亞投行謀市場(chǎng)增量

陳紀(jì)英 毛藝霖

3月上旬的一天，英國駐華大使館的一位官員，走進(jìn)了位于北京永定門內(nèi)大街的某機(jī)構(gòu)辦公樓。

這個(gè)機(jī)構(gòu)看起來頗為低調(diào)，中式風(fēng)格的紅色門樓尚未掛牌。這家名為中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心的智庫，其實(shí)是國內(nèi)最早向決策層提出亞投行構(gòu)想的倡議者。

參與會(huì)談的中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心專家徐長春還記得，英國大使館的官員在此逗留了兩個(gè)小時(shí)，談話的主題自然跟亞投行密切相關(guān)。這個(gè)時(shí)候，在亞投行的意向創(chuàng)始成員國名單上，還沒有英國的名字。

亞投行是中國的政治陰謀嗎？亞投行會(huì)不會(huì)市場(chǎng)化運(yùn)行，未來能盈利嗎？英國訪客的問題，頗具代表性，正在考慮是否要申請(qǐng)加入亞投行的幾個(gè)西方國家，可能都有類似疑慮。

多米諾骨牌

兩個(gè)小時(shí)的談話，徐長春自認(rèn)為解答了英國訪客的疑問。

幾天后的3月12日，國家財(cái)政部網(wǎng)站發(fā)布公告：英國向中方提交了作為意向創(chuàng)始成員國加入亞投行的確認(rèn)函，正式申請(qǐng)加入亞投行。

公告中還表達(dá)了中方歡迎英方的決定。公告稱，作為亞投行意向創(chuàng)始成員國首席談判代表會(huì)議的主席，中方正根據(jù)多邊程序征求現(xiàn)有意向創(chuàng)始成員國的意見。

英國是第一個(gè)加入亞投行的主要西方國家，它的加入產(chǎn)生了多米諾骨牌效應(yīng)。接下來，3月17日，法國、意大利、德國也幾乎同時(shí)提出了加入亞投行的申請(qǐng)。

據(jù)財(cái)政部網(wǎng)站消息，截至4月15日，亞投行意向創(chuàng)始成員國增至57個(gè)。這57個(gè)國家中，既有發(fā)展中國家，也有發(fā)達(dá)國家。包括G7和俄羅斯在內(nèi)的全球主要8個(gè)發(fā)達(dá)國家中，已經(jīng)有5個(gè)國家入列。而聯(lián)合國安理會(huì)的五個(gè)常任理事國美、俄、中、英、法，除了美國之外，也全部成為了意向創(chuàng)始成員國。

回溯過往兩年，英國等西方主要發(fā)達(dá)國家對(duì)亞投行的態(tài)度，似乎突然出現(xiàn)了一個(gè)大轉(zhuǎn)折。但是，中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心副理事長、商務(wù)部原副部長魏建國卻認(rèn)為一切都在情理和意料之中，“亞投行本身就是個(gè)開放、包容的組織”。

正是基于自身利益原因，當(dāng)英國帶頭之后，法國、意大利、德國迅速跟上。

談到這里，魏建國對(duì)比起了在全球化過程中，中美之間不同路徑的選擇。美國依然要繼續(xù)維護(hù)其全球霸主的地位。2014年5月，奧巴馬在西點(diǎn)軍校發(fā)表講話，態(tài)度鮮明地表示，未來100年，美國仍然要做世界領(lǐng)袖，“美國是一個(gè)不可或缺的國家。這就是我的底線：美國必須永遠(yuǎn)（處于）領(lǐng)導(dǎo)（地位），如果我們不領(lǐng)導(dǎo)，沒有別人會(huì)來領(lǐng)導(dǎo)?！?/p>

而就在奧巴馬發(fā)表此次講話的半年之前，2013年10月2日，習(xí)近平在印度尼西亞訪問之間，提出了籌建亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行的倡議，促進(jìn)本地區(qū)互聯(lián)互通建設(shè)和經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程，向包括東盟國家在內(nèi)的本地區(qū)發(fā)展中國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供資金支持。新的亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行將與同域外現(xiàn)有多邊開發(fā)銀行合作，相互補(bǔ)充，共同促進(jìn)亞洲經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

一年之后，2014年10月24日，包括中國、印度、新加坡等在內(nèi)21個(gè)首批意向創(chuàng)始成員國的財(cái)長和授權(quán)代表在北京正式簽署《籌建亞投行備忘錄》，共同決定成立亞投行。

亞投行和世界銀行和亞行形成互補(bǔ)關(guān)系，既為亞洲一些國家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求提供支持，促進(jìn)亞洲經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，也為世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇找到一條出路。圖/IC

