他掌控著香港的經(jīng)濟，他經(jīng)營著世界上最大的港口，他享有頂級地產(chǎn)商和零售商的美譽，他擁有最大移動手機運營商的頭銜，他被視為亞洲財經(jīng)的風(fēng)向標……

他就是李嘉誠。

而現(xiàn)在，他和他的家族正在“脫亞入歐”的軌道上加速前行。從2010年開始，李嘉誠就開始了拋售中國大陸和香港資產(chǎn)的行動，僅2013年7月至今，李嘉誠在香港及中國大陸就連續(xù)7次拋售資產(chǎn)。

李嘉誠西進的步伐與他多年苦心經(jīng)營的“東方”正漸行漸遠。這位已年屆85歲的老人統(tǒng)率下的商業(yè)帝國，此去經(jīng)年，還有回來的那一天嗎？

移動中的零售帝國

梳理屈臣氏集團（以屈臣氏和百佳為主）在中國的發(fā)展軌跡和歷程，可以清晰地展現(xiàn)出李嘉誠的商業(yè)思維。但更值得關(guān)注的是，李嘉誠家族為何要讓商業(yè)帝國轉(zhuǎn)向？

淡馬錫認購屈臣氏24.95%股份的消息，最早是在2014年3月21日的和黃公告中透露的。而在此之前，和黃一直在忙于對百佳進行不設(shè)時間表的“策略性評估”，所以消息一出，令業(yè)界大為驚訝。

一邊聲稱看好在中國的發(fā)展，一邊拋售其在中國各地的資產(chǎn)；才宣布今年6月屈臣氏準備上市的消息不久，就“閃婚”新加坡主權(quán)基金淡馬錫，擱淺上市。

如此“反復(fù)”，似乎不是擁有近千萬億元資產(chǎn)的李嘉誠的風(fēng)格，這位85歲全球首富的商道謀劃到底是什么？

關(guān)于李嘉誠旗下的產(chǎn)業(yè)，最為人所知的就是個人護理零售店屈臣氏，而其所屬的屈臣氏集團又屬于李嘉誠兩大集團之一的和記黃埔。

忍了15年

作為屈臣氏集團最先設(shè)立的零售品牌，從名字即可看出它在屈臣氏集團中的分量。但當初李嘉誠也許并未預(yù)料到，屈臣氏個人護理商店（下稱“屈臣氏”）能在內(nèi)地市場發(fā)展到如今的1700多家門店。

1989年4月，屈臣氏在北京開了其第一家分店，此后的10多年間，在和記黃埔的歷年大事記上，也很少出現(xiàn)關(guān)于屈臣氏在中國發(fā)展的新聞，這種情況一直延續(xù)到2003年前后。

“尤其是1989年～1997年期間，屈臣氏在中國發(fā)展特別慢。屈臣氏花了10多年時間去研究和試水內(nèi)地市場，在中國學(xué)會了蓄勢待發(fā)這個詞?！?時任屈臣氏中國區(qū)常務(wù)董事艾華頓說。

而這“具有可怕忍耐力”的15年也給了屈臣氏足夠的時間去摸索中國市場。在這段時間里，屈臣氏找到了自己的核心優(yōu)勢并把握了發(fā)展時機。

據(jù)時任屈臣氏董事兼總經(jīng)理譚麗嫻介紹，在2002～2004年間，屈臣氏自有品牌在中國增長顯著，并在個人護理產(chǎn)品的銷售市場中占據(jù)了21%的市場份額。自有品牌品種數(shù)量由最初的200來個產(chǎn)品類別，迅速增長到當時的1000多個。

不過，屈臣氏真正的轉(zhuǎn)變和發(fā)力是從2004年開始的。因為當年年底中國零售市場進一步向外資零售開放。中國對外資企業(yè)放寬了分銷或零售的渠道，“特別是一些高端電子產(chǎn)品、奢侈品和工業(yè)產(chǎn)品制造商”。還允許外資零售商們可以進口自營商品，同時在國內(nèi)采購商品出口。

