企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量與財(cái)務(wù)危機(jī)的關(guān)系研究

李競(jìng)成 劉歡

中圖分類號(hào)：F40672 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

摘要：在企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中，通常會(huì)由普通的財(cái)務(wù)狀況發(fā)展為嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)，直至企業(yè)最終破產(chǎn)。其中，現(xiàn)金流量狀況在其中所起到的警示作用不可忽視。因此研究企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量與財(cái)務(wù)危機(jī)的關(guān)系有著重大的意義，對(duì)于企業(yè)打未來(lái)發(fā)展有借鑒意義。

關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流量；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量指標(biāo)；財(cái)務(wù)危機(jī)

一、現(xiàn)金流量

自1997年史玉柱的巨人大廈的轟然倒塌到2008年金融危機(jī)以后大量民間企業(yè)的破產(chǎn)，我們可以很容易的得出他們失敗的諸多因素：資金鏈斷裂，企業(yè)盲目擴(kuò)張，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的不利沖擊等等，但是大多數(shù)的企業(yè)倒閉的直接原因還是現(xiàn)金流的問(wèn)題。

現(xiàn)金流量是現(xiàn)代理財(cái)學(xué)中的一個(gè)重要概念，是指企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間按照現(xiàn)金收付實(shí)現(xiàn)制，通過(guò)一定經(jīng)濟(jì)活動(dòng)（包括經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)和非經(jīng)常性項(xiàng)目）而產(chǎn)生的現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出及其總量情況的總稱。即：企業(yè)一定時(shí)期的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的流入和流出的數(shù)量?，F(xiàn)金流量管理是現(xiàn)代企業(yè)理財(cái)活動(dòng)的一項(xiàng)重要職能，建立完善的現(xiàn)金流量管理體系，是確保企業(yè)的生存與發(fā)展、提高企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的重要保障。企業(yè)的管理者應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)金流的管理，更深入的了解現(xiàn)金流與企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的關(guān)系。

二、現(xiàn)金流量指標(biāo)

自1998年財(cái)政部辦法的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則現(xiàn)金流量表》起，企業(yè)應(yīng)該編制現(xiàn)金流量表來(lái)反映現(xiàn)金流的狀況，也就開始關(guān)注分析企業(yè)的現(xiàn)金流狀況，改變了傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析體系只關(guān)注權(quán)責(zé)發(fā)生制信息的局面，使得權(quán)責(zé)發(fā)生制和收付實(shí)現(xiàn)制得到了有機(jī)的結(jié)合。

三、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流與財(cái)務(wù)危機(jī)的關(guān)系剖析

在一個(gè)企業(yè)現(xiàn)金流與財(cái)務(wù)危機(jī)的關(guān)系主要體現(xiàn)在三個(gè)方面，這三方面分別指反映盈利能力現(xiàn)金流指標(biāo)與財(cái)務(wù)危機(jī)的關(guān)系，反映營(yíng)運(yùn)能力現(xiàn)金流指標(biāo)與財(cái)務(wù)危機(jī)的關(guān)系和反映償債能力現(xiàn)金流指標(biāo)與財(cái)務(wù)危機(jī)的關(guān)系，下面我們將從這三方面分別作出分析。

1、盈利能力現(xiàn)金流指標(biāo)與企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的關(guān)系

在我國(guó)對(duì)大多數(shù)企業(yè)都要求采用權(quán)責(zé)發(fā)生制的會(huì)計(jì)計(jì)量方法，這往往就很容易出現(xiàn)一些企業(yè)存在大量的賬面利潤(rùn)但極度缺乏現(xiàn)金流的狀況也就是我們通常說(shuō)的現(xiàn)金流與企業(yè)利潤(rùn)脫節(jié)。在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中常采用總資產(chǎn)現(xiàn)金報(bào)酬率及每元銷售現(xiàn)金凈流入等財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)分析盈利能力與現(xiàn)金流的同步性進(jìn)而反映企業(yè)是否存在財(cái)務(wù)危機(jī)。

總資產(chǎn)現(xiàn)金報(bào)酬率。該指標(biāo)主要反映的是企業(yè)全部資產(chǎn)的獲取現(xiàn)金的能力及當(dāng)期收益的質(zhì)量狀況。企業(yè)的總資產(chǎn)現(xiàn)金報(bào)酬率只有達(dá)到了一定的水平才能保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)的持續(xù)性否則企業(yè)就有出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)的可能。

