吳學安

網(wǎng)絡金融監(jiān)管風暴：山雨欲來風滿樓

吳學安

春節(jié)剛過，包括P2P、融資租賃在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)迅速活躍起來，就在P2P迅猛擴張、圈占市場的同時，風控要素更被行業(yè)看重，成為今年的重頭戲。

P2P行業(yè)監(jiān)管出臺在即，但對于一些行業(yè)標準仍未有定論。此前，一則關(guān)于P2P擬設3000萬元門檻的消息，再次引爆了整個行業(yè)對監(jiān)管層如何制訂細則的大討論。有消息稱，銀監(jiān)會普惠金融部近期召集北京、上海、廣東、浙江等幾個P2P主要地區(qū)省金融辦、行業(yè)協(xié)會召開有關(guān)P2P監(jiān)管細則討論的閉門會議。銀監(jiān)會擬定P2P準入門檻為3000萬元，并將為P2P制訂杠桿限制要求，有監(jiān)管人士提出，擬參考目前擔保10倍的杠桿限制。

告別“成長中之煩惱”需要監(jiān)管跟進

2015年全國兩會前后，互聯(lián)網(wǎng)金融特別是P2P網(wǎng)貸行業(yè)監(jiān)管成為業(yè)界關(guān)注較高的話題?！?015年將成為P2P行業(yè)的監(jiān)管元年，規(guī)范化、市場化、法制化將貫穿始終，這是一個‘李逵’驅(qū)逐‘李鬼’的過程。”互聯(lián)網(wǎng)金融服務平臺全資本董事長王鵬認為，未來監(jiān)管細則或涉及平臺成立時間、客戶規(guī)模、注冊資金、團隊資質(zhì)等內(nèi)容。

所謂的互聯(lián)網(wǎng)金融，是指依托于支付、云計算、社交網(wǎng)絡記憶搜索引擎等互聯(lián)網(wǎng)工具，實現(xiàn)資金融通、支付和信息中介等業(yè)務的一種新興金融。而通過研究分析，目前主要的互聯(lián)網(wǎng)金融模式分為第三方支付、P2P網(wǎng)貸、大數(shù)據(jù)金融、眾籌、信息化金融機構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)金融門戶這六種形式。而其中以近期面臨巨大政策變革的P2P網(wǎng)貸及眾籌模式熱度最高，備受業(yè)內(nèi)外人士關(guān)注。

此前，P2P門戶網(wǎng)站網(wǎng)貸之家發(fā)布的《中國P2P網(wǎng)貸行業(yè)2014年度運營簡報》顯示，2014年全國出現(xiàn)提現(xiàn)困難或倒閉的P2P平臺達275家，與2013年76家問題平臺相比大幅增加。數(shù)據(jù)顯示，2014年12月問題平臺最多，高達92家。從地域來看，山東、廣東和浙江問題平臺最多。

網(wǎng)貸之家首席研究員馬駿指出，問題平臺之所以頻頻出現(xiàn)，原因主要有兩個。一方面，經(jīng)濟疲軟，借款人資金緊張，逾期、展期現(xiàn)象頻繁，加之受一系列平臺倒閉和股市走牛的影響，投資人紛紛撤出資金，平臺無力兌付。另一方面，監(jiān)管的缺失和平臺的不規(guī)范運營，造成流動性風險，加上資金實力和風控能力較弱，一旦發(fā)生負面消息，容易導致擠兌現(xiàn)象。

互聯(lián)網(wǎng)金融，涉及到投資人的資金，平臺在設計模式和業(yè)務時要充分保證資金的安全性，無論是從業(yè)務層面，還是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)層面，核心流程要確保投資人的資金安全?，F(xiàn)階段，對平臺而言，機遇與挑戰(zhàn)并存。作為一個新興的行業(yè)，網(wǎng)貸面臨著無監(jiān)管、無標準和無準入門檻的“三無”現(xiàn)狀，行業(yè)整體亂象叢生。中國人民銀行條法司司長穆懷朋之前說過P2P目前最大的風險有兩個，一是所謂的資金存托問題，實際上是一個資金渠道的問題；二是市場定位問題。目前，網(wǎng)貸行業(yè)在快速發(fā)展，各種模式也在摸索中前行，市面上的平臺良莠不齊，風險很難把控，行業(yè)進入風險高發(fā)期，對于網(wǎng)貸投資人而言，需要積累辨別和控制風險的能力。

