng)我國上市公司與國際上的公司發(fā)生交易時(shí)，應(yīng)在本公司公司治理結(jié)構(gòu)和其他控制機(jī)制上取得對方的信賴.所以我國上市公司應(yīng)為了自身更多的利益盡早有效的運(yùn)行獨(dú)立董事制度.中國既要根據(jù)自身情況，又要與國際慣例保持相對一致，只有盡早地健全和完善中國的獨(dú)立董事制度，才能為與世界的接軌提供充分的準(zhǔn)備，才能使得市場經(jīng)濟(jì)更加高速的發(fā)展.

2.4 有利于資本主義市場的有效運(yùn)行

放眼國內(nèi)外，會(huì)計(jì)舞弊案件多次出現(xiàn)，每當(dāng)這類案件的發(fā)生被屢屢曝光時(shí)，投資者的信心都會(huì)受到嚴(yán)重的打擊，使其開始謹(jǐn)慎投資并且憂心于上市公司，甚至有的投資者為了避免風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)放棄了投資股票市場，導(dǎo)致股票價(jià)格起伏不定或是一路下滑.只有獨(dú)立董事制度被逐漸完善，獨(dú)立董事才能避免公司內(nèi)部人員的制約，真正的“獨(dú)立”并客觀的評價(jià)投資項(xiàng)目，成為投資者的“保護(hù)傘”，只有這樣才能穩(wěn)定住廣大投資者，使得我國的資本市場健康、有序、快速地發(fā)展.

3 我國獨(dú)立董事制度的不足

3.1 國內(nèi)建立的獨(dú)立董事制度只是基于形式而非實(shí)質(zhì)

類似于在會(huì)計(jì)信息中提出的實(shí)質(zhì)重于形式，我國的獨(dú)立董事制度注重的只是形式并不是實(shí)質(zhì).在第三方面前，獨(dú)立董事表現(xiàn)出獨(dú)立于股東、經(jīng)理層等利益相關(guān)者乃至公司本身的形態(tài)，這是形式上的獨(dú)立，可以通過對獨(dú)立董事的任職資格進(jìn)行限定而達(dá)到.大多數(shù)國內(nèi)上市公司僅僅是為了滿足《指導(dǎo)意見》的要求而聘用獨(dú)立董事，只是成為“花瓶”并不是真正的希望其發(fā)生效用.在許多上市公司的欺騙案例中，如鄭百文編造假帳等，這些上市公司也有數(shù)名名義上的獨(dú)立董事卻是沒有作出任何阻攔詐騙的舉措，這些獨(dú)立董事拿著高額的薪酬卻置中小股東的利益于無物.所以真正重要的是實(shí)質(zhì)上的獨(dú)立性，要求獨(dú)立董事與上述的人員保持完完全全的無關(guān)，不存在任何影響?yīng)毩⒍伦鞒隹陀^判斷的因素存在.

3.2 獨(dú)立董事的提名機(jī)制限制了獨(dú)立董事的獨(dú)立性

中國于2001年頒布的《關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見》中也明確規(guī)定了國內(nèi)上市公司的董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、或者是占有上市公司5%以上的股份的股東都有資格推薦獨(dú)立董事的人選，聯(lián)合或者是各自提名獨(dú)立董事候選人，隨后經(jīng)過監(jiān)管部門對其資格、背景等的嚴(yán)格審查核對，最后由股東投票選舉產(chǎn)生.這一整套程序可以說制定的也是很嚴(yán)密可行的.但是就在國內(nèi)的情況看，監(jiān)事會(huì)如同擺設(shè)絲毫發(fā)揮不了作用，而中小股東由于信息的不對稱或者是“搭便車”的心理下，一般不會(huì)參加獨(dú)立董事的提名.所以最終的權(quán)利就落在了董事會(huì)身上，一般是由董事長進(jìn)行提名，走一下程序就能決定獨(dú)立董事的人選.而確定的人選大多是自己熟悉的人或者是有交情的人，這樣從源頭上就限制了獨(dú)立董事的獨(dú)立性.

