宋麗紅

摘要：我國(guó)證券市場(chǎng)的健康有序發(fā)展是建立在上市公司信息真實(shí)、完整以及規(guī)范和及時(shí)披露的基礎(chǔ)之上的。而我國(guó)上市公司信息披露的核心內(nèi)容是會(huì)計(jì)信息披露，其具體披露質(zhì)量將直接影響證券市場(chǎng)的有效性和發(fā)展程度。近年來，我國(guó)上市公司會(huì)計(jì)信息披露有所改善。但總的來說，還存在一定的不足之處，在一定程度上損害了廣大投資者的利益。本文通過分析會(huì)計(jì)信息披露的動(dòng)機(jī)，指出我國(guó)上市公司會(huì)計(jì)信息披露存在的不足之處并分析其原因，并從多方面提出了改進(jìn)上市公司信息披露質(zhì)量的建議。

關(guān)鍵詞：會(huì)計(jì)信息；上市公司；披露質(zhì)量

隨著現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展，公司的所有權(quán)與控制權(quán)逐漸相分離，進(jìn)而導(dǎo)致信息不對(duì)稱的發(fā)生。為了有效地維護(hù)證券市場(chǎng)的公平與效率，保護(hù)投資者的利益，會(huì)計(jì)信息披露應(yīng)運(yùn)而生。會(huì)計(jì)信息披露是指企業(yè)將可能會(huì)對(duì)投資者決策有直接或間接影響的重要會(huì)計(jì)信息以報(bào)告或其他信息形式公開發(fā)布，以利于投資者進(jìn)行投資決策。

一、上市公司會(huì)計(jì)信息披露動(dòng)機(jī)

1.利益相關(guān)者需求

由于所有者與經(jīng)營(yíng)者的兩權(quán)分離，導(dǎo)致二者信息不對(duì)稱的產(chǎn)生，所有者為了解監(jiān)督并評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)者的受托責(zé)任履行情況，就需要會(huì)計(jì)信息披露。而資本市場(chǎng)上的投資者需要根據(jù)上市公司的股票定價(jià)以及交易流動(dòng)性，進(jìn)而對(duì)股票價(jià)值作出科學(xué)評(píng)價(jià)，以作出買進(jìn)、繼續(xù)觀望持有、賣出股票等一系列決策。作為外部治理機(jī)制中的債權(quán)人，通過分析該上市公司的營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、償債能力等財(cái)務(wù)指標(biāo)以保障自身權(quán)益，而這些信息的獲取就需要上市公司進(jìn)行會(huì)計(jì)信息的披露。為保障我國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，政府需要通過上市公司會(huì)計(jì)信息的定期披露了解其經(jīng)營(yíng)情況等諸多會(huì)計(jì)信息，因此，政府作為國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)決策的制定部門，同樣也需要上市公司會(huì)計(jì)信息方面的披露。而上市公司的供應(yīng)商、客戶、員工等，也需要通過了解其公司的運(yùn)營(yíng)情況、盈利水平、市場(chǎng)地位等信息以便做出抉擇。多方信息使用者的信息需求構(gòu)成了我國(guó)上市公司會(huì)計(jì)信息披露的動(dòng)機(jī)。

2.披露主體的內(nèi)部需要

上市公司要想在資本市場(chǎng)中立于不敗之地，投資人的投資是必不可少的。而如果投資者不了解上市公司的具體情況，有可能會(huì)產(chǎn)生投資者逆向選擇的問題。而想要改變這一優(yōu)汰劣勝的不良局面，就必須上市公司進(jìn)行會(huì)計(jì)信息的披露。通過上市公司積極主動(dòng)發(fā)布高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息，基于信號(hào)傳遞理論，向投資者發(fā)布利好信號(hào)，凸顯其籌資優(yōu)勢(shì)。該舉動(dòng)勢(shì)必會(huì)在上市公司間引發(fā)連鎖反應(yīng)，通過會(huì)計(jì)信息的披露，極有可能為那些由于逆向選擇而被忽視的經(jīng)營(yíng)狀況較好的上市公司找到新的出口，消除信息不對(duì)稱帶來的不良投資效應(yīng)，進(jìn)而確立其籌資優(yōu)勢(shì)。在我國(guó)經(jīng)理人市場(chǎng)也是如此，上市公司的管理層為消除外部劣質(zhì)經(jīng)理人帶來的負(fù)面效應(yīng)，也會(huì)積極主動(dòng)披露高質(zhì)量會(huì)計(jì)信息，來反應(yīng)其良好的受托責(zé)任履行情況，為自己贏得一席之地。

