侯 勇，谷文林，尹雨萱

(河海大學(xué) 商學(xué)院，江蘇 南京 211100)

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建筑業(yè)上市公司社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響

侯 勇，谷文林，尹雨萱

(河海大學(xué) 商學(xué)院，江蘇 南京 211100)

基于利益相關(guān)者理論，以2011—2013年44家建筑業(yè)上市公司為研究樣本，構(gòu)建面板數(shù)據(jù)模型，討論建筑業(yè)上市公司承擔(dān)社會(huì)責(zé)任對(duì)其績(jī)效的影響。研究結(jié)果表明，企業(yè)對(duì)股東、員工、供應(yīng)商和客戶承擔(dān)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)績(jī)效呈顯著的正相關(guān)關(guān)系；對(duì)債權(quán)人、政府承擔(dān)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)績(jī)效呈負(fù)相關(guān)關(guān)系；而對(duì)社區(qū)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)績(jī)效不顯著相關(guān)。對(duì)推動(dòng)企業(yè)積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任提出了相關(guān)建議。

社會(huì)責(zé)任；企業(yè)績(jī)效；建筑企業(yè)

1 文獻(xiàn)回顧

對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任與其績(jī)效之間的關(guān)系研究是近20多年來(lái)國(guó)內(nèi)外企業(yè)管理領(lǐng)域研究的一個(gè)熱點(diǎn)問(wèn)題。 PRESTON等[1]通過(guò)利潤(rùn)指標(biāo)衡量企業(yè)績(jī)效，運(yùn)用聲譽(yù)指數(shù)法衡量企業(yè)社會(huì)責(zé)任，實(shí)證發(fā)現(xiàn)履行社會(huì)責(zé)任可以提高企業(yè)績(jī)效。尹開(kāi)國(guó)等[2]從內(nèi)生、外生角度均發(fā)現(xiàn)社會(huì)責(zé)任對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效具有促進(jìn)作用，考慮跨期影響的結(jié)果同樣支持該結(jié)論。也有學(xué)者認(rèn)為兩者呈負(fù)相關(guān)或不顯著相關(guān)。FRIEDMAN[3]、邵君利[4]的研究均顯示企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任是一種入不敷出的資源浪費(fèi)，將降低企業(yè)價(jià)值。MATTHEW等[5]、陳玉清等[6]分別以澳大利亞、中國(guó)公司為樣本進(jìn)行實(shí)證研究，均發(fā)現(xiàn)兩者并無(wú)聯(lián)系。目前國(guó)內(nèi)外學(xué)者從不同角度、選擇不同變量對(duì)兩者關(guān)系進(jìn)行大量研究，但始終未形成一致意見(jiàn)。

2 研究設(shè)計(jì)

2.1 理論基礎(chǔ)與研究假設(shè)

基于利益相關(guān)者理論，筆者主要從以下幾類利益相關(guān)者角度來(lái)衡量社會(huì)責(zé)任，即股東、員工、債權(quán)人、供應(yīng)商、客戶、政府、社區(qū)及環(huán)境[7]。

