屈 靜 曉

（湖南農(nóng)業(yè)大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，長(zhǎng)沙 410128）

我國(guó)小額貸款公司發(fā)展的現(xiàn)實(shí)困境及其出路

屈 靜 曉

（湖南農(nóng)業(yè)大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，長(zhǎng)沙 410128）

借著新一輪增量式農(nóng)村金融改革的政策春風(fēng)，小額貸款公司獲得了飛速發(fā)展。由于制度設(shè)計(jì)的缺陷，小額貸款公司出現(xiàn)使命偏移問(wèn)題。從交易成本視角分析后，認(rèn)為小額貸款公司面臨政策管制導(dǎo)致融資成本偏高，信息不對(duì)稱(chēng)造成交易運(yùn)營(yíng)成本偏高，稅負(fù)較重拉升機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)成本等現(xiàn)實(shí)困境。因此，建議政府從創(chuàng)新融資渠道、落實(shí)財(cái)稅優(yōu)惠政策、放寬利率管制、完善基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和基本公共服務(wù)，小額貸款公司建立信用評(píng)價(jià)體系、引進(jìn)信貸專(zhuān)業(yè)人才、強(qiáng)化內(nèi)控機(jī)制建設(shè)等方面設(shè)計(jì)交易成本控制框架，以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

小額貸款公司;使命偏移;交易成本;信用評(píng)價(jià)體系

引 言

小額貸款公司作為我國(guó)普惠金融體系的重要組成部分,借著新一輪增量式農(nóng)村金融改革的政策春風(fēng),在服務(wù)“三農(nóng)”和小微企業(yè)的同時(shí),獲得了飛速發(fā)展。根據(jù)中國(guó)人民銀行的資料,截至2014年9月末,全國(guó)共設(shè)立小額貸款公司8 591家,實(shí)收資本8 070.60億元,貸款余額9 078.81億元。隨著小額貸款公司的快速發(fā)展,監(jiān)管部門(mén)對(duì)其準(zhǔn)入和運(yùn)營(yíng)的監(jiān)管限制、貸款渠道單一、資金調(diào)劑困難等問(wèn)題日益突出,使得小額貸款公司對(duì)破解農(nóng)村金融抑制現(xiàn)象和緩解小微企業(yè)融資難等方面的貢獻(xiàn)十分有限,改革陷入了“使命偏移”的尷尬,本輪金融增量改革并沒(méi)有達(dá)到預(yù)期效果[1]。這也成為制約小額貸款行業(yè)快速發(fā)展、實(shí)現(xiàn)小額貸款公司可持續(xù)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)障礙,引起了理論界和實(shí)務(wù)界的廣泛關(guān)注。為了破解制約小額貸款公司可持續(xù)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)困境,近年來(lái),地方政府開(kāi)始刻意為小額貸款公司松綁,采取了許多富有針對(duì)性的制度措施,將民間金融法制化、設(shè)立小額再貸款公司、設(shè)立融資資金池等,對(duì)于促進(jìn)小額貸款公司法制化,實(shí)現(xiàn)小額貸款公司資金突圍不無(wú)裨益。然而,小額貸款公司要實(shí)現(xiàn)持續(xù)性發(fā)展,就需要確定適宜的利率和收費(fèi),以確保彌補(bǔ)全部成本。每一筆金融交易的管理成本都相對(duì)固定,這對(duì)于小額貸款公司也會(huì)是一種挑戰(zhàn),由于貸款額度較小,利息甚至不足以彌補(bǔ)其貸前調(diào)查的成本。2014年5月,銀監(jiān)會(huì)與人民銀行發(fā)布了《小額貸款公司管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》（下稱(chēng)《征求意見(jiàn)稿》）,以期通過(guò)對(duì)小額貸款公司管理制度的改革,來(lái)消除小額貸款公司發(fā)展中的部分障礙。由于小額貸款公司制度設(shè)計(jì)上的缺陷,《征求意見(jiàn)稿》能否給小額貸款公司的可持續(xù)發(fā)展帶來(lái)曙光尚需要時(shí)日驗(yàn)證。當(dāng)務(wù)之急是小額貸款公司要努力控制成本,并設(shè)法獲得利潤(rùn),真正實(shí)現(xiàn)機(jī)構(gòu)與窮人的互利共贏。

