地方國(guó)企混合所有制改革金融服務(wù)實(shí)施策略

十八屆三中全會(huì)提出的國(guó)企混合制改革方向，這是為了適應(yīng)市場(chǎng)的需要而做出的對(duì)于資源、配置的再分配和再優(yōu)化。作為市場(chǎng)的重要組成部分，金融在這次改革中充當(dāng)著急先鋒和核心的任務(wù)，那就是將經(jīng)濟(jì)體制以及產(chǎn)權(quán)機(jī)制改革進(jìn)一步深化并落地。本文在重慶國(guó)企混合所有制改革的現(xiàn)實(shí)背景和政策形勢(shì)分析基礎(chǔ)上，提出城市商業(yè)銀行應(yīng)充分“臍帶”優(yōu)勢(shì)，大力創(chuàng)新拓展投行業(yè)務(wù)，有效服務(wù)地方國(guó)企混合所有制改革的建議。

一、重慶國(guó)企混合所有制改革的現(xiàn)實(shí)背景

十八屆三中全會(huì)吹響了國(guó)資國(guó)企全面深化改革的號(hào)角，為向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型進(jìn)行了重要的理論和政策突破。近年來(lái)，重慶推行大國(guó)資監(jiān)管體制，實(shí)現(xiàn)管人管事管資產(chǎn)的統(tǒng)一，建立功能性國(guó)企服務(wù)城市建設(shè)，同時(shí)需要堅(jiān)持把上市的路徑作為一個(gè)整體來(lái)對(duì)待，通過(guò)不斷的引入央企、外資、和私企來(lái)推動(dòng)國(guó)有企業(yè)的股份制改革，無(wú)疑充當(dāng)了先試先行的角色。但是，結(jié)合十八屆三中全會(huì)新的指示精神，我們發(fā)現(xiàn)，先當(dāng)今重慶的國(guó)資結(jié)構(gòu)還存在著不夠完善，多元化程度不高，混合所有制占的比例較小已經(jīng)結(jié)構(gòu)不合理等狀態(tài)?；诖耍貞c市四屆人大二次會(huì)議政府工作報(bào)告明確表示，將繼續(xù)深化國(guó)資國(guó)企改革。這為各金融機(jī)構(gòu)拓寬業(yè)務(wù)領(lǐng)域、延伸服務(wù)范圍、提升服務(wù)能力搭建了更廣闊的平臺(tái)。

二、重慶國(guó)企混合所有制改革的政策分析

目前，重慶轄內(nèi)國(guó)有企業(yè)集團(tuán)的二級(jí)、三級(jí)公司目前差不多都已混合了。但集團(tuán)層面的母公司絕大多數(shù)還是國(guó)有獨(dú)資，政府容易干預(yù)，會(huì)扭曲市場(chǎng)信號(hào)。而十八屆三中全會(huì)提出的混合所有制，是指國(guó)資委直屬的集團(tuán)公司也要混合，這是改革的關(guān)鍵所在。當(dāng)前改革的實(shí)踐表明，發(fā)展混合所有制，通過(guò)引進(jìn)多樣化的投資主體、將股份所有權(quán)進(jìn)行分散可以有效地提高企業(yè)的業(yè)績(jī)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止到二零一三年年末，重慶市國(guó)資委所管理的全部一千五百零五家企業(yè)中，有七百一十三家是混合所有制，比例約為百分之四十八。市委市府明確了將以存量國(guó)有資本吸附來(lái)推動(dòng)社會(huì)資本大量的投入，進(jìn)而促進(jìn)外資、國(guó)資、民資等相互融合，相互交流，共同進(jìn)步。以“五混模式”發(fā)力推進(jìn)轄內(nèi)混合所有制改革。

首先是完成轄區(qū)內(nèi)國(guó)有企業(yè)的整體上市計(jì)劃。現(xiàn)在又四十個(gè)國(guó)企集團(tuán)分布在重慶各個(gè)地區(qū)，其中已經(jīng)有八家上市，據(jù)規(guī)劃今后還有至少二十四家可以上市。大體在五、六年時(shí)間內(nèi)完成；其次是將現(xiàn)在的國(guó)企集團(tuán)轉(zhuǎn)化為巴菲特形式、中投形式的投資公司；然后是大力促進(jìn)那些還未上市的國(guó)企將股權(quán)稀釋化、多元化。所謂稀釋化和多元化就是指公司將一部分股權(quán)轉(zhuǎn)移到民營(yíng)、社保、保險(xiǎn)和基金中。然后是利用這些國(guó)企轉(zhuǎn)讓的股權(quán)轉(zhuǎn)化來(lái)的資本創(chuàng)立一些由國(guó)資委控制的產(chǎn)業(yè)投資基金，為其他企業(yè)的發(fā)展提供良好的平臺(tái)；最后是根據(jù)市場(chǎng)的變化，在公共服務(wù)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域推動(dòng)價(jià)格的市場(chǎng)化，使得非國(guó)有制經(jīng)濟(jì)能夠順利的進(jìn)入，實(shí)現(xiàn)混合所有制的發(fā)展。