股東作為主要投資者，對(duì)公司的發(fā)展至關(guān)重要。有效利用股東資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)、提供真實(shí)可靠的資料、自覺(jué)接受股東監(jiān)督等能有效激勵(lì)股東增加投資，有利于企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張，增強(qiáng)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。由于行業(yè)特殊性，借債經(jīng)營(yíng)作為建筑企業(yè)運(yùn)營(yíng)的一大手段，使我國(guó)建筑業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率水平始終居高不下。對(duì)債權(quán)人承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，建立良好的財(cái)務(wù)制度、及時(shí)償還本息能明顯提升企業(yè)信譽(yù)，降低借貸成本，從而提高企業(yè)績(jī)效。員工是創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值的直接源泉。建筑企業(yè)對(duì)員工承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，做好安保措施、購(gòu)買(mǎi)工傷保險(xiǎn)、及時(shí)發(fā)放工資等，能有效激發(fā)員工的工作熱情，增強(qiáng)歸屬感，提高其對(duì)企業(yè)的忠誠(chéng)度，從而提高經(jīng)營(yíng)績(jī)效。原材料的穩(wěn)定供應(yīng)對(duì)建筑企業(yè)來(lái)說(shuō)十分重要，供應(yīng)商也在利益相關(guān)者中同樣占據(jù)重要地位。對(duì)供應(yīng)商承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，能夠建立長(zhǎng)期穩(wěn)固的合作伙伴關(guān)系，獲取可靠的進(jìn)貨渠道，降低營(yíng)業(yè)成本，提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，從而推動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)?？蛻羰菫槠髽I(yè)創(chuàng)造財(cái)富收入的主要源泉。對(duì)客戶承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，杜絕偷工減料、粗制濫造的不道德商業(yè)行為，以保護(hù)消費(fèi)者利益為宗旨的誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)將有利于企業(yè)博得客戶青睞，提高市場(chǎng)份額，提升企業(yè)績(jī)效。政府在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制中起著宏觀調(diào)控的作用，對(duì)政府承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，依法按時(shí)、足額履行納稅義務(wù)，規(guī)范經(jīng)營(yíng)，能夠在產(chǎn)業(yè)政策和稅收優(yōu)惠等方面得到國(guó)家的支持，獲取相應(yīng)的財(cái)政補(bǔ)助，創(chuàng)造良好的外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境。社區(qū)為企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提供了完善的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公共衛(wèi)生。企業(yè)進(jìn)行公益性捐贈(zèng)、參與慈善活動(dòng)，有利于企業(yè)樹(shù)立良好的企業(yè)形象，傳播品牌聲譽(yù)，獲得長(zhǎng)期發(fā)展。雖然建筑業(yè)對(duì)環(huán)境也承擔(dān)著不可推卸的社會(huì)責(zé)任，但由于建筑業(yè)上市公司對(duì)環(huán)保費(fèi)用方面的披露量小，且部分信息難以量化，因此筆者所選取的社會(huì)責(zé)任指標(biāo)中未能包括環(huán)境責(zé)任。

基于上述分析，提出如下假設(shè)：

H1 企業(yè)對(duì)股東承擔(dān)社會(huì)責(zé)任有利于提升企業(yè)績(jī)效。

H2 企業(yè)對(duì)債權(quán)人承擔(dān)社會(huì)責(zé)任有利于提升企業(yè)績(jī)效。

H3 企業(yè)對(duì)員工承擔(dān)社會(huì)責(zé)任有利于提升企業(yè)績(jī)效。

H4 企業(yè)對(duì)供應(yīng)商承擔(dān)社會(huì)責(zé)任有利于提升企業(yè)績(jī)效。

H5 企業(yè)對(duì)客戶承擔(dān)社會(huì)責(zé)任有利于提升企業(yè)績(jī)效。

H6 企業(yè)對(duì)政府承擔(dān)社會(huì)責(zé)任有利于提升企業(yè)績(jī)效。

H7 企業(yè)對(duì)社區(qū)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任有利于提升企業(yè)績(jī)效。

2.2 數(shù)據(jù)來(lái)源與樣本選擇

查閱2011—2013年建筑業(yè)上市公司年度財(cái)務(wù)報(bào)告，選取了2011年以前上市的建筑公司，剔除*ST和B股上市公司4家，剔除數(shù)據(jù)披露不全的公司23家，最終選取44家上市公司作為研究樣本，所用數(shù)據(jù)均來(lái)自國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)和上交所、深交所披露的年報(bào)。

2.3 變量定義與模型構(gòu)建

(1)筆者選取了總資產(chǎn)凈利率ROA和托賓Q值兩個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量企業(yè)績(jī)效，以反映會(huì)計(jì)信息的ROA財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)表示企業(yè)的短期績(jī)效，以通過(guò)股價(jià)波動(dòng)反映市場(chǎng)價(jià)值的托賓Q值來(lái)衡量企業(yè)的長(zhǎng)期績(jī)效。

