融資擔(dān)保模式創(chuàng)新與中小企業(yè)融資問(wèn)題研究

中國(guó)人民銀行聊城市中心支行課題組

（中國(guó)人民銀行聊城市中心支行，山東 聊城 252051）

一、引言

近年來(lái)，中小企業(yè)間因相互擔(dān)保引發(fā)的“擔(dān)保圈”內(nèi)部企業(yè)資金鏈風(fēng)險(xiǎn)逐步顯現(xiàn)，個(gè)別企業(yè)甚至進(jìn)入破產(chǎn)程序，引發(fā)擔(dān)保企業(yè)連鎖反應(yīng)，而且擔(dān)保圈資金鏈風(fēng)險(xiǎn)向銀行傳遞，銀行業(yè)機(jī)構(gòu)不良貸款和各項(xiàng)墊款相繼暴露，影響了區(qū)域金融穩(wěn)定。2013年，因擔(dān)保問(wèn)題導(dǎo)致資金鏈斷裂的現(xiàn)象逐步增多，擔(dān)保企業(yè)集體逃廢銀行債務(wù)現(xiàn)象明顯增加。以K市為例，截至2013年6月末，K市新增不良貸款5.3億元，其中中小企業(yè)保證類貸款占84.6%。目前，中小企業(yè)的擔(dān)保意愿明顯下降，信用危機(jī)使以企業(yè)擔(dān)保為主要手段的融資模式陷入困境，使原本融資困難的中小企業(yè)更加艱難。

因此，尋求一種適合中小企業(yè)的融資模式，緩解企業(yè)擔(dān)保難題，是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行中亟待解決的問(wèn)題。本文通過(guò)對(duì)K市企業(yè)融資擔(dān)保模式的調(diào)研，分析當(dāng)前中小企業(yè)融資中普遍運(yùn)用的保證、抵押和質(zhì)押方式存在的風(fēng)險(xiǎn)隱患，并在深入剖析中小企業(yè)融資特點(diǎn)的基礎(chǔ)上，提出創(chuàng)新中小企業(yè)融資擔(dān)保方式，推進(jìn)銀擔(dān)、銀保合作的新思路。

二、中小企業(yè)貸款模式分析

（一）擔(dān)保貸款是中小企業(yè)貸款的主要模式

當(dāng)前我國(guó)中小企業(yè)的貸款分類如圖1所示。從擔(dān)保形式來(lái)劃分，貸款分為保證貸款、抵押貸款和質(zhì)押貸款。事實(shí)上，中小企業(yè)貸款更多的是采用保證貸款的形式。

2013年6月末，K市企業(yè)信用貸款為99.62億元，占比10.37%，多集中于大型企業(yè)；擔(dān)保貸款為814.65億元，占比84.82%；中小型企業(yè)貸款占比為63.12%。從擔(dān)保貸款的結(jié)構(gòu)看，保證貸款余額529.54億元，占擔(dān)保貸款的65%；抵質(zhì)押貸款為285.11億元，占比35%。從保證貸款結(jié)構(gòu)看，企業(yè)互相擔(dān)保貸款余額508.34億元，占保證貸款總額的96%，并形成了以幾家大型企業(yè)為核心的“企業(yè)擔(dān)保圈”。

（二）融資擔(dān)保模式的應(yīng)用范圍及特點(diǎn)

1.企業(yè)擔(dān)保模式。企業(yè)擔(dān)保模式一般是信用程度較高的中小企業(yè)獲得貸款的方式。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，為滿足銀行信貸審批要求，大部分中小企業(yè)采取互保方式來(lái)獲得貸款。但由于企業(yè)間互相擔(dān)保、相互串聯(lián)，最終形成較大數(shù)額的關(guān)聯(lián)貸款，隱藏了較大的風(fēng)險(xiǎn)，一旦個(gè)別企業(yè)資金鏈出現(xiàn)斷裂，容易引發(fā)連鎖效應(yīng)，形成區(qū)域性的金融風(fēng)險(xiǎn)。以A集團(tuán)破產(chǎn)案為例，2005年該集團(tuán)因資金鏈斷裂進(jìn)入破產(chǎn)程序，涉及多家金融機(jī)構(gòu)貸款近7億元，擔(dān)保企業(yè)12家。A集團(tuán)破產(chǎn)給擔(dān)保企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)均造成巨大損失，形成銀行不良貸款7540萬(wàn)元，12家企業(yè)代償總額超過(guò)3億元，并最終導(dǎo)致一家擔(dān)保企業(yè)破產(chǎn)。