3.政策性推動(dòng)

上市公司作為會(huì)計(jì)信息披露的主體，從自身利益最大化的角度考慮，可能會(huì)對(duì)一些對(duì)自身不利但對(duì)投資者十分重要的會(huì)計(jì)信息不予披露或者進(jìn)行虛假披露，從而誤導(dǎo)投資者的決策。資本市場(chǎng)作為現(xiàn)代金融市場(chǎng)的重要組成部分，其監(jiān)管機(jī)構(gòu)有責(zé)任維護(hù)資本市場(chǎng)的“公平、公正、公開”。政府或證券監(jiān)管部門就必須站出來進(jìn)行適度干預(yù)，制定一些強(qiáng)制性的信息披露的法律法規(guī)，這將在一定程度上提高會(huì)計(jì)信息披露的質(zhì)量，進(jìn)而維護(hù)資本市場(chǎng)的秩序，上市公司為免于相應(yīng)的懲罰，會(huì)進(jìn)行高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息披露。

二、我國(guó)上市公司會(huì)計(jì)信息披露問題的原因分析

目前我國(guó)上市公司會(huì)計(jì)信息披露仍存在一定的不足之處，其主要問題有：披露不充分，對(duì)所需披露的信息進(jìn)行選擇，避重就輕，報(bào)喜不報(bào)憂；披露不及時(shí)，將可能影響自身的壞消息延期披露，以期將不利影響降至最低；披露不真實(shí)，通過對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行歪曲、粉飾，虛增收入、調(diào)節(jié)利潤(rùn)，更有甚者利用一些模糊性或極具誤導(dǎo)性的陳述，進(jìn)行虛假盈利預(yù)測(cè)的發(fā)布，抬高股票的預(yù)期價(jià)格，誤導(dǎo)投資者；披露不規(guī)范，許多上市公司不嚴(yán)格按照法規(guī)執(zhí)行，利用政策漏洞，在會(huì)計(jì)信息披露時(shí)，其內(nèi)容、方式、時(shí)機(jī)的選擇上不規(guī)范，進(jìn)而滋生了大量的小道消息、內(nèi)幕消息，導(dǎo)致股價(jià)被操縱，擾亂了資本市場(chǎng)的秩序。究其原因，主要有以下幾個(gè)方面：

1.委托代理關(guān)系的弊端

由于委托人與代理人不是同一個(gè)主體，二者的目標(biāo)不同，代理人是為了最大限度地增加自身的利益，極有可能會(huì)損害委托人的利益。由于信息不對(duì)稱的存在，代理人利用獲取信息的優(yōu)勢(shì)，在信息披露過程中采取利己方法披露，損害委托人的利益。同時(shí)如果委托人為代理人設(shè)定了過高的銷售指標(biāo)或盈利指標(biāo)，而委托人對(duì)公司的盈利能力存在不合實(shí)際的預(yù)期時(shí)，代理人迫于各方壓力，為滿足經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中外部融資的需要，滿足證券法要求的上市規(guī)定，代理人往往傾向于在會(huì)計(jì)信息披露上做文章。

2.激勵(lì)約束機(jī)制不健全

上市公司為激勵(lì)管理層更好的經(jīng)營(yíng)管理公司，針對(duì)管理層激勵(lì)機(jī)制做了一定的努力和嘗試，但比如管理層持股計(jì)劃，這樣的單一薪酬激勵(lì)方式使管理層為滿足自己的死于，只重視短期回報(bào)，忽視長(zhǎng)期利益，甚至為了達(dá)到高報(bào)酬粉飾會(huì)計(jì)信息，制造虛假會(huì)計(jì)信息，嚴(yán)重?cái)_亂了資本市場(chǎng)的秩序?？梢姡壳斑@種報(bào)酬結(jié)構(gòu)不合理、形式不靈活、股權(quán)激勵(lì)力度不夠的激勵(lì)約束機(jī)制，不利于約束管理者的行為，造成會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量不高。

