■李蓓蓓 副教授 劉 壯（、西安財經(jīng)學院經(jīng)濟學院 西安 7006 、中國建設(shè)銀行股份有限公司秦皇島分行 河北秦皇島 066000）

引言

近些年來，我國的人口年齡結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化，人口年齡結(jié)構(gòu)從高少兒人口撫養(yǎng)比類型迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楦呃夏耆丝趽狃B(yǎng)比的類型，讓我國在經(jīng)濟完全發(fā)展之前就進入老齡化社會，即我國的老齡化超前于經(jīng)濟發(fā)展。而消費是經(jīng)濟增長的主要動力之一，因此研究人口年齡結(jié)構(gòu)與居民消費的關(guān)系，有助于明晰我國人口年齡結(jié)構(gòu)將對居民消費產(chǎn)生的影響，為我國的人口政策及經(jīng)濟發(fā)展提供理論上的參考。

傳統(tǒng)的生命周期理論認為，總儲蓄和總消費會部分地取決于人口的年齡分布，當有更多人處于儲蓄年齡時儲蓄率就會上升，老年人只消費過去積累的儲蓄，如果社會上的老年人比例增大，則消費傾向會提高 （F.Modigliani，Brumberg，1954；Ando，Modigliani，1963）。生命周期消費理論為人口年齡結(jié)構(gòu)與居民消費的關(guān)系的研究提供了理論依據(jù)，此后對于該領(lǐng)域的研究均以生命周期的消費理論為基礎(chǔ)展開。模型的優(yōu)化與數(shù)據(jù)的選取是該領(lǐng)域研究的兩個最主要方向。本文分別從Leff模型優(yōu)化與相關(guān)實證研究、數(shù)據(jù)選取存在的差異兩個方面回顧總結(jié)人口年齡結(jié)構(gòu)與消費關(guān)系這一問題的研究成果。

Leff模型優(yōu)化與相關(guān)實證研究

（一）Leff模型的提出

F.Modigliani（1954）雖然提出了生命周期理論，并且通過列舉當時美國人口年齡結(jié)構(gòu)與儲蓄的數(shù)據(jù)驗證了其理論的正確性，但并沒有對兩者的關(guān)系通過實證分析手段進行精確的驗證。Leff（1969）是最早用實證分析的方法對生命周期理論進行驗證的學者。他的研究著眼于人口年齡結(jié)構(gòu)與總儲蓄率的關(guān)系，進而人口年齡結(jié)構(gòu)的變化通過利率的傳導機制對居民總消費影響。首先，Leff將老少人口撫養(yǎng)比這一概念引入他的實證模型，用這兩個指標衡量了社會的老齡化和幼兒化程度，解決了老齡化與幼兒化無法量化的難題。之后他分別對74個國家的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)進行檢驗，又將這74個國家劃分為發(fā)達國家組與發(fā)展中國家組，但無論是將老年撫養(yǎng)比和少兒撫養(yǎng)比分開討論還是將兩者綜合討論，老少撫養(yǎng)率的提高對于儲蓄率都有明顯的負效應(yīng)。

（二）Leff模型的發(fā)展與早期應(yīng)用

在Leff之后，也有許多學者（Attfield和Cannon 2003；Higgins 1998；Horioka 1997；Masson 1996等）運用Leff的實證模型進行研究，研究結(jié)果也都支持生命周期理論，即當人口中的老齡人群增加時，居民的儲蓄率會下降，整體消費水平會上升。其中Fair和Dominguez（1991） 將每10年劃分為一個生命周期，通過對美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的研究指出，相對于的收入而言，20-30歲之間的勞動力人口比于其他年齡段的人口消費更少。Kelley和Schmidt（1996）應(yīng)用Leff模型對20世紀60年代、70年代、80年代的88個國家的撫養(yǎng)比與利率之間的關(guān)系進行預測。他們的研究發(fā)現(xiàn)不同時代背景下老年人撫養(yǎng)比的影響效果也不同，如在80年代較高的撫養(yǎng)比會明顯降低總儲蓄率，但在60年代與70年代這一影響效果卻十分微小，回歸結(jié)果也并不顯著。日本學者Horioka（1997）運用日本政府調(diào)查數(shù)據(jù)對日本家庭的儲蓄率進行了研究，結(jié)果發(fā)現(xiàn)退休人口的凈儲蓄率和預防性動機與生命周期理論十分相和，并且人口年齡結(jié)構(gòu)的變化是凈儲蓄率變動的主導因素。同時他還發(fā)現(xiàn)，與歐美國家相比，日本人的預防性動機更加強烈，年輕的日本人更傾向于儲蓄而不是消費。據(jù)此他指出，日本人的生活習慣與生命周期理論更加契合。Higgins（1998）對于100多個國家的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)進行了研究，也發(fā)現(xiàn)了老少人口撫養(yǎng)比與儲蓄率之間的負相關(guān)關(guān)系。但他同時也指出這種負相關(guān)關(guān)系并不一定表明老人減少家庭資產(chǎn)來補貼消費，儲蓄的減少也可能是老年人撫養(yǎng)負擔加重的后果?？傮w上講，這些研究大多圍繞生命周期理論，即較高的老年撫養(yǎng)比和少兒撫養(yǎng)比是否會導致社會總儲蓄的降低。

