金融體系對(duì)公司發(fā)展的影響研究

冉優(yōu)卓

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金融體系對(duì)公司發(fā)展的影響研究

冉優(yōu)卓

摘要：本篇論文介紹了金融體系的歷史和重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)，并在此基礎(chǔ)上闡釋金融提的分類原因和主要類型，并按照不同時(shí)期來具體分析在不同金融體系狀況下公司治理結(jié)構(gòu)的改變以及筆者的分析和總結(jié)。論文的最后筆者對(duì)中國(guó)在今后的發(fā)展道路上最切實(shí)可行的金融體系方式進(jìn)行主觀的預(yù)測(cè)，希望對(duì)大家有所幫助。

關(guān)鍵詞：金融體系；歷史；公司

金融即資本在回收、上升、與流通過程中的回流過程。從五個(gè)方面來說即：貨幣的發(fā)行、流通和回到銀行，存款的提取與存儲(chǔ)，匯兌的經(jīng)濟(jì)往來以及貸款的收回和發(fā)放。自等價(jià)交換有了新的進(jìn)展，增添了等價(jià)物一環(huán)節(jié)后，金融開始了自己的歷史。在這個(gè)歷史的記載中，有兩筆極為濃墨重彩，是金融界不可忽視的兩個(gè)豐碑，即法國(guó)密西西比事件和英國(guó)南海事件。這兩個(gè)事件造成了金融泡沫，給世界經(jīng)濟(jì)都造成了重大影響。除此之外，同時(shí)形成了銀行主導(dǎo)型和市場(chǎng)主導(dǎo)型兩種截然不同的體系出現(xiàn)在了世界的舞臺(tái)上。這兩種體系發(fā)展至今，已然形成了兩股勢(shì)力，分別也英美和日德為主。而中國(guó)仿佛在努力的尋找中間的平衡點(diǎn)即以市場(chǎng)為主導(dǎo)，輔助國(guó)家宏觀調(diào)控的金融體系。但由于是“摸著石頭過河”，金融體系的不穩(wěn)定因素在我國(guó)仍然存在。在這樣的條件下，中國(guó)的公司如何適應(yīng)國(guó)情，并在此基礎(chǔ)上發(fā)展是一個(gè)重要的課題。

一、金融體系分類

金融體系的形成同社會(huì)環(huán)境、監(jiān)管環(huán)境有很大的關(guān)聯(lián)。社會(huì)環(huán)境中最重要的因素就是法律及法律制度的規(guī)范和健全。是否強(qiáng)調(diào)少數(shù)股東的權(quán)利是金融體系分類的法律起源。強(qiáng)調(diào)并保障少數(shù)股東權(quán)利以促進(jìn)證券市場(chǎng)健康發(fā)展的為國(guó)家傾向采取市場(chǎng)主導(dǎo)型金融體系，反之則為國(guó)家傾向銀行主導(dǎo)的金融體系。而世界銀行采取的數(shù)量分析方法，用三套指標(biāo)將全球的金融體系劃分為不發(fā)達(dá)的金融體系和發(fā)達(dá)的金融體系如此，形成了以孟加拉國(guó)和尼泊爾為首的不發(fā)達(dá)金融體系——銀行主導(dǎo)型、以丹麥秘魯為代表的不發(fā)達(dá)金融體系——市場(chǎng)主導(dǎo)型和一巴拿馬挪威為代表的發(fā)達(dá)金融體系——銀行主導(dǎo)型以及以英國(guó)、美國(guó)為主的發(fā)達(dá)金融體系——市場(chǎng)主導(dǎo)型。四種金融體系對(duì)各國(guó)公司的發(fā)展以及治理結(jié)構(gòu)都有著明顯的改變和影響。