圖1：中小企業(yè)貸款的主要模式

2.擔(dān)保公司擔(dān)保模式。規(guī)模較小的企業(yè)由于資信能力不足，且沒(méi)有企業(yè)為其提供擔(dān)保，只能依靠擔(dān)保公司提供擔(dān)保。此類擔(dān)保除要收取擔(dān)保費(fèi)外，一般還需繳存保證金（一般為貸款額的10%—20%）。但是，擔(dān)保公司要求企業(yè)提供保證金，在增加企業(yè)融資負(fù)擔(dān)的同時(shí)，也給銀行資產(chǎn)安全帶來(lái)隱患。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，K市僅有一家銀行與國(guó)有控股擔(dān)保公司存在合作關(guān)系，其他商業(yè)銀行已經(jīng)停止與擔(dān)保公司的合作，不再發(fā)放擔(dān)保公司擔(dān)保的貸款。目前，K市有19家融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)，注冊(cè)資本15.7億元。從業(yè)務(wù)開(kāi)展情況看，未開(kāi)展擔(dān)保業(yè)務(wù)或擔(dān)保放大倍數(shù)低于0.5倍的融資性擔(dān)保公司共有12家。2013年上半年，擔(dān)保機(jī)構(gòu)共實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)收入1923萬(wàn)元，凈利潤(rùn)總額455萬(wàn)元，資本利潤(rùn)率僅0.3%。同期擔(dān)保代償額1868萬(wàn)元，擔(dān)保代償率1.31%。如某擔(dān)保公司就因連續(xù)代償?shù)仍颍?013年被吊銷融資擔(dān)保資格，由其擔(dān)保的貸款8000余萬(wàn)元成為無(wú)效擔(dān)保，并已形成了780萬(wàn)元的不良貸款。

3.抵質(zhì)押擔(dān)保模式。金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)擔(dān)保物權(quán)一般要通過(guò)法院執(zhí)行，法院是執(zhí)行擔(dān)保物權(quán)的最主要渠道。由于抵質(zhì)押貸款的擔(dān)保物執(zhí)行時(shí)間長(zhǎng)、成本高，抵押權(quán)行使存在不確定性。據(jù)調(diào)查，金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)擔(dān)保物權(quán)時(shí)存在執(zhí)行時(shí)間較長(zhǎng)、費(fèi)用高等問(wèn)題。執(zhí)行期超過(guò)1年以上的案件比例超過(guò)55%，執(zhí)行期在6個(gè)月至1年的案件比例為26%，執(zhí)行期在半年以下的案件所占比例僅為20%左右。擔(dān)保物權(quán)司法執(zhí)行費(fèi)用約占執(zhí)行標(biāo)的金額的5%。審判和執(zhí)行階段，還需另行支付諸如評(píng)估費(fèi)、拍賣費(fèi)、營(yíng)業(yè)稅、律師費(fèi)等20余種稅費(fèi)，總計(jì)約占擔(dān)保債權(quán)的17%。

（三）融資擔(dān)保模式的缺陷分析

1.企業(yè)得不償失。首先是超能力擔(dān)?，F(xiàn)象突出。我國(guó)中小企業(yè)資金自有率普遍較低，絕大部分資金來(lái)源于貸款。由這樣的企業(yè)充當(dāng)保證人，表面上債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)由保證人承受，實(shí)際上風(fēng)險(xiǎn)落在銀行身上。債務(wù)人違約，債權(quán)人要求保證人承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任，保證人往往用銀行貸款履行保證責(zé)任，需要求銀行增發(fā)貸款，若銀行拒貸，保證人原向銀行的借款就可能淪為無(wú)法償還的“問(wèn)題貸款”。以B集團(tuán)為例，該企業(yè)資金鏈相對(duì)緊張，其在某銀行的4000萬(wàn)元貸款于2013年5月到期，因擔(dān)保人不能落實(shí)最終沒(méi)能續(xù)貸，導(dǎo)致該企業(yè)資金鏈斷裂。