一、文獻(xiàn)回顧

關(guān)于交易成本的概念,科斯在《企業(yè)的性質(zhì)》一文中將其定義為市場(chǎng)交換的成本。隨后,諸多經(jīng)濟(jì)學(xué)家從概念、理論及實(shí)證方面進(jìn)一步發(fā)展了交易成本理論。小額貸款公司作為工商企業(yè)法人,交易成本必然是其存在的關(guān)鍵因素之一。這些交易成本包括搜尋成本、信息成本、營(yíng)銷(xiāo)成本、決策成本、監(jiān)督成本以及違約成本。

國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明,小組聯(lián)保是小額信貸機(jī)構(gòu)最為常用的貸款方法。Stiglitz認(rèn)為連帶責(zé)任能夠促使借款人相互監(jiān)督,降低小額信貸機(jī)構(gòu)的監(jiān)督成本。他進(jìn)一步指出,如果不存在監(jiān)督成本,聯(lián)保貸款的合同將產(chǎn)生最大效用和最大規(guī)模的貸款[2]。然而,Otero & Rhyne用事實(shí)證明小額信貸機(jī)構(gòu)的監(jiān)督成本是高昂的[3]。因此,Malgosia Madajewicz指出,當(dāng)機(jī)構(gòu)的監(jiān)督成本高昂時(shí),Stiglitz 的假設(shè)仍然有效但不唯一[4]。Loic Sadoulet建議將還貸保險(xiǎn)加入信貸合同,以此來(lái)建立借款人的信譽(yù)度,減少小額信貸機(jī)構(gòu)貸款的評(píng)估與處理成本[5]。此外,小額貸款公司作為一種金融中介,通過(guò)創(chuàng)新交易方式能夠有效降低交易成本。Madan & Soubra揭示了金融機(jī)構(gòu)通過(guò)設(shè)計(jì)多層次金融產(chǎn)品來(lái)迎合廣泛的投資者需求,以達(dá)到降低營(yíng)銷(xiāo)成本、最大化收益的目的[6]。

國(guó)內(nèi)學(xué)者的相關(guān)研究表明,由于小額貸款公司制度設(shè)計(jì)的缺陷,導(dǎo)致機(jī)構(gòu)資金來(lái)源有限,融資成本過(guò)高,特別是身份定位的尷尬,使得小額貸款公司并沒(méi)有享受到國(guó)家對(duì)金融機(jī)構(gòu)實(shí)行的財(cái)稅優(yōu)惠政策,缺乏發(fā)展的可持續(xù)性。王重潤(rùn)等通過(guò)對(duì)山西省三家小額貸款公司調(diào)查后得出,小額貸款公司從商業(yè)銀行的融資成本太高,經(jīng)營(yíng)成本普遍偏高,業(yè)務(wù)成本和賦稅高[7]。孫良順和周孟亮的相關(guān)研究認(rèn)為我國(guó)的小額貸款公司存在發(fā)展偏差,存在使命偏移問(wèn)題[8，9]。周孟亮和李明賢指出降低交易成本是避免小額貸款公司目標(biāo)偏移的關(guān)鍵[10]。小額再貸款課題研究工作小組的研究則指出,擴(kuò)充小額貸款公司融資渠道,降低小額貸款公司融資成本,能夠有效控制或轉(zhuǎn)移小額貸款公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)而實(shí)現(xiàn)小額貸款公司政策設(shè)計(jì)的目標(biāo)[11]。

二、交易成本視角下小額貸款公司發(fā)展困境

（一）政策管制導(dǎo)致融資成本偏高

現(xiàn)有政策框架規(guī)定小額貸款公司“只貸不存”的屬性,限制了小額貸款公司的融資渠道,小額貸款公司的經(jīng)營(yíng)資金只能依靠股東的資本金。盡管政策規(guī)定小額貸款公司可以接受捐贈(zèng)和來(lái)自不超過(guò)兩個(gè)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的融入資金且融入資金的余額不得超過(guò)資本凈額的50%?，F(xiàn)實(shí)情況是,我國(guó)的小額貸款公司根本沒(méi)有獲得國(guó)內(nèi)外捐贈(zèng),特別是由于缺乏有效的抵押和信用資質(zhì),銀行對(duì)小額貸款公司也普遍“惜貸”,大部分小額貸款公司并未從銀行獲得融資,即便少部分獲得融資,融資利率也是以同期“上海銀行間同業(yè)拆放利率”為基準(zhǔn)加點(diǎn)確定,小額貸款公司事實(shí)上得到的是工商企業(yè)貸款,并沒(méi)有享受到“銀行業(yè)同行拆借”的相關(guān)待遇,加上擔(dān)保費(fèi)用和企業(yè)信用等級(jí)不足等,小額貸款公司的貸款成本很高,約為10%。在這樣的政策管制下,小額貸款公司面臨嚴(yán)重的融資約束問(wèn)題。