3.內(nèi)部治理機(jī)構(gòu)需改善

近年來，在內(nèi)部治理方面，國(guó)家雖然進(jìn)行了股權(quán)改革，但股權(quán)集中度較高的情況依然存在，大股東為了自身利益有可能通過操縱董事會(huì)來進(jìn)行違規(guī)披露，進(jìn)而損害中小股東利益；自從2001 年中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見》以后，我國(guó)獨(dú)立董事制度逐步發(fā)展起來，但由于獨(dú)立董事往往是擁有某方面專業(yè)技能和一定社會(huì)地位的專家，他們來自不同的行業(yè)，有的身兼數(shù)職，他們很難做到真正獨(dú)立。因此，在會(huì)計(jì)信息披露方面存在一定的違規(guī)披露。

4.第三方審核不足

我國(guó)會(huì)計(jì)師事務(wù)所數(shù)量較多，競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，會(huì)計(jì)師事務(wù)所有時(shí)會(huì)采取惡性競(jìng)爭(zhēng)，很難保證他們對(duì)上市公司會(huì)計(jì)信息進(jìn)行審計(jì)的獨(dú)立性。經(jīng)查證，在會(huì)計(jì)信息披露違規(guī)案例中，有一半以上的注冊(cè)會(huì)計(jì)師發(fā)表無保留意見的審計(jì)報(bào)告，注冊(cè)會(huì)計(jì)師在審計(jì)證據(jù)不充分適當(dāng)?shù)那闆r下發(fā)表了錯(cuò)誤的審計(jì)意見，這直接導(dǎo)致審計(jì)質(zhì)量較差，會(huì)計(jì)信息披露的質(zhì)量很難得到保證。

5.外部監(jiān)管水平不高

在信息披露的外部監(jiān)管上，財(cái)政部和中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)會(huì)計(jì)信息違規(guī)披露的處罰力度相對(duì)較輕，沒有起到應(yīng)有的威懾作用。有些上市公司的違規(guī)披露屢禁不止。會(huì)計(jì)信息披露的監(jiān)管需要根據(jù)現(xiàn)實(shí)情況的變化不斷加以改進(jìn)，加大處罰力度，使意圖違規(guī)者望而卻步。

三、提高上市公司會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的措施

只有上市公司的會(huì)計(jì)信息披露呈現(xiàn)高質(zhì)量時(shí)，會(huì)計(jì)信息對(duì)信息使用者才是有意義的。而會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的提高不是一蹴而就的，是一項(xiàng)綜合性的工程，需要循序漸進(jìn)的完成，結(jié)合我國(guó)當(dāng)前會(huì)計(jì)環(huán)境及證券市場(chǎng)的現(xiàn)狀，我們需要從內(nèi)外兩方面著手。

1.完善內(nèi)部機(jī)制

（1）完善公司治理結(jié)構(gòu)

一方面，如果公司董事會(huì)成員的獨(dú)立性不強(qiáng)，較易受管理層操縱。因此，應(yīng)該優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，鼓勵(lì)股東積極參與股東大會(huì)，進(jìn)而提高董事會(huì)的獨(dú)立性，賦予他們更多的監(jiān)督?jīng)Q策權(quán)。其次，要增加獨(dú)立董事在董事會(huì)中的比重、強(qiáng)化監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督職責(zé)。另外，董事會(huì)與經(jīng)理層應(yīng)進(jìn)行兩職分離，避免會(huì)計(jì)信息的人為控制，同時(shí)也應(yīng)對(duì)董事會(huì)成員進(jìn)行定期培訓(xùn)，提高其個(gè)人素質(zhì)，加強(qiáng)其職業(yè)操守。

另一方面，需要改進(jìn)委托人與代理人之間的契約，以使二者達(dá)到均衡，并發(fā)揮企業(yè)內(nèi)部激勵(lì)優(yōu)勢(shì)，將信息披露質(zhì)量與代理人個(gè)人效益之間相聯(lián)系。

（2）改善內(nèi)部控制建設(shè)