在衡量社會(huì)責(zé)任方面，筆者對(duì)現(xiàn)有衡量體系作了相應(yīng)的調(diào)整，以期獲得更適合建筑業(yè)自身特點(diǎn)的企業(yè)社會(huì)責(zé)任衡量體系，在股東、債權(quán)人、供應(yīng)商和社區(qū)社會(huì)責(zé)任的衡量上沿用了學(xué)者的通用指標(biāo)。其中，股東社會(huì)責(zé)任用股利支付率衡量，反映股東投資后的獲利水平；債權(quán)人社會(huì)責(zé)任用現(xiàn)金流量債務(wù)比衡量，反映企業(yè)長(zhǎng)期債務(wù)的還本能力；供應(yīng)商社會(huì)責(zé)任用應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率表示，一定程度上反映企業(yè)對(duì)往來(lái)欠款償還的及時(shí)性；社區(qū)社會(huì)責(zé)任選用捐贈(zèng)支出率衡量，反映企業(yè)對(duì)于社會(huì)慈善事業(yè)的參與度。

在員工、客戶和政府責(zé)任3個(gè)方面作了相應(yīng)調(diào)整和完善。相比不少學(xué)者采用的工資福利增長(zhǎng)率、就業(yè)崗位增長(zhǎng)率等指標(biāo)，對(duì)員工社會(huì)責(zé)任筆者采用支付給員工及為員工支付現(xiàn)金占應(yīng)付員工薪酬貸方發(fā)生額這一工資支付率指標(biāo)來(lái)衡量。拖欠工資是建筑行業(yè)內(nèi)企業(yè)與員工糾紛更為頻繁的問(wèn)題，該指標(biāo)更能反映企業(yè)對(duì)員工工資支付的及時(shí)性。在衡量客戶社會(huì)責(zé)任時(shí)，不少學(xué)者都采用營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率指標(biāo)，通過(guò)客戶對(duì)企業(yè)的信任程度來(lái)反映企業(yè)實(shí)踐的社會(huì)責(zé)任。筆者則參考文獻(xiàn)[8]，選擇用主營(yíng)業(yè)務(wù)成本率來(lái)衡量。對(duì)于建筑企業(yè)而言，產(chǎn)品質(zhì)量是關(guān)乎客戶生命安全的重要因素。企業(yè)通過(guò)投入真材實(shí)料、加強(qiáng)監(jiān)督驗(yàn)收、完善售后服務(wù)等措施保障產(chǎn)品質(zhì)量，必然會(huì)導(dǎo)致生產(chǎn)成本的增加。因此，主營(yíng)業(yè)務(wù)成本率指標(biāo)一方面反映了企業(yè)的建材、機(jī)械等施工環(huán)節(jié)投入的可靠性，另一方面也反映了企業(yè)對(duì)消費(fèi)者的讓利狀況，更好地表達(dá)了建筑企業(yè)對(duì)客戶的社會(huì)責(zé)任?，F(xiàn)有學(xué)者多數(shù)采用營(yíng)業(yè)稅金及附加或所得稅費(fèi)用占利潤(rùn)總額的比例來(lái)衡量政府社會(huì)責(zé)任，筆者在綜合兩項(xiàng)稅費(fèi)的同時(shí)，還考慮了政府給予的稅收優(yōu)惠政策等因素，選取現(xiàn)金流量表中支付稅費(fèi)和稅費(fèi)返還兩個(gè)項(xiàng)目，以兩者之差的凈額占收入的比例衡量企業(yè)對(duì)政府的社會(huì)責(zé)任。變量的定義如表1所示。

(2)實(shí)證模型的選取。根據(jù)上述分析，筆者借鑒已有研究成果構(gòu)建如下實(shí)證模型：

ROAit/Tobin’sQit=α+β1X1it+β2X2it+β3X3it+β4X4it+β5X5it+β6X6it+β7X7it+μi+εit

3 實(shí)證分析

3.1 描述性統(tǒng)計(jì)