其次是“擔(dān)保圈”或“擔(dān)保鏈”的風(fēng)險(xiǎn)輻射性強(qiáng)。目前比較突出的現(xiàn)象是“擔(dān)保圈”或“擔(dān)保鏈”。以C集團(tuán)為例，該公司2012年因資金鏈斷裂最終走向破產(chǎn)，所涉銀行貸款2.52億元全部由25家擔(dān)保企業(yè)代償。而B(niǎo)集團(tuán)僅在某一家銀行貸款就涉及關(guān)聯(lián)擔(dān)保企業(yè)37家。2012年以來(lái)，K市共發(fā)生企業(yè)代償行為21起，代償金額6.72億元。出現(xiàn)代償后，企業(yè)擔(dān)保能力下降，對(duì)外提供擔(dān)保能力減弱。

第三是融資額度非常有限。以某鎮(zhèn)為例，該鎮(zhèn)是全國(guó)著名的軸承生產(chǎn)銷售集散地，有中小軸承企業(yè)1500余家。但這些企業(yè)的土地均為租賃獲取，無(wú)法進(jìn)行抵押。銀行對(duì)當(dāng)?shù)刂行≥S承企業(yè)貸款主要采取聯(lián)保和鋼結(jié)構(gòu)抵押兩種形式，其中由于鋼結(jié)構(gòu)本身價(jià)值有限，抵押率較低，中小企業(yè)能獲得的貸款有限。

第四是費(fèi)用承擔(dān)不合理。據(jù)調(diào)查，銀行對(duì)中小企業(yè)開(kāi)展的動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押貸款十分有限，主要集中在對(duì)當(dāng)?shù)亻_(kāi)發(fā)區(qū)鋼管企業(yè)的鋼材質(zhì)押和存貨質(zhì)押。但是，辦理質(zhì)押貸款要委托資產(chǎn)監(jiān)管公司進(jìn)行監(jiān)管，一般每年監(jiān)管費(fèi)用占貸款額的0.8%—1%，且全部由企業(yè)承擔(dān)。

2.銀行無(wú)從把控系統(tǒng)貸款風(fēng)險(xiǎn)。首先，保證人資信審查成本高于“物?！?，且不確定性強(qiáng)。在連帶責(zé)任保證關(guān)系中，保證人的信用是擔(dān)保的基礎(chǔ)，是借款人信用的補(bǔ)充，因此對(duì)保證人信用審查與對(duì)借款人信用審查同等重要。銀行不僅要對(duì)保證人現(xiàn)實(shí)資信狀況進(jìn)行全面審查，還要對(duì)保證期間資信狀況是否會(huì)發(fā)生重大變化進(jìn)行預(yù)測(cè)和評(píng)估。物保只需對(duì)特定擔(dān)保物的合法性和實(shí)際價(jià)值進(jìn)行審查，價(jià)值估定相對(duì)客觀，在市場(chǎng)平穩(wěn)的情況下，貼現(xiàn)價(jià)值較為穩(wěn)定。銀行普遍反映，對(duì)保證人資信審查的過(guò)程涉及內(nèi)容多、資料復(fù)雜、評(píng)估難度大，往往需要3—5天，且資信狀況容易出現(xiàn)變化。其次，銀行享有擔(dān)保形式的選擇權(quán)，但喪失優(yōu)先權(quán)。在連帶保證關(guān)系中，債務(wù)人和保證人所有資產(chǎn)均可作保，銀行對(duì)擔(dān)保形式具有更多的選擇權(quán)，可根據(jù)資產(chǎn)狀況，對(duì)雙方財(cái)產(chǎn)進(jìn)行選擇，要求法院處置，直至債權(quán)實(shí)現(xiàn)。但在現(xiàn)實(shí)中，即使抵押關(guān)系成立，銀行維權(quán)有時(shí)也面臨較大困難。以某紡織有限公司為例，2009年4月某銀行曾以土地抵押方式對(duì)其發(fā)放流動(dòng)資金貸款1500萬(wàn)元，后來(lái)企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善破產(chǎn)倒閉，該筆貸款直到2013年5月份才處置完畢，前后時(shí)間長(zhǎng)達(dá)4年之久。第三，物權(quán)擔(dān)保合同的生效相對(duì)保證合同手續(xù)煩瑣，費(fèi)用較高。在效力問(wèn)題上，保證合同與物權(quán)擔(dān)保合同相比，只要債權(quán)人對(duì)保證人資格、資信進(jìn)行了合理的審查與確認(rèn)，其面臨的未來(lái)保證合同無(wú)效的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。而借款人在設(shè)立抵押、質(zhì)押時(shí)，必須對(duì)擔(dān)保物的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估、投保，并辦理相應(yīng)的登記手續(xù)，質(zhì)物的轉(zhuǎn)移交付程序復(fù)雜，且必須支付相關(guān)費(fèi)用。例如，某銀行2008年以土地抵押方式為某紡織廠發(fā)放貸款1500萬(wàn)元，2009年企業(yè)破產(chǎn)倒閉后，當(dāng)?shù)卣M成新的紡織企業(yè)在原企業(yè)所在位置、利用原企業(yè)的廠房和設(shè)備繼續(xù)進(jìn)行生產(chǎn)，導(dǎo)致銀行抵押債權(quán)不能實(shí)現(xiàn)。

