曾慧娟

房企年報(bào)披露接近尾聲，湊完熱鬧，松口氣回頭再看，卻是另一番風(fēng)景。在這個(gè)天氣陰晴不定，日子趨向緊巴的新常態(tài)下，習(xí)慣了快跑、賺快錢的房企，正在經(jīng)歷這一場前所未有的考驗(yàn)。

真相藏在數(shù)字里。蘭德咨詢在一份覆蓋202家上市房企的統(tǒng)計(jì)中表示，去年53%的企業(yè)凈利潤已觸及10%紅線，預(yù)計(jì)今年房地產(chǎn)業(yè)就將成為中利行業(yè)。

不少公司凈利潤遭遇下滑。安邦集團(tuán)分析數(shù)據(jù)顯示，在其統(tǒng)計(jì)的A股57家地產(chǎn)或涉地產(chǎn)上市公司中，29家凈利潤同比增長，剩余28家企業(yè)凈利潤均出現(xiàn)下滑，占到近半數(shù)。

房地產(chǎn)企業(yè)業(yè)績下滑，大體緣于交付物業(yè)面積減少、均價(jià)下降，以及融資成本較高蠶食利潤等，大房企總收入較高，管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用等對(duì)利潤的侵蝕不明顯，但小公司收入不高的情況下，將直接抹平盈利。

由此可見，對(duì)大多數(shù)房企而言，告別“黃金十年”之后，將不得不面對(duì)全行業(yè)利潤下滑的窘境，而且未來盈利預(yù)期有可能繼續(xù)走低。這對(duì)于習(xí)慣賺快錢的地產(chǎn)大佬以及公司股東來說，或許需要時(shí)間來適應(yīng)“慢走”過程。

展望2015年，在適度寬松的貨幣和信貸環(huán)境下，3 30新政的出臺(tái)，重點(diǎn)城市銷量還有改善的空間，但房價(jià)大幅回升的期望并不現(xiàn)實(shí)，2015年房企利潤收窄或?qū)⒊哨厔荨?/p>

在此基礎(chǔ)上，對(duì)于每年需要向股東交出成績單的上市房企而言，可持續(xù)性成為眼下不得不認(rèn)真考量的問題。

事實(shí)是，已經(jīng)有很多房企在探索多元化，有的在房地產(chǎn)上下游產(chǎn)業(yè)鏈探索，有的完全偏離房地產(chǎn)本身，跨界多種產(chǎn)業(yè)，還有的在國際舞臺(tái)一展身手。

但無論如何，企業(yè)的摸索都是為了尋求房地產(chǎn)規(guī)模發(fā)展觸頂?shù)奶娲桨浮Ｕ嬲苌嫦氯ナ切枰讱獾?，假設(shè)房價(jià)下降10%（不算多），有的企業(yè)可能還有10%的利潤，而有的企業(yè)可能是零或負(fù)利潤。