眾所周知,小額貸款公司的基本業(yè)務(wù)是向小微企業(yè)和低收入群體發(fā)放小額貸款,我國(guó)的大部分小額貸款公司在開(kāi)業(yè)不久或是半年以后就因?yàn)槿谫Y渠道受限,出現(xiàn)“無(wú)錢(qián)可貸”的現(xiàn)象。這必然影響小額貸款公司的信貸功能,一方面降低客戶(hù)從小額貸款公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)機(jī)構(gòu)）獲取貸款的積極性,甚至出現(xiàn)拖欠貸款不還,加劇機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)困境;另一方面,這必將使小額貸款公司將有限的資金投放到收益更高的行業(yè),降低機(jī)構(gòu)在服務(wù)“三農(nóng)”和緩解小微企業(yè)融資難問(wèn)題中的作用,進(jìn)而導(dǎo)致小額貸款公司發(fā)生使命偏移,社會(huì)福利功能損失。因此,小額貸款公司的可持續(xù)發(fā)展需要突破政策窠臼,緩解機(jī)構(gòu)的融資約束,提高機(jī)構(gòu)的投資效率,進(jìn)而提升小額貸款公司的社會(huì)價(jià)值。

（二）信息不對(duì)稱(chēng)造成交易運(yùn)營(yíng)成本偏高

小額貸款公司能夠得以存在的前提是獲得收益并實(shí)現(xiàn)機(jī)構(gòu)的可持續(xù)發(fā)展,然而小額貸款公司作為典型的風(fēng)險(xiǎn)管理型企業(yè),其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)時(shí)刻存在著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)。因此,小額貸款公司在經(jīng)營(yíng)過(guò)程從事風(fēng)險(xiǎn)管理,機(jī)構(gòu)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中需要識(shí)別、防范和控制各種風(fēng)險(xiǎn)。

信任能夠降低交易成本,進(jìn)而促成交易。傳統(tǒng)的鄉(xiāng)土社會(huì),來(lái)來(lái)往往的“人情”維持著人和人之間的互助合作,人與人之間彼此熟悉,傳統(tǒng)道德影響著農(nóng)民的行為方式,促使農(nóng)民想方設(shè)法償還債務(wù)。隨著城鎮(zhèn)化、工業(yè)化進(jìn)程的推進(jìn),人口流動(dòng)頻繁,金融機(jī)構(gòu)便不能輕易掌握農(nóng)民個(gè)體的財(cái)務(wù)、信用等信息,加之金融機(jī)構(gòu)商業(yè)化進(jìn)程的加快,農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)在事實(shí)上割裂了與農(nóng)民之間的聯(lián)系,特別是農(nóng)村信用合作組織最終先于農(nóng)民“洗腳上岸”,造成農(nóng)村信貸供給不足[12]。小額貸款公司進(jìn)入鄉(xiāng)土社會(huì),首先要獲得農(nóng)民的信任,在這種信息不對(duì)稱(chēng)的情況下,機(jī)構(gòu)與農(nóng)民進(jìn)行每一筆交易時(shí),都需要花大量的人力和物力去甄別客戶(hù)的信用信息,即便如此,還要面臨“谷賤傷農(nóng)”的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、利率浮動(dòng)的政策風(fēng)險(xiǎn)、不可抗拒的自然風(fēng)險(xiǎn)和人身財(cái)產(chǎn)事故風(fēng)險(xiǎn),甚至是信息不對(duì)稱(chēng)而造成的事實(shí)上的“壘大戶(hù)”的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。基于此,鑒于小額貸款公司商業(yè)逐利的本性,機(jī)構(gòu)更愿意將有限的資金投放到收益較高的房地產(chǎn)行業(yè),以降低單筆貸款的成本,獲得更高的貸款收益。總之,無(wú)論機(jī)構(gòu)是否發(fā)生使命偏移,貸款流向何處,因?yàn)槠洳粚儆诮鹑跈C(jī)構(gòu),沒(méi)有被納入人民銀行征信系統(tǒng),機(jī)構(gòu)需要花大量的精力進(jìn)行客戶(hù)調(diào)查,貸前調(diào)查成本偏高。借款人在獲得小額貸款公司的貸款后,可能會(huì)變更經(jīng)營(yíng)活動(dòng),不按照合同約定進(jìn)行投資,而是將資金投向高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目,潛在的壞賬風(fēng)險(xiǎn)較高。在信息不對(duì)稱(chēng)的情況下,小額貸款公司難以獲取借款人資金使用的真實(shí)情況,為了保證借款人能夠按時(shí)歸還貸款本息,機(jī)構(gòu)需要時(shí)刻跟蹤貸款資金的真實(shí)流向,進(jìn)行有效的事后監(jiān)督,最終產(chǎn)生較高的監(jiān)督成本?？傮w來(lái)看,在信息不對(duì)稱(chēng)的情況下,小額貸款公司的信貸業(yè)務(wù)存在一定的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn),機(jī)構(gòu)為了保證貸款資金安全并有所收益,每一筆交易的執(zhí)行成本偏高。