筆者采用Eviews7.2統(tǒng)計(jì)軟件進(jìn)行分析，得到了關(guān)于這44家建筑業(yè)上市公司企業(yè)績(jī)效指標(biāo)和社會(huì)責(zé)任指標(biāo)的描述性統(tǒng)計(jì)，如表2所示。

表2結(jié)果顯示，總資產(chǎn)凈利率最大為11.43%，最小為-18.83%，托賓Q值最大為3.314 1，最小為0.771 8，兩者的差距都較大，說(shuō)明不同公司企業(yè)績(jī)效差異明顯。股利支付率最大值為0.767 5，最小值為-2.867 1，說(shuō)明各企業(yè)對(duì)股東的利益保障程度不同。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量負(fù)債比的均值為-0.054 8，表明建筑業(yè)整體對(duì)債務(wù)人承擔(dān)社會(huì)責(zé)任程度不夠。工資支付率最大值達(dá)1 143.090 0，最小僅為0.613 7，標(biāo)準(zhǔn)差顯著，表明不同企業(yè)支付工資的及時(shí)性存在較大差異。應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率最大值達(dá)21.321 0，最小值為0.839 4，表明企業(yè)對(duì)供應(yīng)商承擔(dān)社會(huì)責(zé)任差異顯著。成本收入比的均值為0.948 9，最小值為0.767 7，說(shuō)明企業(yè)對(duì)消費(fèi)者利益的重視程度普遍不高。稅費(fèi)交納比的最大值為0.146 2，最小值為-0.053 1，表明各企業(yè)納稅意識(shí)存在差異或是享受不同的稅收優(yōu)惠政策。捐贈(zèng)支出率的均值為0.003 3，說(shuō)明建筑業(yè)上市公司整體的社會(huì)貢獻(xiàn)支出較少，對(duì)社區(qū)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的意識(shí)淡薄。

表1 變量的定義

表2 描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果

3.2 回歸結(jié)果分析

筆者運(yùn)用面板數(shù)據(jù)模型進(jìn)行估計(jì)，經(jīng)過(guò)Hausman檢驗(yàn)和F檢驗(yàn)后，選擇個(gè)體固定效應(yīng)模型，選用Cross-section weighs 對(duì)界面數(shù)據(jù)做廣義的最小二乘法，以消除界面異方差的影響。表3分別顯示了以總資產(chǎn)凈利率和托賓Q值衡量企業(yè)績(jī)效的兩個(gè)樣本組的檢驗(yàn)結(jié)果。

表3 社會(huì)責(zé)任與企業(yè)績(jī)效的回歸結(jié)果

表3的回歸結(jié)果顯示，無(wú)論以總資產(chǎn)凈利率還是托賓Q值衡量企業(yè)績(jī)效，企業(yè)對(duì)股東、員工、供應(yīng)商、客戶承擔(dān)社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生的影響與原假設(shè)相符。其中，對(duì)股東承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任與企業(yè)績(jī)效呈正相關(guān)，說(shuō)明隨著股利支付率的提高，股東更有信心和意愿進(jìn)行投資，促進(jìn)企業(yè)的擴(kuò)張，獲取規(guī)模效益；對(duì)員工承擔(dān)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)績(jī)效呈正相關(guān)，提高工資支付率，減少拖欠情況，能夠有效安撫員工情緒，提高工作效率；對(duì)供應(yīng)商承擔(dān)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)績(jī)效同樣呈顯著正相關(guān)，說(shuō)明企業(yè)保證付款的及時(shí)性，有利于形成相互信任的合作伙伴關(guān)系，獲取穩(wěn)定的進(jìn)貨渠道和一定的優(yōu)惠額度，從而降低營(yíng)業(yè)成本，提高盈利能力；對(duì)客戶承擔(dān)社會(huì)責(zé)任同樣能有效提高企業(yè)績(jī)效，安全是消費(fèi)者對(duì)房屋、道路、橋梁等建設(shè)施工產(chǎn)品的首要考慮因素，企業(yè)使用貨真價(jià)實(shí)的材料，強(qiáng)化施工監(jiān)管，保證工程質(zhì)量，能有效增強(qiáng)客戶對(duì)企業(yè)的信任，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，占取更多市場(chǎng)份額。

