石磊 劉德陽(yáng)

【摘要】近年來(lái)，我國(guó)金融服務(wù)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，絕大多數(shù)金融集團(tuán)通過(guò)重組和合并，最大限度地提升自身的整體競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，以期在全球金融市場(chǎng)一體化的發(fā)展進(jìn)程中，能夠處于十分重要的主導(dǎo)地位。本文充分考慮到銀行并購(gòu)效應(yīng)分析的實(shí)際狀況，探討了銀行并購(gòu)對(duì)貨幣政策的影響，分析了銀行并購(gòu)對(duì)支付清算系統(tǒng)影響，闡述了銀行并購(gòu)對(duì)中小企業(yè)貸款的影響，討論了并購(gòu)對(duì)銀行系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的影響，希望能夠?qū)︺y行并購(gòu)的效應(yīng)分析的實(shí)踐工作發(fā)揮一定的借鑒和參考作用。

【關(guān)鍵詞】銀行并購(gòu) 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 分析

一、引言

毫無(wú)疑義，在金融業(yè)的發(fā)展過(guò)程中，銀行并購(gòu)起到至關(guān)重要的作用。從本質(zhì)上說(shuō)，利潤(rùn)增長(zhǎng)預(yù)期過(guò)高是導(dǎo)致出現(xiàn)銀行并購(gòu)的主要成因之一。在實(shí)踐中，我們應(yīng)該清楚地看到，同時(shí)出現(xiàn)高風(fēng)險(xiǎn)和高收益的情況比較常見(jiàn)，這就要求金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)和并購(gòu)銀行能夠及時(shí)、準(zhǔn)確地注意到這些風(fēng)險(xiǎn)，采取一定的措施，有效解決和處理相應(yīng)的實(shí)際問(wèn)題。值得肯定的是，并購(gòu)能夠一定程度上減少銀行風(fēng)險(xiǎn)，主要表現(xiàn)為：加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)承受能力、分散業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和規(guī)避破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)等等。

二、銀行并購(gòu)對(duì)貨幣政策的影響

從某種程度上說(shuō)，能否科學(xué)、合理地制定和實(shí)施相應(yīng)的貨幣政策，很大程度上取決于金融市場(chǎng)是否穩(wěn)定有序的運(yùn)行，金融機(jī)構(gòu)行為是否具有一定的規(guī)范性。有鑒于此，銀行并購(gòu)能夠?qū)ω泿耪弋a(chǎn)生十分巨大影響的主要原因在于：金融機(jī)構(gòu)行為有所變化，金融市場(chǎng)的運(yùn)行秩序產(chǎn)生了一定的變化。一方面，銀行并購(gòu)對(duì)貨幣政策實(shí)施的影響。實(shí)踐表明，通過(guò)一定的方式，銀行并購(gòu)能夠?qū)鹑谑袌?chǎng)產(chǎn)生十分重要的影響。毫無(wú)疑問(wèn)，并購(gòu)降低相關(guān)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)程度，是較為不錯(cuò)的選擇之一。從目前看來(lái)，相當(dāng)一部分市場(chǎng)參與者的力量十分薄弱，減少市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)促使這部分市場(chǎng)參與者不斷增加變現(xiàn)成本。另外，并購(gòu)可能會(huì)影響市場(chǎng)業(yè)績(jī)，應(yīng)該引起有關(guān)方面的極大關(guān)注。較為明顯的是，不少大型的金融機(jī)構(gòu)都是經(jīng)過(guò)并購(gòu)之后得來(lái)的，這些大型的金融機(jī)構(gòu)與規(guī)模較小的金融機(jī)構(gòu)之間存在著一定的差異性。另一方面，并購(gòu)對(duì)貨幣政策傳遞機(jī)制的影響。值得肯定的是，銀行并購(gòu)能夠一定程度上改進(jìn)相應(yīng)的貨幣政策傳遞機(jī)制，通過(guò)一定的渠道，能夠?qū)⑦@個(gè)貨幣政策傳遞機(jī)制較好地發(fā)揮出來(lái)。這些渠道包括：貨幣渠道、資產(chǎn)負(fù)債表和銀行信貸渠道等等。通常來(lái)說(shuō)，貨幣渠道主要變現(xiàn)為：貨幣的供應(yīng)量會(huì)受到利率變化的較大影響和制約，從而達(dá)到貨幣政策傳遞的目標(biāo)。在實(shí)踐中，我們應(yīng)該清楚地看到，不少現(xiàn)實(shí)因素會(huì)對(duì)貨幣政策的傳遞帶來(lái)十分重大的影響。這些因素包括：金融機(jī)構(gòu)引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)、最大限度地降低金融市場(chǎng)準(zhǔn)入條件和開發(fā)新金融工具等等。