實際上，自從2007年登陸中國以來，P2P網(wǎng)貸第一次占據(jù)輿論焦點就是跑路事件。時值2012年6月，名為淘金貸的一家平臺上線一個星期即“失聯(lián)”，最終證實是平臺負責人攜款潛逃，共涉及千余投資人的近百萬元資金。綜合各家統(tǒng)計數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，P2P網(wǎng)貸2011年的問題平臺數(shù)量為10家，2012年為16家，在這一年之后，行業(yè)進入爆發(fā)期，問題平臺的數(shù)量更是每年都要翻番，2013年有76家問題平臺，2014年進一步飆升到204家。

過去的2014年，網(wǎng)貸平臺資金流風險凸顯，行業(yè)淘汰率將進一步升高，僅11月網(wǎng)貸行業(yè)問題平臺達39家，創(chuàng)單月歷史新高，倒閉潮再現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)牽手金融業(yè)，行業(yè)監(jiān)管如果依然缺位，保護投資人投資安全，恐怕難成現(xiàn)實。關(guān)于P2P行業(yè)風險問題，人人貸創(chuàng)始人楊一夫表示，P2P的風險主要是兩類，一類是欺詐風險，在監(jiān)管相對寬松的狀態(tài)下，更應該去做好自律的工作；第二類風險是經(jīng)營性風險。這主要是考驗團隊能力，在2016年至2017年市場風險會集中體現(xiàn)，可能直接造成大批平臺出現(xiàn)經(jīng)營困難。雖然目前監(jiān)管政策還未出臺，但是將所有希望都寄托在監(jiān)管上是不現(xiàn)實的，監(jiān)管不是萬能的，很多行業(yè)都有監(jiān)管，但依然有很多企業(yè)倒閉。

互聯(lián)網(wǎng)用開放與共享的精髓打開了數(shù)字世界與物質(zhì)世界交互的模式，金融市場的格局也將向更為多元化、分布化、精細化的分工體系進化。準入門檻太低，無有效監(jiān)管、無行業(yè)標準一直是P2P市場魚龍混雜的重要原因，國務院辦公廳此前發(fā)布關(guān)于多措并舉著力緩解企業(yè)融資成本高問題的指導意見。其中提到盡快出臺規(guī)范發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融的相關(guān)指導意見和配套管理辦法，促進公平競爭。P2P網(wǎng)絡借貸平臺作為一種新興金融業(yè)態(tài)，在鼓勵其創(chuàng)新發(fā)展的同時，要明確四條邊界：一是要明確平臺的中介性質(zhì)；二是要明確平臺本身不得提供擔保；三是不得將歸集資金搞資金池；四是不得非法吸收公眾資金。此次指導意見的出臺，除了把握P2P業(yè)務方向性外，也將在這些方面給出一定標準。而如何把控平臺風險，建立良好信任度也成了平臺發(fā)展的關(guān)鍵。

監(jiān)管升級思路決定出路

互聯(lián)網(wǎng)金融作為一種創(chuàng)新的金融發(fā)展方向，促進了利率市場化，并促使銀行不斷進行改革與創(chuàng)新，可見互聯(lián)網(wǎng)金融對于整個金融行業(yè)的發(fā)展起到了巨大的作用。尤其是近年來，互聯(lián)網(wǎng)金融在創(chuàng)新的基礎(chǔ)上更是開創(chuàng)了一種新的模式，那就是P2P網(wǎng)貸。P2P網(wǎng)貸以其獨特的發(fā)展模式，為個人服務，也可為中小微企業(yè)服務，這是一個非常大的變化。但由于我國目前的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)普遍規(guī)模較小，而無法進行銀行信貸擔保。在這種情況下，國內(nèi)領(lǐng)先的P2P網(wǎng)貸平臺易通貸，國內(nèi)首創(chuàng)產(chǎn)融結(jié)合商業(yè)模式，正好彌補了這一市場空白，為中小微企業(yè)和個人創(chuàng)業(yè)者提供了源源不斷的發(fā)展資金。

此前，中國建設銀行副行長章更生接受中國政府網(wǎng)專訪時表示：互聯(lián)網(wǎng)金融是一個新鮮事物，是一個全新的商業(yè)模式，預計會有一個良好的前景。我們認為應該順勢而為，因勢利導，以積極的姿態(tài)來對待它、接受它。但正是因為剛剛興起的，所以它也沒有經(jīng)驗可以借鑒，發(fā)展的初期確實也存在著諸如政策要求在有些方面不夠規(guī)范、不夠明晰等，這意味著也確實存在著一定的風險，需要我們不斷完善，注意在這方面進行風險控制。

