今年5月俄羅斯總統(tǒng)普京訪華期間，中俄兩國元首簽署了《中華人民共和國和俄羅斯聯(lián)邦關于全面戰(zhàn)略協(xié)作伙伴關系新階段的聯(lián)合聲明》，顯著提升了中俄兩國的政治互信。中俄經(jīng)貿(mào)關系有望從今年開始步入大發(fā)展機遇期。但是，在迎來發(fā)展機遇的同時，亦需留意風險防范。

當前中俄經(jīng)貿(mào)關系發(fā)展的

主要機遇

中俄能源合作將呈壯大趨勢。俄羅斯是能源供應大國，從俄羅斯天然氣占據(jù)歐洲市場的份額看，2013年為25%，嚴重依賴歐盟天然氣市場。今年烏克蘭危機不斷惡化，西方與俄羅斯的制裁與反制裁行動逐步擴大。2014年5月，歐盟制定《消減歐盟能源依賴綜合計劃》，意在減少對俄羅斯能源的依賴。因此，俄羅斯不得不尋找新的能源出口市場，目標是中國、日本、韓國和印度。而中國是能源消費大國，其重要能源運輸線（中東-馬六甲海峽-南海）較為脆弱，因而，中國需要建立能源多元供應體系。與俄羅斯深化能源合作，可壯大東北能源進口通道，從而夯實東北、西北、西南和海上四大能源進口通道的戰(zhàn)略目標。

在此背景下，俄羅斯向中國供應天然氣的10年談判瓶頸今年5月份得以突破，俄羅斯天然氣工業(yè)公司與中國石油天然氣集團公司達成協(xié)議，前者向后者每年供應380億立方米天然氣，為期30年，合同總價值為4000億美元。俄羅斯聯(lián)邦政府副總理德沃爾科維奇預計，今后20年將有超過10000億美元投資用于東西伯利亞油田的開發(fā)和管道建設；到2035年，俄羅斯對東方國家出口石油和石油產(chǎn)品的規(guī)模將從目前占總量的12%提高到35%。

中俄沿邊地域合作開發(fā)前景可期。俄羅斯為了擴大經(jīng)濟腹地，已規(guī)劃發(fā)展東西伯利亞和遠東地區(qū)。2009年中俄兩國元首批準《中華人民共和國東北地區(qū)與俄羅斯聯(lián)邦遠東及東西伯利亞地區(qū)合作規(guī)劃綱要（2009-2018）》。習近平主席訪俄期間，雙方再次強調(diào)要具體落實該規(guī)劃綱要。目前黑龍江省在俄遠東地區(qū)有15個產(chǎn)業(yè)園區(qū)，涉及工業(yè)、農(nóng)業(yè)、林業(yè)等很多領域。

如今面對西方的制裁，俄羅斯發(fā)展東西伯利亞和遠東地區(qū)更為迫切。俄方擬投巨資啟動《俄遠東和貝加爾地區(qū)2025年前經(jīng)濟社會發(fā)展戰(zhàn)略》，總投資10萬億盧布（約3333億美元），優(yōu)先發(fā)展交通運輸、公路、橋梁、機場等基礎設施建設，并為保證能源供應，新建一批發(fā)電站、輸電線路等。同時，中國國務院批準實施《黑龍江和內(nèi)蒙古東北地區(qū)沿邊開發(fā)開放規(guī)劃》，并開展絲綢之路經(jīng)濟帶的建設。中俄開發(fā)沿邊地域的戰(zhàn)略舉措，將令中俄區(qū)域經(jīng)濟合作更加緊密、廣泛和更具有可持續(xù)性，亦將帶來貿(mào)易和投資機會。

中俄聯(lián)合研發(fā)新一代產(chǎn)品將成為新的合作模式。俄羅斯工業(yè)現(xiàn)代化滯后。俄羅斯聯(lián)邦政府擬對國家工業(yè)進行大規(guī)模的改造和現(xiàn)代化建設，以形成有競爭力的國家創(chuàng)新體系，其成效有待觀察。俄羅斯商界希望擴大高技術含量產(chǎn)品對華出口。鑒于中國市場已經(jīng)飽和，同時中國生產(chǎn)處于較高水平，因此，聯(lián)合研發(fā)新一代產(chǎn)品并在中俄兩國組織生產(chǎn)將成為選項。在近期舉辦的中俄博覽會期間，中俄聯(lián)合研制大型運輸飛機項目合作備忘錄正式簽署。該項目建成后年產(chǎn)飛機達200架。其融合兩國航空技術以及兩國100億美元資金的合作，將建立中俄經(jīng)貿(mào)合作新模式。

