孫國(guó)楠

[提要] 隨著供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的產(chǎn)生及不斷發(fā)展，各大型物流企業(yè)不斷探索第三方物流企業(yè)開展供應(yīng)鏈金融監(jiān)管的業(yè)務(wù)模式。本文以ZCNJ公司供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)為例，對(duì)基于預(yù)付賬款監(jiān)管的兩種業(yè)務(wù)模式進(jìn)行對(duì)比分析，總結(jié)提出各自的優(yōu)劣和適用對(duì)象，為企業(yè)更好地選擇供應(yīng)鏈金融監(jiān)管模式提供參考。

關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈金融；預(yù)付賬款；監(jiān)管模式

中圖分類號(hào)：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

收錄日期：2014年8月28日

一、供應(yīng)鏈金融的產(chǎn)生

一條供應(yīng)鏈常常由一個(gè)核心企業(yè)與若干個(gè)中小企業(yè)組成，核心企業(yè)更多的是考慮如何提升自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力，而將生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的低附加值的環(huán)節(jié)外包給擁有各自領(lǐng)域的專項(xiàng)優(yōu)勢(shì)的中小企業(yè)。在一般情況下對(duì)于供應(yīng)鏈的研究更多的是去關(guān)注供應(yīng)鏈中供需關(guān)系的問(wèn)題。隨著供應(yīng)鏈上企業(yè)之間貿(mào)易量不斷增加，對(duì)供應(yīng)鏈中各個(gè)企業(yè)的資金提出了新的要求，導(dǎo)致中小企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不斷擴(kuò)大的同時(shí)面臨著資金鏈的困境。在我國(guó)，中小企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和增長(zhǎng)具有重大的作用，但是資金不足也是普遍存在的問(wèn)題。中小企業(yè)由于規(guī)模小、抗風(fēng)險(xiǎn)能力差、信用等級(jí)低、管理不規(guī)范、可以用來(lái)抵押的資產(chǎn)較少等原因普遍存在融資難的問(wèn)題，這帶來(lái)了供應(yīng)鏈整體的發(fā)展水平很不均衡，對(duì)供應(yīng)鏈上的各個(gè)節(jié)點(diǎn)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展帶來(lái)困擾。而銀行因?yàn)樵趥}(cāng)儲(chǔ)管理業(yè)務(wù)、產(chǎn)品評(píng)估、動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押監(jiān)控等專業(yè)方面相對(duì)缺乏有效的手段，有款也不敢貸出，造成了中小企業(yè)貸不到款，銀行有錢貸不出款的尷尬現(xiàn)象。供應(yīng)鏈金融模式的出現(xiàn)與引進(jìn)有效地解決了企業(yè)和銀行各自的問(wèn)題，在一定程度上緩解了供應(yīng)鏈上中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。

二、供應(yīng)鏈金融的一般融資模式

（一）國(guó)外供應(yīng)鏈金融運(yùn)作模式綜述。從供應(yīng)鏈金融服務(wù)誕生到現(xiàn)在20多年過(guò)去，供應(yīng)鏈金融服務(wù)在世界范圍內(nèi)得到了極大的發(fā)展，2008年發(fā)達(dá)國(guó)家的供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)高速增長(zhǎng)，全球最大的50家銀行中有46家銀行提供供應(yīng)鏈融資服務(wù)，而到目前為止全球排名前50的銀行都已經(jīng)開展了這項(xiàng)金融服務(wù)。倉(cāng)單質(zhì)押模式因其既可以作為支付手段流通又可以作為抵押的優(yōu)勢(shì)，在供應(yīng)鏈金融應(yīng)用開展最廣的北美等地成為最主要的供應(yīng)鏈金融服務(wù)模式之一。除此之以外，還有“生產(chǎn)力鏈條計(jì)劃”、“存貨所有權(quán)解決方案”等融資模式。融資的對(duì)象品種覆蓋面廣，融資對(duì)象從源頭到整個(gè)供應(yīng)鏈中的上下游企業(yè)，融資的主體可以是銀行、保險(xiǎn)公司、信貸公司等金融機(jī)構(gòu)，也可以是核心企業(yè)與銀行或者銀行單獨(dú)成立的金融公司。

（二）國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈金融運(yùn)作模式綜述。我國(guó)的供應(yīng)鏈金融服務(wù)模式主要是基于存貨、應(yīng)收賬款與預(yù)付賬款三種情況開展，除了存貨質(zhì)押外的供應(yīng)鏈金融模式，還有廣發(fā)銀行的“物流銀行”、深發(fā)展的“1+N”、興業(yè)銀行“金芝麻”、招商銀行“電子供應(yīng)鏈金融”等。質(zhì)押品的相對(duì)范圍較小，在選取供應(yīng)鏈融資對(duì)象時(shí)更愿意選擇鋼鐵、汽車等行業(yè)。我國(guó)的供應(yīng)鏈金融服務(wù)融資主體主要是銀行等金融機(jī)構(gòu)，第三方物流服務(wù)提供商在供應(yīng)鏈金融中提供的服務(wù)主要還是“融通倉(cāng)”和“全程物流”類的圍繞“貨權(quán)”開展的金融監(jiān)管服務(wù)，還未能完全打破國(guó)內(nèi)金融行業(yè)的進(jìn)入壁壘，從而真正進(jìn)入供應(yīng)鏈金融服務(wù)核心領(lǐng)域。

