最早開展藝術(shù)品份額化交易的天津文交所，現(xiàn)在是“賴賬”最久的文交所。

《中國(guó)經(jīng)濟(jì)信息》綜合報(bào)道

據(jù)公開信息顯示，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)于天津文交所投資者的訴求給予了官方的答復(fù)。文件中提到，“我們已與天津市政府進(jìn)行溝通，督促其妥善處理天津文化藝術(shù)品交易所份額化產(chǎn)品的善后問題。下一步，我們將會(huì)同清理整頓各類交易場(chǎng)所部際聯(lián)席會(huì)議有關(guān)成員單位，繼續(xù)督促天津市政府做好天津文化藝術(shù)品交易所的清理整頓工作。”

原本淡出公眾視野的文交所又重新獲得關(guān)注。證監(jiān)會(huì)督促天津市政府有關(guān)部門處理天津文交所份額化產(chǎn)品的“善后”問題。投資者認(rèn)為，“善后”一詞已經(jīng)釋放出了要“處理”的明確1信號(hào)。

天津文交所是目前僅存的還在進(jìn)行藝術(shù)品份額化交易的文化藝術(shù)品交易所，在全國(guó)的交易市場(chǎng)清理整頓中顯得尤其特殊，而天津文交所份額化交易的退出，就意味著這一輪文交所的份額化交易退出歷史舞臺(tái)。

天津：堅(jiān)守到最后

藝術(shù)品份額化交易模式，也即將估值后的文化藝術(shù)品進(jìn)行等額拆分，每份額1元，拆分后通過電子交易平臺(tái)進(jìn)行公開上市交易。

2011年股市的低迷，反而放大了天津文交所的造富效應(yīng)。天津文交所演變成了“證交所”， 其交易異常活躍，《燕塞秋》與《黃河咆哮》瘋狂上漲，多次逼近停盤。曾從1元上漲至17元，漲幅超過1600%。各地政府群起效仿紛紛開辦文交所，并推出份額化交易。但隨之而來的高位跳水，讓尾隨而來的投資者叫苦不迭。

2011年下半年，《國(guó)務(wù)院關(guān)于清理整頓各類交易場(chǎng)所切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定》（國(guó)發(fā)[2011]38號(hào)）、《加強(qiáng)文化產(chǎn)權(quán)交易和藝術(shù)品交易管理的意見》（中宣發(fā)[2011]49號(hào)）、《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于清理整頓各類交易場(chǎng)所的實(shí)施意見》（[2012]37號(hào)）先后下發(fā)，對(duì)交易所清理整頓作出規(guī)范。由此掀起全國(guó)范圍內(nèi)清理整頓類證券化的藝術(shù)品份額化交易以來，全國(guó)文交所都相繼退出藝術(shù)品份額化交易，眾多文交所先后提交整頓方案，湖南文交所、泰山文化藝術(shù)品交易所、鄭州文交所等采取了“回購(gòu)”等方式進(jìn)行了善后處理，并不再開展份額化交易。

然而，距離2012年6月30日這個(gè)提交整頓方案的最后期限過去2年，全國(guó)僅剩下天津文交所依舊在進(jìn)行藝術(shù)品份額化交易，更沒有整頓方案，投資者如何“善后”等給出明確說法或者方案。

最早開展藝術(shù)品份額化交易、發(fā)行產(chǎn)品和募集資金最多、社會(huì)影響最大的天津文交所，成為“賴賬”最久的文交所。

大而難倒

事實(shí)上，藝術(shù)品份額化產(chǎn)品的走勢(shì)，與荷蘭的郁金香事件極其相似。據(jù)資料顯示，1637年，一種叫“Switser”的郁金香球莖價(jià)格在一個(gè)月里上漲了485%。一年時(shí)間里，郁金香總漲幅高達(dá)5900%。1637年4月27日，荷蘭政府決定終止所有合同，禁止投機(jī)式的郁金香交易。

到1636年底，雖然人們大都知道郁金香球莖的價(jià)格早已遠(yuǎn)離其正常的價(jià)值，但是他們寧愿相信別人會(huì)比他們更“傻”投資已經(jīng)變?yōu)橥稒C(jī)。