艾華頓2004年宣布，在中國市場投入1億元實行低價策略，在保證商品低于市場價格5%的情況下，2005年實現(xiàn)中國增開70家分店的目標。而截至2004年屈臣氏在中國大陸才有40多家分店。

2005年1月，屈臣氏中國第100家分店在廣州正佳廣場開業(yè)。彼時，屈臣氏首次提出了千店目標——打算在內(nèi)地的分店于2005年達到200家、于2010年達到1000家（后來千店計劃的實現(xiàn)時間被改為2011年年底）。

2005年時，“中國大陸營業(yè)時間超過一年以上的屈臣氏連鎖店的銷售增長平均達到30%以上。” 時任屈臣氏集團董事總經(jīng)理的韋以安說。

這種增長速度也跟當時中國整個零售環(huán)境有關(guān)。安永公司在2007年的一份調(diào)查報告顯示，中國零售業(yè)整合度只有20%，遠低于發(fā)達國家與地區(qū)；中國零售100強企業(yè)的市場占有率僅為10%，市場呈嚴重分散狀態(tài)。在這背后，卻是中國強勁增長的消費需求。

即便在席卷全球的金融海嘯下，屈臣氏的擴張也在繼續(xù)。據(jù)統(tǒng)計，2008年，屈臣氏中國的門店數(shù)增加了86家，而2009年，增加了近200家。

這種年均上百家的開店速度也得益于屈臣氏開啟了二三線城市的擴張馬達。

僅2009年前三季度，屈臣氏中國新開店超過150家，銷售額的增長超過25%，遠高出亞太區(qū)平均增長率。按照屈臣氏亞太區(qū)行政總裁蘇若禹的說法，中國目前已成為其亞太區(qū)發(fā)展最快和最大的市場。尤其是東北、西南、西北的二三線城市，逐漸成為屈臣氏新增門店的重點，成都、昆明、貴陽、西安、蘭州等城市，開店數(shù)量占新增門店比例已達20%。

2011年11月，屈臣氏宣布其在中國大陸的門店數(shù)量達到1000家，2013年屈臣氏第1500家店在安徽開業(yè)，截至目前這一數(shù)字已達1700家，基本上完成了從一線城市到四線城市的覆蓋。同時，屈臣氏計劃到2016年在內(nèi)地將門店數(shù)量增加到3000家。

實際上，屈臣氏的擴張節(jié)奏頗能反映李嘉誠的投資哲學(xué)。李嘉誠多次對媒體表示看好中國大陸市場，“相信未來經(jīng)濟增長會保持在8%以上”。

“扶不起”的百佳

比起屈臣氏，屈臣氏集團另一零售品牌百佳在中國市場的經(jīng)歷則曲折得多，即便是2010年時任國務(wù)院總理的視察也未能幫助公司走上發(fā)展的快車道。

其實仔細算起來，百佳進入中國大陸比屈臣氏還要早5年。1984年，借助中國有限度開放外資零售業(yè)政策的機遇，李嘉誠帶領(lǐng)百佳超市借機搶灘深圳，開設(shè)了中國內(nèi)地第一家中外合資超市，這是中國最早的外資零售企業(yè)，它迅速在京、滬、穗等城市擴張了50多家門店。

1999年由于經(jīng)營模式不當導(dǎo)致?lián)p失嚴重，百佳在北京、上海和廣州各關(guān)至一家店；2000年，臨危受命的百佳中國區(qū)董事總經(jīng)理艾一帆帶領(lǐng)百佳調(diào)整模式后二度出擊，“這是李嘉誠先生給我們的最后一次機會?！?