每元銷售現(xiàn)金凈流入=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈額/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入。該指標(biāo)主要體現(xiàn)出了一個(gè)企業(yè)通過(guò)銷售獲取現(xiàn)金的能力，在使用該指標(biāo)時(shí)可以將其與同行業(yè)的水平比較也可以與企業(yè)的歷史水平比較，通過(guò)這些比較如果得出企業(yè)的每元銷售現(xiàn)金凈流量較大表明企業(yè)銷售收入變現(xiàn)速度較同行業(yè)平均水平與企業(yè)歷史水平而言較快。這也將大大降低企業(yè)出現(xiàn)危機(jī)的可能性。

2、營(yíng)運(yùn)能力現(xiàn)金流指標(biāo)與企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的關(guān)系

我們?cè)诜治銎髽I(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)對(duì)營(yíng)運(yùn)能力的分析是必不可少的，往往對(duì)一個(gè)企業(yè)而言好的營(yíng)運(yùn)能力會(huì)使其出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)的幾率降低很多，但如果其營(yíng)運(yùn)能力太差企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)的情況幾乎不可避免。在分析他們二者的關(guān)系時(shí)我們常常從主營(yíng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金收益率，每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量等指標(biāo)入手。

主營(yíng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金收益率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入。從這個(gè)指標(biāo)的表達(dá)式能很清楚的看出該指標(biāo)主要是反映了主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流所占的比重即企業(yè)產(chǎn)品銷售收現(xiàn)能力的強(qiáng)弱。銷售收現(xiàn)能力的強(qiáng)弱，公司收益能力強(qiáng)弱都與企業(yè)是否出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)息息相關(guān)。

3、償債能力現(xiàn)金流指標(biāo)與企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的關(guān)系

在分析償債能力指標(biāo)與企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的關(guān)系時(shí)主要側(cè)重于企業(yè)的短期償債能力指標(biāo)和長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)的分析。在對(duì)其分析的過(guò)程中不僅要注重對(duì)資產(chǎn)數(shù)量的分析更要注重對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量的分析。在實(shí)際的運(yùn)用過(guò)程中我們常采用現(xiàn)金比率來(lái)分析企業(yè)的短期償債能力。

現(xiàn)金比率=現(xiàn)金持有量/流動(dòng)負(fù)債?，F(xiàn)金持有量包括貨幣資金，短期投資凈額等。該比率是對(duì)企業(yè)短期償債能力最直接最有力的保障，一個(gè)企業(yè)只有擁有了足夠的現(xiàn)金流量才能保證在債務(wù)到期時(shí)償還。如果企業(yè)的現(xiàn)金比率過(guò)低使得企業(yè)的現(xiàn)金持有量相對(duì)于流動(dòng)負(fù)債較小，則企業(yè)可能出現(xiàn)到期無(wú)法償還債務(wù)的危機(jī)，使得企業(yè)面臨困境。企業(yè)應(yīng)隨時(shí)關(guān)注其現(xiàn)金比率，盡量將它保持在一個(gè)合理的水平。

對(duì)一個(gè)企業(yè)而言不僅短期償債能力值得我們關(guān)注，對(duì)長(zhǎng)期償債能力的關(guān)注也不能松懈。在衡量一個(gè)企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力時(shí)我們常采用的現(xiàn)金流指標(biāo)是現(xiàn)金利息保障倍數(shù)。現(xiàn)金利息保障倍數(shù)=（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 實(shí)際支付利息 實(shí)際支付稅金）/實(shí)際支付利息總額。該指標(biāo)直接反應(yīng)了企業(yè)現(xiàn)金流對(duì)其利息的保障程度，較高的現(xiàn)金利息保障倍數(shù)意味著企業(yè)償債能力較強(qiáng)，相反不適當(dāng)?shù)钠髽I(yè)長(zhǎng)期償債能力將對(duì)企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)危機(jī)。

四、結(jié)論與建議

綜上所述，在當(dāng)前激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中，企業(yè)要求生存和發(fā)展，必須強(qiáng)化和依賴于有效的現(xiàn)金流量管理。但中國(guó)企業(yè)的現(xiàn)金流量管理還處于極低的水平。絕大多數(shù)企業(yè)實(shí)行的還是根據(jù)國(guó)家規(guī)定的現(xiàn)金開支范圍和銀行結(jié)算制度辦理往來(lái)收付結(jié)算，以經(jīng)驗(yàn)和內(nèi)部牽制制度為主體的管理辦法。筆者認(rèn)為，可以采取以下措施來(lái)提高中國(guó)企業(yè)的現(xiàn)金流量管理水平。

