劉真真+漆美玲

核心提示：有效的金融監(jiān)管曾經(jīng)給中國經(jīng)濟提供了阻擋外部危機的防火墻，但新一輪的深化改革，中國金融市場必須主動開放，否則改革紅利將被滯后的體制弊端所抑制。

“中國經(jīng)濟調(diào)整還要持續(xù)1至2年，甚至3年時間，在2016年至2017年將走出調(diào)整，屆時GDP增速將提高至接近8%的水平?！弊鳛樵胄胸泿耪呶瘑T會委員、清華大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院教授李稻葵的言論不論何時都是輿論關(guān)注焦點。

在李稻葵看來，過去十年基于各種原因，中國一些本應(yīng)該得到不斷改革、不斷前進(jìn)的經(jīng)營體制沒有得到應(yīng)有的變革和改善?！氨热鐒趧雍贤?，事實上在某種意義上這在很大程度上約束了企業(yè)的發(fā)展。中國這么多地區(qū)、產(chǎn)業(yè)和企業(yè)，怎么可能用一個剛性的勞動合同法來約束呢？所以，過去十年應(yīng)該進(jìn)行的改革沒有進(jìn)行，到現(xiàn)在為止一些改革已經(jīng)變得很困難了?！?/p>

李稻葵認(rèn)為，中國經(jīng)濟正在經(jīng)歷一個艱苦的調(diào)整過程，面臨兩大基本挑戰(zhàn)：第一是如何解決金融危機之后國內(nèi)所采取的刺激性策略所留下的后遺癥；第二則是改革。本期對話欄目，邀請李稻葵教授解讀中國經(jīng)濟真實之境，并為行業(yè)發(fā)展提供展望性建議。

下半年資本市場會有動作

《支點》：中國經(jīng)濟正在經(jīng)歷艱苦的調(diào)整過程，您認(rèn)為在這個過程中決策者們需要采取什么樣的措施？這一輪的調(diào)整和之前有什么不同？

李稻葵：在我看來，當(dāng)前決策者們正在做兩件事情推動結(jié)構(gòu)調(diào)整，完成艱苦的調(diào)整期。第一件事是抓重點進(jìn)行改革，第二個則是防止經(jīng)濟過快的增速下滑，防止失速。

十八屆三中全會出臺了非常詳細(xì)的措施，300多條具體的改革要求，60多條大的改革目標(biāo)。但是，這些改革難以齊頭并進(jìn)地進(jìn)行，需要抓重點。

這一輪的結(jié)構(gòu)調(diào)整和中國經(jīng)濟改革歷史上其他的調(diào)整有一點是完全不一樣的，中國經(jīng)濟的金融體系和實體經(jīng)濟的關(guān)系從來沒有這么密切過，增長速度和金融體系的健康程度密切相關(guān)。

如果增速降到7%以下，各種金融資產(chǎn)的質(zhì)量都會下降，很多地方的投資者都看不清形勢而觀望，很多工業(yè)園區(qū)都會推遲計劃，帶來對土地需求的下降和延遲，政府土地出讓速度和交易量隨之下降，加之目前各級地方政府對土地的高度依賴，政府直接或間接支持的投資必將出現(xiàn)資金問題，而這個問題馬上就會傳遞到金融市場。

由于我們經(jīng)濟長期以來增長比較快，如果增速降到7.4%以下，在金融領(lǐng)域就會出現(xiàn)大規(guī)模的恐慌，又會使得經(jīng)濟進(jìn)一步下滑，步入螺旋式下降通道，所以政府對這個問題是看得比較清楚的，去年年底已經(jīng)著手討論如何防止這種情景的發(fā)生。

《支點》：抓重點進(jìn)行改革，主要是指哪些重點？

李稻葵：目前有三個：第一是明確改革力量，上下齊力抓反腐；第二是抓與當(dāng)前經(jīng)濟運行密切相關(guān)的問題，重點是放開民營投資，鼓勵民間投資，民營經(jīng)濟誰投資誰負(fù)責(zé)，事前講清楚，事后不營救，同時將之前不允許私人資本進(jìn)駐的領(lǐng)域逐步放開；第三則是抓對宏觀經(jīng)濟運行起著至關(guān)重要作用，但是相對而言技術(shù)性較強的領(lǐng)域，例如金融改革。