3.3 獨(dú)立董事的能力不足

按照相關(guān)規(guī)定，我國上市公司的董事會(huì)人數(shù)應(yīng)該在5-13個(gè)人，而獨(dú)立董事的比例又不能低于三分之一且至少要兩人以上，我國近兩千個(gè)上市公司則最少需要三千多名獨(dú)立董事，而且每個(gè)公司至少有一個(gè)具有會(huì)計(jì)專業(yè)知識(shí)的獨(dú)立董事.但是目前我國這種具有專業(yè)知識(shí)技能的人員嚴(yán)重匱乏，供不應(yīng)求.一方面大多數(shù)上市公司傾向于選擇經(jīng)濟(jì)學(xué)家、法學(xué)顧問、各大學(xué)教授作為獨(dú)立董事，另一方面這領(lǐng)域人才的缺少使得一個(gè)人可能同時(shí)擔(dān)任幾家上市公司的獨(dú)立董事，無法有充足的精力應(yīng)對公司治理中的問題.除此之外，同一獨(dú)立董事所在的不同公司可能會(huì)有經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)上的往來，這樣獨(dú)立董事也不好權(quán)衡雙方的利益，很難作出決策.

3.4 獨(dú)立董事報(bào)酬不合理

目前，我國上市公司獨(dú)立董事報(bào)酬的問題就是薪酬制度單一，平均水平較低而且具有嚴(yán)重的“大鍋飯”思想，只能相當(dāng)于美國的獨(dú)立董事的薪酬60%，可謂是望塵莫及.如果獨(dú)立董事兢兢業(yè)業(yè)地為公司，公司就應(yīng)該按其付出的努力和作出的成果給予其相對等量的薪酬以作鼓勵(lì).否則不僅不符合常規(guī)也不能調(diào)動(dòng)獨(dú)立董事參與公司治理的積極性.若是薪酬過低，獨(dú)立董事就不會(huì)愿意花費(fèi)較多的時(shí)間精力去獲取相關(guān)的信息，使得信息的獲得率和準(zhǔn)確率降低，可能會(huì)導(dǎo)致獲得偏差的數(shù)據(jù)，最終可能會(huì)導(dǎo)致公司作出錯(cuò)誤決策.另外，若獨(dú)立董事獲得的報(bào)酬低而承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)，作為一個(gè)理性人，因?yàn)楠?dú)立董事不參與分紅，公司的收益多少與其無關(guān).所以他就極有可能去放棄那些風(fēng)險(xiǎn)較大收益也較高的項(xiàng)目，選擇比較保守的項(xiàng)目.這樣的情況會(huì)導(dǎo)致上市公司錯(cuò)失很多良好的投資機(jī)會(huì).

3.5 激勵(lì)機(jī)制不健全

獨(dú)立董事本質(zhì)上是獨(dú)立于公司的外部董事，與公司不存在什么厲害關(guān)系.上市公司建立合理的激勵(lì)機(jī)制使得獨(dú)立董事能夠嚴(yán)于律己，恪守自己的職責(zé).激勵(lì)方式可以從生理上和心理上進(jìn)行即是可以以榮譽(yù)激勵(lì)和薪酬鼓勵(lì)兩種形式將其表現(xiàn)出來.但是由于榮譽(yù)是無形的無法進(jìn)行量化，只是與獨(dú)立董事的素質(zhì)和道德有關(guān).因?yàn)椴煌?dú)立董事獲得不同程度的自我滿足，激勵(lì)效果因人而異.所以這種方法一般只是存在理論中，在實(shí)際操作中很難運(yùn)用.物質(zhì)上的薪酬激勵(lì)方式可以說是最直接最有效的方法.國內(nèi)各上市公司的獨(dú)立董事的報(bào)酬按照相關(guān)規(guī)定應(yīng)由董事會(huì)制定預(yù)案、經(jīng)過股東大會(huì)的討論和權(quán)衡最終決定發(fā)放數(shù)目.若該上市公司中的占有大部分股權(quán)的大股東，則這種決定獨(dú)立董事薪酬的方式就會(huì)成為獨(dú)立董事行使其獨(dú)立性權(quán)利的絆腳石.并且薪酬發(fā)放的標(biāo)準(zhǔn)比較模糊，過低使得獨(dú)立董事消極怠工；過高使得獨(dú)立董事為了保住現(xiàn)有職位和待遇，選擇在董事會(huì)面前不發(fā)表意見或者是默認(rèn)董事會(huì)的決議，無法體現(xiàn)獨(dú)立董事的價(jià)值所在.