（三）稅負(fù)較重拉升機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)成本

隨著農(nóng)村金融改革的不斷深化,國(guó)家不斷加大對(duì)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的扶持政策,對(duì)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的營(yíng)業(yè)稅稅率采取優(yōu)惠政策,特別是對(duì)于涉農(nóng)貸款部分,在符合政策規(guī)定的情況下,可獲得一定的獎(jiǎng)勵(lì)或補(bǔ)貼,對(duì)于金融機(jī)構(gòu)同業(yè)往來(lái)免征營(yíng)業(yè)稅。盡管小額貸款公司從事的是信貸業(yè)務(wù),但是受限于其工商企業(yè)法人的身份定位,小額貸款公司需要按照根據(jù)國(guó)稅函發(fā)[1995]156號(hào)文件相關(guān)規(guī)定繳納5.55%的營(yíng)業(yè)稅及其附加,按照《企業(yè)所得稅法》繳納25%的企業(yè)所得稅。此外,小額貸款公司還需承擔(dān)城市維護(hù)建設(shè)稅、房產(chǎn)稅、印花稅等稅種以及相關(guān)部門(mén)規(guī)定的壞賬準(zhǔn)備金,股東和員工則要根據(jù)《個(gè)人所得稅法》繳納相應(yīng)的個(gè)人所得稅。相較于金融機(jī)構(gòu)而言,小額貸款公司也未享受到國(guó)家對(duì)從事小微企業(yè)貸款、農(nóng)戶(hù)貸款等而采取的財(cái)稅優(yōu)惠政策。盡管部分省市開(kāi)始試點(diǎn)實(shí)行針對(duì)小額貸款公司的稅收優(yōu)惠政策,但是國(guó)家層面針對(duì)小額貸款公司的優(yōu)惠政策依然空白。

假定一個(gè)注冊(cè)資本為1億元（全部為股東出資）的小額貸款公司,資金利用率為90%即9 000萬(wàn)元,按照2014年11月22日公布的一年期貸款基準(zhǔn)利率5.60%的4倍計(jì)算,全年可獲得利息收入為2 016萬(wàn)元?？鄢?5%的企業(yè)所得稅和5.55%的營(yíng)業(yè)稅及其附加,合計(jì)615.9萬(wàn)元,按照相關(guān)規(guī)定,壞賬準(zhǔn)備金為90萬(wàn)元（進(jìn)入成本扣除所得稅,實(shí)際為67.5萬(wàn)元）,機(jī)構(gòu)實(shí)際稅后利潤(rùn)為1 332.6萬(wàn)元?？鄢隣I(yíng)業(yè)費(fèi)用和管理成本,股東的回報(bào)率不足10%,股東繳納個(gè)人所得稅后,實(shí)際收益率則更低[13]?？傮w而言,小額貸款公司的稅負(fù)較重,拉升了機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)成本,限制了機(jī)構(gòu)的利潤(rùn)空間,股東實(shí)際收益率偏低,影響了機(jī)構(gòu)股東的投資積極性,進(jìn)而影響到小額貸款公司的進(jìn)一步發(fā)展。

此外,由于小額貸款公司貸款規(guī)模相對(duì)較小,缺乏規(guī)模效應(yīng),導(dǎo)致單位交易成本增加。如果擴(kuò)大單筆貸款規(guī)模,將出現(xiàn)使命偏移。特別是小額貸款公司業(yè)務(wù)產(chǎn)品不適應(yīng)客戶(hù)需求,如果機(jī)構(gòu)加大創(chuàng)新力度,必然增加“拓荒成本”,陷入交易成本“怪圈”,需要政府加強(qiáng)這方面的補(bǔ)貼。

三、小額貸款公司交易成本控制框架設(shè)計(jì)

加強(qiáng)小額貸款公司的交易成本控制,能夠有效降低機(jī)構(gòu)的各項(xiàng)支出,進(jìn)而使其回歸服務(wù)“三農(nóng)”和小微企業(yè)的正確發(fā)展軌道。因此,需要從以下方面設(shè)計(jì)小額貸款公司的交易成本控制框架。

