我國P2P信貸平臺的經(jīng)營現(xiàn)狀和發(fā)展方向

王川

【摘要】基于對我國目前主要的P2P信貸平臺的研究，以及與國外主要平臺的對比和國外P2P平臺近期發(fā)展方向，總結(jié)我國P2P信貸平臺的經(jīng)營現(xiàn)狀和未來發(fā)展方向。

【關(guān)鍵詞】P2P信貸小額信貸風(fēng)險控制社交差異化

1引言

P2P信貸平臺近些年在國內(nèi)取得快速發(fā)展。目前，國內(nèi)的P2P信貸平臺盡管借助于新進(jìn)的信息技術(shù)，他們在經(jīng)營效率方面并沒有展現(xiàn)出較之傳統(tǒng)銀行明顯的優(yōu)勢。此外，國內(nèi)P2P信貸平臺的風(fēng)險控制體系也亟待創(chuàng)新和提高。產(chǎn)品和服務(wù)也需要進(jìn)一步深耕。長期以來，銀行等金融機(jī)構(gòu)在我國金融市場占據(jù)著絕對主導(dǎo)的地位。作為媒介資金的中介機(jī)構(gòu)，銀行一端聯(lián)系著需要資金的企業(yè)、個體戶甚至個體消費(fèi)者。另一端聯(lián)系著有著閑余資金的儲戶。然而銀行等金融機(jī)構(gòu)鑒于中小企業(yè)和個體戶的信用評級較低、資金需求規(guī)模小，很難真正把他們作為自己的核心客戶群體。而在另一端，廣大儲戶面對有限的投資渠道只能低息出借資金給銀行，也急于尋找更好的投資渠道。在這樣的大背景下，P2P信貸作為一種新興的金融形式應(yīng)運(yùn)而生。本文將著重研究P2P信貸在我國的經(jīng)營現(xiàn)狀和發(fā)展方向。

2 P2P信貸平臺的定義與特點

P2P信貸，又稱為P2P借貸或P2P金融，是指依托于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，在充分整合搜索引擎、社交網(wǎng)絡(luò)和信息處理以及云技術(shù)的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的一種新型的金融形式。然而，人們對于P2P的具體所指，尤其是其與小額信貸之間的關(guān)系并非十分清楚。部分學(xué)者在研究P2P信貸時也未將其與小額信貸進(jìn)行很好區(qū)別。首先，P2P信貸最典型的特征在于將借入方和出借方直接對接，P2P信貸平臺僅通過服務(wù)費(fèi)或少量息差維持經(jīng)營。而小額信貸機(jī)構(gòu)則不具有這樣的特性。另一方面，小額信貸機(jī)構(gòu)最突出的特點在于其信貸活動規(guī)模較小，其主要服務(wù)于貸款規(guī)模較小或資信較差的個人或企業(yè)。這些個人或企業(yè)難以從大型商業(yè)銀行以較快的速度獲取貸款。而部分P2P信貸平臺則并無此特點，目前國內(nèi)部分P2P平臺的單項貸款額已經(jīng)超過500萬。

3國內(nèi)P2P信貸平臺的發(fā)展現(xiàn)狀和發(fā)展方向

3.1經(jīng)營效率并無明顯優(yōu)勢

P2P信貸較之傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)理應(yīng)具有更高的效率，然而在實際中其效率優(yōu)勢并不明顯。息差是反映一國銀行業(yè)競爭和效率的重要指標(biāo)。根據(jù)銀行的運(yùn)營效率和市場的競爭激烈程度，息差往往有其下限和上限。運(yùn)營效率越高，金融機(jī)構(gòu)的息差下限就越低。而市場越激烈，金融機(jī)構(gòu)所能要求的息差上限也就越低。Ho&Saunders就指出息差的大小反映了金融市場和金融機(jī)構(gòu)的效率。從全球范圍來看，銀行業(yè)的息差水平約為1.5%-2%，我國銀行業(yè)的息差水平略高，在2.5%-3%的水平。而基于國內(nèi)主要的15個P2P平臺的研究表明，大型P2P平臺的息差水平約在3%-5%的水平。僅有少量平臺針對優(yōu)質(zhì)借款客戶提供低于2%甚至0的息差，或是根據(jù)市場利率采用零息差而僅收取少量會員費(fèi)的方式經(jīng)營。在這一方面，P2P平臺尚不能提供比銀行更有競爭力的息差。