三、ZCNJ公司預(yù)付賬款監(jiān)管模式及運(yùn)作流程分析

（一）廠商銀監(jiān)管（買方信貸）模式及運(yùn)作流程。廠商銀監(jiān)管模式與動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押（總量）監(jiān)管一樣是ZCNJ公司供應(yīng)鏈金融監(jiān)管業(yè)務(wù)較多的一種。這種模式屬于預(yù)付款類的一種。有的供應(yīng)鏈金融服務(wù)提供商把預(yù)付款類分為廠商銀儲(chǔ)與廠商銀兩種。所謂廠商銀儲(chǔ)，顧名思義就是一種四方合作的模式，在ZCNJ公司，這種預(yù)付款類的廠商銀與廠商銀儲(chǔ)業(yè)務(wù)與其概念不同。在ZCNJ公司，預(yù)付款類業(yè)務(wù)分為廠商銀與商商銀模式，但是兩種都是廠商銀儲(chǔ)四方合作的模式，商商銀在后面會(huì)具體介紹。

廠商銀監(jiān)管模式是銀行按照客戶的要求將授信資金作為經(jīng)銷商的預(yù)付款定向支付給上游供應(yīng)商用來(lái)預(yù)付貨款，然后上游供應(yīng)商將貨物發(fā)送至指定地點(diǎn)，ZCNJ公司受銀行委托對(duì)質(zhì)押物進(jìn)行監(jiān)管，客戶需要提貨的時(shí)候，需要向銀行存入保證金或打款贖貨的業(yè)務(wù)模式。操作流程如圖1所示。（圖1）

（二）商商銀監(jiān)管模式及運(yùn)作流程。商商銀監(jiān)管模式也是廠商銀儲(chǔ)四方合作的一種融資模式，在這種模式下，流動(dòng)資金不足的供應(yīng)鏈上企業(yè)列出購(gòu)買貨物的明細(xì)委托ZCNJ公司（貿(mào)易）代購(gòu)貨物并向銀行提出貸款申請(qǐng)，ZCNJ公司接受委托，銀行提供資金保障，上游供應(yīng)商將貨物發(fā)送到指定監(jiān)管地點(diǎn)，銀行委托ZCNJ公司（監(jiān)管）接受銀行的委托對(duì)質(zhì)押物進(jìn)行監(jiān)管，客戶進(jìn)行打款提貨的一種業(yè)務(wù)模式。有點(diǎn)類似于通常所說(shuō)的替代采購(gòu)，但是又不完全相同。在商商銀操作過(guò)程中也分成兩種情況，一種是期貨的商商銀監(jiān)管業(yè)務(wù)，另一種是現(xiàn)貨的商商銀監(jiān)管業(yè)務(wù)，但是第二種現(xiàn)貨商商銀業(yè)務(wù)，對(duì)客戶來(lái)說(shuō)有著較大的風(fēng)險(xiǎn)。操作流程如圖2所示。（圖2）

商商銀監(jiān)管模式是ZCNJ公司從2011年中旬開始開展的一種供應(yīng)鏈金融監(jiān)管服務(wù)模式。主要是針對(duì)達(dá)不到廠商銀業(yè)務(wù)要求資質(zhì)的“弱勢(shì)”經(jīng)銷商、中小企業(yè)的融資進(jìn)行的一種廠商銀業(yè)務(wù)的變形。在這種操作模式下可以很好地解決注冊(cè)資金較低、達(dá)不到銀行授信標(biāo)準(zhǔn)的客戶或者供應(yīng)商進(jìn)行廠商銀操作模式受到限制的問(wèn)題。以鋼材為例，在運(yùn)行商商銀業(yè)務(wù)的時(shí)候由客戶申請(qǐng)做商商銀業(yè)務(wù)（出票人），ZC（受票人）進(jìn)行訂貨，鋼廠與ZCNJ經(jīng)銷公司簽訂協(xié)議并發(fā)貨到ZC指定倉(cāng)庫(kù)，客戶向銀行匯款，ZC經(jīng)銷向監(jiān)管商發(fā)出指令，在此過(guò)程中，ZCNJ公司受ZCNJ經(jīng)銷公司委托進(jìn)行質(zhì)押物監(jiān)管。