（三）Leff模型的改進

雖然Leff的模型很好的描述了人口年齡結(jié)構(gòu)與儲蓄率之間的關(guān)系，為之后的研究奠定了良好的理論基礎(chǔ)，但不論從理論上還是從模型的設(shè)計上仍然存在需要改進的方面。Adams（1971），Goldberger（1973）和Ram（1982）對Leff研究結(jié)果的穩(wěn)健性提出了質(zhì)疑。其中Adams認為總儲蓄率的變動是諸多經(jīng)濟因素的綜合體現(xiàn)，拋開各國國情不談而僅僅考慮老少撫養(yǎng)比這一解釋變量是難以得到合理的預期研究成果的；Goldberger則認為居民的儲蓄行為擁有較強烈的“棘輪效應(yīng)”，即儲蓄行為不僅要受到當期收入的影響，同時也會受到上一期儲蓄水平的影響，顯而易見Leff的模型設(shè)定沒有考慮到這種所謂慣性的存在；Ram則認為Goldberger對于Leff的計量模型修改是合理的，但是當滯后被解釋變量被用來作為解釋變量時，模型又引入了內(nèi)生性問題。Ram通過工具變量法對Leff模型中存在的內(nèi)生性問題進行了修正。結(jié)合1977年128個國家的數(shù)據(jù)，應(yīng)用改進后的Leff模型最終得出了與Leff相似的結(jié)論。

Bloom（2003）對Leff的經(jīng)驗模型再次進行了修改，模型中不僅包含了人口撫養(yǎng)比，同時還加入了人口預期壽命這一變量，他的實證結(jié)果表明絕對壽命預期延長，會增加儲蓄率，但在數(shù)據(jù)統(tǒng)計檢驗方面并不顯著。針對這一現(xiàn)象，Bloom給出的解釋為：雖然更長的生命預期會導致預期工作年限的延長，但延長的工作年限所帶來的工資收入并不足以彌補更長的生命預期背景下老年人退休后的消費需求。因此，從這方面講理性的勞動力人口傾向于增加儲蓄；然而更長的生命預期可能是醫(yī)療水準提高和生產(chǎn)力進步的產(chǎn)物，這必然會刺激老年人對于更優(yōu)的產(chǎn)品和服務(wù)的需求，儲蓄也會隨著消費的提高而降低。基于上述兩種考慮，Bloom認為預期壽命的延長對儲蓄的影響可能是不明確的。之后為了研究更長的壽命對儲蓄的影響效果，Bloom等學者運用方差分解（Variance Decomposition）的方法分析儲蓄的分離效應(yīng)，通過1960年至1994年68個國家的人口統(tǒng)計數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，不論是人口年齡結(jié)構(gòu)還是預期壽命，都對儲蓄率有著顯著的影響。其結(jié)論為，較長的生命預期對總儲蓄率的影響效應(yīng)為正，較高的人口撫養(yǎng)比對于總儲蓄率的影響為負。

Bloom（2007）等依然沿用之前的經(jīng)驗模型，但模型中不僅保存了原有的預期壽命和老年人口撫養(yǎng)比，還加入了社會保障體系情況這一變量。他們的研究發(fā)現(xiàn)預期壽命與儲蓄率之間的關(guān)系取決于社會保障體系制度是否完善。當國家擁有完善的養(yǎng)老保障金制度并且工人具有強烈的退休動機時，較長的預期壽命會對儲蓄率產(chǎn)生正效應(yīng)；然而當政府采取公共基金的量入為出撫恤金系統(tǒng)或高相似度的養(yǎng)老金系統(tǒng)時，這種正效應(yīng)便會消失。

關(guān)于宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)與抽樣數(shù)據(jù)存在的差異

