融資租賃對(duì)中小企業(yè)的作用及優(yōu)勢(shì)分析

蓋洪振

摘 要：企業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)為了擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模、拓展業(yè)務(wù)種類可以由多個(gè)融資路徑獲得資金，諸如銀行貸款、發(fā)行債券、同業(yè)拆借及股權(quán)融資等方式，但這些融資方式在現(xiàn)下制度中受到不少制約。作為特殊融資方式的融資租賃，肩負(fù)融物與融資的兩種屬性，它不但能解決短缺資金問(wèn)題，還能起到保存現(xiàn)金流、合理避稅及改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)等效果。本文闡述了融資租賃具備的特征及作用，并分析其優(yōu)勢(shì)。

關(guān)鍵詞：融資租賃；經(jīng)濟(jì)效率；優(yōu)勢(shì)

企業(yè)有兩種長(zhǎng)期融資方式：股票融資、長(zhǎng)期債務(wù)融資，長(zhǎng)期債務(wù)融資包括長(zhǎng)期銀行借款、債券融資及融資租賃這三個(gè)方式。就中小企業(yè)長(zhǎng)久以來(lái)蒙受融資困擾而言，股票融資、債券融資是遙遙無(wú)期。為了能在商業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)中立足，在不斷發(fā)展科技的當(dāng)下，中小企業(yè)對(duì)自身設(shè)備更新改造是否及時(shí)顯得尤為突出，正常需要大額資金購(gòu)置設(shè)備且有較長(zhǎng)的回收期，這樣購(gòu)置設(shè)備就要求借助融資租賃或長(zhǎng)期貸款。融資租賃就是依據(jù)承租人所提要求，由出租人先行墊資購(gòu)入所需資產(chǎn)，再長(zhǎng)期租給承租人使用。出租人在租賃的整個(gè)期間內(nèi)享有資產(chǎn)所有權(quán)，然而承租人因按期交租享有使用權(quán)，并且負(fù)擔(dān)保養(yǎng)及維修義務(wù)。以融物取代融資是融資租賃的特性，出租方事先墊付了所有設(shè)備款項(xiàng)，相當(dāng)于提供給承租人相應(yīng)長(zhǎng)期貸款。截止今年6月底我國(guó)融資租賃機(jī)構(gòu)1350家，融資租賃總資產(chǎn)額近2.7萬(wàn)億元。

1 融資租賃具備的特征

融資租賃是集更新技術(shù)、貿(mào)易與金融為一身的租賃方式，不但具備一般融資特征，還具備一些獨(dú)特之處。

1.1 融資租賃屬于特殊交易方式

融資租賃的整個(gè)業(yè)務(wù)中涉及承租方、出租方及供貨商，在買賣合同與融資租賃合同中集中反映了這三方的權(quán)利義務(wù)。承租方要承擔(dān)理賠租賃資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)及支付租金的義務(wù)，這在融資租賃合同中可以反映，其權(quán)利就是得到租賃資產(chǎn)使用權(quán)，并且有選擇租賃資產(chǎn)的權(quán)利，這在買賣合同中有所體現(xiàn)。出租方要承擔(dān)購(gòu)買租賃資產(chǎn)時(shí)支付價(jià)款的義務(wù)，這項(xiàng)義務(wù)在買賣合同中可以反映，收取租金就是其享有的權(quán)利，這在融資租賃合同中有所體現(xiàn)。供貨商肩負(fù)的義務(wù)就是向承租方負(fù)責(zé)，在買賣合同中可以反映出其義務(wù)。

1.2 分離了租賃資產(chǎn)的使用權(quán)、所有權(quán)

融資租賃的整個(gè)業(yè)務(wù)中，租賃的規(guī)定期限內(nèi)始終將租賃資產(chǎn)的使用權(quán)、所有權(quán)分離開(kāi)，承租方擁有使用權(quán)，而出租方擁有所有權(quán)。為出租方利益得到保證，承租方要做到既要對(duì)租賃資產(chǎn)保養(yǎng)好，確保其一直能正常使用，又要在結(jié)束履行融資租賃合同前，保證不得抵押、轉(zhuǎn)讓、投資、贈(zèng)予及重大改造租賃資產(chǎn)。買賣交易中不能分離商品的所有權(quán)、使用權(quán)，融資租賃與以所有權(quán)為基礎(chǔ)的購(gòu)買商品使用權(quán)有很大區(qū)別，同時(shí)與抵押貸款有著較大區(qū)別，銀行是在抵押期內(nèi)對(duì)抵押物擁有所有權(quán)。

