本刊記者 張宏

在中小微企業(yè)不良資產(chǎn)上升，普遍經(jīng)營(yíng)不景氣，甚至老板跑路情況下，出現(xiàn)定向降準(zhǔn)資金脫離中小微企業(yè)靶心，發(fā)生跑偏現(xiàn)象就不足為奇了。

4月25日、6月16日，央行兩次推出定向降準(zhǔn)政策，統(tǒng)計(jì)顯示，兩輪定向降準(zhǔn)已釋放流動(dòng)性1900億元左右。其中，第二輪降準(zhǔn)的結(jié)構(gòu)、導(dǎo)向政策更加明確，支持范圍擴(kuò)大至“三農(nóng)”和小微企業(yè)。據(jù)悉，定向降準(zhǔn)的銀行還有望繼續(xù)擴(kuò)容，對(duì)符合審慎經(jīng)營(yíng)要求且6月末“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款達(dá)到一定比例的商業(yè)銀行，仍有機(jī)會(huì)入圍第二批降準(zhǔn)名單。

但據(jù)本刊記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，無(wú)論銀行還是中小微企業(yè)，在定向降準(zhǔn)之后，均未明顯感覺(jué)到信貸的寬松，“一貸難求”困境沒(méi)有得到多大改善。而融資渠道不通，不少企業(yè)只好轉(zhuǎn)向民間借貸，在企業(yè)較為活躍的東部省份，企業(yè)間相互擔(dān)保、連環(huán)擔(dān)保、交叉擔(dān)保等比較嚴(yán)重，個(gè)別企業(yè)資金鏈斷裂，造成一批企業(yè)陷入擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)。

中小企業(yè)：貸款還是很難

“小微企業(yè)、‘三農(nóng)’一直不是銀行眼中的優(yōu)秀信貸客戶(hù)，獲貸能力困難?！比A泰證券研究員羅毅認(rèn)為，“這次定向降準(zhǔn)，央行的意圖很明顯，就是引導(dǎo)信貸資源向小微、‘三農(nóng)’定向釋放，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)?！?/p>

但身處第一線的中小企業(yè)卻未能期盼到“甘霖”降臨。溫州中小企業(yè)發(fā)展促進(jìn)會(huì)會(huì)長(zhǎng)周德文長(zhǎng)期與中小企業(yè)打交道，他坦言，定向降準(zhǔn)后，中小企業(yè)的貸款環(huán)境并沒(méi)有得到根本改善。

“近來(lái)沒(méi)有感覺(jué)到貸款容易，我們剛申請(qǐng)了一筆貸款，到現(xiàn)在都還沒(méi)有批下來(lái)，銀行那邊把控得比較緊?！闭憬龊ｕr批發(fā)的王老板告訴記者，他們這種批發(fā)商，從銀行貸款向來(lái)不太容易。“雖然這幾年很多銀行都在推小微貸，但適合的產(chǎn)品不多。信用貸款額度小，才幾十萬(wàn)元，利息也比較高，年化利率達(dá)10%—15%?！?/p>

廣州某商會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)也表示，小微貸額度小，范圍也不廣，而且每家銀行掌握的也不多，很多商戶(hù)其實(shí)都貸不了。據(jù)近日公布的“匯付-西財(cái)中國(guó)小微企業(yè)指數(shù)”顯示，在全國(guó)范圍內(nèi)，小微企業(yè)的銀行信貸可得性為46.2%。這種情況下，不少企業(yè)主只能找熟人或親戚借錢(qián)，甚至通過(guò)辦理大額信用卡來(lái)緩解不時(shí)之需。湖北省襄陽(yáng)市市長(zhǎng)別必雄介紹， 該市中小企業(yè)從小額貸款公司和典當(dāng)行等民間準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)融資占比約為20%，從民間借貸融資占比約為20%。

因此，雖然此次定向降準(zhǔn)主要是鼓勵(lì)和引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)更多地將信貸資源配置到中小微企業(yè)和其他有利于“調(diào)結(jié)構(gòu)”的領(lǐng)域，但不少專(zhuān)家分析指出，資金是否流向“三農(nóng)”和小微企業(yè)很難說(shuō)。

銀行：風(fēng)險(xiǎn)大的苦衷

“定向降準(zhǔn)之后，我們行陸續(xù)釋放了3億元的資金，但受貸款規(guī)模等限制，這些資金很難全部轉(zhuǎn)化為信貸。”山東一家城商行支行行長(zhǎng)表示，當(dāng)中小企業(yè)抱怨借貸難時(shí)，銀行也有苦衷與無(wú)奈之處。其中，銀行的信貸發(fā)放受到了各種限制。

“經(jīng)濟(jì)下行時(shí)，制約信貸的短板是愿意貸的項(xiàng)目不多；經(jīng)濟(jì)繁榮期，制約的短板是資本金和額度不夠；只有遭遇錢(qián)荒時(shí)，流動(dòng)性才會(huì)成為短板?！痹撔虚L(zhǎng)稱(chēng)，定向降準(zhǔn)主要解決的是資金流動(dòng)性問(wèn)題，但從整體上來(lái)看，目前市場(chǎng)并不缺乏流動(dòng)性，上海銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)利率(Shibor)徘徊在較低位置，隔日拆借利率超過(guò)2%，一個(gè)月拆借利率在4%左右。

