企業(yè)財務分層管理研究

彭宇飛

摘 要：財務分層管理理論是伴隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的建立、企業(yè)法人地位的確定而產(chǎn)生發(fā)展起來的關(guān)于財務管理主體的理論?；诖?，在分析當前企業(yè)財務分層管理存在問題的基礎(chǔ)上，提出了科學完善財務分層管理的對策。

關(guān)鍵詞：企業(yè)；財務管理；財務分層；管理層；監(jiān)督

中圖分類號：F275 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）35-0178-02

一、財務分層管理概念及構(gòu)建

在現(xiàn)代企業(yè)制度下，企業(yè)所擁有的各項財權(quán)通常被看做企業(yè)法人財產(chǎn)權(quán)的核心內(nèi)容。現(xiàn)代企業(yè)對法人財產(chǎn)享有占有、使用、收益、處分等權(quán)利，同時還排他性地擁有企業(yè)財產(chǎn)的所有權(quán)?，F(xiàn)代企業(yè)作為市場競爭中的主體已經(jīng)成為了統(tǒng)一不可分的一個整體。這一企業(yè)主體的確定為企業(yè)財務工作的開展確定了范圍，同時也為企業(yè)財務分層管理活動提供了基礎(chǔ)。在市場競爭中，企業(yè)作為一個主體，本質(zhì)上則是基于契約關(guān)系的經(jīng)濟利益集合體，企業(yè)經(jīng)濟利益的實現(xiàn)只有以企業(yè)的法人財產(chǎn)權(quán)為承接，由分層次的財務主體通過管理企業(yè)財務活動來實現(xiàn)。現(xiàn)代企業(yè)財務分層管理理論的體系構(gòu)建如下。

（一）出資者財務

現(xiàn)代企業(yè)制度的基本特征之一就是產(chǎn)權(quán)關(guān)系明確，公司在出資者出資后獲得獨立的法人地位，出資者出資后獲得企業(yè)的終極所有權(quán)，企業(yè)則獲得法人所有權(quán)和獨立經(jīng)營權(quán)。由此則形成了出資者與董事會、經(jīng)理層間的出資者財務。出資者財務的主要職責有：履行出資義務，按期、足額繳納出資資本；積極有效地行使法律法規(guī)和公司章程賦予的如參與稅后利潤分配、轉(zhuǎn)讓股份、行使表決權(quán)、對公司經(jīng)營層經(jīng)營的合理質(zhì)詢、建議等權(quán)利。

（二）經(jīng)營者財務

在公司法人內(nèi)部，作為管理層核心的董事會行使法人財產(chǎn)權(quán)和公司經(jīng)營權(quán)，全面的參與公司重大財務事項的決策和控制。經(jīng)營者財務是企業(yè)財務管理的核心。首先，出資者財務主要是一種監(jiān)控機制而非決策機制，公司資本保值增值的目標要通過經(jīng)營層的資金運營來實現(xiàn)，從而實現(xiàn)出資者的委托。其次，由于董事會和企業(yè)經(jīng)營管理人員之間的委托代理關(guān)系，董事會要通過各種手段控制、協(xié)調(diào)其中的利益沖突，以確保實現(xiàn)企業(yè)價值最大化這一企業(yè)主體經(jīng)營目標。由此，形成了以董事會為主體的經(jīng)營者財務。經(jīng)營者財務的主要職責有：制定公司的管理方針和管理制度；執(zhí)行股東大會的決議；擬定公司的財務和債務政策、債券發(fā)行、合并、分離、解散、內(nèi)部機構(gòu)設(shè)置等重大事項；聘任和解聘公司經(jīng)理層等。

（三）經(jīng)理財務

企業(yè)出資者和企業(yè)主體的經(jīng)濟目標通過董事會的財務決策和組織協(xié)調(diào)之后，必須要通過經(jīng)理人員和財務人員的具體操作才能得以實現(xiàn)。作為經(jīng)營者的董事會，在對經(jīng)理層進行委托之后，即賦予了后者財務決策工作的執(zhí)行與管理權(quán)。由此，形成了以經(jīng)理為管理主體的經(jīng)理財務。經(jīng)理財務是較低層面的財務管理，是一種具體操作性財務，其工作重心著重于企業(yè)資金的日常營運。經(jīng)理財務的主要職責有：企業(yè)日常運營計劃的擬定、實施；現(xiàn)金、應收賬款等企業(yè)流動性資產(chǎn)的日常管理；進行具體的財務決策；財務計劃的分析與報告等。