回憶起習(xí)近平和奧巴馬最近兩年的各種表述，魏建國說，亞投行是個(gè)實(shí)驗(yàn)室，57個(gè)國家的選擇，就是試驗(yàn)的結(jié)果，說明中國這種互利、共贏、合作的道路，得到了更多認(rèn)可。

在外媒的解讀中，亞投行似乎挑戰(zhàn)了美國主導(dǎo)的世界銀行體系。但是，國務(wù)院總理李克強(qiáng)顯然并不這么認(rèn)為，在3月31日接受《金融時(shí)報(bào)》采訪時(shí)，李克強(qiáng)耐心地解釋說，“我們倡導(dǎo)建立這個(gè)銀行不是要另起爐灶，應(yīng)該是對(duì)國際金融體系的一個(gè)補(bǔ)充。中國要維護(hù)現(xiàn)行的國際金融體系，并且愿意做其中的建設(shè)者。如果這個(gè)體系需要改革，中方也愿意與各國一道，共同推動(dòng)這個(gè)體系朝著更加公正、合理、均衡的方向發(fā)展?！比缓?，李克強(qiáng)又特別明確地給出了結(jié)論：“亞投行并不是要挑戰(zhàn)世界銀行和亞洲開發(fā)銀行?！?/p>

“亞投行和世界銀行和亞行，是互補(bǔ)關(guān)系?！蔽航▏嬖V《中國新聞周刊》。

未來，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行作為新的地區(qū)發(fā)展銀行，將與世界銀行以及日本主導(dǎo)的亞洲發(fā)展銀行并存。

盡管美國和日本都沒有對(duì)加入亞投行表示出多大興趣，但是李克強(qiáng)和財(cái)政部官員一再表示，會(huì)對(duì)美國和日本敞開大門。

讓日本和美國疑慮的，其實(shí)是中國在亞投行的話語權(quán)問題。根據(jù)目前的設(shè)計(jì)，亞洲成員國將按GDP水平共享亞投行75%左右的股權(quán)，其他25%股權(quán)根據(jù)經(jīng)濟(jì)實(shí)力分配給亞洲以外的國家。

相比較于在亞洲開發(fā)銀行（以下稱亞行）中亞洲國家占60%、域外國家占40%的股權(quán)結(jié)構(gòu)，亞洲國家在亞投行，顯然享有了更大的話語權(quán)。

目前，中國的出資比例最高。有分析稱，隨著更多國家加入，中國的持股比例可能會(huì)下降。未來，亞投行可能會(huì)按照公司治理制度，投票權(quán)由股權(quán)決定。

魏建國對(duì)此并不認(rèn)同，他認(rèn)為，投票權(quán)應(yīng)該取決于GDP水平和人口數(shù)量。而按照這種模式，未來在亞洲國家中，如果日本也加入了亞投行，將和中國一塊享有最大話語權(quán)?！斑@是公平的做法?！蔽航▏鴱?qiáng)調(diào)。

謀增量，而非搶存量

徐長春認(rèn)為，亞投行之所以快速地吸引到57個(gè)國家的積極參與，原因就在于亞投行“生逢其時(shí)”。首先，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需求很大。亞洲一些國家基礎(chǔ)設(shè)施的落后，確實(shí)阻礙了其經(jīng)濟(jì)發(fā)展。而彼時(shí)，全球經(jīng)濟(jì)剛剛企穩(wěn)回升，但是一些結(jié)構(gòu)性問題并未得到徹底解決，比如，對(duì)國際市場(chǎng)的高度依賴性等。

而中國在過去三十年依靠完善基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、保持了經(jīng)濟(jì)高速增長的經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)時(shí)一些亞洲國家也想復(fù)制。

比如泰國。泰國政府計(jì)劃以港口、軌道系統(tǒng)建設(shè)、公路網(wǎng)建設(shè)來加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施，來改變目前物流基礎(chǔ)設(shè)施的短板。印尼政府也計(jì)劃2013年把公共開支提高到GDP支出的15%。菲律賓政府計(jì)劃在2013年把基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面的投入提高到19%。

尤為值得一提的是印度。印度作為僅次于中國的全球第二大發(fā)展中國家，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)非常落后，半數(shù)工廠每周最少停電5小時(shí)?；A(chǔ)上設(shè)施落后，成為了印度經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最大障礙。

印尼總統(tǒng)蘇西洛的看法最有代表性，他說，全球經(jīng)濟(jì)下行情況下，亞洲經(jīng)濟(jì)增長也必須依靠基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)來推動(dòng)。

而基礎(chǔ)設(shè)施的改善，除了拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，也為下一輪經(jīng)濟(jì)發(fā)展鋪路搭橋。