與原假設(shè)相反，對(duì)債權(quán)人承擔(dān)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)績(jī)效之間呈負(fù)相關(guān)。由于建筑業(yè)行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率普遍較高，一方面企業(yè)及時(shí)償還往來(lái)款，另一方面客戶回款具有分期性特點(diǎn)，使得經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量在償還債權(quán)人的利息收入之后，對(duì)總資產(chǎn)凈收益率的影響不明顯。同樣，對(duì)政府承擔(dān)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)績(jī)效的相關(guān)關(guān)系也與原假設(shè)不符，可能由我國(guó)建筑企業(yè)與政府間的關(guān)系所致，兩者處于一種單純的監(jiān)督與被監(jiān)督的關(guān)系，并未建立起良好的協(xié)調(diào)關(guān)系，企業(yè)對(duì)政府承擔(dān)社會(huì)責(zé)任可能在短期內(nèi)對(duì)企業(yè)績(jī)效顯現(xiàn)出積極的促進(jìn)作用。此外，企業(yè)對(duì)社區(qū)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)績(jī)效間呈現(xiàn)出不顯著的正相關(guān)關(guān)系，可能由于整個(gè)行業(yè)對(duì)慈善事業(yè)參與的積極性不高，捐贈(zèng)支出普遍較少，對(duì)企業(yè)形象的提升和聲譽(yù)的積累未達(dá)到推動(dòng)績(jī)效增長(zhǎng)的效果。

4 結(jié)論

實(shí)證研究結(jié)果表明，企業(yè)對(duì)股東、員工、供應(yīng)商和客戶承擔(dān)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)績(jī)效呈顯著的正相關(guān)；對(duì)債權(quán)人、政府承擔(dān)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)績(jī)效呈負(fù)相關(guān)；而對(duì)社區(qū)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)績(jī)效不顯著相關(guān)。因此，一方面企業(yè)應(yīng)加快自身內(nèi)部機(jī)制建設(shè)，將企業(yè)社會(huì)責(zé)任納入到戰(zhàn)略規(guī)劃中，誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)，保障員工權(quán)益，積極投身慈善事業(yè)，與政府建立起良好的協(xié)調(diào)關(guān)系。另一方面，完善政府、社會(huì)各方監(jiān)管和約束體系，如完善社會(huì)責(zé)任評(píng)價(jià)體系；聯(lián)合建筑工程監(jiān)察局、稅務(wù)、工商、社會(huì)公眾等實(shí)行多層次、多維度監(jiān)督，從而推動(dòng)企業(yè)積極履行各項(xiàng)社會(huì)責(zé)任，促進(jìn)建筑企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

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HOU Yong:Postgraduate; School of Business, Hohai University, Nanjing 211100, China.

[編輯：王志全]

Influence of Social Responsibility on Corporate Performance of Construction Industry Listed Companies

HOUYong,GUWenlin,YINYuxuan

Based on the stakeholder theory, the financial data of 44 building industry listed corporations from 2011 to 2013 were taken as the object of study. A panel data model was constructed. The impact of social responsibility on corporate performance of construction industry was investigated. The results show that social responsibilities for shareholders, employees, suppliers and customers have a significant positive correlation with corporate performance; however, responsibilities for creditors, government are negatively related to the performance; social responsibility for community and corporate performance is not significantly related. Finally, some related suggestions were proposed to promote the enterprises to be actively committed to social responsibility.

social responsibility; enterprise performance; construction industry

2015-05-05.

侯勇(1973-)，男，江蘇泰興人，河海大學(xué)商學(xué)院碩士研究生.

江蘇省社會(huì)科學(xué)基金(青年項(xiàng)目)資助項(xiàng)目(14SHC005).

2095-3852(2015)06-0799-04

A

F235.7

10.3963/j.issn.2095-3852.2015.06.030