1.3 融資租賃肩負(fù)融物與融資的兩種屬性

從供貨商那里將設(shè)備流向承租方的過(guò)程表現(xiàn)出融物屬性。出租方用持有的閑置資金購(gòu)買承租方提出的相應(yīng)設(shè)備，在租賃的規(guī)定期限內(nèi)承租方支付租金給出租方，視為對(duì)其補(bǔ)償購(gòu)買行為，這表現(xiàn)出融資屬性。因市場(chǎng)主體在經(jīng)濟(jì)環(huán)境中擁有不同閑置資金，承租方想要的商品設(shè)備卻無(wú)力購(gòu)買，出租方能夠用閑置資金先買回承租方所需設(shè)備再出租給其使用，如此就能讓市場(chǎng)不同主體間實(shí)現(xiàn)設(shè)備自由流動(dòng)。融資是最終目標(biāo)，而融物只是一種方式。融資租賃本質(zhì)就是以分離租賃資產(chǎn)使用權(quán)、所有權(quán)為基礎(chǔ)結(jié)合融物與融資的一個(gè)融資方式。

2 融資租賃對(duì)中小企業(yè)的作用

上世紀(jì)八十年代初期我國(guó)才成立首家專業(yè)租賃公司，將資產(chǎn)所有權(quán)的全部報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移走是融資租賃的本質(zhì)。當(dāng)下中小企業(yè)依舊面臨重重融資阻礙，融資租賃卻滿足了它們的資金需求，起到重要作用。

2.1 中小企業(yè)借助融資租賃緩解融資難

中小企業(yè)在全球遇到的一個(gè)難題就是融資難。因自身有較大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、基礎(chǔ)薄弱、償債能力差及信譽(yù)低，使中小企業(yè)飽受資金缺口的困擾，并且融資渠道缺乏暢通。銀行因從自身的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)及其效益考慮，給中小企業(yè)有限的貸款；我國(guó)上市融資有著太高的門檻，更多的中小企業(yè)沒(méi)有上市的基礎(chǔ)；私募高額成本、資金風(fēng)險(xiǎn)較大，相當(dāng)不規(guī)范。作為融資的一種全新方式的融資租賃，能夠給中小企業(yè)籌措需要的資金。主要在于融資租賃的對(duì)象是無(wú)形資產(chǎn)與固定資產(chǎn)，目的是為了融資，租賃雙方簽訂租賃合同并且依據(jù)合同來(lái)支付租金，它就是結(jié)合融物與融資的產(chǎn)物。只要中小企業(yè)付出較少的租金，就能對(duì)資產(chǎn)控制使用權(quán)，這不但為它們解決中長(zhǎng)期資金問(wèn)題，其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)也得到滿足。