三、銀行并購(gòu)對(duì)支付清算系統(tǒng)影響

資料顯示，銀行并購(gòu)能夠?qū)χЦ肚逅闶袌?chǎng)結(jié)構(gòu)系統(tǒng)產(chǎn)生十分深遠(yuǎn)的影響。與此同時(shí)，銀行后臺(tái)內(nèi)部系統(tǒng)程序，一定程度上受到金融業(yè)并購(gòu)的制約和影響。在世界范圍內(nèi)，絕大多數(shù)具備一定實(shí)力的市場(chǎng)參與者集中了越來(lái)越多的全球監(jiān)控業(yè)務(wù)和代理銀行。在實(shí)踐中，我們很容易發(fā)現(xiàn)，越來(lái)越多的銀行傾向于將支付清算業(yè)務(wù)承包給具備一定條件的非銀行服務(wù)提供者或者交易銀行。從某種程度上說(shuō)，考慮到各種銀行的發(fā)展現(xiàn)狀，廣大支付清算系統(tǒng)的用戶應(yīng)該結(jié)合自身的情況，不斷強(qiáng)調(diào)處理的安全性，不斷注重便捷支付。更進(jìn)一步說(shuō)，相當(dāng)一部分支付清算系統(tǒng)的用戶是國(guó)內(nèi)外系統(tǒng)和銀行間系統(tǒng)之間合并協(xié)調(diào)十分有力的推動(dòng)和促進(jìn)力量。值得肯定的是，銀行并購(gòu)會(huì)對(duì)絕大多數(shù)領(lǐng)域產(chǎn)生十分巨大的影響力。這些領(lǐng)域包括：央行監(jiān)控支付系統(tǒng)的方法、銀行與銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)程度、銀行運(yùn)營(yíng)和財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)水平、支付清算系統(tǒng)的工作效率，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)程度等等。但是，在實(shí)踐中，我們應(yīng)該清醒地意識(shí)到，銀行并購(gòu)的程序具有一定的復(fù)雜性，促使相當(dāng)一部分支付清算系統(tǒng)用戶無(wú)法較好地預(yù)見(jiàn)和明確支付清算系統(tǒng)呈現(xiàn)的負(fù)面效應(yīng)或者正面效應(yīng)。通常，相當(dāng)一部分源于并購(gòu)產(chǎn)生的銀行，往往具備足夠的資金和實(shí)力，對(duì)一些具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)電子支付技術(shù)進(jìn)行投資，力圖最大限度地減少單位服務(wù)成本。不可否認(rèn)的是，銀行并購(gòu)能夠?qū)χЦ斗?wù)競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)生十分重要的影響力。實(shí)踐表明，提供清算和支付服務(wù)的機(jī)構(gòu)數(shù)量控制在較小的范圍之內(nèi)，會(huì)最大限度地提高清算服務(wù)價(jià)格，大幅度降低創(chuàng)新激勵(lì)。從某種意義上說(shuō)，有關(guān)方面的銀行只有不斷建立健全風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，才能較好地應(yīng)對(duì)和管理銀行并購(gòu)對(duì)支付清算系統(tǒng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