在審核放款時間方面，相對于銀行7天到20天甚至更長的審核放款時間，P2P信貸平臺大多保證1-7天的審核放款時間。部分平臺針對特殊的業(yè)務(wù)種類，如工薪貸，會在借款人提供相應(yīng)的工資流水和征信機(jī)構(gòu)信用報告后為借款者提供一定的授信額度。借款人可在授信額度以內(nèi)便捷的獲得借款。這說明目前P2P信貸平臺在效率方面的優(yōu)勢主要集中于手續(xù)相對簡便、審核放款時間更短方面。

3.2風(fēng)險控制水平亟待創(chuàng)新和提高

在風(fēng)險控制方面，P2P平臺亟需創(chuàng)新自己的風(fēng)險評估體系，從而培育自己的優(yōu)質(zhì)客戶。P2P信貸平臺大多沿用被諸多商業(yè)銀行采用的風(fēng)險評估體系。如Zopa在對借款者進(jìn)行風(fēng)險評估時采用的是在國際上廣泛使用的FICO模型。FICO模型同樣也為國內(nèi)諸如宜人貸等P2P信貸平臺所采用。雖然這些嚴(yán)格的技術(shù)性風(fēng)險管控措施配合上管理性的風(fēng)險管控措施能夠給借出者提供更好的安全保障，但卻和銀行的風(fēng)險評估體系沒有質(zhì)的區(qū)別。因此，能夠在P2P信貸平臺取得較高評級的借款人通常也屬于商業(yè)銀行的優(yōu)質(zhì)客戶。這就使得P2P平臺欠缺賴以實現(xiàn)長遠(yuǎn)發(fā)展的優(yōu)質(zhì)客戶。

如何解決借貸雙方信息不對稱的問題是銀行等以經(jīng)營貸款為主要業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)的一個重要問題。在這一方面，部分P2P平臺雖然將借款者的風(fēng)險評估信息或是借款合同共享給借出者，但大部分借出者并不具備相應(yīng)的風(fēng)險評估能力。當(dāng)然P2P平臺也依托于信息技術(shù)展開了一定程度的創(chuàng)新，比如808貸就推出了親友擔(dān)保貸。對于資信較低的借款者可通過邀請在P2P信貸平臺上已經(jīng)完成實名認(rèn)證的親友為其擔(dān)保從而提高其資信水平。同樣類似的貸款產(chǎn)品也出現(xiàn)在了Prosper信貸平臺上。然而囿于P2P信貸平臺仍然只是一種小眾理財和借貸方式，加之平臺間整合程度較低，很多借款者難以方便的在P2P信貸平臺上找到足夠數(shù)量的親友為其提供擔(dān)保。這使得這種類型的貸款產(chǎn)品在廣泛推廣上仍然具有一定的難度。

當(dāng)然P2P平臺也依托于信息技術(shù)展開了一定程度的創(chuàng)新，比如808貸就推出了親友擔(dān)保貸。對于資信較低的借款者可通過邀請在P2P信貸平臺上已經(jīng)完成實名認(rèn)證的親友為其擔(dān)保從而提高其資信水平。同樣類似的貸款產(chǎn)品也出現(xiàn)在了Prosper信貸平臺上。然而囿于P2P信貸平臺仍然只是一種小眾理財和借貸方式，加之平臺間整合程度較低，很多借款者難以方便的在P2P信貸平臺上找到足夠數(shù)量的親友為其提供擔(dān)保。這使得這種類型的貸款產(chǎn)品在廣泛推廣上仍然具有一定的難度。

然而通過社交關(guān)系來進(jìn)行風(fēng)險控制的確是P2P信貸平臺可以嘗試的一個方向。目前，國內(nèi)尚無針對社交關(guān)系對借款者違約傾向和風(fēng)險的實證研究。但在國外，基于Prosper信貸平臺的實證研究表明人們在自己的借款行為牽涉到自己社交圈親戚或朋友的情況下，違約傾向和風(fēng)險都有顯著降低。在國外，P2P信貸平臺已經(jīng)開始嘗試與Facebook一類的社交平臺進(jìn)行資源整合。利用Facebook已有的社交資源，結(jié)合P2P平臺自身開放、自動化的固有優(yōu)勢，將大大促進(jìn)P2P平臺的風(fēng)險管控水平。此外，2013年Google對美國最大的P2P信貸平臺LendingClub進(jìn)行戰(zhàn)略投資，希望通過其龐大的數(shù)據(jù)庫和數(shù)據(jù)處理能力促進(jìn)LendingClub的業(yè)務(wù)創(chuàng)新和發(fā)展。這樣，以往不能在傳統(tǒng)風(fēng)險評估體系中獲得較高評級的借款人，基于其在社交圈中良好的人脈或網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)庫中的良好資信便能在P2P平臺上獲得較高的評級。這樣也將有利于P2P信貸行業(yè)培育其自有的優(yōu)質(zhì)客戶群體。所以，從目前來看P2P平臺在風(fēng)險控制上亟需改進(jìn)，以便開拓自有優(yōu)質(zhì)客戶。而通過諸如對社交平臺數(shù)據(jù)或搜索平臺數(shù)據(jù)的整合則是一個潛在可行的努力方向。endprint

