謝 峰

一、投融資為先導(dǎo)的國際工程EPC總承包企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵

從廣義的概念來理解，國際工程EPC總承包指的是設(shè)計(jì)、采購、施工為一體的交鑰匙國際工程總承包。投融資為先導(dǎo)指的是現(xiàn)在很多國際工程由于業(yè)主方缺乏資金，但愿意以自有資源（特別是石油天然氣能源）作為抵押，分期按國際即期清算價(jià)格支付，故通過EPC總承包施工企業(yè)承擔(dān)前期投入或引入第三方融資平臺解決項(xiàng)目資金來源問題。因此，施工企業(yè)在由此引發(fā)的整個(gè)財(cái)務(wù)活動過程中，由于不確定因素所導(dǎo)致的預(yù)期收益與實(shí)際收益之間的差異是為投融資為先導(dǎo)的國際EPC總承包企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。從狹義的角度，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)則是指國際工程施工企業(yè)現(xiàn)金流斷裂所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)廣泛存在于國際工程施工企業(yè)的投資和融資環(huán)節(jié)，同時(shí)因工程施工過程中應(yīng)收賬款和施工進(jìn)度的管理不當(dāng)也會發(fā)生流動性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

投融資為先導(dǎo)的國際工程EPC總承包施工企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在以下幾種特點(diǎn)：客觀性，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的客觀存在性，決定了風(fēng)險(xiǎn)只能避免，不可杜絕；潛伏性和危害性，由于國際施工的項(xiàng)目建設(shè)周期長，單位造價(jià)高，施工進(jìn)度安排和物流配送失調(diào)，致使風(fēng)險(xiǎn)的潛伏期加長，危害性加大；影響廣泛性，國際工程自身的特點(diǎn)決定了其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一旦發(fā)生，會影響到施工企業(yè)的國際行業(yè)信譽(yù)。風(fēng)險(xiǎn)的多樣性和多層次性，投融資為先導(dǎo)的國際EPC總承包合同本身就決定了其面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，在實(shí)施過程不同階段面臨不同的階段性主要風(fēng)險(xiǎn)。

二、投融資為先導(dǎo)的國際工程EPC總承包施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)和成因

隨著我國為解決國內(nèi)剩余產(chǎn)能和就業(yè)難題，力促國內(nèi)施工企業(yè)積極參與國際基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境為我國施工企業(yè)“走出去”提供了機(jī)遇，但同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也隨之產(chǎn)生，加上國內(nèi)施工企業(yè)自身參與國際工程管理實(shí)踐的經(jīng)驗(yàn)的缺乏，導(dǎo)致施工企業(yè)極易因疏于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理而陷入困境中。

（一）投標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)。投標(biāo)期間，施工企業(yè)要做好項(xiàng)目可行性研究，對報(bào)批手續(xù)有欠缺、業(yè)主信譽(yù)度不高的項(xiàng)目要謹(jǐn)慎選擇，不能只求降低成本來中標(biāo)而忽視項(xiàng)目質(zhì)量，同時(shí)要避免國內(nèi)同業(yè)企業(yè)惡性競爭，當(dāng)然能通過壟斷性指定或排他性合同投標(biāo)條款來獲取高單價(jià)國際合同為最佳中標(biāo)合同模式，如核電工程的獨(dú)有技術(shù)獲得排他性合同，或者通過其他投標(biāo)方不具備的大型物流組織配送體系降低成本來獲得國際工程EPC合同等。中標(biāo)之后要仔細(xì)研究合同，進(jìn)行標(biāo)后總結(jié)會，為施工過程中可能發(fā)生的變更、索賠等不確定事件做好充分的準(zhǔn)備。

（二）投融資風(fēng)險(xiǎn)。投融資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生于國際工程EPC總承包施工企業(yè)因業(yè)主自有資金不足而幫助其進(jìn)行融資過程中產(chǎn)生的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。若EPC總承包施工企業(yè)對業(yè)主項(xiàng)目直接投資，那么投資產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)就全部由該企業(yè)承擔(dān)，項(xiàng)目如果出現(xiàn)問題，特別是國外業(yè)主對企業(yè)實(shí)施的項(xiàng)目不認(rèn)可，那么企業(yè)可能會面臨相當(dāng)大的損失。若國際工程EPC總承包施工企業(yè)只是幫助業(yè)主申請第三方融資，那么施工過程中，出現(xiàn)業(yè)主與第三方因投融資出現(xiàn)糾紛，對國際工程EPC總承包施工企業(yè)也有工程停工等不可預(yù)見性風(fēng)險(xiǎn)。