（一）突破現(xiàn)有政策限制,創(chuàng)新機(jī)構(gòu)融資渠道

創(chuàng)新是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力。當(dāng)前,小額貸款公司在我國(guó)的社會(huì)融資結(jié)構(gòu)中已經(jīng)占據(jù)了“一席之地”,其經(jīng)營(yíng)水平日趨規(guī)范,機(jī)構(gòu)自身的資金實(shí)力逐步增強(qiáng),由于其身份定位的尷尬,小額貸款公司不能直接在銀行間市場(chǎng)進(jìn)行同業(yè)拆借交易,必須按照工商企業(yè)法人承擔(dān)“加點(diǎn)”后的融資利率,必然提高其經(jīng)營(yíng)成本。為了拓展運(yùn)營(yíng)資本,降低經(jīng)營(yíng)成本,各地小額貸款公司在政策規(guī)定范圍內(nèi),運(yùn)用多種手段,創(chuàng)新融資渠道,可謂是“八仙過(guò)海,各顯神通”。如浙江省的阿里巴巴小額貸款公司通過(guò)在交易所上市,實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和資產(chǎn)證券化;重慶市通過(guò)設(shè)立金融產(chǎn)權(quán)交易所進(jìn)行資產(chǎn)收益權(quán)交易;浙江省溫州市通過(guò)發(fā)行“小額貸款公司定向債”;江蘇省蘇州吳江市鱸鄉(xiāng)農(nóng)村小額貸款股份有限公司登陸納斯達(dá)克,以IPO方式實(shí)現(xiàn)融資;廣東省開(kāi)設(shè)小額再貸款公司為小額貸款公司提供資金池等等。《征求意見(jiàn)稿》對(duì)現(xiàn)有的政策進(jìn)行了一些調(diào)整和改革,擴(kuò)大了小額貸款公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)范圍,允許開(kāi)辦除吸收公眾存款以外的大部分本外幣業(yè)務(wù),特別是取消了“只能向不超過(guò)2家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)融資”且“融資比例不得超過(guò)資本凈額的50%”“同一借款人的貸款余額不得超過(guò)小額貸款公司資本凈額的5%”等融資政策規(guī)定,這是否意味著國(guó)家將放開(kāi)小額貸款公司的融資杠桿率,我們將拭目以待。即便是取消了小額貸款公司的融資杠桿率,在沒(méi)有從法律上改變小額貸款公司身份定位的前提下,機(jī)構(gòu)依然很難從銀行獲得融資。由此,我們建議：國(guó)家應(yīng)該給予小額貸款公司非銀行類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的法律身份,制定小額貸款公司開(kāi)辦各項(xiàng)業(yè)務(wù)的實(shí)施細(xì)則和相關(guān)配套政策,允許小額貸款公司進(jìn)入同業(yè)拆借市場(chǎng)交易,這樣就可以保障小額貸款公司就可以通過(guò)同業(yè)拆借獲得低成本的融資,降低小額貸款公司整體交易成本。

（二）落實(shí)財(cái)稅優(yōu)惠政策,降低機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)成本

鑒于小額貸款公司的稅收負(fù)擔(dān)較重,部分地方政府開(kāi)始嘗試給予小額貸款公司一定的財(cái)稅優(yōu)惠政策,由于這些財(cái)稅政策規(guī)定比較寬泛,并沒(méi)有進(jìn)行細(xì)化和強(qiáng)制規(guī)定,在實(shí)際的操作過(guò)程中往往困難重重,財(cái)政補(bǔ)貼不能及時(shí)、足額發(fā)放,實(shí)施效果并不理想[14]。盡管《國(guó)務(wù)院關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》明確規(guī)定,對(duì)于小額貸款公司涉及到“三農(nóng)”的貸款給予千分之二的財(cái)政補(bǔ)貼,但是何為“三農(nóng)”貸款?國(guó)內(nèi)界定標(biāo)準(zhǔn)并未統(tǒng)一,認(rèn)定起來(lái)困難重重,加之補(bǔ)貼額度太低,不足以降低小額貸款公司從事“三農(nóng)”貸款業(yè)務(wù)產(chǎn)生的成本。因此,應(yīng)該從國(guó)家層面制定稅收優(yōu)惠政策,對(duì)小額貸款公司的企業(yè)所得稅、營(yíng)業(yè)稅及其他稅收采取參照農(nóng)村信用社的優(yōu)惠政策。對(duì)于小額貸款公司發(fā)放的涉農(nóng)貸款,加大補(bǔ)貼力度,給予風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼,實(shí)行退稅貼息并享受財(cái)政部的“定向費(fèi)用補(bǔ)貼”政策。此外,還要盡快明確小額貸款公司的補(bǔ)貼條件和補(bǔ)貼辦法,使小額貸款公司的財(cái)稅優(yōu)惠、補(bǔ)貼政策有據(jù)可依、有章可循。真正落實(shí)小額貸款公司的財(cái)政補(bǔ)貼和加強(qiáng)稅收優(yōu)惠,特別是政府要對(duì)小額貸款公司的“拓荒成本”進(jìn)行補(bǔ)貼,提高業(yè)務(wù)和技術(shù)創(chuàng)新的積極性,降低小額貸款公司業(yè)務(wù)和技術(shù)創(chuàng)新的成本,提高盈利能力。