四、銀行并購(gòu)對(duì)中小企業(yè)貸款的影響

實(shí)踐證明，最大限度地提升中小企業(yè)的負(fù)債能力，具有一定的必要性和實(shí)踐性。打個(gè)比方，兩家企業(yè)各自擁有不完全相關(guān)的現(xiàn)金流，它們承擔(dān)著同樣的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)享有一定的債券，任何一家企業(yè)都可能無(wú)法較好地滿足清償債權(quán)人提出的要求。不容置疑，銀行并購(gòu)的順利開展，能夠不斷推動(dòng)商業(yè)銀行朝著綜合經(jīng)營(yíng)方向發(fā)展，確保經(jīng)營(yíng)實(shí)現(xiàn)規(guī)范化、多元化。從基本上說(shuō)，銀行并購(gòu)的順利進(jìn)行，有助于較好地構(gòu)建開放型金融體系，并且在并購(gòu)之后的上市運(yùn)作及股份制改造，促使相當(dāng)一部分中小企業(yè)通過(guò)自身的努力，籌集到了大量資金用于投入生產(chǎn)、擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模。更進(jìn)一步說(shuō)，銀行并購(gòu)能夠取得一定的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，有助于加快推進(jìn)電子化進(jìn)程。從目前看來(lái)，相當(dāng)一部分企業(yè)認(rèn)為銀行規(guī)模越大，能夠最大限度地發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟(jì)性，能夠減少運(yùn)營(yíng)成本，安全系數(shù)也高，瀕臨倒閉的可能性不大。但是，在實(shí)踐中，我們應(yīng)該清醒地認(rèn)識(shí)到，規(guī)模經(jīng)濟(jì)存在一定的臨界點(diǎn)，企業(yè)達(dá)到相應(yīng)的規(guī)模之后，邊際要素產(chǎn)出率主要表現(xiàn)為負(fù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)。換句話說(shuō)，在人們視野中呈現(xiàn)的是：規(guī)模不經(jīng)濟(jì)。另外，在采用現(xiàn)金并購(gòu)形式的基礎(chǔ)之上，目標(biāo)銀行資產(chǎn)和現(xiàn)金資產(chǎn)之間存在著不對(duì)等的風(fēng)險(xiǎn)。正因?yàn)槿绱?，并?gòu)銀行無(wú)論是通過(guò)負(fù)債途徑對(duì)并購(gòu)所需資金進(jìn)行籌集，還是通過(guò)銀行系統(tǒng)，對(duì)自己的現(xiàn)金資產(chǎn)進(jìn)行直接支付，達(dá)到并購(gòu)的目標(biāo)，最終的結(jié)果無(wú)非是并購(gòu)銀行最大限度地提升風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)，一定程度上降低銀行的一級(jí)資本充足率，削弱銀行的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。值得肯定的是，絕大部分企業(yè)規(guī)模過(guò)大，是導(dǎo)致產(chǎn)生金融壟斷現(xiàn)象的主要成因之一。更確切地說(shuō)，銀行并購(gòu)會(huì)大幅度增加金融風(fēng)險(xiǎn)，金融危機(jī)一旦出現(xiàn)，必然會(huì)產(chǎn)生一系列的連鎖反應(yīng)。

五、并購(gòu)對(duì)銀行系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的影響

隨著當(dāng)前信息技術(shù)的迅猛發(fā)展，相當(dāng)一部分銀行越來(lái)越注重技術(shù)投入，力爭(zhēng)最大限度地減少交易費(fèi)用。與此同時(shí)，在銀行系統(tǒng)運(yùn)行的過(guò)程中，計(jì)算機(jī)得到了十分廣泛的應(yīng)用，大幅度提升了銀行工作人員的工作效率。一般來(lái)說(shuō)，銀行能否較好地生存和發(fā)展，很大程度上取決于是否取得公眾信心。較為明顯的是，絕大部分銀行被市場(chǎng)淘汰的主要原因在于：銀行系統(tǒng)存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，逐漸失去了公眾的信任和支持。毫無(wú)疑問(wèn)，銀行系統(tǒng)出現(xiàn)任何一個(gè)細(xì)微的誤差，都會(huì)導(dǎo)致公眾失去對(duì)銀行的信心，不斷擴(kuò)大局部危機(jī)，難免會(huì)引發(fā)相應(yīng)的擠兌風(fēng)潮，這對(duì)整個(gè)銀行系統(tǒng)的正常運(yùn)行造成了一定的困擾和阻礙。矛盾具有普遍性。不可否認(rèn)的是，我們應(yīng)該用一分為二的眼光，來(lái)看待事物，銀行并購(gòu)既能夠較好的減少銀行風(fēng)險(xiǎn)，又能夠?yàn)椴①?gòu)銀行帶來(lái)無(wú)法預(yù)見(jiàn)的新風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)包括：遭遇整合風(fēng)險(xiǎn)、局部危機(jī)擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)模不經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)等等。從某種程度上說(shuō)，為了最大限度地加強(qiáng)銀行的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，強(qiáng)化銀行的盈利能力，為了大幅度提高銀行利潤(rùn)，我們應(yīng)該結(jié)合具體的實(shí)踐狀況，努力降低銀行系統(tǒng)技術(shù)研發(fā)的邊際成本，強(qiáng)調(diào)資源整合，注重削減邊際財(cái)務(wù)融資費(fèi)用。

六、結(jié)束語(yǔ)

總而言之，銀行并購(gòu)的效應(yīng)分析具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。只有努力做好銀行并購(gòu)的效應(yīng)分析，才能為銀行帶來(lái)十分可觀的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，才能構(gòu)建較為完善的金融體系，才能促進(jìn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定、有序、可持續(xù)發(fā)展。本文充分考慮到銀行并購(gòu)的效應(yīng)分析的實(shí)際狀況，綜合考慮各種現(xiàn)實(shí)因素的制約和束縛，較為細(xì)致地闡述了銀行并購(gòu)對(duì)貨幣政策、支付清算系統(tǒng)、中小企業(yè)貸款和銀行系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的影響，希望能夠?qū)崿F(xiàn)銀行并購(gòu)效應(yīng)分析的預(yù)期效果，希望能夠加快推進(jìn)銀行并購(gòu)效應(yīng)分析的預(yù)期進(jìn)程。

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