顏浩龍 王 琳

互聯(lián)網(wǎng)金融視域下供應(yīng)鏈金融模式創(chuàng)新研究

顏浩龍 王 琳

在互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展下，傳統(tǒng)的行業(yè)正受到猛烈的碰撞和滲透。論文在供應(yīng)鏈金融和互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)流程分析的基礎(chǔ)上，從互聯(lián)網(wǎng)金融與供應(yīng)鏈金融兩者融合創(chuàng)新的視角，研究了互聯(lián)網(wǎng)金融和供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式聯(lián)合創(chuàng)新的問題，為供應(yīng)鏈金融進(jìn)一步完善做出了有益的探索。

互聯(lián)網(wǎng)金融 供應(yīng)鏈金融 創(chuàng)新

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的興起和快速發(fā)展，傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)正受到前所未有的沖擊與深度融合。在此背景下，我國金融創(chuàng)新新貴供應(yīng)鏈金融正經(jīng)歷了從物流金融到供應(yīng)鏈金融的華麗轉(zhuǎn)身，供應(yīng)鏈金融的出現(xiàn)彌補(bǔ)了物流金融模式中存在的諸多不足，為我國眾多的面臨嚴(yán)重融資困境的小微企業(yè)提供了一條嶄新的低成本融資渠道，為促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)的良性循環(huán)發(fā)展起到了重要作用。在當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)高速發(fā)展的背景下，第三方支付、P2P網(wǎng)絡(luò)信貸、眾籌為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品得到了飛速的發(fā)展，對傳統(tǒng)行業(yè)的形成了巨大的沖擊和深度的滲透，如何融合互聯(lián)網(wǎng)金融來優(yōu)化升級我國供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式成為一個熱點(diǎn)問題。

一、文獻(xiàn)綜述

國內(nèi)外專家學(xué)者對供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域的研究較多，主要集中在業(yè)務(wù)模式、運(yùn)營成本、風(fēng)險規(guī)避等方面，對互聯(lián)網(wǎng)金融高速發(fā)展背景下供應(yīng)鏈金融模式創(chuàng)新發(fā)展的研究還很少，對互聯(lián)網(wǎng)金融與供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品融合發(fā)展研究的更是匱乏。

供應(yīng)鏈金融方面，國外學(xué)者Koch等研究了物流金融產(chǎn)品的業(yè)務(wù)流程、風(fēng)險控制、監(jiān)管方式和法律法規(guī)；Guttentag等分析了物流金融產(chǎn)品的管控方法、運(yùn)營流程和存在的問題；Miller分析了物流金融產(chǎn)品在20世紀(jì)末出現(xiàn)的新變化，提到了很多觀點(diǎn)對當(dāng)代物流金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新發(fā)展具有啟發(fā)作用。國內(nèi)學(xué)術(shù)界晏妮娜分析了在不確定環(huán)境下供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)中零售商倉單質(zhì)押融資的最優(yōu)策略問題；吳會詠通過建立供應(yīng)鏈金融支付模型，為供應(yīng)鏈上企業(yè)的賬單支付問題提供決策方法；馬佳等通過對供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)運(yùn)營中的風(fēng)險研究，構(gòu)建了基于供應(yīng)鏈金融主體信用評級和債項(xiàng)評級下的業(yè)務(wù)整體風(fēng)險評價體系；姜超峰探討了供應(yīng)鏈金融服務(wù)模式創(chuàng)新問題；郭菊娥分析互聯(lián)網(wǎng)背景下線上供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢，并對相關(guān)的風(fēng)險因素控制等問題進(jìn)行了相關(guān)研究；謝泗薪認(rèn)為我國當(dāng)前金融制度和管理方式的不斷創(chuàng)新，必將推動我國金融制度的巨大改革，改革后的金融環(huán)境將更加有利于我國金融產(chǎn)品的創(chuàng)新發(fā)展；李善良從經(jīng)濟(jì)學(xué)的視角分析了我國中小企業(yè)融資難的問題，并對我國諸多創(chuàng)新型金融產(chǎn)品在解決中小企業(yè)融資問題時的失敗原因進(jìn)行了剖析；汪傳雷通過分析淮礦物流“平臺＋基地”供應(yīng)鏈金融運(yùn)作模式，研究企業(yè)如何通過構(gòu)建“平臺＋基地”模式實(shí)現(xiàn)物流、信息流和資金流的同步協(xié)調(diào)問題；曹文彬運(yùn)用博弈論的數(shù)學(xué)方法比較得出了基于應(yīng)收帳款的供應(yīng)鏈金融融資業(yè)務(wù)可以達(dá)到有效的帕累托均衡，并且可以降低貸方融資成本，提高銀行放貸率；謝世清分析了物流企業(yè)主導(dǎo)、企業(yè)集團(tuán)合作和商業(yè)銀行服務(wù)三種主要的國外物流金融業(yè)務(wù)模式；張穎通過實(shí)證分析供應(yīng)鏈金融風(fēng)險控制問題，指出商業(yè)銀行在發(fā)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)時應(yīng)選擇處于成熟期的項(xiàng)目。