1、培養(yǎng)管理層的現(xiàn)金流量管理意識(shí)。公司的領(lǐng)導(dǎo)層具備良好的現(xiàn)金流量管理意識(shí)是現(xiàn)金流量管理的基本前提，這個(gè)意識(shí)來(lái)自于現(xiàn)代企業(yè)制度的管理創(chuàng)新，代表著最新的企業(yè)財(cái)務(wù)管理理念，是現(xiàn)代跨國(guó)公司發(fā)展的必然趨勢(shì)。企業(yè)的決策者必須具備足夠的現(xiàn)金流量管理意識(shí)，從企業(yè)戰(zhàn)略的高度來(lái)審視企業(yè)的現(xiàn)金流量管理活動(dòng)，為保證企業(yè)現(xiàn)金流量管理水平的提高提供組織基礎(chǔ)。

2、建立現(xiàn)金流入流出管理制度，建立現(xiàn)金流量管理的系統(tǒng)控制框架。企業(yè)在開展現(xiàn)金流量管理時(shí)，必須制定有效的現(xiàn)金流量的集中管理制度，建立現(xiàn)金管理的框架體系。這樣企業(yè)就可以通過(guò)制定定期的管理報(bào)告、預(yù)算與預(yù)算控制報(bào)告來(lái)對(duì)現(xiàn)金管理進(jìn)行及時(shí)的反饋，做出相應(yīng)的調(diào)整。使得企業(yè)的每一項(xiàng)工作流程所帶來(lái)的財(cái)務(wù)變化都能準(zhǔn)確及時(shí)地反映到現(xiàn)金流量上來(lái)，從而為企業(yè)的管理決策做出評(píng)價(jià)。

3、建立以現(xiàn)金流量管理為核心的管理信息系統(tǒng)。企業(yè)管理信息化是當(dāng)今世界跨國(guó)公司應(yīng)對(duì)全球一體化、信息化世界所必須采取的手段。據(jù)統(tǒng)計(jì)，世界500強(qiáng)中80% 的企業(yè)都采用了企業(yè)資源規(guī)劃（ERP）的管理信息系統(tǒng)，以企業(yè)財(cái)務(wù)信息化系統(tǒng)平臺(tái)的建立為入手點(diǎn)，以此來(lái)整合企業(yè)的生產(chǎn)管理流程，將企業(yè)的信息流、物流、資金流、工作流等集成在一起，使得管理者可以及時(shí)、準(zhǔn)確地獲得企業(yè)內(nèi)外運(yùn)營(yíng)的各種財(cái)務(wù)、管理信息。將企業(yè)的財(cái)務(wù)管理從傳統(tǒng)的記賬、算賬、制作報(bào)表為主轉(zhuǎn)向財(cái)務(wù)控制、項(xiàng)目預(yù)算、資金運(yùn)作、業(yè)務(wù)開拓、決策支持等主動(dòng)運(yùn)營(yíng)上來(lái)，真正預(yù)測(cè)和把握企業(yè)現(xiàn)金流量的流入流出，以“現(xiàn)金流量管理”作為財(cái)務(wù)管理的創(chuàng)新核心，將工作流程與財(cái)務(wù)管理有機(jī)地整合在一起，抓住信息網(wǎng)絡(luò)化這一機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)企業(yè)管理跨越式的發(fā)展，才能真正提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

參考文獻(xiàn)

[1]秦瑩，劉冰. 基于現(xiàn)金流量的企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警[J]. 統(tǒng)計(jì)與決策. 2013（07）

[2]張艷秋. 基于現(xiàn)金流量的企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警實(shí)證研究——來(lái)自我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)上市公司數(shù)據(jù)

作者簡(jiǎn)介：李競(jìng)成（1990-），男，土家族，云南民族大學(xué)管理學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)，研究方向：會(huì)計(jì)學(xué)理論與實(shí)務(wù)。

劉歡（1991-），女，漢族，云南民族大學(xué)管理學(xué)院社會(huì)保障專業(yè)，研究方向：社會(huì)保障理論與實(shí)務(wù)。