（三）放寬利率管制,實(shí)行利率“階梯化”

小額貸款公司實(shí)現(xiàn)自身盈利是其得以生存與可持續(xù)發(fā)展的保證,小額貸款公司想要在激烈的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中獲得生存和發(fā)展,不僅需要提供適需的服務(wù)產(chǎn)品,還需要符合市場(chǎng)化的利率定價(jià)環(huán)境。當(dāng)前,小額貸款公司信貸成本較高是一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí),小額貸款公司面向“三農(nóng)”貸款的額度一般較小,但其付出的人力和管理成本相對(duì)較高,一旦機(jī)構(gòu)為了降低成本而發(fā)放大額貸款,又會(huì)出現(xiàn)偏離目標(biāo)客戶(hù),造成社會(huì)福利缺失。因而,小額貸款公司執(zhí)行貸款利率一般都高于農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的貸款利率,貸款價(jià)格處于劣勢(shì)地位。

小額貸款高利率是國(guó)際普遍規(guī)律,全球小額貸款平均年利息率為37%,根據(jù)銀監(jiān)會(huì)規(guī)定小額貸款公司的貸款利率不得超過(guò)基準(zhǔn)利率的4倍,因此,小額貸款公司特別關(guān)注基準(zhǔn)利率。央行最新公布的一年期的貸款基準(zhǔn)利率是5.60%,小額貸款公司的年貸款利率不得超過(guò)22.4%,江蘇省金融辦則要求農(nóng)村小額貸款公司貸款平均年化利率水平不超過(guò)15%。小額貸款公司的融資成本很高、稅費(fèi)較高、存在較大的違約風(fēng)險(xiǎn),在沒(méi)有更多的財(cái)稅政策優(yōu)惠政策的情況下,考慮到股東的合理收益,需要小額貸款公司根據(jù)自身的競(jìng)爭(zhēng)力,多角度評(píng)估,合理制定出有利于自身發(fā)展的貸款定價(jià),而不是強(qiáng)制性要求貸款利率水平。事實(shí)上,農(nóng)民和小微企業(yè)在能夠獲得較高回報(bào)的情況下是能夠接受較高利率的,沒(méi)有較高回報(bào)農(nóng)民是不會(huì)伸手借錢(qián)的,山西富平小額貸款公司就是最好的例證。因此,對(duì)于小額貸款公司實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展而言,放開(kāi)利率管制,實(shí)行貸款利率“階梯化”:對(duì)于擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的客戶(hù)實(shí)行高利率但不超過(guò)22.4%的年化利率;對(duì)于傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)種植戶(hù),年化利率盡量控制在7%左右,保證傳統(tǒng)農(nóng)民“有利可圖”;而對(duì)于經(jīng)濟(jì)困難而又有迫切改變生活現(xiàn)狀的愿望的貧困人口應(yīng)實(shí)行零利率,彰顯小額貸款公司扶貧的社會(huì)責(zé)任。

（四）完善基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和基本公共服務(wù)

農(nóng)村信貸市場(chǎng)的交易成本過(guò)高是農(nóng)村金融供給不足的一個(gè)重要原因。由于農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施落后、交通不發(fā)達(dá)、通訊不暢,農(nóng)戶(hù)居住高度分散,信貸員對(duì)農(nóng)戶(hù)的貸前調(diào)查和貸后管理成本要比城市高得多。社會(huì)保障、醫(yī)療保險(xiǎn)、農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)等社會(huì)公共服務(wù)落后,客觀上增加了向農(nóng)戶(hù)貸款的風(fēng)險(xiǎn)。如河北一家小額貸款公司在辦理貸款時(shí),要求貸款人應(yīng)投保人身及財(cái)產(chǎn)相關(guān)保險(xiǎn),規(guī)避和轉(zhuǎn)移人身財(cái)產(chǎn)事故風(fēng)險(xiǎn)。此外,義務(wù)教育落后造成了與貸款客戶(hù)交流、簽約及執(zhí)行的成本高、風(fēng)險(xiǎn)大。因此,需要通過(guò)農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼、農(nóng)業(yè)綜合開(kāi)發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、完善社會(huì)服務(wù)等途徑來(lái)改善農(nóng)村金融市場(chǎng)的運(yùn)行環(huán)境,良好的外部環(huán)境將有力的緩解小額貸款公司面臨的執(zhí)行成本。