三、中小企業(yè)新型融資擔(dān)保模式的探索

對(duì)于信貸風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，即使在國(guó)際上也屬于標(biāo)準(zhǔn)性的原則，既不論是何種資產(chǎn)抵押或是保證人，“擔(dān)?！苯K歸是為了滿足銀行信用審查的一種機(jī)制。從資金供給方來(lái)看，是信貸管理體制限制了對(duì)中小企業(yè)的信貸支持，信貸結(jié)構(gòu)不盡合理與中小企業(yè)信息不對(duì)稱形成了信貸風(fēng)險(xiǎn)，金融創(chuàng)新不能滿足中小企業(yè)的需求。如果銀行能夠非常了解企業(yè)的實(shí)際狀況，能對(duì)其融資能力進(jìn)行合理的判斷，就不會(huì)出現(xiàn)“擔(dān)保難”問(wèn)題。歸根結(jié)底是金融供給與需求不相匹配，總量供給不足、機(jī)構(gòu)間競(jìng)爭(zhēng)不充分問(wèn)題。因此，需依據(jù)中小企業(yè)的自身狀況，不斷創(chuàng)新金融產(chǎn)品來(lái)滿足中小企業(yè)融資的需要。

（一）行業(yè)擔(dān)保模式

對(duì)于區(qū)域內(nèi)某類企業(yè)達(dá)到一定數(shù)量、產(chǎn)業(yè)達(dá)到一定規(guī)模形成產(chǎn)業(yè)集群的企業(yè)，可以采用行業(yè)擔(dān)保的融資模式。由行業(yè)協(xié)會(huì)牽頭組建擔(dān)保機(jī)構(gòu)，充分發(fā)揮行業(yè)協(xié)會(huì)了解行業(yè)內(nèi)企業(yè)資信情況和發(fā)展趨勢(shì)的優(yōu)勢(shì)，通過(guò)擔(dān)保機(jī)構(gòu)向銀行推薦高質(zhì)量的企業(yè)和項(xiàng)目的方式運(yùn)作，能在很大程度上降低擔(dān)保機(jī)構(gòu)的運(yùn)行成本和擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。目前，K市已形成多個(gè)特色產(chǎn)業(yè)群，部分產(chǎn)業(yè)已形成原材料供應(yīng)、半成品加工、成品生產(chǎn)、產(chǎn)供銷一條龍的區(qū)域性生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)，擁有32個(gè)縣級(jí)行業(yè)協(xié)會(huì)，會(huì)員企業(yè)或生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)同一產(chǎn)品，或從事相互配套的上下游產(chǎn)品，為行業(yè)擔(dān)保模式發(fā)展奠定了良好的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。

（二）橋隧模式

該模式在傳統(tǒng)的銀、擔(dān)、企交易模式的基礎(chǔ)上，引入了第四方——風(fēng)險(xiǎn)投資公司等新的參與主體，當(dāng)借款企業(yè)因某種非預(yù)期的變化而無(wú)法按時(shí)償還銀行貸款時(shí)，該主體將以股權(quán)收購(gòu)等形式進(jìn)入借款企業(yè)，為企業(yè)帶來(lái)可以償還貸款的現(xiàn)金流，規(guī)避企業(yè)違約不還貸或破產(chǎn)清算進(jìn)而迫使擔(dān)保機(jī)構(gòu)代償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)。第四方的介入，實(shí)際上起到了架通信貸市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的橋隧作用，并且為銀行的中小企業(yè)擔(dān)保貸款業(yè)務(wù)構(gòu)建起“第二道風(fēng)控防線”。對(duì)于那些成長(zhǎng)性好、發(fā)展?jié)摿Υ笄矣腥谫Y需求的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)投資者就是最好的合作伙伴。此模式一方面能降低銀行貸款考察成本，另一方面能幫助企業(yè)找到合適的擔(dān)保人，而且目前民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅猛，中小企業(yè)眾多，橋隧模式極具現(xiàn)實(shí)意義和推廣價(jià)值。