亞洲國家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有極大空間，但基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金匱乏。由于基礎(chǔ)設(shè)施投資額巨大、利潤率不高、回報(bào)周期很長，因此有些國家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力不足，而社會(huì)資本又不愿意貿(mào)然進(jìn)入。過去，亞行曾經(jīng)在一定程度上給亞洲的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)輸血。但是這個(gè)資金缺口依然很大。

作為亞投行最早最重要的倡議者之一，中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心理事長、原國務(wù)院副總理曾培炎，早在2013年4月的博鰲亞洲論壇上，就算過一筆明白賬。

當(dāng)時(shí)，曾培炎表示，根據(jù)亞洲開發(fā)銀行估計(jì)，2010至2020年十年期間，亞洲地區(qū)需要投8萬億美元基礎(chǔ)設(shè)施資金，才能支撐目前經(jīng)濟(jì)增長的水平，可見亞洲地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施融資的需求相當(dāng)巨大。不少亞洲新興經(jīng)濟(jì)體的財(cái)政狀況還不錯(cuò)，外匯儲(chǔ)備也比較充裕，居民儲(chǔ)蓄比較高，具備開發(fā)投資基礎(chǔ)設(shè)施的實(shí)力。

然而，著眼于扶貧的亞洲開發(fā)銀行，每年僅為基礎(chǔ)設(shè)施放貸100億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了亞洲基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的開發(fā)和需求。

因此，正是在這次會(huì)議上，曾培炎提出了亞洲基礎(chǔ)設(shè)施合作的倡議。

市場(chǎng)的短缺，資金的饑渴，成為了籌建亞投行的最大推動(dòng)力。已經(jīng)擁有57個(gè)意向創(chuàng)始成員國的亞投行，將是一個(gè)物種多元的龐大組織，按地域分，他們來自亞洲、歐洲、美洲等，分布廣泛;按照經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平來分類，既包括發(fā)達(dá)國家，也包括發(fā)展中國家。57個(gè)成員國之間，應(yīng)努力尋找最大公約數(shù)，實(shí)現(xiàn)利益最大化。

首先，亞投行的市場(chǎng)盤子足夠大。魏建國分析說，未來亞投行的投資地域不限于亞洲，也可能會(huì)擴(kuò)展到非洲、拉丁美洲等。“區(qū)域的擴(kuò)大，領(lǐng)域的擴(kuò)大，項(xiàng)目的擴(kuò)大，范圍的擴(kuò)大。有人說，擴(kuò)大是否意味取代？我認(rèn)為這是市場(chǎng)機(jī)制起作用。”

目前來看，亞投行的主要投資項(xiàng)目是基礎(chǔ)設(shè)施，但是魏建國提醒說，這個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施的范圍相當(dāng)廣泛，“不僅僅是公路、鐵路等交通，也包括電網(wǎng)等設(shè)施，基礎(chǔ)設(shè)施是個(gè)非常廣泛的概念?！?/p>

徐長春認(rèn)為，“亞投行是撬動(dòng)全球市場(chǎng)增量的一個(gè)方案，而不是在搶奪存量市場(chǎng)?！?/p>

過去，在全球化市場(chǎng)中，中國等發(fā)展中國家輸出原材料、半加工產(chǎn)品和低附加值產(chǎn)品，而美國等發(fā)達(dá)國家則輸出品牌和技術(shù)創(chuàng)新能力。而在亞投行的生態(tài)體系中，按照經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平來看，德國、英國等屬于第一梯隊(duì)，而中國等作為經(jīng)濟(jì)大國位于第二梯隊(duì)，還有一些經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相對(duì)落后的國家，則屬于第三梯隊(duì)。

分布于三個(gè)梯隊(duì)的57個(gè)成員國，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平具有互補(bǔ)性。德國、英國可以輸出其金融和資本、以及高精尖的技術(shù)實(shí)力、高科技產(chǎn)品。

中國則可以輸出剩余產(chǎn)能，以及中國在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面的經(jīng)驗(yàn)和實(shí)力。僅以高鐵為例，截至2014年底，十年間，中國高鐵的運(yùn)營里程已經(jīng)到達(dá)了16000公里，里程長度占全世界的57%。

高鐵建設(shè)的經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)都可以往外輸出。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，全球高鐵市場(chǎng)2013年時(shí)還只有1023億美元的規(guī)模，到2014年即躍升至1120億美元，預(yù)期這一市場(chǎng)在2019年將會(huì)達(dá)到1334億美元。

“亞投行對(duì)于國際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是一個(gè)很好的解決方案，它是一個(gè)樞紐，調(diào)動(dòng)盤活市場(chǎng)要素、資源，通過擴(kuò)大世界經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)規(guī)模，來給世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇找到一條出路。”徐長春說。