而對(duì)于享受定向降準(zhǔn)的機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，由于受貸款額度的限制，降準(zhǔn)并未增加貸款資金的有效投放，僅僅減少了其在央行的部分存款。對(duì)于多出的這些閑置資金，有不少是通過(guò)存放同業(yè)、協(xié)議存款或理財(cái)?shù)确绞睫D(zhuǎn)到了上級(jí)或其他金融機(jī)構(gòu)。6月24日，審計(jì)署公布了工商銀行等八家銀行2013年貸款投放情況的審計(jì)結(jié)果，其中，有3749.88億元貸款通過(guò)同業(yè)合作、基金理財(cái)?shù)阮?lèi)信貸業(yè)務(wù)投向地方政府融資平臺(tái)公司及房地產(chǎn)企業(yè)。

“不過(guò)，即便有‘定向降準(zhǔn)’，銀行資金再寬裕，我們也不太愿對(duì)中小企業(yè)加大信貸投放。”有股份制銀行負(fù)責(zé)人就表示，近年來(lái)中小企業(yè)貸款在整個(gè)信貸中的比例明顯上升，但是銀行不良資產(chǎn)增加也主要反映在這一領(lǐng)域?！岸际切┟駹I(yíng)大老板跑路。”這位負(fù)責(zé)人覺(jué)得壓力巨大，“明明企業(yè)貸款客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)在上升，卻讓銀行降低利率，這不現(xiàn)實(shí)。”

一份國(guó)務(wù)院督查報(bào)告顯示，1—5月，浙江存在風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)557家，同比增長(zhǎng)345 家，涉及銀行貸款348億元，同比上漲1.35倍。銀行業(yè)不良貸款“雙升”趨勢(shì)延續(xù)，且逐漸擴(kuò)大。

“正稅消費(fèi)”被指效用更大

人民銀行行長(zhǎng)周小川指出，當(dāng)前中國(guó)呈現(xiàn)出兩多兩少的現(xiàn)狀。即中小企業(yè)多，融資渠道少；民間資金多，投資渠道少。面對(duì)社會(huì)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的大幅提升，實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的融資成本居高不下。于是，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資環(huán)境趨于惡化的大環(huán)境下，企業(yè)的生存空間也愈來(lái)愈窄。

因此，此時(shí)央行推出定向降準(zhǔn)，更多的是作為一種帶有鼓勵(lì)、獎(jiǎng)勵(lì)與引導(dǎo)型的窗口信號(hào)。但中小企業(yè)融資難、融資貴的難題顯然還是存在，而這只能通過(guò)加快利率市場(chǎng)化改革來(lái)推進(jìn)。民生證券研究院副院長(zhǎng)管清友就指出，中小企業(yè)和“三農(nóng)”的盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)特征并未改變，也就并未增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)提供信貸支持的內(nèi)生動(dòng)力，只能導(dǎo)致流動(dòng)性沉積于貨幣市場(chǎng)。

有財(cái)經(jīng)分析人士認(rèn)為，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大、財(cái)務(wù)制度不健全、信用觀念淡薄、缺乏可抵押資產(chǎn)等是影響中小企業(yè)融資的主要因素。僅從這些因素分析來(lái)看，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大和缺乏可抵押資產(chǎn)是中小企業(yè)的固有因素，但財(cái)務(wù)制度不健全和信用觀念淡薄是中小企業(yè)可以改變的因素。其中，加快部署建設(shè)社會(huì)信用體系，構(gòu)筑誠(chéng)實(shí)守信的經(jīng)濟(jì)社會(huì)環(huán)境就是重要一環(huán)。

同時(shí)，相比于降準(zhǔn)，不少專(zhuān)家建議，及時(shí)推出財(cái)稅方面的優(yōu)惠配套措施對(duì)中小企業(yè)將更為受用。上海財(cái)經(jīng)大學(xué)教授徐曉萍認(rèn)為，“正稅清費(fèi)”效用更大。只有把稅費(fèi)規(guī)范，才能真正為中小企業(yè)降低成本，直接有助于有財(cái)務(wù)困難的中小企業(yè)，亦同時(shí)鼓勵(lì)更多人創(chuàng)業(yè)及投資。

定向降準(zhǔn)：

中央人民銀行對(duì)發(fā)放“三農(nóng)”、小微企業(yè)等符合結(jié)構(gòu)調(diào)整需要、能夠滿(mǎn)足市場(chǎng)需求的實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款達(dá)到一定比例的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)適當(dāng)降低準(zhǔn)備金率。因較全面降準(zhǔn)而言，針對(duì)性較強(qiáng)、導(dǎo)向政策明確，而被市場(chǎng)視為“定向降準(zhǔn)”。

正稅清費(fèi)：

指取消政府提供普遍公共服務(wù)或一般性管理職能的收費(fèi)項(xiàng)目，免繳不必要的行政費(fèi)用，依法將有稅收性質(zhì)的收費(fèi)項(xiàng)目并入相應(yīng)稅種。