（三）“信貸+保險(xiǎn)”模式

對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償制度健全、地方財(cái)力充足、中小企業(yè)發(fā)展前景好的區(qū)域可以采用該模式。2012年K市曾積極開(kāi)展這方面的探索和實(shí)踐，并取得初步效果。其具體流程是：銀行和財(cái)險(xiǎn)公司對(duì)借款人進(jìn)行實(shí)地考察→借款人向財(cái)險(xiǎn)公司投保→財(cái)險(xiǎn)公司上報(bào)審批出具保單→借款人以保單質(zhì)押向銀行申請(qǐng)貸款→銀行向企業(yè)發(fā)放貸款。一旦發(fā)生違約風(fēng)險(xiǎn)，貸款銀行可直接向保險(xiǎn)公司索賠；保險(xiǎn)公司因?yàn)榻o企業(yè)提供了貸款保證，增加了業(yè)務(wù)收入；中小企業(yè)投保了貸款保證保險(xiǎn)，解決了無(wú)抵押無(wú)擔(dān)保的融資瓶頸。地方政府對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)做出承諾，賠償金額超出保費(fèi)收入150%以上的部分，納入小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償資金的補(bǔ)貼范疇給予補(bǔ)償。該種模式明顯具有資金融通、風(fēng)險(xiǎn)保障的雙重功能，不僅解決了客戶“擔(dān)保難”問(wèn)題，還能進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)銀行、客戶和保險(xiǎn)公司“三贏”的局面。

四、結(jié)論與建議

從以上分析我們可以得出：“融資擔(dān)?！笔鞘蛊髽I(yè)融資達(dá)到銀行信貸管理?xiàng)l件的一種客觀需要，是信貸供給雙方在現(xiàn)行金融管理體制和經(jīng)濟(jì)背景下做出的相機(jī)抉擇，并不能從根本上來(lái)消除信貸風(fēng)險(xiǎn)，更不是能夠解決中小企業(yè)融資實(shí)際困難的根本途徑。而行業(yè)擔(dān)保模式、橋隧模式和“信貸+保險(xiǎn)”模式在我國(guó)當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)背景和金融服務(wù)體制下，具有較強(qiáng)的推廣價(jià)值，能在一定程度上緩解中小企業(yè)貸款難的現(xiàn)狀。

但要從根本上緩解中小企業(yè)融資難題、支持中小企業(yè)發(fā)展，應(yīng)該從以下幾個(gè)方面來(lái)完善：一是完善金融管理體制。加快推進(jìn)金融業(yè)對(duì)民間資本的開(kāi)放，增加中小企業(yè)信貸資金的供給主體，提升中小企業(yè)金融服務(wù)質(zhì)量；增加銀行業(yè)分支機(jī)構(gòu)的信貸權(quán)限，鼓勵(lì)其因地制宜開(kāi)發(fā)適合當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)特點(diǎn)的信貸模式；根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期、行業(yè)形勢(shì)等提高對(duì)中小企業(yè)不良貸款的容忍度。二是優(yōu)化中小企業(yè)發(fā)展環(huán)境。加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的培植輔導(dǎo)，加快建立工商、稅務(wù)、銀行統(tǒng)一企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)系統(tǒng)，規(guī)范企業(yè)財(cái)務(wù)管理，著力解決銀行與中小企業(yè)信息不對(duì)稱問(wèn)題。三是建立擔(dān)保圈貸款風(fēng)險(xiǎn)防范長(zhǎng)效機(jī)制。商業(yè)銀行應(yīng)該建立防范擔(dān)保圈貸款風(fēng)險(xiǎn)的長(zhǎng)效機(jī)制，將化解擔(dān)保圈貸款風(fēng)險(xiǎn)作為深化信貸管理的重點(diǎn)工作，組成專門團(tuán)隊(duì)對(duì)擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究和破解，以盡快化解風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行應(yīng)摸清轄內(nèi)擔(dān)保圈貸款風(fēng)險(xiǎn)底數(shù)，對(duì)存量擔(dān)保圈貸款進(jìn)行徹底清查，按風(fēng)險(xiǎn)程度進(jìn)行分類，實(shí)行區(qū)別對(duì)待、分類管理、因圈施策、多措并舉。

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