羅穎

[摘要]以有利網(wǎng)、積木盒子和翼龍貸為例，分析P2P行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀和問題，運用統(tǒng)計的方法對數(shù)據(jù)進行整理、分析，并預(yù)計未來P2P增速放緩，利率趨于理性化。并提出提高準入條件、偏向消費者保護的監(jiān)管機制、強調(diào)互聯(lián)網(wǎng)核心技術(shù)開發(fā)的建議。

[關(guān)鍵詞]P2P；互聯(lián)網(wǎng)金融；信用風(fēng)險

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2015.25.152

1 P2P發(fā)展現(xiàn)狀

2007年，P2P自國外傳人國內(nèi)，作為一個新型互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，在中國生根發(fā)芽。其中，P2P主要發(fā)展集中在中國東部。本文基于北京地區(qū)，以有利網(wǎng)、積木盒子和翼龍貸為例，探究P2P在中國目前的經(jīng)濟狀態(tài)下未來的發(fā)展趨勢。

1.1 有利網(wǎng)、積木盒子和翼龍貸現(xiàn)狀分析

結(jié)合圖1和圖2中可知，這三家平臺的成交量逐漸增加，在2014年年末至2015年年初達到最大值，由于歷經(jīng)春節(jié)小長假，平臺發(fā)標量下降，成交量有所回落，利率波動不大。在此期間三家平臺的投資人數(shù)維持萬逐步上升至近3萬人。在2014年爆出的P2P倒閉潮丑聞以及政策沖擊下，成交量并沒有大幅萎縮，只是降低了增長速度。中國經(jīng)濟開始下行，中小企業(yè)經(jīng)營困難，且無法負擔(dān)過高的融資成本，高收益誘騙丑聞頻出，使得投資者投資理性回歸。

1.2 北京地區(qū)現(xiàn)狀分析

每一個時代的浪潮都伴隨著危機。隨著P2P蛋糕的增大，監(jiān)管空白讓不法平臺有了可乘之機。北京地區(qū)2014-2015年年初運營平臺數(shù)量穩(wěn)步增長，2015年將突破200家，但隨之而來的問題平臺也在悄然增加。這為正在壯大的P2P行業(yè)敲響了警鐘，也給投資者發(fā)放了黃牌。

隨著互聯(lián)網(wǎng)的普及，互聯(lián)網(wǎng)金融漸漸被人們認識，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸正逐步緩解資金市場的不均衡。截至2015年2月，北京地區(qū)的借款人數(shù)由2014年3月幾千人上升到近6萬人。在傳統(tǒng)金融模式下，資金市場上的需求大于供給。P2P恰好彌補了傳統(tǒng)金融模式的不足，以更低成本、更高效率為供需雙方牽線搭橋。

由此可見，人們對P2P總體看好，長期銀行“壟斷”資金的局面即將打破，隨著利率市場化的改革，長期的金融抑制引來了新的發(fā)展，P2P正乘這股浪潮迅猛而來。但同時我們也不能忽略由于國內(nèi)征信機制的不足、監(jiān)管空白所帶來的問題。

1.3 總體分析

大部分小微企業(yè)由于種種原因難以從銀行獲得足夠的貸款。此時，P2P恰好可以彌補這一資金鏈的空缺，助小微企業(yè)渡過難關(guān)。

P2P行業(yè)從某種意義上，可以認為是民間借貸的一種轉(zhuǎn)型，打破了熟人借貸、地域限制等約束，以信息更公開、透明度更高的姿態(tài)出現(xiàn)。它可以減少一定程度的民間借貸中存在的信息不對稱和逆向道德選擇。同時在借貸的基礎(chǔ)上，P2P發(fā)展出更多的投資形態(tài)。即包括權(quán)益型也包括公益型。例如積木盒子上的寒門學(xué)子公益項目。通過網(wǎng)絡(luò)媒體平臺，讓更多人關(guān)注公益事業(yè)，促進社會和諧發(fā)展。

據(jù)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，積木盒子、翼龍貸、有利網(wǎng)近三月標的金額在10萬元以下的占比分別為80%、98%和88%?？煽闯鰳说牡慕痤~絕大多數(shù)為10萬元以下，金額大于10萬元的很少。因為P2P行業(yè)在網(wǎng)上發(fā)布投資信息，且標的數(shù)額較小有利于將社會上的閑散資金、未充分利用的資金集中在一起，大大提高了資金的利用效率。

2 行業(yè)發(fā)展面臨的問題

P2P其實是惠普金融，是基于互聯(lián)網(wǎng)的跨地域資金流動，旨在幫助一些無法通過銀行或線下貸款渠道獲得借款的個人、企業(yè)、項目通過互聯(lián)網(wǎng)渠道募集資金，以維持或推動項目的正常運作，解決個人、企業(yè)的資金緊缺困難。在經(jīng)濟低迷時期，其本身的重要作用不言而喻。目前P2P行業(yè)以小貸、擔(dān)保、典當、融資租賃、產(chǎn)業(yè)鏈金融等民營金融居多，同質(zhì)化程度較高的平臺將出現(xiàn)重組并購的現(xiàn)象。在現(xiàn)行經(jīng)濟下，“高利息”吸引客戶的商業(yè)模式成本逐漸增高，且大部分平臺基本完成原始客戶的積累，這將使得平臺收益逐漸回歸“理智水平”。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2015年3月，我國網(wǎng)貸行業(yè)綜合收益率為15.02%，環(huán)比上月下降了44個基點。但投資人數(shù)是去年同期的4.15倍。