（五）建立信用評(píng)價(jià)體系,降低信息不對(duì)稱(chēng)

信用評(píng)價(jià)體系建設(shè)作為一項(xiàng)系統(tǒng)工程,加強(qiáng)社會(huì)信用制度建設(shè)的關(guān)鍵是建立社會(huì)信用的標(biāo)準(zhǔn)體系及其評(píng)估體系。信用評(píng)級(jí)是信用體系的重要組成部分,能夠客觀、公正而有效地反映市場(chǎng)各主體的信用信息,有效解決借貸雙方的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題。信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題廣泛存在于借貸雙方之間,解決信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題,是利益上獨(dú)立于借貸雙方的信用評(píng)估中介機(jī)構(gòu)固有的功能,也是信用評(píng)估的重要目標(biāo)。借款人要比小額貸款公司更了解自身的信用狀況,并因此選擇披露有利于自己的信息,導(dǎo)致誠(chéng)實(shí)的借款人很難獲得機(jī)構(gòu)的信用貸款。如果沒(méi)有某種可靠的途徑來(lái)傳遞相關(guān)信息,那么將有可能導(dǎo)致市場(chǎng)失效,即有價(jià)值的投資不能獲得融資。因而,小額貸款公司可以從借款人的基本素質(zhì)、經(jīng)濟(jì)實(shí)力、償債能力、項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益和營(yíng)運(yùn)能力、發(fā)展前景等方面設(shè)計(jì)一個(gè)針對(duì)借款人的較為全面的信用評(píng)價(jià)體系,這樣會(huì)大大降低小額貸款公司面臨的信息成本。

（六）引進(jìn)信貸專(zhuān)業(yè)人才,密切聯(lián)系借款人

金融業(yè)的競(jìng)爭(zhēng),歸根結(jié)底是人才的競(jìng)爭(zhēng)。當(dāng)前,小額貸款公司的信貸隊(duì)伍整體素質(zhì)偏低,已經(jīng)成為制約信貸管理水平的重要因素。想要加強(qiáng)信貸管理、提高資產(chǎn)質(zhì)量、降低信貸風(fēng)險(xiǎn)并提高機(jī)構(gòu)的核心競(jìng)爭(zhēng)力,就必須加大人才培育力度,建立一支高素質(zhì)的信貸管理隊(duì)伍。采取引進(jìn)來(lái)、派出去、上下交流、異地交流等方式,多渠道培育信貸管理人才,逐步優(yōu)化信貸隊(duì)伍。面向社會(huì)招聘適用型、復(fù)合型的金融人才,從金融機(jī)構(gòu)“引進(jìn)”優(yōu)秀信貸管理人才。精選一批有業(yè)務(wù)特長(zhǎng)、有工作經(jīng)驗(yàn)、有培養(yǎng)前途的大專(zhuān)以上學(xué)歷的業(yè)務(wù)骨干,到股份制商業(yè)銀行、外資銀行,或選派到專(zhuān)業(yè)院校深造,學(xué)習(xí)先進(jìn)的管理方法和經(jīng)營(yíng)理念。

我國(guó)的小額貸款公司始終面臨被邊緣化的危險(xiǎn),機(jī)構(gòu)想要得到可持續(xù)發(fā)展,在選擇目標(biāo)客戶(hù)時(shí),就必須與農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)采取錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng),真正把“心”沉下去,堅(jiān)持“從群眾中來(lái),到群眾中去”,長(zhǎng)期扎根農(nóng)村,與農(nóng)民、小微企業(yè)結(jié)成“命運(yùn)共同體”和“利益共同體”。因此,小額貸款公司應(yīng)加強(qiáng)與借款人的交流,使其明確貸款流程,特別是要做好貸前的營(yíng)銷(xiāo)宣傳工作,使借款人明白每一個(gè)業(yè)務(wù)流程的細(xì)節(jié),進(jìn)而提高申請(qǐng)貸款的過(guò)程中的工作效率。對(duì)貸款對(duì)象的行業(yè)信息做到全面、細(xì)致把握,做農(nóng)民心目中的“小靈通”,經(jīng)常深入農(nóng)村和社區(qū),了解借款人的需要,甄別信用信息,掌握農(nóng)村的第一手資料和借款人的信用數(shù)據(jù),并以此建立農(nóng)戶(hù)信用信息及評(píng)估的農(nóng)戶(hù)檔案并做到及時(shí)更新,機(jī)構(gòu)還加強(qiáng)借款人的誠(chéng)信教育,引導(dǎo)他們還款付息。長(zhǎng)此以往,可以大大降低貸前調(diào)查成本和貸后監(jiān)督成本。