4 我國上市公司獨(dú)立董事制度的改進(jìn)建議

加強(qiáng)獨(dú)立董事的獨(dú)立性.我國應(yīng)該根據(jù)自身經(jīng)濟(jì)水平的和資本主義市場的發(fā)展要求建立相適應(yīng)的公司治理框架，獨(dú)立董事機(jī)制在公司治理中占據(jù)舉足輕重的地位，同時(shí)獨(dú)立性對于獨(dú)立董事至關(guān)重要，所以在獨(dú)立董事發(fā)揮作用的過程中，獨(dú)立性應(yīng)該作為一條基本而又舉足輕重的線貫穿始終.可以通過以下幾種途徑使得獨(dú)立性得以實(shí)現(xiàn)：

4.2 建立獨(dú)立董事委員會(huì)

我國上市公司獨(dú)立董事可以建立屬于自己的獨(dú)立董事委員會(huì)，通過委員會(huì)設(shè)置規(guī)則用來約束和規(guī)范獨(dú)立董事的行為規(guī)范.該委員會(huì)的主要制定會(huì)員的職責(zé)以及獎(jiǎng)懲制度，使獨(dú)立董事的行為走向規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化，充分發(fā)揮其在公司決策中的獨(dú)立性以及客觀性.與此同時(shí)，獨(dú)立董事委員會(huì)可以選擇由中國證劵會(huì)對其實(shí)施監(jiān)督.

4.2 嚴(yán)格的的獨(dú)立董事人選

從上述分析我國獨(dú)立董事制度的不足中，可以看出我國在獨(dú)立董事方面的人才極度缺乏卻又急需，故國內(nèi)應(yīng)該加強(qiáng)這些方面人才的培養(yǎng).一方面，我國現(xiàn)有的獨(dú)立董事一般是具有法律、會(huì)計(jì)方面的人才或者是來自高校的德高望重的教授，雖然他們擁有豐富的理論知識(shí)，但有些在實(shí)踐活動(dòng)中的經(jīng)驗(yàn)不足，無法將理論和實(shí)踐有效地結(jié)合起來.另一方面，獨(dú)立董事在我國存在“兼職”的現(xiàn)象，要不只是保持中立獲取一定的報(bào)酬不關(guān)心公司的利益，要不就是依附于大股東獲取更高的薪酬.所以，應(yīng)該設(shè)置職位將獨(dú)立董事職位化，并且經(jīng)常地組織公司的獨(dú)立董事進(jìn)行實(shí)物培訓(xùn).

若獨(dú)立董事最終不是由控股股東決定是否錄用這一措施得以實(shí)行，則是在一定程度上保護(hù)了上市公司中小股東的權(quán)益，在嚴(yán)格的遵守規(guī)定的獨(dú)立董事的選取流程的同時(shí)，應(yīng)在投票時(shí)讓大股東選擇回避，采用中小股東的投票累計(jì)法選取.

4.3 雙強(qiáng)化獨(dú)立董事的激勵(lì)與約束制度

我國獨(dú)立董事的薪酬機(jī)制從獨(dú)立董事制度建立以來就存在著其固有的弊端，例如結(jié)構(gòu)過于單一，只有固定薪金并且標(biāo)準(zhǔn)太低，薪金機(jī)制是獨(dú)立董事沒有發(fā)揮積極作用的一個(gè)很重要的原因.而在國外，獨(dú)立董事的薪酬與為公司作出的貢獻(xiàn)成正比，并且還會(huì)給予部分股權(quán)來鼓勵(lì)獨(dú)立董事獨(dú)立自主的分析問題，將公司的利益放在首要地位.將公司業(yè)績也獨(dú)立董事的福利結(jié)合在一起使得獨(dú)立董事會(huì)自身和公司的利益合為一體，使得獨(dú)立董事發(fā)揮最大的效用.根據(jù)我國的實(shí)際情況，應(yīng)該選擇吸收一部分國外的優(yōu)秀方法，可以采用固定薪酬和一部分公司股權(quán)的方法使獨(dú)立董事與公司的關(guān)系更加緊密，同時(shí)也使得其對工作充滿了熱情和積極性.

我國對獨(dú)立董事的約束并沒有明確的規(guī)定，一方面我國應(yīng)加快立法進(jìn)程，將獨(dú)立董事的法律責(zé)任明確化、細(xì)分化；另一方面可以運(yùn)用市場機(jī)制采取優(yōu)勝劣汰的方式約束獨(dú)立董事的行為.

只有約束和激勵(lì)機(jī)制兩手一把抓、雙強(qiáng)化才能保證獨(dú)立董事機(jī)制的有效運(yùn)行.

5 結(jié)語

本文通過簡要的概述公司治理背景下的獨(dú)立董事制度的有點(diǎn)和不足，積極地提出了有效的建議.獨(dú)立董事制度的引進(jìn)對雖然我國公司治理有著重大的意義，但是需要這些改進(jìn)而使其發(fā)揮實(shí)際意義而不僅僅是理論意義.

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F276.6

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1673-260X（2014）02-0147-03