互聯(lián)網(wǎng)金融方面，國內(nèi)學(xué)者劉越、徐超、于品顯認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)是商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的有益補(bǔ)充，誰能獲得客戶更多的信用將成為雙方競爭的關(guān)鍵；晏妮娜、孫寶文研究表明在網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保模式下，電商平臺應(yīng)制定合理的網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保體規(guī)模并控制各參與企業(yè)的融資額度，以最大程度降低網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保體的違約風(fēng)險；在網(wǎng)絡(luò)池融資模式下，電商平臺應(yīng)通過制定合理的融資利率，吸引小微企業(yè)選擇網(wǎng)絡(luò)池融資，從而實(shí)現(xiàn)多方共贏。李文啟認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)與金融結(jié)合形成的互聯(lián)網(wǎng)金融具有便捷、高效、低成本等優(yōu)勢，在服務(wù)中小企業(yè)融資方面發(fā)揮著十分重要的作用。李洪梅、謝朝陽認(rèn)為不管是互聯(lián)網(wǎng)金融還是傳統(tǒng)商業(yè)銀行，都沒有實(shí)現(xiàn)所有功能最優(yōu)，二者在各金融功能發(fā)揮上各有比較優(yōu)勢，互聯(lián)網(wǎng)金融在實(shí)現(xiàn)金融基礎(chǔ)功能、核心功能方面具有明顯優(yōu)勢，商業(yè)銀行則在經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)的擴(kuò)展功能方面優(yōu)勢突出。戴國強(qiáng)、方鵬飛認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融給整個金融行業(yè)帶來了深刻的影響?；ヂ?lián)網(wǎng)金融發(fā)展的根本原因是存款利率管制導(dǎo)致的利率扭曲，直接原因是證監(jiān)會的監(jiān)管創(chuàng)新和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展。徐潔、隗斌賢、揭筱紋分析了互聯(lián)網(wǎng)金融與小微企業(yè)融資的協(xié)同合作優(yōu)勢，從投資方和融資方的需求對接為基礎(chǔ)，設(shè)計了點(diǎn)對點(diǎn)融資、小額信貸融資、眾籌融資和網(wǎng)絡(luò)平臺融資四種創(chuàng)新的融資模式。

綜上所述，國內(nèi)外學(xué)者對供應(yīng)鏈金融方面的研究較深，主要集中在存貨質(zhì)押運(yùn)作模式、風(fēng)險防范和質(zhì)押率等方面的，而對互聯(lián)網(wǎng)金融方面的研究則集中在第三方支付、P2P信貸、眾籌模式和網(wǎng)上金融產(chǎn)品銷售四個方面，對供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)與互聯(lián)網(wǎng)金融融合方面的研究還非常少見，特別是將互聯(lián)網(wǎng)金融與供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)融合創(chuàng)新的研究更是極少。

