解決小微企業(yè)融資問題的監(jiān)管糾結(jié)

歐明剛

7月23日，為了保持經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)穩(wěn)定，確保小微企業(yè)的成長，國務(wù)院常務(wù)會議提出了緩解小微企業(yè)融資成本高的十條措施。緊接著，中國銀監(jiān)會就出臺了《中國銀監(jiān)會關(guān)于完善和創(chuàng)新小微企業(yè)貸款服務(wù)提高小微企業(yè)金融服務(wù)水平的通知》（36號文）來落實(shí)。這個文件的最大看點(diǎn)就是對于符合條件的小微企業(yè)流動資金貸款的續(xù)貸可以歸為正常貸款，以著重解決小微企業(yè)的倒貸所帶來的高融資成本問題。

可以肯定這一政策對于降低小微企業(yè)的融資成本是有積極作用的，因?yàn)榭梢员苊馑麄內(nèi)フ腋叱杀举Y金。但從將續(xù)貸認(rèn)定為正常貸款而設(shè)置的諸多前提條件和反復(fù)出現(xiàn)的關(guān)注風(fēng)險和加強(qiáng)風(fēng)險管理的措辭中可以看出監(jiān)管部門的糾結(jié)和無奈。一方面，管好金融風(fēng)險是監(jiān)管部門的法定義務(wù)，當(dāng)前尤為尷尬的是，在宏觀經(jīng)濟(jì)形勢面臨增長乏力之時，銀行不良貸款也在反彈，小微企業(yè)的貸款風(fēng)險也在顯現(xiàn)，防風(fēng)險成為中心任務(wù)；另一方面，落實(shí)國務(wù)院的相關(guān)短期目標(biāo)似乎也是其義不容辭的責(zé)任，而當(dāng)前穩(wěn)增長和保就業(yè)的壓力也是一項(xiàng)重要的政治任務(wù)。所以，監(jiān)管部門試圖通過精巧的政策調(diào)整來確保防風(fēng)險和穩(wěn)增長的同時實(shí)踐。

為了適應(yīng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總體要求，解決小企業(yè)的融資問題，銀監(jiān)會從2005年推出《銀行開展小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見》以來，推出了一系列鼓勵小微企業(yè)貸款的監(jiān)管激勵政策，也推出了“兩個不低于”的強(qiáng)制要求。這些激勵政策，主要體現(xiàn)在市場準(zhǔn)入的激勵和風(fēng)險確認(rèn)及風(fēng)險計(jì)量上的激勵。不可否認(rèn)，這些措施取得了積極的效果，不少銀行進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，創(chuàng)新小微貸款，從而使小微企業(yè)融資問題將得到一定程度的解決。

應(yīng)當(dāng)視為不良貸款的小微企業(yè)的流動資金貸款認(rèn)定為正常貸款改變了貸款質(zhì)量分類，從而降低了不良貸款規(guī)模。無獨(dú)有偶，早在2011年的《中國銀監(jiān)會關(guān)于支持商業(yè)銀行進(jìn)一步改進(jìn)小企業(yè)金融服務(wù)的通知》（59號文）中也有類似的規(guī)定，對500萬元以下的貸款給予優(yōu)惠的風(fēng)險資產(chǎn)系數(shù)，從而達(dá)到降低資本充足率標(biāo)準(zhǔn)。他們在本質(zhì)上是屬于放松風(fēng)險管理標(biāo)準(zhǔn)的激勵措施。對于風(fēng)險計(jì)量和識別的技術(shù)問題，我不敢妄加評述。單就這類政策的推出來看，覺得并不可取。

一是損害了規(guī)則的穩(wěn)定性和嚴(yán)肅性。從理論上說，放松監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，會產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)刺激后果。監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)本身的設(shè)定需要基于風(fēng)險控制和經(jīng)濟(jì)增長的平衡，規(guī)則需要有一定的穩(wěn)定性和嚴(yán)肅性，從而給經(jīng)濟(jì)主體以一個穩(wěn)定的預(yù)期，也不要存在太多的自由裁量空間。誠然，這些規(guī)則需要結(jié)合實(shí)際運(yùn)行而進(jìn)行調(diào)整，但這種調(diào)整應(yīng)當(dāng)是全面審慎的，而不能出于短期經(jīng)濟(jì)政策的需要而隨意調(diào)整。然而為了總量或結(jié)構(gòu)性目標(biāo)，不時對原有規(guī)則給予新的解釋和修正，顯然損害了規(guī)則的一致性。

二是可能會引發(fā)監(jiān)管套利和小微企業(yè)貸款的虛假繁榮。不管我們采用什么樣的認(rèn)定辦法，都無法改變小微貸款高風(fēng)險的現(xiàn)實(shí)。對同樣類型的借款，只是因?yàn)榻杩钪黧w是小微企業(yè)而給予一個較低的風(fēng)險系數(shù)，就會降低銀行的風(fēng)險資產(chǎn)規(guī)模，實(shí)際上是降低了資本充足率要求。但小微企業(yè)從整體上來說，風(fēng)險程度要明顯高于大中企業(yè)。當(dāng)流動資金貸款的借款主體是小微企業(yè)時，當(dāng)不能按期歸還時，可以不按問題貸款處理，那么就會使貸款質(zhì)量分類更加模糊。不管哪種情形，都會降低銀行整體風(fēng)險的認(rèn)定和相應(yīng)的資本準(zhǔn)備。如果是理性的銀行家和按市場原則進(jìn)行經(jīng)營的銀行，就仍然按照自身的風(fēng)險偏好和風(fēng)險管理能力，那么這種激勵措施的作用有限。然而很可能出現(xiàn)的情形是，出于監(jiān)管套利的考慮，一些銀行就可能在小微企業(yè)貸款數(shù)據(jù)上做一些手腳，將較大金額的貸款拆分符合要求的幾筆小金額貸款，從而放大了小微企業(yè)貸款規(guī)模，從而影響決策者對小微企業(yè)貸款形勢產(chǎn)生誤判。

解決小微企業(yè)融資難和融資貴的問題，監(jiān)管部門也用不著這么糾結(jié)，最根本的辦法是通過放寬銀行業(yè)市場準(zhǔn)入，使一些銀行進(jìn)行真心實(shí)意的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，重視小微企業(yè)。應(yīng)當(dāng)指出，僅靠銀行是不可能解決小微企業(yè)融資難問題的，需要多種金融業(yè)態(tài)的支持。退一步說，正規(guī)金融體系也無法解決融資難和融資貴問題，因?yàn)檎?guī)金融體系必然要承擔(dān)一個高的監(jiān)管成本和經(jīng)營成本。民間金融仍然是小微企業(yè)融資的重要資金來源。監(jiān)管部門對民間金融也要采取寬容的態(tài)度。在傳統(tǒng)金融模式下，小微企業(yè)要想低成本地獲取資金似乎并不現(xiàn)實(shí)，但在互聯(lián)網(wǎng)金融為提高小微企業(yè)的融資可獲得性和降低融資成本提供了可能，因此監(jiān)管部門要做的就是因勢利導(dǎo)，促進(jìn)其健康發(fā)展。

（作者系本刊副主編）endprint