2.2 中小企業(yè)借助融資租賃提高競(jìng)爭(zhēng)力

在市場(chǎng)企業(yè)能否捕捉先機(jī)很大程度決定了經(jīng)營(yíng)模式的轉(zhuǎn)變、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，同時(shí)要提高科技含量與產(chǎn)業(yè)層次，引進(jìn)先進(jìn)設(shè)備與技術(shù)，這都離不開(kāi)充沛的資金。中小企業(yè)在當(dāng)前我國(guó)國(guó)情下無(wú)法從融資的現(xiàn)有路徑中得到大量所需中長(zhǎng)期資金，這個(gè)難題正好可以由融資租賃來(lái)解決。其一，中小企業(yè)在整個(gè)融資租賃中作為承租人采購(gòu)設(shè)備無(wú)需一次動(dòng)用巨額資金，只要支付較少的租金即可，這就能夠極大減少在更新設(shè)備中給企業(yè)增加的資金負(fù)擔(dān)。其二，融資租賃中大多數(shù)資產(chǎn)都是有著較高技術(shù)含量的先進(jìn)設(shè)備，制造商與設(shè)備的類型都是由承租人來(lái)選擇，租賃到期后可優(yōu)先低價(jià)購(gòu)入或續(xù)租租賃資產(chǎn)，如此一來(lái)就能加快步伐在中小企業(yè)更新技術(shù)與改造設(shè)備，使產(chǎn)品提升技術(shù)含量。其三，中小企業(yè)能夠借助融資租賃開(kāi)展技術(shù)創(chuàng)新。研發(fā)能力差、技術(shù)水平低是如今中小企業(yè)的現(xiàn)況，借助融資租賃能夠支配先進(jìn)技術(shù)、設(shè)備，帶動(dòng)科研人員創(chuàng)新技術(shù)，使其增強(qiáng)研發(fā)技術(shù)能力，推動(dòng)更新?lián)Q代產(chǎn)品，提高競(jìng)爭(zhēng)力。

2.3 中小企業(yè)借助融資租賃提高經(jīng)濟(jì)效率

中小企業(yè)能借助融資租賃緩解支付能力，推動(dòng)其提高效益。首先，中小企業(yè)支付的融資租賃費(fèi)用包括：設(shè)備價(jià)款、保險(xiǎn)費(fèi)及運(yùn)雜費(fèi)等一切費(fèi)用。因在租賃的整個(gè)期限內(nèi)能夠分?jǐn)傋赓U費(fèi)，所以相對(duì)采購(gòu)設(shè)備而言，它有著較小的支付壓力。其次，承租人在整個(gè)融資租賃中提供的擔(dān)保就是租賃資產(chǎn)，無(wú)需抵押其他資產(chǎn)，也用不上擔(dān)保公司為其擔(dān)保，大額擔(dān)保費(fèi)被省去。最后，融資租賃對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)就是融資的一條捷徑，同時(shí)能夠享受某種稅收優(yōu)惠。由于租賃項(xiàng)目能夠享有加速折舊，在租賃前期能讓企業(yè)的所得稅費(fèi)用降低，進(jìn)而使納稅延遲，給企業(yè)升級(jí)產(chǎn)業(yè)、進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整提供便利。出租方要是從外國(guó)租入租賃資產(chǎn)，然后轉(zhuǎn)租中小企業(yè)，那么他國(guó)稅收優(yōu)惠的政策中小企業(yè)也能享受到，這樣租金水平能有效降低，對(duì)他國(guó)出口限制就能合理規(guī)避。

3 融資租賃對(duì)中小企業(yè)發(fā)揮的優(yōu)勢(shì)

3.1 融資租賃相對(duì)銀行信用的優(yōu)勢(shì)

中小企業(yè)融資指望銀行信用就會(huì)受限國(guó)家貨幣政策，進(jìn)而給自身引發(fā)不穩(wěn)定的生產(chǎn)，比如極度緊縮與過(guò)度擴(kuò)張，如此忽緊忽脹易致中小企業(yè)破產(chǎn)。然而如中小企業(yè)融資是借助融資租賃，通過(guò)融物實(shí)現(xiàn)融資目標(biāo)，就能合理避開(kāi)波動(dòng)不定的貨幣政策的影響?，F(xiàn)如今銀行為了實(shí)現(xiàn)自身經(jīng)營(yíng)收益擴(kuò)大，將按揭貸款等業(yè)務(wù)大力推廣，已經(jīng)延伸到各領(lǐng)域。此項(xiàng)服務(wù)有著較為復(fù)雜的程序，比如簽署按揭設(shè)備的合同，并且因按揭期限通常情況都較長(zhǎng)，為了控制貸款風(fēng)險(xiǎn)，銀行還會(huì)對(duì)申請(qǐng)人提出購(gòu)買財(cái)產(chǎn)、人壽保險(xiǎn)等要求，再辦理抵押登記，這樣就讓按揭服務(wù)難以實(shí)現(xiàn)。同時(shí)按揭服務(wù)中，對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)所有權(quán)銀行掌握不了，考慮到其自身安全，防范出現(xiàn)壞賬，同樣會(huì)對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)提出嚴(yán)格的抵押、擔(dān)保等要求。然而出租方在融資租賃整個(gè)期間內(nèi)能夠依托其對(duì)租賃資產(chǎn)所有權(quán)的掌握而規(guī)避相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，比如承租方要是出現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不良引發(fā)租金無(wú)法按期支付，出租方就能將租賃合同終止，將租賃資產(chǎn)收回后另行處置，進(jìn)而給遭受損失適當(dāng)彌補(bǔ)。