二、供應(yīng)鏈金融分析

供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)在國內(nèi)的興起，經(jīng)歷了從物流金融到供應(yīng)鏈金融的升級。物流金融因?yàn)橛行У慕鉀Q了我國廣大中小企業(yè)融資難的問題，經(jīng)過十多年的快速發(fā)展，已形成了倉單質(zhì)押、買方信貸、授信融資、墊資—代收貨款、墊付貨款、替代采購等多種運(yùn)營模式。隨著物流金融業(yè)務(wù)在我國的興起與逐步的發(fā)展，物流金融中存在的部分弊端也紛紛顯現(xiàn)出來，為了有效了防范物流金融中存在的問題，進(jìn)一步的為我國中小型企業(yè)找到一條低成本高效率的融資渠道，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)在我國得到了快速的發(fā)展，目前國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)提供的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)主要有供應(yīng)鏈下游和供應(yīng)鏈上游兩類供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，其中面向供應(yīng)鏈下游的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品有四種，包括：先票后貨的標(biāo)準(zhǔn)模式、先標(biāo)后貨的擔(dān)保模式、國內(nèi)信用證和票據(jù)貼現(xiàn)，面向供應(yīng)鏈上游的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品有兩種，包括商票保貼和票據(jù)貼現(xiàn)兩種。

其中先票后貨的標(biāo)準(zhǔn)模式業(yè)務(wù)流程如圖1所示：①經(jīng)銷商在銀行授予的額度內(nèi)向銀行申請開立承兌匯票；②銀行將開立的承兌匯票交給供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)；③核心企業(yè)將發(fā)貨詳單發(fā)送給銀行；④核心企業(yè)將貨物發(fā)送到經(jīng)銷商倉庫；⑤物流公司安排監(jiān)管員到經(jīng)銷商倉庫進(jìn)行監(jiān)管；⑥經(jīng)銷商向銀行存入部分贖貨保證金；⑦銀行向物流公司下達(dá)放貨指示；⑧物流公司通知監(jiān)管人員放貨。先票后貨擔(dān)保提貨業(yè)務(wù)流程如圖2所示：①經(jīng)銷商與核心企業(yè)簽署買賣合同；②經(jīng)銷商向銀行存入部分保證金；③銀行根據(jù)經(jīng)銷商的授信額度向核心企業(yè)支付貨款；④經(jīng)銷商向銀行將剩余保證金補(bǔ)齊；⑤銀行通知核心企業(yè)向經(jīng)銷商發(fā)貨；⑥經(jīng)銷商在規(guī)定期限內(nèi)還清銀行貸款。

圖1 先票后貨的標(biāo)準(zhǔn)模式

圖2 先票后貨擔(dān)保提貨業(yè)務(wù)流程

供應(yīng)鏈金融的出現(xiàn)進(jìn)一步拓寬了中小企業(yè)融資渠道，彌補(bǔ)了物流金融基于存貨和應(yīng)收帳款的局限性。供應(yīng)鏈金融主要根據(jù)供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)來授予中小企業(yè)融資額度，中小企業(yè)可以直接通過授信來融資，對業(yè)績優(yōu)良中小企業(yè)的發(fā)展壯大提供了更多的金融支持。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展分析

隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和移動終端設(shè)備的廣泛使用，互聯(lián)網(wǎng)金融得到了飛速的發(fā)展。已形成了第三方支付、P2P網(wǎng)絡(luò)信貸、眾籌融資三種典型的互聯(lián)網(wǎng)金融形態(tài)。

（一）第三方支付

以支付寶為代表的第三方支付是互聯(lián)網(wǎng)支付方式中的一種，是我國現(xiàn)有金融支付體系的重要部分。傳統(tǒng)的第三方支付業(yè)務(wù)流程如圖3所示：①買賣雙方經(jīng)過洽商，達(dá)成交易；②買方付款到第三方支付機(jī)構(gòu)；③賣方發(fā)貨給買方；④買方向第三方支付機(jī)構(gòu)確認(rèn)收貨；⑤第三方支付機(jī)構(gòu)在買方確認(rèn)收貨后將貨款轉(zhuǎn)至賣方收款帳號，整個交易完成。

