張任杰　耿嬌霞

摘要：利率市場(chǎng)化是我國(guó)發(fā)展市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的必然要求。本文就目前利率市場(chǎng)化的現(xiàn)狀，結(jié)合在此過(guò)程中商業(yè)銀行所經(jīng)歷的挑戰(zhàn)及變革，總結(jié)利率市場(chǎng)化不斷深入時(shí)可能會(huì)面臨的問(wèn)題與挑戰(zhàn)，以期提供前瞻性的建議和對(duì)策，為商業(yè)銀行在利率市場(chǎng)化大環(huán)境下轉(zhuǎn)型所面臨的障礙提供思路。

關(guān)鍵詞：利率市場(chǎng)化；商業(yè)銀行；對(duì)策

利率市場(chǎng)化是世界金融市場(chǎng)化發(fā)展的必然趨勢(shì)，也是我國(guó)發(fā)展市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的必然要求。存款利率市場(chǎng)化是利率市場(chǎng)化的最后一個(gè)環(huán)節(jié)，其市場(chǎng)化程度直接關(guān)系到利率市場(chǎng)化進(jìn)程，并對(duì)商業(yè)銀行影響巨大。

我國(guó)商業(yè)銀行在金融自由化發(fā)展大環(huán)境中，特別是利率市場(chǎng)化趨勢(shì)下，將面臨著嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。在2014年7月中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對(duì)話“金融改革與跨境監(jiān)管專題會(huì)議吹風(fēng)會(huì)”的新聞發(fā)布會(huì)上，央行行長(zhǎng)周小川認(rèn)為利率市場(chǎng)化兩年內(nèi)可以實(shí)現(xiàn)，他這樣說(shuō)到“感覺(jué)中國(guó)的高層領(lǐng)導(dǎo)對(duì)改革有緊迫感，只爭(zhēng)朝夕，所以我依然按此準(zhǔn)備?！?/p>

市場(chǎng)利率化對(duì)商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)型猶如一把雙刃劍，既有一定的壓力又有一定的動(dòng)力，我們應(yīng)該將壓力變動(dòng)力，抓住利率市場(chǎng)化帶給我們的機(jī)遇，克服困難，最后把他們變得越來(lái)越好。

一、利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行的挑戰(zhàn)

（一）利差縮小風(fēng)險(xiǎn)。就當(dāng)前我國(guó)商業(yè)銀行收入結(jié)構(gòu)來(lái)看，雖然各商業(yè)銀行的收入結(jié)構(gòu)各有不同，但利息收入仍是其收入的主體，其利潤(rùn)來(lái)源主要是存貸款的利息差，一般而言，商業(yè)銀行的利息收入占營(yíng)業(yè)收入的70%以上，部分中小商業(yè)銀行，利息收入占比甚至達(dá)到90%以上。而在利率化背景下，存貸利差縮小是一種共同趨勢(shì)。存款利率市場(chǎng)化后，由于貨幣資本的有限性，優(yōu)質(zhì)客戶的稀缺性，商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)的非理性，各商業(yè)銀行會(huì)大打“利率牌”爭(zhēng)奪市場(chǎng)和客戶，競(jìng)爭(zhēng)加劇，存款利率會(huì)產(chǎn)生較大的波動(dòng)，短期內(nèi)會(huì)迅速拉升商業(yè)銀行的資金成本，若貸款利率不隨之上升的話，則直接導(dǎo)致商業(yè)銀行的利息收入減少，存貸息差收窄，利潤(rùn)銳減如未能形成新的贏利增長(zhǎng)點(diǎn)，我國(guó)的商業(yè)銀行盈利空間必將受到壓制。這對(duì)以存貸息差為利潤(rùn)支撐的中小商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，沖擊將是巨大的。