艾一帆給百佳發(fā)展制定的是“先站穩(wěn)，后發(fā)展”的策略。即在深入透徹了解廣東市場的基礎(chǔ)上，先征服廣東，再進軍全國市場。

不過，2003年百佳歷經(jīng)換血。曾擔(dān)任家樂福華南區(qū)總經(jīng)理的元老級人物馮硯祖擔(dān)任百佳中國區(qū)總經(jīng)理，為此，百佳在中國的戰(zhàn)略也發(fā)生了變化。

從2004年開始，百佳開始走全國戰(zhàn)略，這一年，百佳首次進入了成都、南京等多個城市。按照馮硯祖的計劃，2005年百佳將新增10～15間門店，2008年計劃全國店鋪總數(shù)達到100家。

不過后來百佳的發(fā)展并未按照其預(yù)定的軌道走下去，跟屈臣氏相比，百佳顯得耐心不足。

2006年，開業(yè)不足兩年的百佳撤離南京德基廣場；2008年，同樣開業(yè)兩年的上海百佳國和購物廣場店關(guān)停。

一個小插曲是，2007年底，李嘉誠旗下的長實子公司智財寶參股的匯科，通過收購和增資方式，持有的深圳民潤超市84.79%股份，不過，后來民潤超市并未與百佳整合成功，轉(zhuǎn)而被賣給了華潤萬家。

2009年4月，百佳中國再次換帥，簡力宏被任命為香港百佳大中國區(qū)董事總經(jīng)理。

百佳關(guān)店并未因其換帥而停止。2011年，百佳成都云天店關(guān)閉；2012年5月，百佳關(guān)閉其在上海僅有的兩家門店。對于上海市場，百佳可謂“三進三出”。

有業(yè)內(nèi)人士分析，百佳超市進入中國市場之初，以較小的超市鋪開局面，但當時大陸流行是的沃爾瑪、家樂福之類的大賣場；后來百佳主攻大超市的時候，小社區(qū)超市、便利店業(yè)態(tài)又火了起來?！捌鋵?，從消費模式的轉(zhuǎn)變可以發(fā)現(xiàn)，百佳超市十多年前的超前理念可能更適合現(xiàn)在的內(nèi)地市場?！?/p>

在不斷地進退、開關(guān)之間，百佳在中國的門店數(shù)量始終徘徊在50家左右，然而在此后的一年中，在零售大環(huán)境普遍遭遇寒流、大賣場關(guān)店傳聞風(fēng)起之時，百佳卻在2013年“逆勢”開店，僅2013年一年，百佳就開店10多家，這似乎符合李嘉誠“抄底”的風(fēng)格。

而在大量開店的同時，2013年7月傳出了百佳被出售的消息，價格在30～40億美元之間，更加戲劇性的是，3個月之后，百佳的出售工作卻戛然而止。

和黃在2013年10月18日發(fā)布的公告中這樣表述：“此刻透過私人市場交易出售百佳將不會為本公司股東帶來最高價值。因此，本公司決定不會于此刻以私人交易方式出售其百佳業(yè)務(wù)，……本公司亦決定擴大其策略性評估范圍至屈臣氏有限公司所有零售業(yè)務(wù)”。

李嘉誠是在等待下一個時機嗎？

“小金庫”單飛

在停售百佳之前，李嘉誠對屈臣氏進行分拆上市的計劃仍在日程中，此舉也被疑為其撤資中國市場的大動作之一。

盡管屈臣氏2014年最重要的戰(zhàn)略部署為“未來屈臣氏會將終端繼續(xù)下沉，開拓更多消費潛力的三四線城市”，這也是考慮到人力、租金等成本不斷攀升，且消費增速逐漸放緩的低迷零售環(huán)境因素。

但在李嘉誠的判斷中，零售業(yè)務(wù)在和黃中占比跟往日已不可同日而語。

在和記黃埔公司旗下涵蓋港口及相關(guān)服務(wù)、地產(chǎn)及酒店、零售、基建、能源、電訊、財務(wù)及投資與其他業(yè)務(wù)七大板塊中，零售業(yè)務(wù)對和記黃埔的收益貢獻從2009年的48%，一直下降至2012年的37%。

在2013半年報數(shù)據(jù)中，和記黃埔旗下零售業(yè)務(wù)上半年收益總額757.61億元港幣，經(jīng)營利潤43.19億港元，分別占整個集團收益總額和利潤的38%及14%。而集團旗下零售業(yè)可比門店同比增長平均為1.2%，遠低于2012年同期的7.7%。