圖3 第三方支付業(yè)務(wù)流程圖

隨著互聯(lián)網(wǎng)的不斷發(fā)展，第三方支付產(chǎn)品也不斷的創(chuàng)新，從線上支付發(fā)展到移動支付、POS等新型的支付方式，擴(kuò)張了支付渠道。從本質(zhì)上講，第三方支付提供的是一個信用擔(dān)保服務(wù)，它為互相不信任的買賣雙方建立了一個過渡性的中間帳號，使交易款實(shí)現(xiàn)了可控的停頓。第三方支付建立的先發(fā)貨后付款的支付流程設(shè)計有效的破解了網(wǎng)上支付的難題：一方面解決了商業(yè)銀行數(shù)量眾多造成的網(wǎng)上小額支付不方便的問題；另一方面降低了網(wǎng)上交易的欺詐風(fēng)險，有力的保障了消費(fèi)者權(quán)益，促進(jìn)了電子商務(wù)的快速發(fā)展。

（二）P2P網(wǎng)絡(luò)信貸

隨著拍拍貸、人人貸等網(wǎng)絡(luò)信貸平臺的興起，國內(nèi)越來越多的人開始了解并接觸這種新興的金融產(chǎn)品。P2P（peer-to-peer）信貸是信貸業(yè)務(wù)在互聯(lián)網(wǎng)時代的嶄新形式，資金的提供方和需求方可以跨過銀行直接對接。既提高了資金提供者的收益，又減少了資金需求方的貸款流程。

國外發(fā)達(dá)國家P2P信貸平臺從起步到今天已經(jīng)經(jīng)歷了十多年，在這十多年的發(fā)展過程中P2P信貸平臺經(jīng)歷了從投資方與借貸方直接協(xié)商利率，今天投資方和借貸方的借貸利率由P2P信貸平臺統(tǒng)一制定，投資方和借貸方均不和對方接觸，全部業(yè)務(wù)由P2P信貸平臺全程管理。通常P2P信貸業(yè)務(wù)流程包括以下幾個步驟：（1）潛在的借款方通過網(wǎng)絡(luò)平臺了解相關(guān)項(xiàng)目貸款利率，找到合適利率后進(jìn)行注冊和相關(guān)申請貸款資料上傳；（2）P2P信貸平臺對申請貸款項(xiàng)目進(jìn)行審核并確定最終貸款利率；（3）P2P平臺將審核后的融資項(xiàng)目和融資利率向投資者發(fā)布，投資者通過項(xiàng)目比選后決定投資項(xiàng)目，并將投資資金注入該項(xiàng)目專屬帳戶中；（4）P2P信貸平臺將匯總后的投資者資金按一定金額分成N份，并按照一定的風(fēng)險控制策略將資金出借給不同的借款方，當(dāng)各借款方申請借款金融籌集完之后，P2P信貸平臺將與借款方簽定相關(guān)協(xié)議并匯款給借款方；（5）貸款發(fā)放后，P2P信貸平臺需要定期管理貸方還款并按要求將這筆款項(xiàng)分匯給貸款方，投資者可以根據(jù)還款情況繼續(xù)放貸或者收回資金，（從P2P信貸平臺的業(yè)務(wù)操作流程可以了解，P2P信貸平臺采用風(fēng)險分散策略既可以減少投資者的風(fēng)險，又可以加強(qiáng)信貸平臺自身的風(fēng)險管控。

P2P信貸平臺采用了科學(xué)的利率評定體系，在P2P信貸平臺中借款方的最終借款利率由借款方項(xiàng)目可行性、信用級別、金額和期限來決定。P2P信貸平臺通過與全國各地金融機(jī)構(gòu)聯(lián)網(wǎng)查詢借款方信用記錄和人民銀行的征信系統(tǒng)，并根據(jù)P2P信貸平臺內(nèi)部體系評分，確定最終借貸利率。并根據(jù)評分結(jié)果將貸款項(xiàng)目分類分布在P2P信貸平臺上；供應(yīng)鏈金融與金融機(jī)構(gòu)的評級分類方法不一樣，P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺將借款項(xiàng)目分為5級，通過評級可以讓投資者了解借款方的資信狀況，從而更深層次的把握風(fēng)險。