二、當前形勢下企業(yè)財務分層管理存在的問題

（一）財務管理權(quán)歸屬不當

目前，中國的經(jīng)濟體制已由舊形勢下的計劃經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)變?yōu)榱艘允袌龈偁帪閷虻纳鐣髁x市場經(jīng)濟，相當數(shù)量的國有企業(yè)也完成了從計劃生產(chǎn)與銷售到公平參與市場競爭的轉(zhuǎn)變。在現(xiàn)行的市場經(jīng)濟體制下，國家作為國有企業(yè)的出資者應當更多履行的是作為出資者職責的監(jiān)督權(quán)，而非實際經(jīng)營管理權(quán)。然而，我們要看到，目前很多國有企業(yè)的財務管理權(quán)尚未實際回歸到企業(yè)，這主要表現(xiàn)在：國家對國有企業(yè)的管理尚未脫離社會行政管理者這一身份，更多的是直接以行政命令的方式管理，而不是作為企業(yè)的出資者，依據(jù)不同企業(yè)的實際經(jīng)營情況，采用不同的方法手段監(jiān)督管理，這種不分實際情況“一刀切”的管理方式剝奪了應屬企業(yè)董事會等管理層的管理職責，毫無疑問會損害國有企業(yè)的資產(chǎn)效益，最終作為出資者的國家也將受到損失。如中國各地方的國資委在面對國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能嚴重過剩這一情況時，不是由市場機制自行調(diào)節(jié)，從而使制造技術(shù)落后的企業(yè)淘汰，而是采取發(fā)布直接行政命令這一一刀切的方式來解決這一問題，這種行政行為毫無疑問不利于企業(yè)整體經(jīng)濟效益的實現(xiàn)。

（二）權(quán)責混亂、管理不到位

在計劃經(jīng)濟體制下，國家行使了企業(yè)的財務管理大權(quán)，企業(yè)只有最低層面的財務管理權(quán)；但在隨后的經(jīng)濟體制改革中，為使政企分開，國家明確了國企的法人財產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營自主權(quán)。有些人誤認為企業(yè)擁有的權(quán)利即為經(jīng)理擁有的權(quán)利，特別是在承包經(jīng)營之下，國家?guī)缀醴艞壛俗鳛槌鲑Y者應享有的財務監(jiān)督與管理權(quán)，而由企業(yè)的經(jīng)理獨攬了這一權(quán)利。他們在經(jīng)營管理中只考慮到經(jīng)營者的利益，忽視了出資者的利益，而企業(yè)的責任則完全要由國家來承擔。如20世紀90年代流行國有企業(yè)承包責任制時，國有資產(chǎn)的嚴重流失就主要是由于企業(yè)的經(jīng)理不適宜地代理國家行使了對企業(yè)的監(jiān)督權(quán)這一行為導致的。這種由經(jīng)營者控制企業(yè)財務管理權(quán)和上文的出資者控制企業(yè)財務管理權(quán)顯然是企業(yè)財務管理權(quán)屬劃分的兩個極端，都不利于企業(yè)價值最大化這一最終目標的實現(xiàn)。

（三）管理層脫節(jié)、管理缺乏科學性

由于企業(yè)財務管理權(quán)屬劃分不清、管理水平低下等原因，致使企業(yè)財務管理的決策與執(zhí)行層嚴重脫節(jié)，這主要表現(xiàn)在企業(yè)財務管理的重大事項不是按照科學的方法和程序來決策、行動，而是由經(jīng)理“拍腦袋”來解決；在決策后執(zhí)行部門也沒有按照科學的方法來實行計劃科控制，這直接導致了企業(yè)的財務長期處于失控的狀態(tài)。這種主要依靠“人治”及簡單直接的管理方式缺乏科學上的合理性，也將阻礙企業(yè)價值最大化目標的實現(xiàn)。

（四）監(jiān)督與激勵不當

根據(jù)經(jīng)濟學中普遍的“理性經(jīng)濟人”這一假設(shè)，在公司內(nèi)部，經(jīng)營者和財務經(jīng)理人員作為代理人都是“理性經(jīng)濟人”，他們在公司的經(jīng)營管理中也存在著謀求自身效用最大化的動機，從而偏離甚至損害作為委托人的出資者的經(jīng)濟利益。經(jīng)營者和經(jīng)理層作為“有限理性”的“經(jīng)濟人”，在公司的決策運營中難免偏離經(jīng)濟學假設(shè)中的最優(yōu)行為，從而影響公司出資者資本保值增值這一目標；同時由于信息的不對稱，管理層和經(jīng)理層掌握了更多的關(guān)于企業(yè)經(jīng)營的信息，公司所有者很難對代理人實施有效的監(jiān)督。同樣的，為了引導代理人實現(xiàn)企業(yè)資本保值增值這一目標，須同時對代理人實施有效的激勵措施。同樣，由于信息的不對稱，激勵措施很多時候并不能促成企業(yè)資本保值增值目標的實現(xiàn)。為此，如何合理的完善公司的財務監(jiān)督機制和激勵機制成為企業(yè)財務分層管理中亟待解決的關(guān)鍵問題。endprint

