張立群

一、二季度，經(jīng)濟(jì)增長分別為7.4%和7.5%，上半年經(jīng)濟(jì)增長為7.4%。與上年四季度7.7%的增長比較，低開穩(wěn)走到特點(diǎn)比較明顯。經(jīng)濟(jì)增長的這一特點(diǎn)，一方面反映了在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期間，增長下行的壓力始終較大；另一方面也反映了宏觀調(diào)控在穩(wěn)增長方面，具有顯著成效。

經(jīng)濟(jì)增速換擋，主要是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的環(huán)境和條件發(fā)生了深刻改變，集中反映在市場需求約束增強(qiáng)和成本水平提高。這些變化促使企業(yè)必須努力從過去“有沒有”的標(biāo)準(zhǔn)轉(zhuǎn)向現(xiàn)在“好不好”的標(biāo)準(zhǔn)，必須從低水平、低成本擴(kuò)張，轉(zhuǎn)向質(zhì)量效益型增長。這種轉(zhuǎn)變?nèi)绻纬善髽I(yè)退出-就業(yè)壓力加大-金融壞賬增加-消費(fèi)、投資需求收縮-企業(yè)訂單減少、退出企業(yè)增加的循環(huán)，則經(jīng)濟(jì)增長就會出現(xiàn)持續(xù)下行態(tài)勢。這表明轉(zhuǎn)型升級可能引起結(jié)構(gòu)性震蕩，產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)下行壓力。此外房地產(chǎn)開始進(jìn)入轉(zhuǎn)型調(diào)整期，引起了房地產(chǎn)投資增速下降，更為直接地形成了經(jīng)濟(jì)下行壓力。

針對經(jīng)濟(jì)增長下行態(tài)勢，今年3月份以后出臺了一系列穩(wěn)增長的措施。從第二季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況看，這些措施收到了明顯成效。從投資方面看，基礎(chǔ)設(shè)施投資增速平穩(wěn)提高，制造業(yè)投資增速6月份也有提高，這些都有效抵消了房地產(chǎn)投資增速持續(xù)下滑的影響，使投資增長開始由落轉(zhuǎn)穩(wěn)。上半年投資同比增長17.3%，較1-5月份提高0.1個(gè)百分點(diǎn)，改變了增速持續(xù)下降的態(tài)勢。從出口方面看，上半年出口同比增長0.9%（以美元統(tǒng)計(jì)），改變了一季度負(fù)增長的情況，6月當(dāng)月出口同比增長7.2%。出口增長呈現(xiàn)低位回升態(tài)勢。與消費(fèi)持續(xù)平穩(wěn)增長結(jié)合，投資、出口需求的這些變化，使工業(yè)增長率在5、6月份出現(xiàn)了連續(xù)回升，支持經(jīng)濟(jì)增長由落轉(zhuǎn)穩(wěn)。

當(dāng)前經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級正處于關(guān)鍵時(shí)期，引起經(jīng)濟(jì)下行的因素仍然比較多，經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然比較大。但穩(wěn)增長的宏觀調(diào)控政策預(yù)計(jì)將繼續(xù)發(fā)揮明顯效果，外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境預(yù)計(jì)大體平穩(wěn)，因此預(yù)計(jì)下半年經(jīng)濟(jì)增長態(tài)勢大體平穩(wěn)。

決定下半年經(jīng)濟(jì)增長走勢的首先是投資。其中最主要的是基本設(shè)施投資與房地產(chǎn)投資的走勢。目前鐵路投資規(guī)模有明顯增加；城市基礎(chǔ)設(shè)施特別是地下基礎(chǔ)設(shè)施投資也開始啟動；面向民間投資開放的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，投資規(guī)模在萬億元左右，后續(xù)影響預(yù)計(jì)將繼續(xù)發(fā)展。綜合看，基礎(chǔ)設(shè)施投資在下半年仍將保持較高增長，增長率可能達(dá)到25%左右。房地產(chǎn)投資增速目前仍然在下降中，但預(yù)計(jì)降幅將趨于收窄。隨著貨幣金融政策的調(diào)整和按揭貸款發(fā)放條件的改善，以及大城市房價(jià)基本平穩(wěn)的影響，預(yù)計(jì)買房預(yù)期將逐步發(fā)生改變。這就會支持買房需求釋放。1-6月份，商品房銷售面積48365萬平方米，同比下降6.0%，降幅比1-5月份收窄1.8個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)這一態(tài)勢未來還會逐步發(fā)展，特別在大城市會比較明顯。此外，受出口和基礎(chǔ)設(shè)施投資影響，制造業(yè)投資大體呈平穩(wěn)增長態(tài)勢。綜合這些情況，預(yù)計(jì)下半年投資增速可以保持17%左右。

下半年出口增長預(yù)計(jì)大體平穩(wěn)。盡管歐洲經(jīng)濟(jì)和新興市場經(jīng)濟(jì)國家經(jīng)濟(jì)增長勢頭減弱，但受美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭影響，預(yù)計(jì)下半年世界經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持平穩(wěn)增長態(tài)勢；我國支持出口的各項(xiàng)政策正在進(jìn)一步完善，支持出口的效果預(yù)計(jì)會更加明顯。綜合這些情況分析，預(yù)計(jì)下半年出口增長將略高于上半年，全年出口增速可能達(dá)到5%左右。

在就業(yè)形勢和居民收入增長總體平穩(wěn)的支持下，預(yù)計(jì)下半年消費(fèi)將繼續(xù)平穩(wěn)增長。綜合需求方面因素的分析，預(yù)計(jì)下半年經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)平穩(wěn)增長態(tài)勢，全年增長增長率可望保持在7.5%左右。endprint