四、預(yù)付賬款監(jiān)管模式比較及適用對(duì)象分析

（一）廠商銀監(jiān)管模式優(yōu)勢(shì)及適用分析。預(yù)付賬款監(jiān)管模式中的廠商銀監(jiān)管模式可以很好地解決客戶因?yàn)椴少?gòu)資金不足以及采購(gòu)周期所帶來(lái)的壓力，加速資金的流轉(zhuǎn)，對(duì)擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模能提供有力的支持。物流公司在進(jìn)行監(jiān)管業(yè)務(wù)的時(shí)候，監(jiān)管地點(diǎn)靈活，在客戶的經(jīng)驗(yàn)場(chǎng)地或者第三方倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)或者ZCNJ公司及兄弟公司的庫(kù)區(qū)都可以進(jìn)行，借款人可以隨時(shí)打款提貨，解壓手續(xù)簡(jiǎn)單便捷?？梢允沟闷髽I(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中資金得以靈活的循環(huán)使用。比較適合客戶的供應(yīng)商是相對(duì)固定并且資質(zhì)很高且信譽(yù)較好，采購(gòu)中所需資金量大而且集中，有穩(wěn)定的周轉(zhuǎn)資金的客戶的供應(yīng)鏈金融融資情況。

（二）商商銀監(jiān)管模式優(yōu)勢(shì)及適用分析。由于商商銀模式更加適合ZCNJ公司目前的實(shí)際情況，并且擁有更大的客戶群體，因此目前ZCNJ公司最適合。商商銀監(jiān)管模式是針對(duì)達(dá)不到廠商銀業(yè)務(wù)要求的資質(zhì)的“弱勢(shì)”經(jīng)銷商、中小企業(yè)的融資進(jìn)行的一種廠商銀業(yè)務(wù)的變形模式，因此客戶需求更大，對(duì)業(yè)務(wù)的開拓也更加迅速，這與ZC集團(tuán)在從事這一業(yè)務(wù)上的優(yōu)勢(shì)與這一業(yè)務(wù)帶來(lái)的收益較多有著密不可分的關(guān)系。ZCNJ從事商商銀業(yè)務(wù)有著其他物流企業(yè)不可比擬的優(yōu)勢(shì)：

1、ZCNJ經(jīng)銷分公司是全國(guó)十幾大鋼廠的一級(jí)代理商，在行業(yè)內(nèi)有著較高的信譽(yù)，可以在銀行直接開票，申請(qǐng)融資業(yè)務(wù)容易獲得批準(zhǔn)。在進(jìn)行鋼材采購(gòu)的時(shí)候有著其佤企業(yè)無(wú)法相比的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。

2、由于很好地解決達(dá)不到銀行一般授信條件的企業(yè)融資問(wèn)題，所以申請(qǐng)商商銀業(yè)務(wù)的客戶范圍廣、數(shù)量多，可以很好地對(duì)客戶進(jìn)行整合，從而進(jìn)行拼盤采購(gòu)——整體采購(gòu)以便能夠獲得更有優(yōu)勢(shì)的價(jià)格（年終返利）。

3、這種模式對(duì)ZCNJ公司來(lái)說(shuō)其實(shí)是不占用自身的業(yè)務(wù)規(guī)模的，因?yàn)椴徽加肸CNJ公司本身的資金，所以資金成本較低。

4、由于ZCNJ經(jīng)銷公司執(zhí)行的不是合同價(jià)而是到鋪價(jià)，從而可以防止市場(chǎng)價(jià)格與到貨價(jià)格倒掛的現(xiàn)象是ZCNJ公司開展商商銀業(yè)務(wù)在價(jià)格方面除了上述優(yōu)勢(shì)以外的另一項(xiàng)優(yōu)勢(shì)。

5、資金的形式靈活，承兌、現(xiàn)款都可以滿足。

實(shí)際操作中ZCNJ經(jīng)銷公司獲得代理費(fèi)用收入。由于此項(xiàng)業(yè)務(wù)的質(zhì)押物指定必須在自己的庫(kù)中監(jiān)管，因此ZCNJ公司獲得整個(gè)監(jiān)管過(guò)程中的運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)、裝卸搬運(yùn)以及監(jiān)管的收入。從以上分析可以看出，商商銀監(jiān)管業(yè)務(wù)的開展不但給廠商銀儲(chǔ)四方都帶來(lái)收益，更重要的是對(duì)于供應(yīng)鏈金融監(jiān)管服務(wù)提供企業(yè)ZCNJ公司來(lái)說(shuō)可以有效地“綁定”客戶，成功操作商商銀模式后，客戶不用另外尋找物流服務(wù)，直接由ZCNJ公司提供金融、物流等一體化的服務(wù)，從而不容易發(fā)生客戶流失的現(xiàn)象，進(jìn)而也有利于穩(wěn)定ZCNJ經(jīng)銷公司本身的經(jīng)銷貿(mào)易。商商銀業(yè)務(wù)的開展也是在流通領(lǐng)域動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務(wù)出現(xiàn)并發(fā)展以后進(jìn)一步演化而來(lái)的，融資的對(duì)象從單一的流通環(huán)節(jié)擴(kuò)大到生產(chǎn)企業(yè)、供應(yīng)商等供應(yīng)鏈上的其他節(jié)點(diǎn)企業(yè)，順應(yīng)了供應(yīng)鏈金融的發(fā)展要求，還可以幫助企業(yè)盤活自己的資金，加速資金的流轉(zhuǎn)，幫助企業(yè)進(jìn)行理財(cái)，從而使企業(yè)獲得更多的利益。

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