二、金融體系與公司結(jié)構(gòu)的聯(lián)系

公司的初期最重要的是資本積累和技術(shù)創(chuàng)新，這兩個(gè)目的都可以通過金融體系的功能得以實(shí)現(xiàn)。金融體系的功能即動(dòng)員儲(chǔ)蓄、配置資源、改善商品、服務(wù)和契約交易、實(shí)施控制公司和風(fēng)險(xiǎn)管理。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，金融體系與公司治理結(jié)構(gòu)的變化逐漸融合為一體，并共同完善，公司的治理發(fā)展階段即為金融體系的進(jìn)步階段，其明顯的可以分為三個(gè)階段：銀行占主導(dǎo)地位、市場(chǎng)化時(shí)期以及證券化時(shí)期。

銀行占據(jù)主導(dǎo)時(shí)期適用于企業(yè)規(guī)模較小、經(jīng)理人和所有者彼此和諧統(tǒng)一的時(shí)期。在中國(guó)占據(jù)絕大部分。這時(shí)，因?yàn)槭袌?chǎng)機(jī)制仍存在很多問題，信息并不能快速的傳入企業(yè)，相應(yīng)的評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)也沒有充足的發(fā)展，這時(shí)銀行可以發(fā)揮自己的作用幫助公司解決信息不完備等情況。從銀行給公司的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)度，以及對(duì)公司的定價(jià)和分散包括事后監(jiān)督都可以側(cè)方面了解到公司所處的地位以及客觀的發(fā)展前景。且銀行提供的信貸活動(dòng)對(duì)于尚未發(fā)展起來或者還并沒有存在的小型公司來說是很大的推助力。

市場(chǎng)化階段是金融體系發(fā)展的第二個(gè)階段。證券市場(chǎng)的出現(xiàn)使得公司融資不再特別依賴于銀行，在銀行和證券的博弈中，證券市場(chǎng)慢慢以其優(yōu)勢(shì)占據(jù)了金融的主要地位。從證券市場(chǎng)的運(yùn)作來獲得外部的資金補(bǔ)擊，使得公司的治理結(jié)構(gòu)由原來的業(yè)主制變?yōu)榱思w制，參與公司的治理讓員工在無形間有了更充足的干勁和最直接的動(dòng)力。公司治理結(jié)構(gòu)的變化直接導(dǎo)致金融體系內(nèi)部隨之改變，而金融體系內(nèi)部的變化讓公司也順應(yīng)著潮流作出更加內(nèi)化的改變機(jī)制，讓公司的治理結(jié)構(gòu)更加細(xì)致流暢和多途徑多方面。銀行在這一變化中逐漸退出了金融的主導(dǎo)地位。形成了銀行、中介、證券市場(chǎng)三方共同促進(jìn)金融市場(chǎng)形成、變化、發(fā)展的局面。

最后的時(shí)期是證券化時(shí)代，證券化時(shí)代是一個(gè)各行業(yè)各顯神通的時(shí)代，公司遵從的不再是銀行的規(guī)則和國(guó)家的調(diào)控，而是在貨幣市場(chǎng)、信貸市場(chǎng)、證券市場(chǎng)共同制造的規(guī)則圈子內(nèi)尋找自由。三種市場(chǎng)相互作用，使得金融走向了多巨頭多發(fā)展的新的道路，為金融風(fēng)險(xiǎn)低價(jià)和交易也是這個(gè)時(shí)期新發(fā)展的功能。公司也從所有者和管理者分離變?yōu)榱怂袡?quán)高度分化，管理者只能通過資本市場(chǎng)的運(yùn)作實(shí)現(xiàn)敵意性收購(gòu)來保障公司以及公司治理結(jié)構(gòu)的控制。

由以上三個(gè)階段看公司治理結(jié)構(gòu)和金融體系可以看出，公司治理結(jié)構(gòu)和金融體系的關(guān)系可以說成是金融體系間差異性的被理解和被感知。對(duì)金融體系改變范疇的把握和演進(jìn)可以幫助公司正確的預(yù)知未來的金融走向和自身的發(fā)展前景，并隨著潮流改變自身的管理模式，以確保自己不落入歷史的洪流。