（二）利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。利率市場(chǎng)化后，利率變得敏感，故波動(dòng)敏感，可能會(huì)出現(xiàn)利率敏感性缺口風(fēng)險(xiǎn)，即一定時(shí)期（如距分析日一個(gè)月或3個(gè)月）以內(nèi)將要到期或重新確定利率的資產(chǎn)和負(fù)債之間的差額。如果資產(chǎn)大于負(fù)債，為正缺口，反之，如果資產(chǎn)小于負(fù)債，則為負(fù)缺口。今年來(lái)，由于我國(guó)商業(yè)銀行的活期存款比例和中長(zhǎng)期貸款占比節(jié)節(jié)攀升，導(dǎo)致我國(guó)的利率敏感性負(fù)債大于利率敏感性資產(chǎn)，為負(fù)缺口。而隨著商業(yè)銀行利率市場(chǎng)化的步伐，我國(guó)這種存短貸長(zhǎng)的負(fù)缺口狀況將受到一定的沖擊，面臨著未來(lái)收入大幅減少的困境。

（三）逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。過(guò)高的利率讓大部分低風(fēng)險(xiǎn)的客戶不得不退出信貸市場(chǎng)，但高風(fēng)險(xiǎn)的貸款人依舊留在市場(chǎng)內(nèi)。即存款成本上升轉(zhuǎn)為成本壓力，偏好風(fēng)險(xiǎn)的客戶將受到青睞，而經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的客戶可能被銀行所放棄，會(huì)出現(xiàn)逆向選擇，使資產(chǎn)質(zhì)量下降，信用風(fēng)險(xiǎn)上升。不僅如此，自我約束差的商業(yè)銀行存在著巨大的道德風(fēng)險(xiǎn)。高利率會(huì)一定程度上是商業(yè)銀行去選擇那些高風(fēng)險(xiǎn)高收益的客戶，從而產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)，另一方面，商業(yè)銀行很可能會(huì)為了追求高利潤(rùn)，從而進(jìn)行“發(fā)放”高利貸，而這部分貸款卻會(huì)成為不良資產(chǎn)?？傊?，由于信息不對(duì)稱，金融市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)市場(chǎng)失靈現(xiàn)象，主要是道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇這兩方面，引發(fā)信用風(fēng)險(xiǎn)。而目前，我國(guó)法律還未出臺(tái)相關(guān)的法律法規(guī)，逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)不能被有效控制，極有可能成為巨大隱患

二、利率市場(chǎng)化帶給商業(yè)銀行的機(jī)遇

（一）傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)理念的轉(zhuǎn)變。轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的存款決定一切的陳舊理念必須轉(zhuǎn)為以服務(wù)為主，提供全面，高效，便捷的服務(wù)使之立于不敗之地。應(yīng)該建立一套完整的由銀行產(chǎn)品的設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)、產(chǎn)品營(yíng)銷及完善的售后服務(wù)三部分構(gòu)成的營(yíng)銷體系，使客戶得到最全面最專業(yè)高效便捷的服務(wù)，從而提升行業(yè)整體的服務(wù)水平。

（二）轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的盈利模式。在利率市場(chǎng)化條件下，以存款決定一起的商業(yè)銀行如果不思進(jìn)取，還像以前那樣被束縛于單一的盈利模式，那必然會(huì)受到巨大沖擊，甚至是致命性的沖擊，所以銀行傳統(tǒng)的以存貸利差為主要收入來(lái)源盈利模式必須得以改變，一定程度上“迫使”商業(yè)銀行尋找新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。在利率市場(chǎng)化的背景下，商業(yè)銀行的金融產(chǎn)品創(chuàng)新是重中之重。其中，最主要的是豐富金融工具，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，賺取利息收入，滿足顧客需求。

（三）強(qiáng)化經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的防范與管理。在利率管制體制下，我國(guó)商業(yè)銀行都依照央行所規(guī)定的利率水平，吸收存款、發(fā)放貸款，進(jìn)行一系列業(yè)務(wù)開(kāi)展，所以基本不存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。但是利率市場(chǎng)化以后，隨著市場(chǎng)化的推進(jìn)，其將更多取決于市場(chǎng)因素，利率波動(dòng)的頻率和幅度將呈現(xiàn)多變性和不確定性，從而增加利率管理的難度與風(fēng)險(xiǎn)。