（三）眾籌融資

眾籌是一種通過互聯(lián)網(wǎng)來匯集資金為其他個人或組織發(fā)動的某個項(xiàng)目的活動。發(fā)起人可以通過互聯(lián)網(wǎng)介紹自己的項(xiàng)目，投資者可以對發(fā)起人的項(xiàng)目進(jìn)行投資，并可獲得一定的投資回報。2005年，眾籌網(wǎng)站在美國開始出現(xiàn)，2009年，Kickstarter的出現(xiàn)將眾籌帶到了大眾的視野。2013年以來，眾籌模式開始在國內(nèi)興起，“點(diǎn)名時間”、“天使匯”等眾籌網(wǎng)站紛紛建立起來。

眾籌模式的核心是互聯(lián)網(wǎng)的眾籌平臺，它將眾多的投資者和籌資者通過網(wǎng)絡(luò)聯(lián)接起來。大眾的投資者通過互聯(lián)網(wǎng)眾籌平臺了解籌資項(xiàng)目的相關(guān)信息；投資人選定投資項(xiàng)目后，與眾籌平臺與籌資方簽訂正式協(xié)議并支付資金，銀行或金融機(jī)構(gòu)將對投資人資金進(jìn)行監(jiān)管，當(dāng)籌資方項(xiàng)目進(jìn)展到預(yù)定目標(biāo)時，按照比例將投資人資金轉(zhuǎn)移給籌資人，如果籌資人沒有達(dá)到協(xié)議預(yù)定目標(biāo)，則將投資人資金退還給投資人。眾籌平臺擔(dān)任項(xiàng)目的監(jiān)管方，當(dāng)籌資項(xiàng)目到期后，籌資方將給予投資方相應(yīng)的回報，并將項(xiàng)目實(shí)施過程及結(jié)果反饋給眾籌平臺。

四、供應(yīng)鏈金融與互聯(lián)網(wǎng)金融的融合發(fā)展

隨著供應(yīng)鏈金融的飛速發(fā)展，國內(nèi)多家金融機(jī)構(gòu)紛紛開發(fā)了基于存貨質(zhì)押融資、基于應(yīng)收帳款融資等供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，但是因?yàn)楣?yīng)鏈金融在我國起步較晚，傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域在實(shí)踐中還存在諸多不便之處，存在操作流程復(fù)雜，手續(xù)紛繁復(fù)雜、成本居高不下、門檻高等問題。在互聯(lián)網(wǎng)的飛速發(fā)展猛烈的沖擊了傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈管理領(lǐng)域，在互聯(lián)網(wǎng)的不斷沖擊與滲透下，如何結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)深度整合供應(yīng)鏈資源，創(chuàng)新的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)是供應(yīng)鏈資源整合的途徑之一，同時，借助供應(yīng)鏈金融大力發(fā)展金融機(jī)構(gòu)的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)也是金融行業(yè)的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。

（一）互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新的兩種模式

互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融能全面利用Internet的特點(diǎn)進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新設(shè)計，首先，充分利用大數(shù)據(jù)、云計算和搜索引擎技術(shù)對供應(yīng)鏈中的商流、物流、信息流和資金流進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化的處理，形成連續(xù)動態(tài)的數(shù)據(jù)輔助決策系統(tǒng)，依據(jù)這個數(shù)據(jù)對融資風(fēng)險進(jìn)行測算，形成有效的風(fēng)險控制體系。其次，在結(jié)算方式方面，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品設(shè)計中以Internet網(wǎng)上支付為主，完成供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中金融資產(chǎn)的結(jié)算。;第三方面，供應(yīng)鏈上資源整合方面，供應(yīng)鏈上企業(yè)可以利用先進(jìn)的Internet技術(shù)進(jìn)行業(yè)務(wù)信息的發(fā)布與匹配，金融供需雙方能夠通過網(wǎng)絡(luò)平臺進(jìn)行直接協(xié)商與交易，信息透明、協(xié)商定價，融資效率高。當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融與供應(yīng)鏈金融融合創(chuàng)新以下兩種互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融模式。