三、基于國(guó)企混合所有制改革特征的金融服務(wù)思維

作為先當(dāng)今社會(huì)的重要組成部分以及社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)的核心，金融在我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及結(jié)構(gòu)產(chǎn)業(yè)化調(diào)整過(guò)程中發(fā)揮著非常重要的作用?，F(xiàn)在正處在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵期，各行各業(yè)都對(duì)于資金有著巨大的渴求。隨著社會(huì)主義的不斷發(fā)展，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)收入的總量以及來(lái)源都發(fā)生了巨大的變化，現(xiàn)在社會(huì)投資的主要方式以及由傳統(tǒng)的國(guó)家投入逐步轉(zhuǎn)變?yōu)樯鐣?huì)資金的投入。所以說(shuō)現(xiàn)在金融在國(guó)有企業(yè)的改革過(guò)程中發(fā)揮著重要的作用。金融相比于財(cái)政在國(guó)民經(jīng)濟(jì)調(diào)整中有著更加顯著的優(yōu)勢(shì)：首先是金融能夠借用各種金融工具來(lái)優(yōu)化資本和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的配置，它能夠較少的改變資產(chǎn)所有權(quán)的關(guān)系，在最低的改革成本下實(shí)現(xiàn)最大的改革效果，其次金融有著巨大的資金籌集能力，在國(guó)有企業(yè)改革重組過(guò)程中必然對(duì)于資金有著巨大的需求，金融工具就能較好地滿足這一條件，提供強(qiáng)有力的支持。最后金融工具還可以利用已經(jīng)形成的金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)來(lái)準(zhǔn)確把握時(shí)代脈搏，為國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供及時(shí)的信息，降低風(fēng)險(xiǎn)。

四、大力發(fā)揚(yáng)城商行在地方國(guó)企混合所有改革中的作用

城市商業(yè)銀行要合理的、適當(dāng)?shù)恼{(diào)整經(jīng)營(yíng)的策略，以支持國(guó)有企業(yè)的發(fā)展為目的，利用自己的優(yōu)勢(shì)發(fā)揮中介的作用，推進(jìn)國(guó)企混合所有制改革。

一是明確投行化作為深化改革目標(biāo)之一。當(dāng)前，企業(yè)間的大規(guī)模兼并和重組已經(jīng)開始，主要的表現(xiàn)形式是企業(yè)間的相互收購(gòu)和兼并，以企業(yè)間兼并、收購(gòu)為表現(xiàn)形式，使這些過(guò)程都需要投資銀行提供專業(yè)的中介服務(wù)。投資銀行作為資本運(yùn)營(yíng)的計(jì)劃著和組織者對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和企業(yè)間的相互并購(gòu)有著非常重大的意義。其具體的意義有以下幾點(diǎn)：首先能夠提供相關(guān)企業(yè)的咨詢服務(wù)，其次能夠?yàn)槠髽I(yè)提供合理的戰(zhàn)略方向和財(cái)務(wù)管理，然后還可以幫助企業(yè)抵抗兼并，實(shí)施反兼并，最后還能為企業(yè)的運(yùn)行籌集資金，提供合理的服務(wù)。

二是爭(zhēng)取相應(yīng)的制度支持。爭(zhēng)取監(jiān)管當(dāng)局放寬對(duì)于國(guó)有銀行投資和直接參與企業(yè)的管理和運(yùn)行。通過(guò)資本市場(chǎng)的力量來(lái)實(shí)現(xiàn)國(guó)有企業(yè)的重組，但是現(xiàn)在國(guó)家的相關(guān)商業(yè)銀行法對(duì)于這些過(guò)程有很大的限制，國(guó)有商業(yè)銀行無(wú)法在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)中對(duì)于國(guó)有企業(yè)的重組產(chǎn)生促進(jìn)作用。所以所國(guó)家的相關(guān)監(jiān)管部門應(yīng)該相應(yīng)時(shí)代的號(hào)召，適應(yīng)時(shí)代的變化放寬對(duì)于國(guó)有商業(yè)銀行直接產(chǎn)于市場(chǎng)活動(dòng)的限制，并且調(diào)整相關(guān)管理法律法規(guī)，從根本上使得國(guó)有商業(yè)銀行擺脫這些限制。

三是為國(guó)企混合所有制的改革提供良好的金融服務(wù)。商業(yè)銀行應(yīng)該結(jié)合自身的特點(diǎn)，利用自己的優(yōu)勢(shì)為相關(guān)企業(yè)的信息咨詢、項(xiàng)目管理、資產(chǎn)認(rèn)證等提供綜合性的服務(wù)，推動(dòng)企業(yè)的發(fā)展進(jìn)入良性循環(huán)；在國(guó)有企業(yè)的相互兼并的重組過(guò)程中應(yīng)該保證銀行的資金安全，然后給予大力的資金支持，使得企業(yè)能夠走向集約化發(fā)展的道路。特別是組建投行部，成立跨部門專家技術(shù)團(tuán)隊(duì)，在重慶進(jìn)行國(guó)企混合制改革的前提條件下，針對(duì)提出的五混模式，設(shè)計(jì)公司上市的整體流程、多元化模式、專屬投資銀行與私募基金結(jié)合的融資方案，股權(quán)結(jié)合債權(quán)的資本公司組建方案等形式多樣化的金融服務(wù)方案。

作者簡(jiǎn)介：周偉鋒（1981- ），男，漢，福建，碩士研究生，總行團(tuán)委書記，重慶銀行股份有限公司，研究方向：產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)