三、利率市場(chǎng)化條件下商業(yè)銀行的對(duì)策

（一）加快商業(yè)銀行的深層次改革，真正建立起現(xiàn)代商業(yè)銀行治理機(jī)制。利率市場(chǎng)化是金融市場(chǎng)發(fā)展的必然產(chǎn)物，它強(qiáng)調(diào)商業(yè)銀行的獨(dú)立性，使其本身獲得更大的自主權(quán)和主動(dòng)權(quán)，但是，也伴隨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，所以要加快深層次改革，建立有效的治理機(jī)制。

（二）加快完善商業(yè)銀行定價(jià)體系，制定靈活的定價(jià)機(jī)制，提高定價(jià)能力。隨著利率市場(chǎng)化的推進(jìn)，商業(yè)銀行將面臨頻繁變動(dòng)的利率，在不同的定價(jià)時(shí)候會(huì)受到不同的約束，因此要建立完善的定價(jià)體系，提高存款利率定價(jià)能力。各商業(yè)銀行不僅要考慮自身的資金流動(dòng)性、資金充裕性等經(jīng)營(yíng)情況，更要多方面考慮國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)情況及變化趨勢(shì)、同業(yè)機(jī)構(gòu)的利率定價(jià)策略、市場(chǎng)發(fā)展方向、更重要的要考慮主要對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，商業(yè)銀行也應(yīng)該針對(duì)不同的客戶群體，實(shí)施差異化定價(jià)，構(gòu)建客戶綜合貢獻(xiàn)評(píng)價(jià)模型，在對(duì)客戶進(jìn)行客觀的劃分之后，按類別，結(jié)合金額等其他因素，同時(shí)結(jié)合自己的實(shí)際情況，制定最適合自己的靈活的定價(jià)機(jī)制。

（三）加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理創(chuàng)新。市場(chǎng)化要求按照市場(chǎng)的定價(jià)，銀行需付出更多的成本，所以我們要加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債的管理創(chuàng)新。一方面，優(yōu)化資產(chǎn)組合結(jié)構(gòu)，在有限的資產(chǎn)約束下，要保持資產(chǎn)業(yè)務(wù)的平衡發(fā)展，不斷優(yōu)化器資產(chǎn)組合結(jié)構(gòu)。另一方面，優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)配置，加強(qiáng)負(fù)債的可控性，這樣才能擁有可控與靈活的負(fù)債結(jié)構(gòu)。

（四）推進(jìn)商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化，助推銀行業(yè)轉(zhuǎn)型。推進(jìn)商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化，是利率市場(chǎng)化的前提和重要步驟。信貸資產(chǎn)證券化的推進(jìn)不但有利于銀行盤活資產(chǎn)，即銀行可以通過(guò)信貸資產(chǎn)證券化，將期限較長(zhǎng)、資本占用較多的信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。這樣既能出售資產(chǎn)，獲得現(xiàn)金，緩解資本壓力，保持銀行內(nèi)部合理的流動(dòng)性；從而在不增加貨幣總量的基礎(chǔ)上，增加一定的信貸額度。

（五）加快金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，創(chuàng)造新的贏利點(diǎn)。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的日新月異，金融市場(chǎng)也充滿了機(jī)會(huì)，利率市場(chǎng)化的推進(jìn)下，存貸款利率差驟減，驅(qū)使各個(gè)商業(yè)銀行加快創(chuàng)新，不但是理念、制度上的創(chuàng)新，更加要注重金融產(chǎn)品的創(chuàng)新。商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)歸根到底是客戶資源的競(jìng)爭(zhēng)。要樹立“以客戶為中心”的理念，全面地客戶關(guān)系管理，在對(duì)自己準(zhǔn)確定位的基礎(chǔ)上，針對(duì)不同的客戶群體，設(shè)計(jì)不同的金融產(chǎn)品，為其提供多元的金融產(chǎn)品，靈活多樣的服務(wù)方案，高效快速的專業(yè)服務(wù)。同時(shí)更要注重金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，繼續(xù)通過(guò)創(chuàng)新理財(cái)產(chǎn)品、基金、保險(xiǎn)、國(guó)債等各類負(fù)債替代型產(chǎn)品，尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。（作者單位：河南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)）

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