中俄農(nóng)業(yè)合作具有較大發(fā)展?jié)摿ΑＶ卸碓谵r(nóng)業(yè)合作上互補性強。俄方有強烈意愿發(fā)展雙邊農(nóng)業(yè)合作，向中國市場提供豐富的農(nóng)產(chǎn)品，目前的問題是中國農(nóng)產(chǎn)品市場對俄羅斯并不開放。中國政府已表示將為消除壁壘提供協(xié)助。如果衛(wèi)生檢疫能通過，雙邊農(nóng)業(yè)合作將大有作為。屆時，中國商人可投資俄農(nóng)業(yè)企業(yè)、成立合資農(nóng)場和養(yǎng)殖場等，甚至雙方還可以發(fā)展制藥領域的合作。

中俄經(jīng)貿(mào)關系發(fā)展的主要風險

俄羅斯宏觀經(jīng)濟不明朗。俄羅斯按季GDP增長下滑態(tài)勢，顯示俄羅斯經(jīng)濟的內(nèi)生性增長動力逐步減弱，主要原因是投資疲軟。而在烏克蘭危機爆發(fā)、西方宣布實行制裁之后，俄羅斯國內(nèi)需求受影響陷入停滯，導致經(jīng)濟雪上加霜。目前，國際貨幣基金組織（IMF）將俄羅斯今年GDP按年增長預估值從1.3%降至0.2%，均處于衰退邊緣。與此同時，俄羅斯的核心通脹率呈上行趨勢，俄羅斯經(jīng)濟陷入滯漲的風險上升。

俄羅斯金融系統(tǒng)性問題。一是俄羅斯巨額資本外流狀況可能持續(xù)，資本外流將令資產(chǎn)價格存在下調(diào)壓力。二是盧布波動過大，匯率穩(wěn)定性較差。今年以來盧布兌美元呈先升值后貶值走勢，波幅顯著。三是俄商業(yè)銀行財務指標惡化，俄羅斯外貿(mào)銀行等金融機構已被標準普爾（S&P）等國際評級機構下調(diào)評級。

俄羅斯營商環(huán)境惡化問題。根據(jù)世界銀行2013年11月發(fā)布的最新《全球營商環(huán)境報告》，俄羅斯的營商環(huán)境排名第92位，反映出俄羅斯投資環(huán)境欠佳。具體表現(xiàn)為：一是司法改革及灰色清關治理反復。二是企業(yè)融資成本和難度可能上升。三是稅負仍很繁重。四是目前俄羅斯的失業(yè)率為3.7%，屬全民就業(yè)水平。

烏克蘭危機可能加劇地緣政治緊張局勢升級。從今年3月克里米亞公投加入俄羅斯至今，美國和歐盟對俄羅斯共實施了四輪制裁。這說明西方對俄羅斯的制裁范圍仍在繼續(xù)擴大。值得留意的是美國對俄羅斯銀行等幾家銀行的制裁，導致這些銀行退出國際市場，并被國際支付系統(tǒng)拒之門外。俄羅斯最近向WTO投訴尚未得到響應。相反，俄羅斯的反制裁主要在太空方面，影響范圍不廣。

未來一段時間內(nèi)，俄烏天然氣談判難以取得進展；烏克蘭與歐盟簽署“聯(lián)系國協(xié)議”明確轉向西方，加劇了俄烏的戰(zhàn)略分歧；烏克蘭政府軍與親俄武裝力量停火不易。因而，烏克蘭危機可能進一步惡化，西方與俄羅斯實施的制裁與反制裁行動將會進一步擴大。

中俄能源合作仍存在一定的不確定性。目前中俄貿(mào)易結構嚴重失衡。未來俄羅斯對中俄貿(mào)易結構失衡的不滿情緒，以及對能源出口過度依賴中國市場的擔憂都可能上升。此外，未來能源價格波動存在較大的不確定性。美聯(lián)儲明年應會加息，市場預期屆時美元將會扭轉過去數(shù)年的弱勢?！绊搸r氣革命”導致能源供應增加，能源價格未來可能存在下行壓力。目前中俄能源合作的定價機制將會受到更多質(zhì)疑。（作者單位：中銀香港）endprint