（1）P2P信貸+供應(yīng)鏈金融

“P2P+供應(yīng)鏈金融”模式，將廣大個人投資者的投資需求與有存貨融資需求的企業(yè)對接起來，供應(yīng)鏈上核心企業(yè)作為戰(zhàn)略合作方，通過對供應(yīng)鏈上信息的全程監(jiān)管來降低了當(dāng)前P2P信貸業(yè)務(wù)中對貸方經(jīng)營情況無監(jiān)管的高風(fēng)險問題，其中“P2P+先票后貨標(biāo)準(zhǔn)模式”業(yè)務(wù)流程如圖4所示：①經(jīng)銷商在P2P機(jī)構(gòu)授予的額度內(nèi)向P2P機(jī)構(gòu)申請開立承兌匯票；②社會投資者將資金轉(zhuǎn)入P2P機(jī)構(gòu)帳戶；③P2P機(jī)構(gòu)將貨款交給供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)；④核心企業(yè)將發(fā)貨詳單發(fā)送給P2P機(jī)構(gòu)；⑤核心企業(yè)將貨物發(fā)送到經(jīng)銷商倉庫；⑥物流公司安排監(jiān)管員到經(jīng)銷商倉庫進(jìn)行監(jiān)管；⑦經(jīng)銷商向銀行存入部分贖貨保證金；⑧P2P機(jī)構(gòu)向物流公司下達(dá)放貨指示；⑨物流公司通知監(jiān)管人員放貨?！癙2P+先票后貨的標(biāo)準(zhǔn)模式”業(yè)務(wù)流程如圖5所示：①經(jīng)銷商與核心企業(yè)簽署買賣合同；②經(jīng)銷商向P2P機(jī)構(gòu)存入部分保證金；③社會投資者將資金授予P2P機(jī)構(gòu)；④P2P機(jī)構(gòu)根據(jù)經(jīng)銷商的額度向核心企業(yè)支付貨款；⑤經(jīng)銷商向P2P機(jī)構(gòu)將剩余保證金補(bǔ)齊；⑥P2P機(jī)構(gòu)通知核心企業(yè)向經(jīng)銷商發(fā)貨；⑦核心企業(yè)向經(jīng)銷商發(fā)貨；⑧經(jīng)銷商在規(guī)定期限內(nèi)向P2P機(jī)構(gòu)還清貸款；⑨P2P機(jī)構(gòu)向投資者回款，完成投資。

圖4 “P2P+先票后貨標(biāo)準(zhǔn)模式”業(yè)務(wù)流程圖

圖5 “P2P+先票后貨的標(biāo)準(zhǔn)模式”業(yè)務(wù)流程圖

（2）線上供應(yīng)鏈金融模式

在互聯(lián)網(wǎng)的不斷沖擊與滲透下，傳統(tǒng)商業(yè)銀行也在不斷順應(yīng)形式，創(chuàng)新金融產(chǎn)品，不斷加強(qiáng)與第三方物流企業(yè)合作。深發(fā)展等國內(nèi)銀行相繼推出了存貨線上融資、訂單融資、應(yīng)收帳款融資等線上供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品。

供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)上線后給予了客戶全新的體驗(yàn)，線上供應(yīng)鏈金融通過互聯(lián)網(wǎng)與電商企業(yè)深度合作、共享運(yùn)營數(shù)據(jù)，從而可以在線為供應(yīng)鏈上下游企業(yè)辦理供應(yīng)鏈融資服務(wù)，全程無紙化處理，大大提高了融資辦理速度，降低了融資成本，提高了供應(yīng)鏈上下游企業(yè)辦理融資服務(wù)的體驗(yàn)效果。