通過文交所的交易使得藝術(shù)品不到一年之間從上漲十幾倍到下滑一半以上，這一漲跌幅度對(duì)于一件藝術(shù)品的投資周期來說是不可想象的。

就實(shí)際結(jié)果來看，其被腰斬的局面證明了它目前仍未能引領(lǐng)藝術(shù)市場(chǎng)以一種創(chuàng)新模式發(fā)展。

盡管天津文交所此前發(fā)行上市的藝術(shù)品份額仍在交易中，但是交易量相比此前已經(jīng)大幅萎縮，若比較其2011年剛上市的盛景已有“天壤之別”。進(jìn)入7月份以來，該交易所兩次發(fā)布“關(guān)于藝術(shù)品份額特殊處理的警示公告”，皆因跌幅達(dá)到最大限制要進(jìn)行“特殊處理”。

據(jù)悉，天津文交所開戶人數(shù)近5萬人，在全國(guó)文交所中規(guī)模與影響都是最大的。遲遲沒有解決份額化交易的問題，一種解釋是，“投資人投資于該所的資金少則幾萬元，多則幾百萬元。在當(dāng)時(shí)情況下停止交易，有可能引發(fā)更大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)文化創(chuàng)意研究院執(zhí)行院長(zhǎng)魏鵬舉指出，天津文交所藝術(shù)品價(jià)格泡沫太大，如果退市無法補(bǔ)貼投資人。據(jù)一位知情人士透露，天津金融辦人士已向其證實(shí)，針對(duì)天津文交所的整頓方案已數(shù)易其稿，但因情況復(fù)雜，仍舊未最終確定。

轉(zhuǎn)型艱難

藝術(shù)市場(chǎng)分析專家梅建平以“切糕現(xiàn)象”來概括文交所的投機(jī)經(jīng)營(yíng)。他將問題主要?dú)w結(jié)為四點(diǎn)：第一，沒有考慮清楚誰是合適的投資者；第二，向廣大公眾進(jìn)行集資這項(xiàng)功能開展得過早；第三，信息披露草率，特別是利益輸送沒有披露出來，為廣大投資者帶來不小的損害；第四，在投資者的利益受到損害后，沒有做到及時(shí)保護(hù)投資人利益，成為一次“很不成功的嘗試”。梅建平認(rèn)為，可以重新總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，吸取教訓(xùn)，然后再起步。

深圳文交所是最早尋找轉(zhuǎn)型的國(guó)家級(jí)文化產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)文化國(guó)有產(chǎn)權(quán)文化企業(yè)上市、孵化文化版權(quán)藝術(shù)品、銀行與文化產(chǎn)業(yè)基金一站式創(chuàng)新服務(wù)等業(yè)務(wù)。

上海文交所與深圳文交所簽訂戰(zhàn)略合作伙伴協(xié)議，在服務(wù)中央文化企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易、文化版權(quán)交易和文化產(chǎn)業(yè)投融資服務(wù)等方面聯(lián)手促進(jìn)發(fā)展；湖南文交所在業(yè)務(wù)上做出一系列創(chuàng)新嘗試，推出《魅力湘西》門票收益權(quán)項(xiàng)目；成都文化產(chǎn)權(quán)交易所推出的“文交所+電商”的新模式藝術(shù)品網(wǎng)上交易平臺(tái)正式上線；北交所郵幣交易平臺(tái)正式上線，并正式掛牌首批郵幣交易品種。

天津文交所也開始在業(yè)務(wù)上有所動(dòng)作，如2013年推出協(xié)議轉(zhuǎn)讓藝術(shù)品。但根據(jù)官網(wǎng)提供的信息，公開轉(zhuǎn)讓的藝術(shù)品都為2013年推出，部分至今未能成功轉(zhuǎn)讓。2014年初，又簽約“泥人張世寶”，推出紫砂壺專場(chǎng)、古樹普洱交易等，7月份，天津文交所攜手天津星宇拍賣公司正式啟動(dòng)“翰墨擷珍”水墨精品專場(chǎng)拍賣活動(dòng)，天津文交所正在朝著專業(yè)文化藝術(shù)品平臺(tái)的方向轉(zhuǎn)型。

2014年初成立于香港的炎黃文交所，定位與藝術(shù)品平臺(tái)交易，逆勢(shì)擴(kuò)張效應(yīng)明顯，天津文交所是否能夠抓住這一次救贖的機(jī)會(huì)，還有待觀察，不過，炎黃的成功不僅有經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，還有其地理優(yōu)勢(shì)，而國(guó)內(nèi)各地的文交所早在2012年就已經(jīng)開始，但成效寥寥。