《支點》： 您認(rèn)為下半年有可能出臺的重要的改革領(lǐng)域是什么領(lǐng)域？

李稻葵：法制領(lǐng)域。法制跟資本市場密切相關(guān)，為什么中國的資本市場做不好？目前資本市場運行最主要的就是法制問題。追蹤十五年以來國外的研究，資本市場、股票市場要發(fā)達(dá)的一個基本條件就是法律體制要健全。今年年底中國要討論的法律體制改革，就是要增加司法體制的獨立性。

互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟存在風(fēng)險

《支點》： 在調(diào)整過程中，對于企業(yè)而言有哪些是比較重要的關(guān)注點？

李稻葵：第一機遇是要抓住改革調(diào)控的政策，比如貨幣政策的調(diào)整、開放投資領(lǐng)域等等。

第二要高度關(guān)注中國經(jīng)濟地域的變化。從現(xiàn)在開始，中國經(jīng)濟將出現(xiàn)一個新的態(tài)勢，就是老百姓獲得越來越多的自主權(quán)利，在這個情況下，城鎮(zhèn)化的進(jìn)展就不完全是政府控制的，就需要看老百姓自身的力量，這個時候企業(yè)家們應(yīng)關(guān)注哪些城市地區(qū)有發(fā)展?jié)摿Α?/p>

第三是國際投資的利益構(gòu)成，目前為止，歐洲是中國經(jīng)濟主要的對象國，例如德國大量的中小型企業(yè)，有非常好的技術(shù)，管理也都非常嚴(yán)謹(jǐn)，并購相對而言交易成本也很低，德國人也非常講信用，所以要關(guān)注國外新的經(jīng)濟的發(fā)展，尤其是歐洲，歐洲正在恢復(fù)，還沒有完全恢復(fù)。而美國的房地產(chǎn)行業(yè)在短期還會上漲，美國的房地產(chǎn)行業(yè)作為企業(yè)投資而言有一定的發(fā)展機遇。

《支點》：請談一談互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟在當(dāng)下環(huán)境中的機會、風(fēng)險和前景？

李稻葵：從目前的發(fā)展態(tài)勢來看，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟是有風(fēng)險的，目前互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟發(fā)展主要局限于資金制度和貨幣制度，就是把網(wǎng)民的錢集中在一塊在銀行做一個寄存，把銀行的利率抬高。這件事有一定風(fēng)險，網(wǎng)民的錢聚得快走得也快。比如有人說余額寶有風(fēng)險，可能很快就會導(dǎo)致大量的資金外流。

對于互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟，重要的領(lǐng)域在于互聯(lián)網(wǎng)交易上的大量信息，可以用其作為支撐來促進(jìn)金融的交易。例如股票交易所最值錢的是數(shù)據(jù)，淘寶最值錢的是網(wǎng)店上的交易數(shù)據(jù)。但很可惜的是，到目前為止中國互聯(lián)網(wǎng)金融還停留在只談支付寶的階段，沒有真正的互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟。

《支點》： 下一步的地產(chǎn)行業(yè)的走勢將會是什么樣的？

李稻葵：我不認(rèn)為中國的房地產(chǎn)市場在短期或者中期內(nèi)會出現(xiàn)崩盤。中國的房地產(chǎn)市場出現(xiàn)了兩個值得關(guān)注的變化。

第一個變化是多元化。幾年前有幾個投機因素比較重的地方，比如杭州、溫州、鄂爾多斯已經(jīng)出現(xiàn)了價格下降；但與此同時，一些大城市如北京上海廣州，仍舊存在房價比較高的一些因素；還有相當(dāng)一部分城市，比如長沙，房價歷來不算太高，所以它不會出現(xiàn)像杭州、溫州那種情況。

第二個趨勢是房價增幅在放緩，交易量有所放緩。目前，很多地區(qū)房地產(chǎn)的市場需求已經(jīng)得到滿足，下一步將進(jìn)入調(diào)整階段。但整體上講，中國仍然處在城市化的進(jìn)程中，中國的百姓的投資渠道還是不夠多，出現(xiàn)房地產(chǎn)市場大逆轉(zhuǎn)的條件是不具備的。我的觀點是，房地產(chǎn)市場是會出現(xiàn)一些變革，但不會是革命性的變化，不會是崩盤性的變化。（支點雜志2014年7月刊）endprint