供應(yīng)鏈金融的互聯(lián)網(wǎng)化大大的降低了供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)運(yùn)作成本，進(jìn)一步減少了小微企業(yè)的融資負(fù)擔(dān)和融資門檻。由于供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的出現(xiàn)是為了解決我國大量中小型企業(yè)的融資難的困境而產(chǎn)生的，所以供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的客戶中小微型企業(yè)占了絕大部分，最終供應(yīng)鏈金融服務(wù)中小額的散單多、頻繁的狀況。線上供應(yīng)鏈金融的出現(xiàn)有效的解決了這一狀況，線上辦理供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)大幅降低了散單的處理成本，從而大大提高了金融機(jī)構(gòu)的融資支持，既提高了小微企業(yè)的融資成功率，也大大提高了金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)量，達(dá)到了雙贏的結(jié)果。在傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中金融機(jī)構(gòu)要求融資客戶必須與核心企業(yè)有業(yè)務(wù)往來，否則只能采用存貨質(zhì)押的方式獲得融資。實(shí)施線上供應(yīng)鏈金融后，金融機(jī)構(gòu)可以根據(jù)線上供應(yīng)鏈金融平臺共享客戶的采購、銷售、物流和財務(wù)信息來為客戶量身打造融資服務(wù)，提高了供應(yīng)鏈金融的服務(wù)范圍。

（二）互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融發(fā)展趨勢

大數(shù)據(jù)和云計算時代的到來，讓互聯(lián)網(wǎng)再一次猛烈的沖擊與滲透著傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)，國內(nèi)各家商業(yè)銀行還沒來得及優(yōu)化調(diào)整供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，又不得不啟動供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)化，開始著手布局互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。由于供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)與各產(chǎn)業(yè)發(fā)展緊緊捆綁在一想，潛在的戰(zhàn)略意義極大，因而成為各大金融機(jī)構(gòu)的兵家必爭之地。

傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的線上供應(yīng)鏈金融運(yùn)營成本方面有先天優(yōu)勢，相對而言，同樣額度的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)所需成本僅為非銀行機(jī)構(gòu)的十分之一，而且非銀行機(jī)構(gòu)還需要解決資金來源的問題，相對而言，這方面?zhèn)鹘y(tǒng)商業(yè)銀行有太多優(yōu)勢。但是非銀行機(jī)構(gòu)中也有非常有實(shí)力的公司，如阿里巴巴、騰訊、百度等公司在發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)方面也有具大的自身優(yōu)勢。

銀行發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)既可以建立自有的互聯(lián)網(wǎng)線上融資平臺，也可以與非銀行的P2P信貸平臺合作進(jìn)行資源整合。我國的商業(yè)銀行眾多，實(shí)力有強(qiáng)有弱，對于其中實(shí)力雄厚的第一階層銀行機(jī)構(gòu)可以利用自身的客戶資源、資金建立自已的互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融平臺。對于處于第二階層的傳統(tǒng)商業(yè)銀行也以通過建立自有的互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融平臺，但是業(yè)務(wù)突破的重點(diǎn)還在于與供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，形成共生的發(fā)展關(guān)系。而處于第三層次的商業(yè)銀行則不宜建立自有的互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融平臺，需要通過與非銀行型金融機(jī)構(gòu)合作，通過對貸款項(xiàng)目進(jìn)行深入指導(dǎo)與包裝的方式來減少項(xiàng)目的風(fēng)險，并與第三方的P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺進(jìn)行深層次合作，不斷創(chuàng)新供應(yīng)鏈金融模式，逐步建立競爭優(yōu)勢。

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Study on the Innovation of Supply Chain Financial Mode in the Perspective of Internet Finance

YAN Hao-long,WANG Lin
Hunan Industry Polytechnic,Changsha 410208
Central South University,Changsha 410083

With the rapid development of Internet economy,the traditional industry is facing fierce collision and infiltration. Based on the analysis of business process of the supply chain finance and Internet financial product,this paper studies the innovation of the Internet finance and financial supply chain business mode in the perspective of integrated innovation of Internet finance and supply chain finance,so as to make a beneficial exploration for further perfection of supply chain finance.

Internet Finance,Supply Chain Finance,Innovation

F830

A

本文為湖南省院士專家咨詢委員會項(xiàng)目（項(xiàng)目編號：2012ZZ47）；湖南省教育廳項(xiàng)目（項(xiàng)目編號：13C225）的階段性成果

顏浩龍，男，湖南華容人，碩士研究生，湖南工業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院講師，研究方向：供應(yīng)鏈金融；湖南長沙，410208

王琳，女，湖南長沙人，中南大學(xué)博士，湖南工業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院副教授，研究方向：財會、金融