3.2 宏觀調(diào)控在融資租賃下的優(yōu)勢(shì)

中小企業(yè)潛在最大障礙就是短缺資金，其受制資金困擾難以完成投資固定資產(chǎn)，整個(gè)投資在我國(guó)必將受其影響，然而鑒于特殊的融資租賃，通常企業(yè)采購(gòu)急需設(shè)備的資金無(wú)需一次支付，這就對(duì)中小企業(yè)投資固定資產(chǎn)形成極大利好。所以在活躍資產(chǎn)市場(chǎng)、帶動(dòng)投資層面能讓融資租賃發(fā)揮出了自身優(yōu)勢(shì)，能有效拉動(dòng)整個(gè)社會(huì)與企業(yè)的投資增長(zhǎng)。此外，國(guó)外融資租賃發(fā)達(dá)國(guó)家是按照不同產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策來(lái)定位的，讓融資租賃積極發(fā)揮杠桿效應(yīng)，這在財(cái)政貼息、加速折舊等方法中可以體現(xiàn)，使其對(duì)國(guó)家鼓勵(lì)扶持產(chǎn)業(yè)的升級(jí)技術(shù)與更新?lián)Q代設(shè)備有傾向性。就當(dāng)前國(guó)內(nèi)形勢(shì)而言，經(jīng)濟(jì)正在轉(zhuǎn)型，產(chǎn)業(yè)正升級(jí)優(yōu)化中，將落后的工藝技術(shù)與產(chǎn)能淘汰掉已是重心，對(duì)融資租賃發(fā)揮的優(yōu)勢(shì)作用足夠重視，有利促動(dòng)經(jīng)濟(jì)更好發(fā)展。

3.3 能夠配合各種融資方式的優(yōu)勢(shì)

融資租賃能夠配合不同融資方式，來(lái)源于它們的共同發(fā)展需求。在創(chuàng)建期的企業(yè)會(huì)配合使用銀行貸款與融資租賃，銀行貸款融資給企業(yè)主要解決的是短期資金流問(wèn)題，融資租賃是為了改造技術(shù)而解決的長(zhǎng)期資金需求，企業(yè)要清楚融資的用途，以防用流動(dòng)資金來(lái)建設(shè)基礎(chǔ)項(xiàng)目與改造技術(shù)而引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，將租賃調(diào)節(jié)資金結(jié)構(gòu)、加速折舊等作用發(fā)揮出來(lái)。企業(yè)在股權(quán)融資中可借助融資租賃提供支持。租賃公司能夠運(yùn)用各種不同的融資租賃方式給企業(yè)設(shè)計(jì)更加合理的資本結(jié)構(gòu)，讓企業(yè)靈活運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿調(diào)節(jié)資產(chǎn)收益、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)及融通資金，盡量使企業(yè)以更好的條件滿足上市要求。融資租賃在兼并收購(gòu)中可運(yùn)用各種不同方式讓企業(yè)在收縮與擴(kuò)張時(shí)擁有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，爭(zhēng)取為企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債優(yōu)化結(jié)構(gòu)，提供相應(yīng)資金來(lái)源。

4 結(jié)論

綜上所述，融資租賃是融資的一種全新方式，對(duì)中小企業(yè)發(fā)揮著重要作用與獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，不但對(duì)中小企業(yè)創(chuàng)建時(shí)期獲得資金有利，還可以提供高效、靈活的融資方案。中小企業(yè)必須結(jié)合自身特點(diǎn)對(duì)融資租賃方式加以合理運(yùn)用，才能將融資租賃對(duì)中小企業(yè)的最大作用與優(yōu)勢(shì)發(fā)揮出來(lái)。

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