三、未來中國(guó)可能的金融體系模式選擇

“銀行應(yīng)該抓經(jīng)濟(jì)，銀行要成為發(fā)展經(jīng)濟(jì)、革新技術(shù)的杠桿，要把銀行真正辦成銀行?！?/p>

我國(guó)金融體系的發(fā)展筆者認(rèn)為因國(guó)家自身發(fā)展的階段來看銀行主導(dǎo)型的金融體系是本國(guó)的首要選擇。首先銀行主導(dǎo)是在金融體系中獎(jiǎng)儲(chǔ)蓄盡可能的轉(zhuǎn)化為投資和資源分配，以保障保護(hù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行規(guī)劃和避免，其中銀行占據(jù)領(lǐng)導(dǎo)地位，這符合我國(guó)的基本國(guó)情，宏觀調(diào)控仍是我國(guó)發(fā)展必不可少的一個(gè)環(huán)節(jié)。其次，我國(guó)屬于大陸法系的國(guó)家。大陸法系國(guó)家的特點(diǎn)就是“重債務(wù)輕權(quán)利”，適應(yīng)于現(xiàn)如今仍沒有徹底解決一切所有權(quán)問題的國(guó)家。第三，我國(guó)的公司發(fā)展正處于上升期，易受到各方面的影響，商品的市場(chǎng)價(jià)格并不能我安全反映出所有的市場(chǎng)信息，易對(duì)公司在產(chǎn)品選擇、產(chǎn)品定價(jià)等發(fā)面造成誤導(dǎo)，這時(shí)候“隱形的手”只能帶給公司領(lǐng)導(dǎo)者無力感而不是指明方向的后盾感。世界金融體系的歷史告訴我們，無論是哪種金融體系，銀行仍舊是其中重要的環(huán)節(jié)，銀行體系的完善直接反應(yīng)在國(guó)家的金融體系結(jié)構(gòu)之中，而銀行的經(jīng)營(yíng)模式也將直接的影響公司和社會(huì)的選擇模式和方法。故，從國(guó)情的大角度出發(fā)，結(jié)合金融體系發(fā)展的客觀規(guī)律，走中國(guó)適合的道路，走社會(huì)適宜的路線。正確的選擇將直接帶給國(guó)家新的氣象和新的發(fā)展。

結(jié)論

金融體系在一定的歷史時(shí)期和社會(huì)經(jīng)濟(jì)條件下會(huì)給不同的銀行、公司以及金融機(jī)構(gòu)帶來不同的影響。由于各國(guó)經(jīng)濟(jì)、條件、文化、歷史等大環(huán)境的不同，其適宜的金融體系也大有不同。經(jīng)過多年的金融體制改革，我國(guó)已經(jīng)基本建立起了適應(yīng)于我國(guó)的金融體系，但這種金融體制因受到客觀原因的影響仍存在著很大的缺憾，同同時(shí)期的最優(yōu)金融體系相比還有相當(dāng)大的差距，以至于企業(yè)也與相應(yīng)的國(guó)家比較處于下風(fēng)。改革是必不可少的過程，著眼當(dāng)下，暢想未來。企業(yè)作為市場(chǎng)重要主體之一，參與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，必須要符合國(guó)家各種經(jīng)濟(jì)政策，公司經(jīng)營(yíng)受到諸多包括市場(chǎng)準(zhǔn)入、市場(chǎng)占有、行業(yè)規(guī)范、產(chǎn)業(yè)政策、結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面的影響。但隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的不斷發(fā)展，市場(chǎng)金融體系的不斷完善，企業(yè)經(jīng)營(yíng)不僅要受到傳統(tǒng)因素的影響，還將面對(duì)各種金融環(huán)境的影響，這種影響，可能左右一個(gè)公司的命運(yùn)。(作者單位：西南大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院)

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作者簡(jiǎn)介：冉優(yōu)卓(1994.05-)，重慶，本科，西南大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，研究方向：金融。