實證會計理論在資本市場中的應(yīng)用探析

陸小蒙

北京中昆環(huán)球裝飾工程有限公司

實證會計理論在資本市場中的應(yīng)用探析

陸小蒙

北京中昆環(huán)球裝飾工程有限公司

從上世紀70年代以來,實證會計理論在世界范圍內(nèi)得到了較大程度的發(fā)展,而以往基于價值判斷的會計理論也逐漸被這種以經(jīng)驗證據(jù)所代表的實證會計理論所取代,并正式將會計這門工作帶向了科學的軌道上。在本文中,將就實證會計理論在資本市場中的應(yīng)用進行一定的研究與探析。

實證會計理論 資本市場 應(yīng)用

1 、引言

目前的世界可以說是一個經(jīng)濟飛速發(fā)展的社會,在這個經(jīng)濟大環(huán)境中,實證會計理論在資本市場中的應(yīng)用也逐漸引起了更多人們的關(guān)注。為了能夠使其在我國資本市場中具有著更好的應(yīng)用與發(fā)展,就需要我們能夠?qū)ζ湓谫Y本市場中的關(guān)系與應(yīng)用進行全面的研究。

2 、實證會計理論內(nèi)容

對于實證會計理論來說,其主要是由兩個階段所組成的:第一階段,其需要對資本市場以及市場中會計工作的行為進行研究;第二階段,需要重點對企業(yè)的會計實務(wù)進行解釋與預(yù)測,并做好會計選擇與政策方面的實證研究。

2.1 會計及資本市場的關(guān)系

在這項內(nèi)容中,其主要對會計信息在資本市場中所具有的作用進行討論,但是卻并沒有對相關(guān)的會計實務(wù)完成解釋工作。在這個階段中,財務(wù)人員試圖在會計同股票、收益之間尋找某一種聯(lián)系,并在此基礎(chǔ)上假設(shè)企業(yè)也會依據(jù)歷史會計準則對財務(wù)報表進行編制,且資本市場也會根據(jù)此類信息對企業(yè)持有的股票價值進行評價。同時,在這個階段中,企業(yè)股票價值信息也不完全是由會計提供的,且此時的財務(wù)管理理論尤其是資本資產(chǎn)定價模型在對企業(yè)價值進行評價的過程中也具有著較大的影響。

2.2 會計政策同會計選擇

在第二階段中,其更加傾向于對企業(yè)的會計實務(wù)進行解釋,即企業(yè)的會計選擇以及會計政策的研究。在這個階段中,財務(wù)人員所研究的重點一個是解釋企業(yè)為何在某種情況下對一特定的會計方式與程序進行選擇;另一個則是試圖解釋企業(yè)在何種原因?qū)ο履骋粫媽崉?wù)進行選擇,即政策是企業(yè)在之前就已經(jīng)選定的,并以此方式減少企業(yè)同股票持有人之間可能出現(xiàn)沖突的成本。

3 、實證會計理論在我國資本市場中的應(yīng)用

3.1 資本市場效率與市場假說

對于資本市場與會計信息來說,兩者之間的關(guān)系主要體現(xiàn)在市場假說方面,并由市場假說蘊含著市場中所存在的信息競爭。通過市場競爭力的作用,則會使市場中的財務(wù)分析家以及企業(yè)投資者會從企業(yè)的財務(wù)報告以及市場環(huán)境中獲得該企業(yè)的相關(guān)信息。而在證券資本市場中,也有很多的機構(gòu)、個人等等以資金需求者的角色進入到市場中去尋求科學、合理的資金。與此同時,也有很多的機構(gòu)與個人作為資金供應(yīng)者的角色進入到市場來尋找投資以及盈利的機會。在這種情況下,我們則可以認識到當整個證券市場信息為公開、暢通時,就不會存在任何人對證券價格進行操縱。