有效的內(nèi)部控制對(duì)企業(yè)的合法經(jīng)營(yíng)、資產(chǎn)安全以及會(huì)計(jì)信息的真實(shí)完整至關(guān)重要。2010年4月26日，財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)、審計(jì)署、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)五部委聯(lián)合發(fā)布了《企業(yè)內(nèi)部控制配套指引》。我們應(yīng)當(dāng)以此為目標(biāo)，逐步建立并完善以公司為主體、以政府監(jiān)管為促進(jìn)、以中介機(jī)構(gòu)審計(jì)為重要組成部分的內(nèi)部控制實(shí)施機(jī)制，從根本上提高上市公司會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量。

2.加強(qiáng)外部約束

（1）完善會(huì)計(jì)信息披露規(guī)范體系

2007年中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)布的《上市公司信息披露管理辦法》要求會(huì)計(jì)信息披露主體應(yīng)同時(shí)向各投資主體公開披露會(huì)計(jì)信息。并規(guī)定上市公司應(yīng)建立會(huì)計(jì)信息披露管理制度，這將在一定程度上有利于會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的提高。在進(jìn)行年報(bào)披露時(shí)，我國(guó)一般為會(huì)計(jì)年度結(jié)束后的四個(gè)月內(nèi)，而美國(guó)則是按企業(yè)規(guī)模而定，即非加快披露企業(yè)、加快披露企業(yè)和大型加快披露企業(yè)，且年報(bào)披露的最長(zhǎng)期間只有九十天。由此可看出我國(guó)會(huì)計(jì)信息披露的時(shí)效性較差，因此我們應(yīng)該結(jié)合我國(guó)國(guó)情，適當(dāng)借鑒該做法，根據(jù)企業(yè)規(guī)模的不同規(guī)定不同的披露時(shí)間，以期提高我國(guó)上市公司會(huì)計(jì)信息披露的時(shí)效性。另外，為更好保障信息使用者的權(quán)益，要注重財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息的披露，為防止管理者操縱該信息，應(yīng)建立健全上市公司預(yù)測(cè)性財(cái)務(wù)信息的生成、披露及審核的規(guī)范體系。

（2）強(qiáng)化政府監(jiān)管力度

有效的政府監(jiān)管是提高上市公司會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量和有效性的關(guān)鍵所在。首先，監(jiān)管部要對(duì)上市公司所披露的會(huì)計(jì)信息進(jìn)行監(jiān)督和跟蹤核查，提高對(duì)違規(guī)會(huì)計(jì)信息披露的打擊速度，防止上市公司利用信息不對(duì)稱誤導(dǎo)信息使用者。其次，加大違規(guī)會(huì)計(jì)信息披露的懲處力度。制定可操作性強(qiáng)的法律法規(guī)，做到有法可依、執(zhí)法必嚴(yán)。

（3）發(fā)揮會(huì)計(jì)師事務(wù)所的監(jiān)督作用

會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)上市公司披露的會(huì)計(jì)信息有著一定的審核、監(jiān)督的外部審計(jì)作用。注冊(cè)會(huì)計(jì)師的監(jiān)督體系，是會(huì)計(jì)信息送達(dá)外部信息使用者的最后一關(guān)。因此，應(yīng)當(dāng)完善會(huì)計(jì)師事務(wù)所內(nèi)部質(zhì)量控制體系，完善職業(yè)人員后續(xù)教育，提高其執(zhí)業(yè)水平；完善事務(wù)所常規(guī)及專項(xiàng)現(xiàn)場(chǎng)檢查制度，明確審計(jì)質(zhì)量問題責(zé)任制度，區(qū)分開法人責(zé)任與個(gè)人責(zé)任。同時(shí)，要建立健全獨(dú)立審計(jì)制度，提高注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)獨(dú)立性，通過改變審計(jì)委托方式和完善審計(jì)輪換制度，并加強(qiáng)同業(yè)互查，促進(jìn)其職業(yè)水平的提高。另外，加大對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所和人員違規(guī)責(zé)任的追究力度，并對(duì)違規(guī)情況予以警告、吊銷執(zhí)照、經(jīng)濟(jì)懲罰、刑事追究等處罰。（作者單位：河南大學(xué)商學(xué)院）

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