（七）強(qiáng)化內(nèi)控機(jī)制建設(shè),減少交易執(zhí)行成本

小額貸款公司要獲得長(zhǎng)期的可持續(xù)發(fā)展,必須依靠一個(gè)完善的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu),完善的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)有利于防范信貸風(fēng)險(xiǎn)。小額貸款公司首先要改變“一股獨(dú)大”的結(jié)構(gòu)性缺陷,而引進(jìn)“委托—代理”現(xiàn)代金融企業(yè)制度,董事會(huì)委托管理層管理公司,并建立監(jiān)事會(huì)。管理層則采取分層“委托—代理”模式,經(jīng)營(yíng)決策分層授權(quán)執(zhí)行。

繁雜的信貸手續(xù)增加了機(jī)構(gòu)的信貸成本,建立了完善的內(nèi)控管理機(jī)制后,小額貸款公司能夠有效地簡(jiǎn)化貸款手續(xù),適時(shí)為借款人發(fā)放貸款,有效提升機(jī)構(gòu)的服務(wù)水平。此外,在這樣的管理框架下,小額貸款公司還可以探索多種方式做好農(nóng)民專(zhuān)業(yè)協(xié)會(huì)的貸款投放工作。眾所周知,聯(lián)保貸款能夠有效減少逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn),對(duì)于生產(chǎn)規(guī)模較大的貸款方,機(jī)構(gòu)可實(shí)行聯(lián)戶(hù)擔(dān)保貸款,并積極探索組織社團(tuán)貸款。對(duì)于貸款數(shù)額較小的農(nóng)戶(hù),信貸人員在評(píng)信的基礎(chǔ)上能夠及時(shí)掌握貸款方的各項(xiàng)信息,只要符合生產(chǎn)要求的小額貸款,隨用隨貸,以此來(lái)幫助貸款方解決生產(chǎn)資金需求問(wèn)題;對(duì)于申請(qǐng)大額貸款的農(nóng)戶(hù),力爭(zhēng)做到及時(shí)調(diào)查、盡快發(fā)放。在此基礎(chǔ)上,大力宣傳貸款有借有還、隨借隨貸、周期使用的經(jīng)營(yíng)理念,努力提高小額信用貸款發(fā)放額度,延長(zhǎng)農(nóng)戶(hù)小額信用貸款期限,從而打造借貸雙方的誠(chéng)信關(guān)系,增加機(jī)構(gòu)的利潤(rùn),降低交易執(zhí)行成本。

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Realistic Dilemma and Solutions of Microfinance Corporations Development in China

QU Jing-xiao

（SchoolofEconomics,HunanAgriculturalUniversity,Changsha410128,China）

Along with a new round of incremental rural financial reform, the microfinance corporations obtained rapid development. However, due to the defect of its system design, mission migration problems appear in them. The paper analyzes from the perspective of transaction cost, considering that they are facing realistic dilemma, which includes the policy regulation leading to high financing costs, the information asymmetry causing high trade operating costs and heavy tax burden pulling up the organization management cost. Therefore, it suggests that the government, from the innovative financing channels, should implement preferential fiscal and taxation policy, relax controls on interest rates, and perfect the construction of infrastructure and basic public services, while the corporations should set up a credit evaluation system, introduce professional credit talents, strengthen internal control mechanism construction to reduce transaction cost, so as to realize their sustainable development.

microfinance corporation; development status; realistic dilemma; transaction costs; development outlet

2014-12-22

國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目（11CJY047）;湖南省省情與決策咨詢(xún)課題資助項(xiàng)目（2014ZZ103）

屈靜曉（1984-），女，湖南農(nóng)業(yè)大學(xué)商學(xué)院講師，經(jīng)濟(jì)學(xué)院博士研究生，主要研究方向?yàn)闀?huì)計(jì)學(xué)、金融經(jīng)濟(jì)學(xué)。

F830.34

A

1009-9107（2015）05-0083-06