3.3差異化和多元化局面業(yè)已形成

P2P信貸平臺已通過不斷創(chuàng)新，實現(xiàn)了較之傳統(tǒng)銀行更為優(yōu)質(zhì)的服務(wù)和更加豐富的產(chǎn)品。目前，國內(nèi)各式各樣的P2P信貸平臺已超過700家。他們在業(yè)務(wù)類型上很大的彌補(bǔ)了銀行信貸的空白。

首先，P2P信貸平臺主要專注于小規(guī)模通常在幾千到幾萬的貸款。其次，目前P2P信貸平臺已經(jīng)出現(xiàn)了結(jié)合其自身優(yōu)勢而專注于個別領(lǐng)域的專業(yè)性P2P信貸，如專注于農(nóng)業(yè)小微信貸的益農(nóng)貸、專注于大學(xué)生培訓(xùn)發(fā)展的齊放網(wǎng)、以及專注于汽車抵押貸款的微貸網(wǎng)。專業(yè)性的P2P信貸平臺能夠通過其在某一行業(yè)所積累的知識更好的了解客戶需求以及控制貸款風(fēng)險。最后，不少P2P信貸平臺除了推出比較普遍的抵押貸、擔(dān)保貸和信用貸以外，還推出了其他多種多樣的貸款產(chǎn)品。宜人貸推出了基于工資流水的工薪貸。人人貸和拍拍貸都推出了基于網(wǎng)絡(luò)電商的淘寶商戶貸和網(wǎng)商貸。拍拍貸還推出了基于消費(fèi)者網(wǎng)上消費(fèi)記錄的網(wǎng)購貸。紅嶺創(chuàng)投還對陷入經(jīng)營困境的小微企業(yè)推出了債務(wù)重組貸等。因而，可以看出P2P信貸平臺在吸引資金需求端客戶時已經(jīng)廣泛采用了差異化戰(zhàn)略，從而在開辟新戰(zhàn)場的同時也豐富了國內(nèi)金融市場的層次。

針對資金供給端的客戶，國內(nèi)P2P信貸平臺也通過各種產(chǎn)品吸引客戶。比如，通過和大型擔(dān)保公司合作提高借出者信心，通過股權(quán)融資增加自有資金比重和抗風(fēng)險能力，建立風(fēng)險基金對借出者進(jìn)行及時的壞賬賠付。通過建立自動投資機(jī)制改善借出者投資體驗。通過建立凈值借款或是債務(wù)轉(zhuǎn)讓機(jī)制，間接提高平臺資金流動性，從而使得借出資金方在急需資金時可通過自己在P2P信貸平臺上資產(chǎn)凈值進(jìn)行借款，或是通過出讓已借出資金來收回投資?？傊壳皣鴥?nèi)P2P平臺的創(chuàng)新的確使得他們在與傳統(tǒng)銀行的競爭中取得了一席之地。當(dāng)然，P2P平臺為了鞏固已經(jīng)取得的一席之地，仍然需要通過不斷深耕已有客戶和潛在客戶的多樣化需求。

4結(jié)語

綜上所述，P2P信貸平臺雖然在近些年取得了飛速的發(fā)展，差異化和多樣化的產(chǎn)品也極大滿足了資金需求方和出借方的不同需求。但國內(nèi)P2P信貸平臺仍然面臨著諸多的問題。首先，P2P信貸平臺盡管在審核房貸時間上較傳統(tǒng)銀行有著較大優(yōu)勢，但其在息差上并不沒有展現(xiàn)應(yīng)由的優(yōu)勢。其次，P2P信貸平臺仍然沿用傳統(tǒng)銀行的風(fēng)險管控方法，只是實現(xiàn)了資金聚集和發(fā)放的電子信息化，而核心的風(fēng)險評估仍然亟待改進(jìn)。這就要求我國的P2P信貸平臺進(jìn)一步利用各種新興技術(shù)改進(jìn)其經(jīng)營效率，通過整合社交數(shù)據(jù)庫和搜索數(shù)據(jù)庫等手段提升其風(fēng)險評估體系并開拓其自有的優(yōu)質(zhì)客戶群體。

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