（三）設(shè)計(jì)、采購、施工成本控制風(fēng)險(xiǎn)。國際工程EPC總承包施工企業(yè)所處于的特殊工作環(huán)境對施工企業(yè)的管理水平提出了不同的要求。施工企業(yè)若不根據(jù)具體項(xiàng)目的規(guī)模、復(fù)雜程度以及施工條件來制定出業(yè)主簽字確認(rèn)的設(shè)計(jì)方案和施工方案以及設(shè)備材料采購配送方案，那么很有可能因設(shè)計(jì)不符合合同規(guī)范、采購設(shè)備和材料不匹配、工期進(jìn)度安排不合理等導(dǎo)致工期延長、成本增加，最終項(xiàng)目失去控制，導(dǎo)致項(xiàng)目成本超支和現(xiàn)金流危機(jī)。

（四）竣工結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目竣工完成后并不意味著沒有任何財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，反而會因?yàn)榍捌诖嬖诘娜毕輰?dǎo)致已完工程得不到業(yè)主認(rèn)可和簽字驗(yàn)收、最終導(dǎo)致工程進(jìn)度款無法全額收回、質(zhì)保金無法回收，這會給企業(yè)帶來相當(dāng)大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對設(shè)計(jì)變更部分或因業(yè)主原因形成的停工損失等未及時(shí)進(jìn)行現(xiàn)場簽字確認(rèn)報(bào)送，可能造成延長了工程保修時(shí)間，增加了保修費(fèi)用，從而增加了工程成本，同時(shí)回款滯后導(dǎo)致外幣收款匯率變化引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三、投融資為先導(dǎo)的國際工程EPC總承包施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制與防范對策

（一）優(yōu)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的內(nèi)外部環(huán)境。對于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的外部環(huán)境，企業(yè)仍然可以積極應(yīng)對：首先，對于中標(biāo)后合同中的條款，尤其是不可抗力導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)條款應(yīng)著重分析，必要時(shí)可以通過購買相應(yīng)的保險(xiǎn)來化解風(fēng)險(xiǎn)；科學(xué)分析政治經(jīng)濟(jì)社會環(huán)境，把握行業(yè)發(fā)展方向，并適當(dāng)調(diào)整企業(yè)內(nèi)部政策，提高自主創(chuàng)新能力以適應(yīng)宏觀環(huán)境的發(fā)展。對于企業(yè)內(nèi)部環(huán)境，企業(yè)本身則應(yīng)注重優(yōu)化內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)、法人治理結(jié)構(gòu)，形成一種健康的企業(yè)文化和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膬?nèi)控體系。為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制提供一個(gè)低風(fēng)險(xiǎn)的環(huán)境。

（二）樹立風(fēng)險(xiǎn)意識，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識別工作。投標(biāo)前，施工企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)承受的實(shí)際情況認(rèn)真分析項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)成本，投標(biāo)過程中應(yīng)進(jìn)行項(xiàng)目可行性研究，合理評估企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、償債情況以及企業(yè)正常運(yùn)營所應(yīng)具備的資產(chǎn)，樹立投入產(chǎn)出效率的觀念，重視價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的控制，量力而行，實(shí)事求是，以此有效降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。中標(biāo)后，對合同內(nèi)容應(yīng)考慮周全，消除因合同表述不清而引起的不必要的糾紛，為降低合同風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)建立合同審查制度。設(shè)置高效的財(cái)務(wù)管理機(jī)制，提高財(cái)務(wù)人員的預(yù)測、分析水平以及培養(yǎng)對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識別的敏感力。

（三）加強(qiáng)成本管理，完善內(nèi)控制度。國際工程EPC承包合同具有項(xiàng)目周期長、投入成本高的特點(diǎn)；對成本控制直接影響企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果。嚴(yán)格把握物資采購和出入庫管理，做到物資采購有計(jì)劃，質(zhì)量有保證；同時(shí)合同應(yīng)約定對分包工程的成本進(jìn)行過程管理和控制，管控項(xiàng)目進(jìn)度，降低分包商因成本超支而不能履約的風(fēng)險(xiǎn)，最終控制項(xiàng)目成本風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)效益。

（四）強(qiáng)化資金管理，提高資金使用效率。資金有效管理是施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的一個(gè)重要方面。施工企業(yè)可能會存在著同期多個(gè)項(xiàng)目同時(shí)進(jìn)行施工的情況，資金因此而被大量占用和分散，資金協(xié)調(diào)難度加大，只有加強(qiáng)對項(xiàng)目資金的集中管理，統(tǒng)一調(diào)度，才能合理安排資金的使用，增強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

對投融資為先導(dǎo)的國際工程EPC總承包施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理，不僅可以改善企業(yè)的經(jīng)營管理，而且還能提高效益，從而提升企業(yè)的整體競爭力。