此時，在李嘉誠看來，將屈臣氏集團分拆上市的時機也已經(jīng)到來。

今年2月底，李嘉誠透露分拆屈臣氏將于兩地上市，其中香港必定為上市地之一，其余可能上市地點包括倫敦及新加坡等。

來自投行的多個消息源都證實和黃正就旗下屈臣氏尋求倫敦和香港兩地上市，有人預(yù)計其6月底就可以完成總額50～60億美元的IPO，而在新加坡只會尋求第二上市。

然而，上市申請還未遞交，3月21日，和記黃埔突然宣布，向新加坡主權(quán)基金淡馬錫出售屈臣氏24.95%的股權(quán)，涉及資金440億港元。當日，李嘉誠罕見地召開記者會，公布將優(yōu)先考慮2～3年內(nèi)分拆屈臣氏于香港和新加坡兩地上市，由于程序復(fù)雜，決定放棄在倫敦上市。4月16日，與淡馬錫的出售交易宣告完成。

在完成屈臣氏集團的股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，李嘉誠坦言，只要有好的價格不排除未來12個月再出售其他資產(chǎn)——這一次，李嘉誠終于大方地承認，賣資產(chǎn)還將繼續(xù)。

上萬家店鋪的由來

事實上，從屈臣氏集團的發(fā)展軌跡上看，或者以更廣的角度看，中國區(qū)的發(fā)展戰(zhàn)略其實只是屈臣氏全球戰(zhàn)略中的一小部分。尤其是在2004年之前屈臣氏未發(fā)力中國市場的時候，其卻在歐洲正忙著收購擴張。

《中國連鎖》雜志記者從和記黃埔官網(wǎng)的大事記中總結(jié)出屈臣氏集團在全球的擴張足跡，如下：

2000年10 月，屈臣氏集團收購了英國保健美容產(chǎn)品連鎖店Savers 。

2002年，屈臣氏集團斥資13億歐元，收購了歐洲零售連鎖業(yè)者Kruidvat集團，從而擴大了其在歐洲保健和美容市場的市占率。

2004年6月，屈臣氏集團收購了波羅的海國家保健及美容產(chǎn)品連鎖店Drogas，也是屈臣氏與和黃首次進軍波羅的海國家市場。

2004年8月，屈臣氏集團收購德國保健及美容產(chǎn)品連鎖店Dirk Ross-mann GmbH 40%股權(quán)，以擴展歐洲業(yè)務(wù)，當時，Ross-mann在德國擁有最大的保健及美容市場占有率。

2005年1月，屈臣氏集團耗資近55億港元獲得法國最大香水零售商Marionnaud的控股權(quán)。

值得注意的是，Marionnaud是法國第一大、歐洲第二大香水零售商，當時在全球有4700余家零售分店，收購?fù)瓿珊螅际显谌虻牧闶鄣陮⒚驮龅?662間，成為全球最大的同類零售企業(yè)，遠遠領(lǐng)先于其最大競爭對手香港莎莎。

2005年6月，屈臣氏收購馬來西亞Apex西藥連鎖店。

2005年10月，屈臣氏集團完成收購俄羅斯保健及美容產(chǎn)品店 SPEKTR 。

2006年11 月，屈臣氏集團收購烏克蘭保健及美容產(chǎn)品連鎖店DC65%的股份。

如此迅速甚至有些瘋狂的擴張速度，自然比去一個國家單打獨斗來得快，這也是目前屈臣氏集團在全球有上萬個零售門店的原因。

上述收購擴張事件，除了收購馬來西亞的藥店，其他都發(fā)生在歐洲。也就是說，屈臣氏開展全球瘋狂擴張之時，其在中國市場的份額還微乎其微。

也許屈臣氏在中國市場摸索的前10多年，中國市場并沒有讓其取得出人意料的成績，重心轉(zhuǎn)向成熟的歐洲市場似乎順理成章。

（來源：《中國連鎖》雜志）