三、完善企業(yè)財務分層管理的對策

（一）合理劃分出資者、管理層的權(quán)利及責任

很多情形下，作為企業(yè)的出資者，要么不適當?shù)卣加辛斯芾韺迂攧展芾淼臋?quán)利，要么在很大程度上放棄了本應屬于出資者本身的權(quán)利。如出資者不適當?shù)厥谟韫芾韺虞^大的投資決策權(quán)、增資擴股權(quán)或者投資者被管理層架空，無法行使正常的監(jiān)督管理權(quán)利。不當?shù)呢攧展芾頇?quán)劃分是導致公司財務失敗的根本原因，因此，必須合理劃分公司各財務分層管理部門的權(quán)責。首先，應該依法劃定。依據(jù)《公司法》規(guī)定屬于股東大會（出資者）有權(quán)決定的事項，不應以章程或約定的行使劃入董事會的權(quán)利范圍。法律規(guī)定的事項具有強制性，不能在各財務分層管理部門間隨意劃分。其次，應按照各個公司的實際情況，以調(diào)動各財務分層管理部門積極性為目標，對企業(yè)財務進行科學的分層劃分管理，以保證決策的科學性和效率性，從而實現(xiàn)企業(yè)的最終財務目標。

（二）明確經(jīng)營者的財務主導地位

在現(xiàn)代的企業(yè)組織形式下，由于企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離，導致企業(yè)的經(jīng)營運轉(zhuǎn)是建立在所有者和經(jīng)營者的委托與受托責任基礎(chǔ)之上。所有者資本保值增值的要求，是通過所有者財務約束、激勵的方式來實現(xiàn)的，而這種方式對企業(yè)經(jīng)營活動的影響則是間接性的。所有者財務管理的目標，即企業(yè)資金運動的保值增值，有賴于經(jīng)營者對企業(yè)資金運動的直接控制。兩權(quán)分離使企業(yè)取得了法人財產(chǎn)權(quán)，從而給予了企業(yè)經(jīng)營者對于資金運動的直接控制權(quán)。顯然，如果經(jīng)營者財務管理不成功，則有效的所有者財務管理也將變得毫無意義。換言之，企業(yè)的經(jīng)營者應在企業(yè)財務經(jīng)營決策中處于中心地位；通常，所有者會采取監(jiān)督與激勵的辦法來協(xié)調(diào)與經(jīng)營者的目標沖突。

（三）完善監(jiān)督與激勵措施

首先，應充分發(fā)揮資本市場的監(jiān)督功能。資本市場的一個重要功能是通過充分競爭來優(yōu)化社會資源配置，從而對代理人的行為產(chǎn)生強有力的約束。目前，中國資本市場在約束代理人方面并未充分發(fā)揮作用。鑒于此，各部門應加快完善中國資本市場的信息披露制度，加快法律保障體系等的建設(shè)，以盡快發(fā)揮資本市場的市場監(jiān)督作用。其次，要重視監(jiān)事會的監(jiān)督作用。監(jiān)事會是公司內(nèi)部專職履行監(jiān)督職能的機構(gòu)，是公司治理結(jié)構(gòu)中的重要一環(huán)，但目前普遍存在著監(jiān)督功能弱化的現(xiàn)象。在許多公司中，監(jiān)事會更多的是以“花瓶”的形式存在。公司應采取的措施包括：第一，加快推進監(jiān)事制度的建設(shè)，在公司內(nèi)部設(shè)立獨立專職的監(jiān)督部門，以對董事會、總經(jīng)理產(chǎn)生強大的威懾。第二，對監(jiān)督部門提供獨立的經(jīng)濟保障。監(jiān)事及監(jiān)事會的薪酬、日常開支應由股東大會予以明確，而不是受控于公司的管理層。第三，探討完善有關(guān)外部監(jiān)事的問題，以進一步增強監(jiān)事監(jiān)督行為的獨立性。

所有者經(jīng)常同時用監(jiān)督和激勵兩種措施來協(xié)調(diào)與經(jīng)營者之間的目標沖突；所以，還應在公司內(nèi)部建立合理的財務激勵機制。激勵報酬計劃能夠使經(jīng)營者分享企業(yè)增加的財富，鼓勵他們采取符合公司財富最大化的行為。具體來說可以：第一，引入“管理層持股”、“認股權(quán)”等國外流行做法，以激勵公司管理層最大化公司的價值。第二，企業(yè)應重視加強企業(yè)文化建設(shè)，增強代理人對于公司的歸屬感、實現(xiàn)自身價值的自豪感，以激發(fā)他們履行財權(quán)的潛能。第三，當代理人在經(jīng)營活動中偏離企業(yè)的財務目標時，應當采取負激勵，即通過適當?shù)膽土P措施來抑制這種行為的蔓延，以達到迅速糾錯。endprint