在我國資本市場發(fā)展的過程中,有效市場假說可以說在很大程度上對我國資本市場效率的檢驗工作起到了較大的促進作用,而其所具有的發(fā)達程度也在對我國經(jīng)濟發(fā)展水平進行衡量方面具有著標志性的作用。經(jīng)過一段時間的發(fā)展,我國所具有的資本市場也由以往的初級階段變得愈發(fā)成熟。在很長一段時間內(nèi),財務(wù)信息同資本價格之間的關(guān)系可以說是西方國家大力研究的一項課題,之所以對該問題具有如此高的熱情,其根本原因就在于資本價格自身所具有的重要性,可以說,資本價格的高低將對社會中每一名投資者的財產(chǎn)產(chǎn)生影響,對于整個社會來說也具有著舉足輕重的作用。對此,現(xiàn)今各國的政府部門對于市場效率這個問題都具有著非常高的關(guān)注度。經(jīng)過西方國家的研究發(fā)現(xiàn),要想對現(xiàn)有的資本市場進行完善、發(fā)展,就需要能夠充分的發(fā)揮資本市場中所具有的會計信息作用,而正是這種特點的存在需要我們能夠?qū)善眱r格以及會計信息之間所具有的關(guān)系進行研究,并以此幫助會計信息能夠在我國現(xiàn)有資本市場中發(fā)揮出更大的作用,進而獲得資本市場的更好發(fā)展。

3.2 信息管制同我國上市公司會計選擇行為分析

對于“有效市場假說”來說,其在根本上就是將市場中的信息披露作為了對市場證券行情進行左右的一項重要因素。但是,對于我國目前的證券資本市場來說,其并不是一種非常純粹的有效市場,其中還存在著很多的信息不對稱的情況,而正是這種情況的存在使得證券市場所具有的信息披露有效性受到了很大的影響。也正是基于此問題的存在,使得上市公司信息披露實時管制的根本性原因就是使投資者及一般證券市場無法在效益不同的企業(yè)之間作出區(qū)分。只所以出現(xiàn)無法區(qū)分的現(xiàn)象,其主要原因就是公司管理部門對于企業(yè)自身的生產(chǎn)、運營等信息進行了具有壟斷特征的控制,并造成了企業(yè)會計信息不對稱的情況出現(xiàn)。而根據(jù)信息不對稱理論,就會使市場中交易的各方由于自身掌握信息的不同而存在著較大的區(qū)別,即公司經(jīng)營管理者根據(jù)這種信息的壟斷將對自己有利的信息進行披露,卻并不利于財產(chǎn)所有者的披露方式,使得財產(chǎn)所有者不能夠通過信息的掌握與判斷對管理層的這種信息披露行為進行詳細的監(jiān)管。而在這個過程中,企業(yè)管理層則會由于比投資者所具有的更多信息使其能夠在市場中一直處于優(yōu)勢的地位。

對于我國目前的信息不對稱情況來說,需要通過一定的方式對會計信息進行適度的管制。一般來說,政府會通過會計準則的制定加強這種信息管制,而其制定的實質(zhì)就是會計報告編制者同會計報告利益集團通過一定的合作最終形成均衡的一個過程。對此,就需要我國能夠從以下幾個方面對會計信息進行一定的改革,即前瞻性披露、會計準則國家化、會計計量市價法、風險管理報告以及持續(xù)性披露制度。通過這種制度的建立,則能夠在未來資本市場的建設(shè)過程中將機會更多的傾向于市場投資者。

4 、結(jié)束語

在上文中,我們對于實證會計理論在資本市場中的應(yīng)用進行了一定的研究探析,對此,就需要我們能夠在對該方式良好運用的基礎(chǔ)上,為我國資本市場的健康穩(wěn)定運行貢獻出重要的力量。

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[2]王斌,葉康濤,戴德明.西方實證會計理論三大假說在中國的適用性[J].經(jīng)濟縱橫.2011(10):27-30.

[3]李朝芳,趙麗娜.實證會計研究方法論述評——查爾斯·克里斯坦森《實證會計研究方法論》有感[J].財會通訊.2010(22):124-126.