如前文所述的研究中，學者大多利用宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)進行研究，這類研究也基本符合生命周期理論，而且實證檢驗的指標大多是顯著的。然而，另一些學者利用抽樣數(shù)據(jù)時卻發(fā)現(xiàn)，人口年齡結(jié)構(gòu)的分布與消費與儲蓄之間并不存在關(guān)系，或僅僅存在很微弱的相關(guān)關(guān)系，如Park（1999）和Bosworth（1991）等。Park對當時的美國2000多個家庭進行了連續(xù)十年的抽樣調(diào)查，調(diào)查包括家庭的年齡組成、收入、支出、受教育情況、家庭住房狀況、社會保障等方面。通過對這些數(shù)的據(jù)研究，Parker發(fā)現(xiàn)人口年齡分布的變動不會對消費和儲蓄率發(fā)生影響，或輕微影響，這與之前應(yīng)用總量宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)研究所獲得的結(jié)果是不相符的。

針對這一差異很多學者做出了解釋。首先，Weil（1994）指出，如果一個家庭中存在兩代人之間相互影響的行為，則該行為對于居民消費的影響是非常巨大的。他特別研究了遺產(chǎn)這一關(guān)乎兩代人之間的經(jīng)濟行為，結(jié)果顯示，在受到調(diào)查的家庭中，那些可以獲得或預期會獲得豐厚遺產(chǎn)的年輕人具有更高的邊際消費傾向。而由于這類兩代人之間經(jīng)濟行為所引起的消費變化是無法從宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)中得到體現(xiàn)的。其次，Miles（1999）指出可能導致兩類數(shù)據(jù)估計結(jié)果差異的另一方面原因是由于家庭抽樣調(diào)查數(shù)據(jù)研究經(jīng)常使用的儲蓄率高估了養(yǎng)老金資產(chǎn)的價值。這種高估往往制造出老年人收入提高的假象。此外，Deaton和Paxson（2000）強調(diào)家庭抽樣調(diào)查數(shù)據(jù)難免存在抽樣誤差，因為這些數(shù)據(jù)都是基于家庭，而不是基于個人。雖然家庭抽樣數(shù)據(jù)在樣本選擇和抽樣方法上存在較大爭議，但Demery和Duck（2001）通過對上述問題的修正，首先，該方程在采納數(shù)據(jù)前先進行了Spearman秩相關(guān)系數(shù)檢驗，盡量保證樣本數(shù)據(jù)對于Spearman秩相關(guān)系數(shù)檢驗的顯著性，這就降低了Weil所提出的兩代人之間經(jīng)濟行為的影響程度；其次，數(shù)據(jù)選取的時限較短，用季度數(shù)據(jù)代替年度數(shù)據(jù)來擴充樣本容量，這樣做的目的是為了削弱過長經(jīng)濟周期所引發(fā)的經(jīng)濟壞境與個人決策的不確定性。于是根據(jù)1996-2000年的英國家庭抽樣調(diào)查數(shù)據(jù)推導出一個符合生命周期模型的短期儲蓄年齡分布方程。

結(jié)論

Leff模型及其相關(guān)改進模型仍然是人口年齡結(jié)構(gòu)與消費關(guān)系的主要研究方法。該方法以計量經(jīng)濟模型為基礎(chǔ)，科學客觀地搭建了人口年齡結(jié)構(gòu)與居民消費之間關(guān)系的橋梁。由于計量經(jīng)濟學方法的多樣性，從回歸分析的結(jié)果出發(fā)，能引申出許多更加深入的分析結(jié)果。通過Leff模型分析人口年齡結(jié)構(gòu)與居民消費的關(guān)系已經(jīng)形成了比較完整的理論體系。但Leff模型發(fā)展至今，雖然經(jīng)過無數(shù)次的改良仍然無法得出一個最具有普遍性與通用性的形式，變量與數(shù)據(jù)的選取仍然是學者們爭論的焦點。從理論上講，我國2000年以后才步入老齡化社會的行列，而學者們真正意義上定量的研究該問題也僅僅是在上世紀90年代后，研究的方法與角度也大多模仿西方學者的成果。人口年齡結(jié)構(gòu)對居民消費的影響效果雖然不確定，但人口老齡化卻是每個新興經(jīng)濟體在發(fā)展過程中都必須面對的一條鴻溝，如何在人口老齡化的背景下處理好二者的關(guān)系顯得尤為重要。鑒于我國的人口老齡化才剛剛開始，從時效性上講，對于該問題的研究具有廣闊的發(fā)展前景。

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