P2P網(wǎng)貸是通過第三方互聯(lián)網(wǎng)進行資金借、貸雙方的匹配，為兩者提供信息交互和聯(lián)結(jié)的平臺。目前在國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融市場上，網(wǎng)貸平臺的理財產(chǎn)品正經(jīng)受著冰與火的考驗。一方面監(jiān)管政策的尚未出臺，使得行業(yè)內(nèi)不良平臺落跑現(xiàn)象頻現(xiàn)，投資人對于網(wǎng)貸理財望而卻步；而另一方面，網(wǎng)貸平臺相對較高的收益率，以及簡單便捷的產(chǎn)品購買模式同樣吸引了大批資金的投入。隨著P2P網(wǎng)貸頻現(xiàn)跑路以及互聯(lián)網(wǎng)金融違規(guī)案件頻發(fā)，加強互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的呼聲甚高。2013年有75家以上的互聯(lián)網(wǎng)金融基金跑路，2014年全國出現(xiàn)提現(xiàn)困難或倒閉的P2P平臺達275家，比2013年大幅增加。針對P2P網(wǎng)貸平臺的規(guī)范，業(yè)內(nèi)人士認為在三個方面需要規(guī)范，一是搞資金池，網(wǎng)貸平臺將借貸需求做成理財產(chǎn)品，使放貸人資金進入平臺賬戶產(chǎn)生資金池；二是部分P2P平臺經(jīng)營者未盡核查之職，默許借款人在平臺上發(fā)布眾多虛假借款信息；三是個別P2P平臺經(jīng)營者發(fā)布虛假信息集資，以借新?lián)Q舊模式，將資金為其所用。

網(wǎng)貸平臺發(fā)展到今天，社會上對監(jiān)管的呼聲很高，如果說監(jiān)管勢在必行，可以從以下幾個方面入手：一是準入門檻。當前整個互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)沒有門檻，設立準入門檻可以把那些實力不足、專業(yè)度不夠的組織或團隊排除在外。這個準入條件不只針對注冊資本，還包括股東背景、團隊的專業(yè)技能和從業(yè)資格。二是增強合規(guī)性。無論是P2P、眾籌、支付還是征信，在國內(nèi)都才剛起步，都是新興模式，尚未經(jīng)過經(jīng)濟周期的驗證，所以不管企業(yè)的商業(yè)模式怎樣設計，都要符合國家的法律法規(guī)。三是加強投資者權(quán)益保護，提高服務水平。平臺應有完整的投資者權(quán)益協(xié)議，對投資人的權(quán)益通過電子協(xié)議等方式明確地告知，雙方共同遵守約定。同時，投資人消費了平臺的金融產(chǎn)品，作為消費者的權(quán)利需要得到保證。監(jiān)管應形成一套優(yōu)勝劣汰的機制，促進好平臺不斷向前發(fā)展，提供更好的服務，對那些服務不到位的網(wǎng)貸平臺進行改進?；ヂ?lián)網(wǎng)金融創(chuàng)生于新體系，對于它的風險管理，不能固守于狹隘的傳統(tǒng)金融集中式思維，需要用分享、共贏的新生態(tài)邏輯，構(gòu)建更為開放而有機的市場，在交易中實現(xiàn)風險平衡。

目前，一個非常關(guān)鍵的問題是互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)人員的違規(guī)成本太低。從業(yè)者即使出現(xiàn)了違規(guī)行為被相關(guān)公司開除了，但其仍能很輕松地進入另一家公司。目前國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融雖與國外發(fā)展同步，但國內(nèi)相關(guān)監(jiān)管沒有跟上，而國外有行業(yè)準入黑名單制度，處罰力度很大，違規(guī)成本也很高。在目前行業(yè)監(jiān)管政策呼之欲出的階段，各互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)模式都在革新和自我優(yōu)化當中。平臺的適度利益出讓，是為了吸引和培養(yǎng)投資人的互聯(lián)網(wǎng)投資習慣，在這個期間，投資人要注意選擇合適的收益率，對于過高的收益承諾要提高警惕，盡量避免行業(yè)隱性風險給自身帶來的損失。總之，互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)下的金融顛覆的不是市場需求，而是金融服務的手段和組織體系。網(wǎng)絡借款模式創(chuàng)生于新體系，對于它的風險管理，不能固守于狹隘的傳統(tǒng)金融集中式思維，需要用分享、共贏的新生態(tài)邏輯，構(gòu)建更為開放而有機的市場，在交易中實現(xiàn)風險平衡?！?/p>

（吳學安，江蘇省連云港市司法局經(jīng)濟法制處。）