經(jīng)過2014年倒閉潮的洗禮，提高了投資者的風(fēng)險意識。對投資平臺的選擇將更加嚴格，風(fēng)控能力強，資信聲譽好的領(lǐng)跑平臺將脫穎而出，成為行業(yè)領(lǐng)軍。而集團式的作業(yè)成為過去式，行業(yè)細分將成為趨勢。

2015年是P2P行業(yè)加速洗牌的一年，部分平臺已完成幾輪融資，準備向A股上市迸發(fā)。電商巨頭基于大數(shù)據(jù)的布局基本完成，準備進軍P2P行業(yè)。“一帶一路”“互聯(lián)網(wǎng)+”等概念從基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)逐步推向小微企業(yè)，再到個人，這都將涉及資金需求與流動，傳統(tǒng)金融的劣勢逐漸凸顯。P2P作為傳統(tǒng)金融的有效補充，必將加速行業(yè)內(nèi)部洗牌，淘汰劣質(zhì)平臺，優(yōu)質(zhì)平臺登上歷史舞臺，緊跟時代的步伐。此外，監(jiān)管細則即將落地，這將對P2P行業(yè)的健康發(fā)展起到至關(guān)重要的作用，P2P行業(yè)將形成“內(nèi)部+外部”的洗牌模式，促進行業(yè)自身的長遠發(fā)展。

3 結(jié)論及對策建議

P2P應(yīng)當是金融服務(wù)平臺，不同于商業(yè)銀行具有吸收存款發(fā)放貸款的權(quán)利，也不具備構(gòu)造資金池的條件，其應(yīng)是作為中介存在，匹配資金盈余者與短缺者的信息，其發(fā)揮的是橋梁作用，削弱現(xiàn)實中資金需求信息不對稱的現(xiàn)象。但行業(yè)中出現(xiàn)的“高收益、保本”等保證，使得原本的中介平臺性質(zhì)變質(zhì)。這也是造成行業(yè)亂象的原因之一。因此，監(jiān)管法律、法則的出臺，顯得尤為緊迫。此外，除去必要的硬件設(shè)施的建設(shè)，在軟件方面也應(yīng)得到宣傳、推廣。

目前我國的《銀行法》《證券法》《保險法》各司其職，監(jiān)管傳統(tǒng)金融下的各個行業(yè)，但卻不適用于互聯(lián)網(wǎng)金融。且在傳統(tǒng)金融體系下，不同部門針對不同行業(yè)的監(jiān)管不具有相同互融性，但互聯(lián)網(wǎng)金融是各個行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)相融合、行業(yè)間互相融合的整體，因而互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展將帶動傳統(tǒng)金融互通互融，促使傳統(tǒng)金融體系轉(zhuǎn)型，推進金融的創(chuàng)新發(fā)展。保護消費者是監(jiān)管機制的重心和行業(yè)發(fā)展的出發(fā)點，因而構(gòu)建以保護消費者為核心的規(guī)范監(jiān)管法規(guī)，是促進P2P行業(yè)健康發(fā)展的有效良方。如英美等國的準入條件高，在一定程度避免了欺詐成分，保障了消費者利益。英國的Zopa因美國的準人成本過高，而退出了美國市場。其次，P2P作為舶來品，其互聯(lián)網(wǎng)核心技術(shù)源自國外，對于消費者隱私及信息保護的互聯(lián)網(wǎng)加密技術(shù)較為成熟，我國應(yīng)在技術(shù)方面創(chuàng)新，獲得自主專利。此外，在現(xiàn)行大數(shù)據(jù)環(huán)境下，部分后臺數(shù)據(jù)冗雜，未被充分管理利用，可構(gòu)建一個數(shù)據(jù)庫，實現(xiàn)央行征信系統(tǒng)與互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)對接，既可有效利用現(xiàn)有征信數(shù)據(jù)，亦可有效補充央行征信系統(tǒng)，實現(xiàn)數(shù)據(jù)共享，實時對接。

在多重因素的干擾下，P2P行業(yè)將度過一段艱難的轉(zhuǎn)型期，其爆炸式增速將放緩。預(yù)期未來，監(jiān)管細則頒布及內(nèi)部競爭將使優(yōu)質(zhì)平臺并購中小平臺誕生出少數(shù)行業(yè)巨頭，其平臺顯示出產(chǎn)品的多樣化，大部分平臺將深耕細分行業(yè)，行業(yè)最終向集約化發(fā)展。