從互聯(lián)網(wǎng)金融看技術(shù)創(chuàng)新的影響

徐美芳

互聯(lián)網(wǎng)金融被媒體稱為“四新”經(jīng)濟的一張名片，其發(fā)展一直備受關(guān)注。2014年被稱為是互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展元年。第三方支付、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌融資、金融產(chǎn)品網(wǎng)絡(luò)銷售平臺、大數(shù)據(jù)金融以及互聯(lián)網(wǎng)金融門戶等新興業(yè)態(tài)的互聯(lián)網(wǎng)金融呈現(xiàn)井噴式發(fā)展。

2015年，互聯(lián)網(wǎng)金融繼續(xù)保持高速增長態(tài)勢。國內(nèi)首批民營銀行中的深圳前海微眾銀行于2015年1月8日試營業(yè)；截至2015年3月，余額寶市場規(guī)模已突破7000億元，成為全球第二大貨幣基金。

對此，互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展的動力探究成為理論界和實務(wù)界的一個熱點。除了金融需求、金融創(chuàng)新、政府支持等因素之外，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展至關(guān)重要。

云計算技術(shù)有效降低金融服務(wù)“門檻”。由于構(gòu)建金融中介體系和提供金融服務(wù)的固定成本較高，在金融和經(jīng)濟發(fā)展早期，通常認為只有那些高收入、財富水平較高的人群才可以享受金融服務(wù)。云計算技術(shù)使收入水平不高、財富水平有限的人群也可享受金融服務(wù)。云是網(wǎng)絡(luò)、互聯(lián)網(wǎng)的一種比喻說法。

資料顯示，云計算的運算能力可達到每秒10萬次，從而使海量數(shù)據(jù)處理在經(jīng)濟成本較低情況下得以實現(xiàn)，如支付寶目前每秒能處理約3.8萬筆支付業(yè)務(wù)，每筆支付的成本僅兩分多錢。盡管支付成本在金融服務(wù)的固定成本中并不占絕對比重，但支付成本的大幅度降低，必然有助于金融供給成本的下降。

目前，互聯(lián)網(wǎng)金融方興未艾，為獲得市場規(guī)模，部分互聯(lián)網(wǎng)金融甚至不惜降低企業(yè)利潤，使金融服務(wù)早期的“門檻”有所降低甚至消失。因此，云計算技術(shù)有效降低金融服務(wù)“門檻”，為長尾用戶提供普惠金融服務(wù)。

搜索引擎和社交網(wǎng)絡(luò)為供求雙方搭建更直接的資金融通平臺。金融機構(gòu)的產(chǎn)生是緣于社會經(jīng)濟發(fā)展對支付、投融資、風(fēng)險分散和信息需求，是貸款人和存款人之間從事資金融通業(yè)務(wù)的中介。

但隨著金融機構(gòu)的發(fā)展，貸款人和存款人之間距離越來越遠，甚至越來越復(fù)雜。復(fù)雜的金融中介體系或金融服務(wù)，有時會因壟斷而付出更高交易成本，有時會因體制不完善引致逆向選擇或道德風(fēng)險產(chǎn)生。而這些經(jīng)濟或時間成本的提高，很重要的一個原因是資金供求雙方信息不對稱引起的。

搜索引擎和社交網(wǎng)絡(luò)則通過給廣大潛在金融消費者或供給者提供交流平臺，為資金供需雙方提供更加透明和豐富信息。在一定程度上簡化了金融服務(wù)流程，最終促進更加直接和便捷的資金融通得以實現(xiàn)。

互聯(lián)網(wǎng)足跡可降低信用評估成本并增加了信用評估方式。信用是金融的基礎(chǔ)，金融的可獲得性與信用體系完善程度密切相關(guān)。但金融史顯示，不同群體往往被賦予不同的風(fēng)險預(yù)期，從而產(chǎn)生金融歧視。如低收入者、小微企業(yè)等群體，由于沒有足夠的貸款抵押品，信用級別被過度降低，金融需求不能得到有效滿足。

互聯(lián)網(wǎng)足跡在一定程度上可以降低這種金融歧視，提高金融獲得的公平性。如，互聯(lián)網(wǎng)平臺下記錄消費者連續(xù)動態(tài)信息時間序列，然后可對這些連續(xù)動態(tài)信息進行處理。海量并不斷增多的交易數(shù)據(jù)被深度保留、分析和挖掘后，成為反映經(jīng)濟主體聲譽的重要特征，從而為金融供給者提供信用評級依據(jù)。

有專家甚至認為，這種交易者信息，是最能反映低收入者或企業(yè)未來收益的真正前瞻性信息，市場主體利用這些大數(shù)據(jù)可在重復(fù)博弈評判對方的信用水平。因此，互聯(lián)網(wǎng)足跡通過降低信用評估成本并增加信用評估方式，促進金融機構(gòu)調(diào)整為部分低收入者或小微企業(yè)提供金融服務(wù)。

從上可見，互聯(lián)網(wǎng)與金融融合可謂是新技術(shù)提升傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)的典型案例，互聯(lián)網(wǎng)金融通過提升金融業(yè)服務(wù)水平和服務(wù)效率，不僅極大改變消費者金融消費理念和消費方式，而且通過降低融資成本、服務(wù)小微企業(yè)等優(yōu)勢對金融體制改革和金融業(yè)發(fā)展產(chǎn)生深刻影響。

正因如此，中央部門和地方政府才紛紛出臺政策明確對互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的支持，互聯(lián)金融儼然已經(jīng)成為地方政府推動金融改革創(chuàng)新的新抓手，2015年政府工作報告形容“互聯(lián)網(wǎng)金融異軍突起。目前北京、上海、深圳、天津、南京、貴陽等地均已有方案出臺，而廣州近日出臺了互聯(lián)網(wǎng)金融支持意見征求意見稿，武漢也出臺支持意見。

無疑，當技術(shù)與制度、資本結(jié)合在一起時，技術(shù)可以產(chǎn)生更深遠影響。因此，我們有理由相信，互聯(lián)網(wǎng)金融不僅對金融業(yè)是一個極大觸動，也將對我們的社會經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生深遠影響。但金融的本質(zhì)之一是風(fēng)險。與傳統(tǒng)金融相比，互聯(lián)網(wǎng)金融不僅面臨傳統(tǒng)的系統(tǒng)風(fēng)險、流動性風(fēng)險、信用風(fēng)險等，而且還暴露在由互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)決定的特殊風(fēng)險之下。從這點來講，2015年是互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管年，一點不為過。

為促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康有序發(fā)展，我們認為有必要高度重視以下三個由互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)引致的風(fēng)險：

技術(shù)風(fēng)險。這里所指的技術(shù)風(fēng)險主要是指技術(shù)快速發(fā)展與相關(guān)配套措施之間存在差距導(dǎo)致的風(fēng)險。

第一，信息安全風(fēng)險。如隨著互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展，越來越多的用戶敏感信息被記錄在互聯(lián)網(wǎng)平臺，但互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)安全技術(shù)防護能力目前有限，一旦遭到黑客或病毒侵襲，用戶信息安全就難以保障。

第二，監(jiān)管缺失的風(fēng)險。目前，我國尚沒有統(tǒng)一的監(jiān)管法規(guī)和針對性法律約束互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展。一旦出現(xiàn)糾紛，極易引起無法可依后果，即使部分糾紛通過訴訟、仲裁等形式得以解決，當事人付出的時間和經(jīng)濟成本也相當高昂。

第三，非理性風(fēng)險。互聯(lián)網(wǎng)金融拓展了金融交易可能性邊界，服務(wù)了大量以前不被傳統(tǒng)金融所覆蓋的人群——通常是風(fēng)險識別能力和承擔能力相對欠缺的人群，因此，個體和集體非理性更容易出現(xiàn)。有一種觀點認為，金融監(jiān)管的一大任務(wù)應(yīng)該是培養(yǎng)理性金融消費者。但互聯(lián)網(wǎng)金融無疑是增加了這種非理性風(fēng)險。

道德風(fēng)險。減少道德風(fēng)險和逆向選擇的風(fēng)險是金融機構(gòu)存在的一個重要原因。但互聯(lián)網(wǎng)金融卻在一定程度上擴大道德風(fēng)險，且主要與資金獲得者有關(guān)。

已暴露的風(fēng)險主要有：第一，非法集資。例如運作模式的非法性、中間賬戶的無托管性、擔保與關(guān)聯(lián)交易的黑箱、龐氏騙局等。第二，支付清算風(fēng)險。如第三方支付平臺目前存在魚龍混雜現(xiàn)象，部分不良支付機構(gòu)擅自挪用、占有、借用客戶備付金、不按風(fēng)險準備金計提風(fēng)險比例，等等。第三，剽竊風(fēng)險。這類風(fēng)險主要集中在眾籌平臺領(lǐng)域。如項目發(fā)起人通常會把創(chuàng)意的詳細信息發(fā)布在眾籌網(wǎng)上上，如果無法進行有效監(jiān)管，則創(chuàng)意容易遭遇被剽竊。

互聯(lián)網(wǎng)思維風(fēng)險?；ヂ?lián)網(wǎng)本身具有虛擬性質(zhì)，只有當互聯(lián)網(wǎng)與實際財富生產(chǎn)和創(chuàng)造活動結(jié)合在一起的時候，才會產(chǎn)生真實的財富創(chuàng)造效應(yīng)，所以我們需要提倡“互聯(lián)網(wǎng)+”思維，而不僅僅是互聯(lián)網(wǎng)思維。但互聯(lián)網(wǎng)思維推動產(chǎn)生的“為搶奪市場而一味燒錢、夸大宣傳、忽視風(fēng)險”等現(xiàn)象，仍較突出。這種互聯(lián)網(wǎng)金融思維不僅不利于互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展，也將給消費者帶來不可估量的損失，急需回避。

編輯：鄭賓 393758162@qq.com